Původní název: (Stablecoins 101: Behind crypto’s most popular asset)
Zdroj: Chainalysis
Překlad: Bai Shui, Jinse Finance
Stablecoiny se tiše staly silnou silou na globálním trhu kryptoměn, přičemž představují více než dvě třetiny obchodů s kryptoměnami, které v posledních měsících dosáhly tisíců miliard dolarů.
Na rozdíl od většiny kryptoměn (které obvykle vykazují výrazné cenové výkyvy) jsou stablecoiny vázány na aktiva s menší volatilitou (jako jsou zákonné měny nebo zboží) v poměru 1:1, aby si udržely konzistentní a předvídatelnou hodnotu.
Na globální úrovni se stablecoiny silně rozvíjejí jako prostředek výměny a uchovávání hodnoty, doplňující mezery zanechané tradičními měnami, zejména v oblastech s měnovou nestabilitou a omezeným používáním amerického dolaru (USD). Podniky, finanční instituce (FI) a jednotlivci využívají stablecoiny pro různé případy použití, od mezinárodních plateb po řízení likvidity a ochranu před měnovými výkyvy. Ve srovnání s tradičním finančním systémem jsou stablecoiny schopny usnadnit rychlejší a nákladově efektivnější transakce, což urychluje globální přijetí stablecoinů.
S rostoucími regulačními snahami kolem kryptoměn se stablecoiny stávají středobodem diskusí o technologiích, které formují budoucnost financí.
Co jsou stablecoiny?
Stablecoiny jsou programovatelné digitální měny, které jsou obvykle vázány na zákonné měny, jako je dolar, v poměru 1:1. Stablecoiny jsou hlavně vydávány na sítích jako Ethereum a Tron, kombinující sílu blockchainové technologie s finanční stabilitou potřebnou pro praktické použití kryptoměn.
V roce 2009 uvedení Bitcoinu na trh zásadně změnilo světovou finanční infrastrukturu tím, že zavedlo decentralizovaný systém peer-to-peer transakcí, čímž odstranilo potřebu zprostředkovatelů. Jeho omezená nabídka a spekulativní obchodní dynamika však vedly k extrémní cenové volatilitě, což ztížilo použití jeho nativního tokenu, Bitcoinu (BTC), jako prostředku výměny. Stejně tak, když se Ethereum objevilo o několik let později, bylo postaveno na základech Bitcoinu a rozšířilo funkce kryptoměn na programovatelnost prostřednictvím smart kontraktů. Tato inovace podnítila vzestup decentralizovaných financí (DeFi), ale stejně jako Bitcoin, i nativní token Etherea, Ether (ETH), trpěl obrovskou cenovou volatilitou.
Stablecoiny se poprvé objevily v roce 2014 a kombinují technologické výhody blockchainu (např. transparentnost, efektivitu a programovatelnost) se stabilitou potřebnou pro široké přijetí. Řešením problému cenové volatility kryptoměn odemykají stablecoiny nové případy použití, které přesahují obchodování a spekulaci, a přitahují široké spektrum uživatelů kryptoměn (včetně retailových a institucionálních uživatelů).
Typy stablecoinů
Stablecoiny udržují svou hodnotu prostřednictvím různých mechanismů zaměřených na zajištění cenové stability.
Stablecoiny vázané na zákonné měny
Stablecoiny vázané na zákonné měny jsou dosud nejpopulárnějším typem stablecoinů, které mají hodnotu vázanou na tradiční měny v poměru 1:1, přičemž americký dolar a euro (EUR) jsou nejběžnějšími referenčními měnami. Stabilita těchto stablecoinů vyplývá z rezerv držených v zákonných měnách nebo ekvivalentních aktivech, které slouží jako zajištění. Příklady zahrnují Tether (USDT) vázaný na americký dolar a USD Coin (USDC) a Stasis Euro (EURS) vázaný na euro.
Stablecoiny vázané na zboží
Stablecoiny vázané na zboží mají hodnotu vázanou na fyzická aktiva, jako je zlato, stříbro nebo jiné hmatatelné zboží. Tyto stablecoiny umožňují uživatelům získat investiční příležitosti v zboží, aniž by je přímo vlastnili. Například PAX Gold (PAXG) je stablecoin podporovaný zlatými rezervami, přičemž každý token představuje jednu unci zlata uloženého v bezpečném trezoru. Dalším příkladem je Tether Gold (XAUT), který rovněž nabízí stabilitu podporovanou zlatem.
