Původní název: (Markets Year Ahead 2025)
Autor: Delphi Digital
Překlad: Felix, PANews
Rok 2024 je pro kryptoměny na křižovatce: silný nárůst Bitcoinu kontrastuje se slabým celkovým trhem, až do konce roku přichází regulační změna, která dává vyhlídky na zlepšení.
Kryptonarrativ se přizpůsobuje a rok 2025 přinese zcela nový začátek. Tento článek si klade za cíl stručně přehlednout situaci na trhu v tomto roce.
Mnoho kryptoměnových nadšenců věří, že s uvedením produktů ETF se kryptoměnový trh vrátí na historická maxima. Ale situace není zcela taková, alespoň ne v takové míře, jakou mnozí očekávali.
V prvním čtvrtletí tohoto roku vzrostl Bitcoin díky uvedení ETF o více než 50 % na 73 000 dolarů. Desítky miliard dolarů plynuly přímo, trh již neměl obavy z institucionální poptávky. Po dobu asi 7 měsíců se Bitcoin pohyboval převážně mezi 60 000 a 70 000 dolary.
Bohužel, kromě několika málo vysoce výkonných tokenů většina tokenů bojuje. Po prvotním "neúspěchu" (nebo spíše nedostatku likvidity) ETH na spotovém trhu v polovině roku se tyto potíže prohloubily. Většina příběhů roku 2024 se točí kolem slabé tržní nálady a vnitřních konfliktů.
Po prezidentských volbách v listopadu konečně přišlo pro kryptoprůmysl světlo naděje. Změny nálady na trhu a rizikového apetitu za poslední týdny to také reflektují.
Cyklická strategie se dostává na správnou cestu
Na konci roku 2022 Delphi Digital shrnula důvody pro dno býčího trhu a více než před 15 měsíci vyjádřila víru v nadcházející cyklus býčího trhu. V loňské zprávě předpověděla, že Bitcoin prolomí nové maximum ve čtvrtém čtvrtletí 2024.
Z makroskopického hlediska se realita ukazuje jako odpovídající očekáváním. Doposud nebylo halving Bitcoinu hlavním katalyzátorem cyklu kryptoměn, ale cyklu likvidity.
Na konci loňského roku Delphi Digital uvedla podmínky, které by mohly přispět k silnému výkonu Bitcoinu v prvním čtvrtletí, jednou z nich byl globální nárůst likvidity. Varovala však, že od konce prvního čtvrtletí 2024 do začátku druhého čtvrtletí je riziko tržní korekce vysoké. Důvodem jsou náznaky oslabení likvidity.
Od začátku roku Bitcoin vzrostl o více než 130 %, a to bez přílišné podpory ze strany Federálního rezervního systému. Ve skutečnosti byla likvidita Federálního rezervního systému v posledních 9-10 měsících stabilně na ústupu.
Optimistická nálada se vrací
Rok 2024 je pro kryptoměnový trh zvláštním rokem. Na jedné straně se většina hlavních měn vrátila na historická maxima, zatímco širší trh altcoinů také vykazuje oživení.
Ale kryptokomunita (například na Twitteru) byla většinu letošního roku zapletena do vnitřních konfliktů. Slabá nálada v roce 2024 kontrastuje s pozitivním cenovým vývojem.
Důvodem špatné nálady na trhu je především dominantní postavení Bitcoinu. Bitcoin od začátku roku vzrostl o 130 % a jeho dominantní postavení dosáhlo tříletého maxima.
Druhým faktorem je decentralizace: některé tokeny vzrostly, některé mírně vzrostly, ale většina tokenů klesla nebo stagnovala.
Klasická "cesta k sezóně altcoinů", na kterou se mnozí spoléhali, se neuskutečnila.
Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou
Jak bylo zmíněno v mnoha zprávách za poslední rok, kryptoměnový trh čelí obrovskému rozporu mezi nabídkou a poptávkou. Stručně řečeno, poptávka po kryptoměnách nezaostává za celkovou nabídkou kryptoměn. Důvody jsou následující.
Příliš mnoho tokenů
Agregátory uvedly na trh více než 10 000 tokenů, zatímco v roce 2017 jich bylo pouze asi 1 500, což představuje desetkrát větší nárůst.
Aplikace jako pump.fun usnadnily vytváření tokenů: od ledna 2024 bylo vydáno více než 4 miliony tokenů a více než 50 milionů tokenů vstoupilo do Raydium na Solaně.
Pokračování Memecoinů
Zůstanou tyto tržní dynamiky konstantní, nebo se memecoiny opět stanou dominantními na celý rok? Nebo se kryptoměnový trh vrátí k základům?
Realita je složitější, ovlivněná spekulativním nadšením a neustále se měnícími tržními trendy.
Solana zrychluje svůj rozvoj
V předchozím cyklu vzrostl SOL z 1 dolaru na 260 dolarů během jednoho roku. Ačkoli ekosystém je stále v plenkách, přitahuje týmy jako Jito, Drift a Helium. Všechny tyto týmy se stanou základními částmi sítě.
Solana nakonec vzrostla příliš vysoko. Vzhledem k pádu FTX, býčímu trhu a pochybnostem o stabilitě řetězce SOL klesl o 96 %.
Na Vánoce 2022 Bonk airdropoval 50 % nabídky komunitě Solana. Obchodní cena SOL byla 11 dolarů a vyhlídky nebyly příliš pozitivní. O pár dní později SOL klesl na minimum 8 dolarů, čímž ukončil krutý rok.
Solana se v roce 2023 znovu vzchopila. Jádrový tým se soustředil na služby věrné uživatelské základně prostřednictvím Drift Protocol, Jito a Tensor Foundation, což vedlo k postupné inovaci a oživení.
S příchodem roku 2025 zůstává několik otázek:
Konec růstu SOL?
Zmizí memecoiny?
Bude Base schopna získat podíl na trhu?
Bude Ethereum reagovat?
Ačkoli jsou tyto obavy opodstatněné, žádná z nich nezachycuje podstatu. Výkon Solany v roce 2025 bude založen na dvou klíčových vírách:
Data Solany ukazují, že SOL/ETH se znovu přeceňuje. Nižší úroveň aktivity vykazuje silné fundamenty, což naznačuje větší prostor pro růst ve srovnání s ETH.
Vedení a kultura: Nepřetržitá inovace a rozvíjející se ekosystém Solany jí dávají jedinečnou výhodu v oblasti kryptoměn.
Rok 2024 lze považovat za zlomový bod v odvětví, ale nikdo přesně neví, jak se rok 2025 vyvine.
