V roce 2024 se kryptoměny nacházejí na křižovatce: silný růst Bitcoinu ostře kontrastuje s celkovou slabostí trhu, až do konce roku se regulace stávají nadějnými.
Kryptonarrativ se znovu přizpůsobuje a rok 2025 přinese zcela nový začátek. Tento článek si klade za cíl stručně rekapitulovat situaci na trhu letos.
Mnoho kryptoměnových nadšenců věří, že s uvedením produktů ETF na trhu se kryptotrh vrátí na historická maxima. Ale realita není zcela taková, jak to mnozí očekávali.
V prvním čtvrtletí tohoto roku Bitcoin vzrostl o více než 50 %, když ETF bylo uvedeno na trh a dosáhl ceny 73 000 USD. Desítky miliard dolarů přímo přitekly, trh už si nedělal starosti s poptávkou ze strany institucí. Po dobu přibližně 7 měsíců Bitcoin většinou kolísal mezi 60 000 a 70 000 USD.
Bohužel, kromě několika málo výkonných tokenů většina tokenů bojuje. Počáteční "neúspěch" (nebo spíše nedostatek likvidity) spotového ETH po jeho uvedení v polovině roku tyto potíže jen zhoršil. Většina příběhu roku 2024 se točí kolem slabé tržní nálady a vnitřních konfliktů.
Po prezidentských volbách v listopadu konečně přišel pro kryptoprůmysl jasný okamžik. Změny tržních nálad a rizikové averze v posledních týdnech to také odrážejí.
Cyklické strategie se dostávají na správnou cestu
Na konci roku 2022 Delphi Digital shrnula důvody, proč by medvědí trh měl dosáhnout dna, a 15 měsíců předtím vyjádřila víru v blížící se býčí cyklus. V loňské zprávě předpověděli, že Bitcoin v roce 2024 překoná nové maximum ve čtvrtém čtvrtletí.
Na makro úrovni realita vždy odpovídala očekáváním. Dosud nebylo Bitcoin halving hlavním katalyzátorem cyklu kryptoměn, ale cyklu likvidity.
Na konci minulého roku Delphi Digital uvedla podmínky, které by mohly podpořit silný výkon Bitcoinu v prvním čtvrtletí, jednou z nich byl globální skok v likviditě. Varovali však, že od konce prvního čtvrtletí 2024 do začátku druhého čtvrtletí existuje vysoké riziko trhu se snížením. Důvodem je, že se objevily známky oslabení likvidity.
Doposud letos Bitcoin vzrostl o více než 130 %, a to bez přílišné podpory ze strany Fedu. Ve skutečnosti v posledních 9-10 měsících Fedova likvidita postupně klesala.
Optimismus se vrací
Rok 2024 je pro kryptoměnový trh podivným rokem. Na jedné straně se většina hlavních měn vrátila na historická maxima, zatímco širší trh s altcoiny také zaznamenal oživení.
Ale kryptokomunita (například na Twitteru) byla letos většinu času ve vnitřních sporech. Slabá nálada v roce 2024 ostře kontrastuje s pozitivním cenovým vývojem.
Důvodem špatné tržní nálady je především dominace Bitcoinu. Bitcoin od začátku roku vzrostl o 130 %, což znamená, že jeho dominace dosáhla tříletého maxima.
Druhým faktorem je decentralizace: u některých tokenů ceny vzrostly, u jiných mírně vzrostly, ale většina tokenů zaznamenala pokles nebo stagnaci.
Mnoho lidí považovalo klasickou „cestu k altcoinové sezóně“ za samozřejmost, ale ta se neuskutečnila.
Nerovnováha nabídky a poptávky
Jak bylo zmíněno v mnoha zprávách minulý rok, kryptotrh čelí obrovské nerovnováze nabídky a poptávky. Stručně řečeno, poptávka po kryptoměnách nedokázala držet krok s celkovou nabídkou kryptoměn. Důvody jsou následující.
Příliš mnoho tokenů
Agregátory uvedly na trh více než 10 000 tokenů, zatímco v roce 2017 jich bylo pouze asi 1 500, což představuje desetinásobný nárůst.
Aplikace jako pump.fun usnadnily vytváření tokenů: od ledna 2024 bylo vydáno více než 4 miliony tokenů, přičemž více než 50 milionů tokenů vstoupilo do Solany na Raydium.
Pokračování memecoinu
Rok 2024 přinesl investiční portfolio Major-Memecoin.
Zůstanou tyto tržní dynamiky konstantní, nebo bude memecoin dominovat další rok? Nebo se kryptotrh vrátí k fundamentům?
Skutečnost je složitější, ovlivněná spekulativním nadšením a neustále se měnícími tržními trendy.
Solana urychluje svůj rozvoj
V minulém cyklu SOL vzrostl z 1 USD na 260 USD během jednoho roku. I když ekosystém je stále v plenkách, přitahuje týmy jako Jito, Drift a Helium. Všechny tyto týmy se stanou základními částmi sítě.
Solana nakonec vzrostla příliš vysoko. S kolapsem FTX, medvědím trhem a pochybnostmi o stabilitě sítě klesl SOL o 96 %.
Na Štědrý den 2022 Bonk airdropoval 50 % zásob komunitě Solana. Tržní cena SOL byla 11 USD a vyhlídky nebyly optimistické. O několik dní později SOL klesl na 8 USD, čímž zakončil krutý rok.
Solana se v roce 2023 znovu narodila. Jádrový tým se zaměřil na služby pro věrnou uživatelskou základnu s Drift Protocol, Jito a Tensor Foundation a stabilní inovace vedly k oživení.
Když vstupujeme do roku 2025, stále existují otázky:
Je konec růstu SOL?
Zmizí memecoiny?
Může Base získat podíl na trhu?
Bude Ethereum reagovat?
I když tyto obavy dávají smysl, nezachycují podstatu. Výkon Solany v roce 2025 bude založen na dvou základních přesvědčeních:
Data ze Solany naznačují, že SOL/ETH se znovu přeceňuje. Nižší úroveň aktivity vykazuje silné fundamenty, což naznačuje větší prostor pro růst v porovnání s ETH.
Vedení a kultura: Nepolevující inovace Solany a rozvíjející se ekosystém jí dávají jedinečnou výhodu v oblasti kryptoměn.
Rok 2024 lze považovat za zlomový bod v odvětví, ale nikdo přesně neví, jak se vyvine rok 2025.