Stablecoiny podporované kryptoměnami
Stablecoiny podporované kryptoměnami jsou podpořeny rezervami jiných kryptoměn. Tyto stablecoiny obvykle používají nadměrné zajištění (tj. hodnota aktiv držených v rezervách převyšuje vázanou hodnotu) k mitigaci inherentní volatility svých základních aktiv. Například Dai (DAI) je podporován kryptoměnami jako ETH a udržuje svou stabilitu prostřednictvím systému smart kontraktů v rámci protokolu MakerDAO. Uživatelé ukládají zajištění k ražení Dai, čímž zajišťují jeho stabilitu, i když kolísá cena zajištěných kryptoměn.
Stablecoiny podporované Ministerstvem financí USA
Stablecoiny podporované Ministerstvem financí USA, jako jsou USDY od Ondo a USYC od Hashnote, se liší od tradičních zákonně podporovaných stablecoinů, které jsou podporovány hotovostními rezervami nebo likvidními aktivy. Díky podpoře amerických státních dluhopisů a repo obchodů poskytují přímo držitelům výnosy, čímž v podstatě fungují jako tokenizované peněžní trhy a přitahují investory hledající bezpečnost, pasivní příjem a regulační konzistenci.
Algoritmické stablecoiny
Algoritmické stablecoiny udržují svou hodnotu prostřednictvím programovaných mechanismů, které upravují nabídku podle poptávky na trhu, aniž by se spoléhaly na přímé zajištění. Příklady algoritmických stablecoinů zahrnují Ampleforth (AMPL), který dynamicky upravuje svou nabídku k stabilizaci ceny, a Frax (FRAX), což je částečně algoritmický stablecoin, který kombinuje zajištění s algoritmickými úpravami. USDe od Etheny je syntetický stablecoin vázaný na dolar, který využívá kryptoměny a automatické zajištění k udržení své dolarové hodnoty, aniž by přímo držel zákonnou měnu. I když tyto modely jsou inovativní, čelí výzvám při udržování dlouhodobé stability, což se projevilo v krachu TerraUSD (UST) v roce 2022, což poukazuje na rizika spojená s čistě algoritmickými stabilizačními mechanismy.
Stablecoiny na trhu s kryptoměnami
Mimo spekulativní oblasti hrají stablecoiny důležitou roli na trhu s kryptoměnami, poskytují spolehlivý prostředek pro obchodování, uchovávání hodnoty a most mezi TradFi a kryptoměnami. Jako významní poskytovatelé likvidity podporují stablecoiny většinu činností v decentralizovaných financích (DeFi), centralizovaných burzách (CEX) a přeshraničních platbách.
Jak vidíme níže, trh se stablecoiny se na globální úrovni již vyvinul a nahradil BTC jako preferovaný aktivum pro každodenní transakce.
Regiony jako Latinská Amerika a subsaharská Afrika přijímají stablecoiny jako prostředek k zajištění proti místní měnové nestabilitě, poskytující spolehlivější prostředky pro obchodování a uchovávání hodnoty. V těchto oblastech je adopce stablecoinů ze strany retailových uživatelů primárně motivována tím, že mohou být použity pro levné převody peněz, bezpečné spoření v oblastech s měnovými výkyvy a přístup k půjčkám a stakingovým službám DeFi.
I když se stablecoiny stávají stále populárnějšími v institucích, většina jejich růstu je poháněna převody pod 1 milion dolarů - což je naše měřítko pro neinstitucionální aktivity - které jsme prozkoumali ve výroční zprávě o geografii kryptoměn. Následující analýza zkoumá růst stablecoinových převodů retailových a profesionálních uživatelů od července 2023 do června 2024 ve srovnání s předchozím rokem.
Latinská Amerika a subsaharská Afrika jsou regiony s nejrychleji rostoucími objemy stablecoinových převodů jak pro retailové, tak pro profesionální uživatele, s meziročním růstem přes 40 %. Východní Asie a východní Evropa následují s meziročním růstem 32 % a 29 %.
Mezitím v trzích jako Severní Amerika a západní Evropa došlo k významnému nárůstu aktivit retailových stablecoinů, i když tempo růstu je pomalejší, což může být způsobeno silnou místní finanční infrastrukturou, i když v těchto oblastech stále více institucionálních investorů přechází na stablecoiny pro řízení likvidity, vypořádání a vstup do kryptoměn. Je zajímavé, že západní Evropa je domovem druhého největšího trhu služeb pro obchodníky na světě, přičemž Velká Británie vedla v tomto regionu s meziročním růstem 58,4 %. Stablecoiny dominují těmto službám, přičemž každý kvartál tvoří stále 60-80 % podílu na trhu, jak je znázorněno na níže uvedeném grafu.
Na Blízkém východě a v severní Africe dominují stablecoiny a altcoiny větší tržní podíly, přesahující tradiční dominantní aktiva, jako je BTC a ETH, zejména v Turecku, Saúdské Arábii a Spojených arabských emirátech.
Je zajímavé, že objem obchodování se stablecoiny v Turecku také výrazně překonává podíl na HDP na světě.
Po zavedení stablecoinového sandboxu v Hongkongu vzrostl zájem potenciálních emitentů o stablecoiny. Nadcházející regulace stablecoinů usnadní uvedení stablecoinů na retailové obchodování, což by mohlo podpořit ambice web3 v Hongkongu.
Ve střední a jižní Asii a Oceánii se stablecoiny široce používají pro přeshraniční obchod a převody peněz, čímž obcházejí výzvy tradičního bankovnictví. Země jako Singapur posílily důvěru v stablecoiny prostřednictvím regulačních rámců, což z nich činí důležitý nástroj pro retailové a institucionální uživatele.
Globální politika a regulace stablecoinů
Stablecoiny se staly prioritou pro globální regulační orgány, protože jsou rychle přijímány v globálním finančním systému a hrají stále důležitější roli v různých případech použití. Vlády a regulační orgány se snaží vyrovnat s výzvami tvorby rámce, který podporuje inovace, a zároveň zajišťuje ochranu spotřebitelů, finanční stabilitu a dodržování standardů proti praní peněz a financování terorismu (AML/CFT).
Evropská unie (EU)
Evropská unie (EU) zavedla regulaci trhu s kryptoměnami (MiCA), jejímž cílem je vytvořit jednotný rámec pro emitenty kryptoměn a poskytovatele služeb (včetně stablecoinů) v rámci EU. MiCA představuje zásadní posun od regulace zaměřené na prevenci praní peněz (zavedené pátou směrnicí o praní peněz) k zavedení komplexního regulačního rámce, který stanovuje prudentialní a behaviorální povinnosti. MiCA se zaměřuje na posílení ochrany spotřebitelů, zajištění integrity trhu a finanční stability. Rámec stablecoinů MiCA vstoupí v platnost 30. června 2024, zatímco regulace pro poskytovatele služeb kryptoměn (CASP) začne platit 20. prosince 2024. I když je MiCA evropskou regulací, která se vztahuje na všech 27 členských států EU, odpovědnost za licencování a dozor nad emitenty a CASP leží na příslušných národních orgánech.
MiCA vytvořila dva různé typy stablecoinů: (i) tokeny s odkazem na aktiva (ART), které mají za cíl udržovat stabilní hodnotu odkazováním na jinou hodnotu nebo právo, nebo jejich kombinaci, včetně jedné nebo více oficiálních měn, zboží nebo kryptoměn; (ii) tokeny elektronické měny (EMT), které mají za cíl udržovat stabilní hodnotu odkazováním na hodnotu jedné oficiální měny (např. euro nebo dolar). Emitenti ART a EMT v rámci EU musí získat příslušnou licenci MiCA, včetně vydání podrobného whitepaperu a dodržování přísných pravidel týkajících se správy, řízení rezervních aktiv a práva na vykoupení.
EMT (považované za kryptoměny i fondy) jsou považovány za platební prostředky, zatímco ART jsou považovány za prostředky pro obchodování, vyžadující od emitentů podrobnější zprávy o obchodních aktivitách. Kromě toho mohou být ART podrobeny omezením na vydávání. Hlavní stablecoiny, označované jako „významné“ stablecoiny, čelí přísnější regulaci, včetně vyšších kapitálových požadavků a povinností ohledně rezervních aktiv, které přímo dohlíží Evropský orgán pro bankovnictví (EBA), nikoli národní regulační orgány. I když má MiCA potenciál stát se globálním standardem, výzvy jako nejasná národní implementace a překrývající se klasifikace ukazují na potřebu dalšího vedení pro zajištění hladké implementace a přijetí.
Singapur
Monetární správa Singapuru (MAS) dokončila regulační rámec pro stablecoiny v zemi, zaměřující se na jednorázové stablecoiny (SCS) vázané na singapurský dolar nebo jakoukoli měnu G10, která je v Singapuru v oběhu. Tento rámec se zaměřuje na stabilitu hodnoty, kapitálovou přiměřenost, vykupování a zveřejňování informací, aby zajistil zdrženlivou a robustní regulaci a ochranu spotřebitelů. Emitenti stablecoinů, kteří splňují všechny požadavky tohoto rámce, mohou požádat o uznání jako „stablecoiny regulované MAS“.
Hongkong
Hongkong je zvláštní administrativní oblast Číny, která má odlišný právní a regulační rámec od pevninské Číny. Tato separace umožnila Hongkongu vyvinout postupnou regulační politiku kolem stablecoinů a dalších kryptoměn. Hongkongský úřad pro měnovou správu (HKMA) vytvořil regulační rámec pro emitenty stablecoinů, uznávající rychlý rozvoj digitálních měn. I když se legislativa blíží dokončení, HKMA zavedla sandbox, který umožňuje zainteresovaným subjektům s atraktivními případy použití vyvíjet a testovat své obchodní modely a usnadnit obousměrnou diskusi o regulaci a řízení rizik. V červenci 2024 byly do sandboxu zařazeny tři projekty.
Japonsko
Japonsko je jednou z prvních zemí na světě, která zavedla regulační rámec pro stablecoiny. Tento rámec klade velký důraz na stabilitu a dohled, což umožňuje bankám, důvěrným společnostem a poskytovatelům služeb převodu peněz vydávat stablecoiny podporované zákonnými měnami pod přísnými požadavky na rezervy. Podle zpráv zkoumá velké společnosti, jako je Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), příležitosti pro stablecoiny, ale trh zatím zůstává v počáteční fázi, žádné stablecoiny nejsou zapsány na místních burzách nebo registrovány u poskytovatelů elektronických platebních nástrojů (EPISP). Nedávno japonská finanční služba zkoumá pravidla pro stablecoiny a zohledňuje mezinárodní zkušenosti.
USA
Regulace stablecoinů v USA je stále v procesu, existuje značná nejistota a kontroverze. Zatímco stablecoiny jako USDC a USDT byly široce používány pro platby a finanční služby, nedostatek komplexního regulačního rámce představuje výzvy pro emitenty i uživatele. Návrhy na řešení tohoto problému zahrnují navrhovanou legislativu, jako je návrh zákona o stablecoinech, který byl předložen výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů v roce 2023, jehož cílem je stanovit jasná pravidla pro emitenty týkající se rezerv, transparentnosti a souladu s pravidly proti praní peněz (AML).
Hlavní emitenti stablecoinů
I když v současnosti existuje několik stovek stablecoinů, většinu z nich vydává Tether, následovaný společností Circle. Další emitenti, ačkoli mají menší podíl na trhu, aktivně mění krajinu stablecoinů.
Tether (UDST)
Tether (USDT) je největší stablecoin podle tržní kapitalizace a tvoří převážnou část nabídky stablecoinů, poskytující likviditu pro mnoho blockchainů. Rezervy a transparentnost financí Tetheru byly stále pod zkoumáním, ale společnost tvrdí, že audity a testy tržního tlaku prokázaly její stabilní pozici. Tether drží téměř 100 miliard dolarů v amerických státních dluhopisech, přičemž většina jejích aktiv je spravována společností Cantor Fitzgerald, což činí její rezervní aktiva srovnatelná s těmi hlavními zeměmi. Tether pokračuje v rozšiřování své nabídky, včetně tokenů podporovaných emirátským dirhamem a stablecoinů podporovaných zlatem, s důrazem na trhy, kde tyto aktiva poskytují hmatatelnou hodnotu.
Circle (USDC)
Circle vydává USDC, což je druhý největší stablecoin podle tržní kapitalizace. USDC je známý svou transparentností, přičemž jeho rezervy jsou pravidelně auditovány. Rezervy jsou drženy v hotovosti a krátkodobých amerických státních dluhopisech, což uživatelům poskytuje vysokou úroveň transparentnosti a jistoty.
Paxos
Paxos vydává Pax Dollar (USDP) a poskytuje infrastrukturu pro stablecoin PayPal USD (PYUSD) a další globální projekty stablecoinů. Paxos klade důraz na transparentnost a důvěru, dodržuje pokyny pro správu portfolia a zveřejňuje měsíční ověřovací zprávy pro ověření rezerv.
PayPal (PYUSD)
PayPal vstoupil na trh se stablecoiny prostřednictvím PayPal USD (PYUSD), který byl vydán ve spolupráci s Paxos. PYUSD je navržen speciálně pro platby, je podporován rezervami spravovanými Paxos a pravidelně poskytuje veřejné zprávy o transparentnosti.
Případové využití stablecoinů
Stablecoiny byly dříve používány hlavně pro obchodování s kryptoměnami, nyní se staly univerzálním nástrojem pro každodenní použití, nabízející širokou využitelnost pro nativní ekosystém kryptoměn a TradFi.
Vstup do DeFi
Stablecoiny jsou pilířem mnoha protokolů DeFi, které usnadňují půjčování a výnosové zemědělství. Nemají cenovou volatilitu, což je ideální volba pro likviditní pooly, protože snižují neustálou ztrátu a udržují efektivitu decentralizovaných burz (DEX). Stablecoiny také umožňují globální finanční služby, což uživatelům v ekonomikách s nestabilitou umožňuje účastnit se trhů DeFi, aniž by museli snášet vliv kolísání místních měn.
Platby a peer-to-peer (P2P) transakce
Stablecoiny se stále častěji používají pro každodenní platby a P2P převody. Ve srovnání s tradičním bankovním systémem jsou schopny rychle a nákladově efektivně zpracovávat transakce, obvykle s minimálními poplatky, což je pro uživatele atraktivní volba. V P2P transakcích poskytují stablecoiny jednotlivcům jednoduchý a bezpečný způsob výměny hodnoty bez zprostředkovatelů. To je obzvláště cenné v oblastech, kde není spolehlivý bankovní systém k dispozici.
Mezinárodní obchod a převody peněz
Přeshraniční platby a převody peněz jsou jedním z nejtransformativnějších případů použití stablecoinů. Nabízejí rychlejší a levnější alternativu než tradiční služby převodu peněz, které často zahrnují vysoké poplatky a pomalé zpracování. Pracovníci migrantů (často bez bankovních služeb nebo s jejich nedostatkem) používají stablecoiny k převodu peněz domů, zatímco podniky je využívají k vyrovnávání mezinárodních faktur. Stablecoiny nabízejí řešení, jak obejít neefektivnost tradičního finančního systému, zlepšit finanční inkluzi a snížit tření při mezinárodních transakcích.
Například použití stablecoinů k převodu 200 dolarů z subsaharské Afriky je přibližně o 60 % levnější než tradiční metody převodu založené na zákonných měnách, jak ukazuje následující graf.
Devizový trh (FX) a financování obchodu
Pro devizový trh a financování obchodu umožňují stablecoiny firmám provádět transakce v globálně akceptovaných digitálních měnách, čímž se snižuje závislost na zprostředkovatelích a snižují se rizika spojená s kolísáním směnných kurzů. Stablecoiny zjednodušují transakce mezi dovozci a vývozci a poskytují stabilní a transparentní prostředek pro mezinárodní obchod, zejména v oblastech s omezeným přístupem k devizám.
Uchovávání hodnoty v ekonomické nestabilitě nebo inflaci
Stablecoiny se staly preferovaným uchovatelem hodnoty v oblastech čelících ekonomické nestabilitě nebo vysoké inflaci. Vázáním své hodnoty na aktiva jako dolar poskytují stablecoiny jednotlivcům a podnikům způsob, jak udržet kupní sílu a chránit svá aktiva před vlivem výkyvů místních měn. Tento případ použití je obzvláště efektivní na rozvíjejících se trzích, kde je omezený přístup k stabilním finančním nástrojům a silná potřeba přímého přístupu k dolaru.
Stablecoiny se obvykle obchodují za prémii v oblastech s vysokou inflací, což odráží ochotu uživatelů platit za stabilitu a rychlejší pohyb peněz. Měnová nestabilita na rozvíjejících se trzích může vést k významným ztrátám HDP v průběhu času, což dále zvyšuje poptávku po stablecoinech.
Nelegální aktivity v ekosystému stablecoinů
I když stablecoiny získaly výraznou pozornost kvůli svým legálním případům použití, jsou také využívány vysoce rizikovými a nelegálními aktéry k různým nelegálním činnostem. Jejich stabilita a globální dostupnost je činí atraktivním nástrojem pro špatné jednání, které se snaží obcházet finanční kontroly a vyhnout se odhalení - i když inherentní transparentnost a sledovatelnost blockchainu často činí tuto volbu špatnou.
I když odhadujeme, že méně než 1 % on-chain transakcí je nelegálních, stablecoiny byly použity k praní peněz, podvodům a obcházení sankcí. Díky své relativně vysoké likviditě a široké akceptaci na burzách s kryptoměnami mohou být stablecoiny použity k rychlému přesunu hodnoty přes hranice, aniž by se spoléhaly na tradiční finanční instituce.
Obcházení sankcí pomocí stablecoinů
S tím, jak země jako Rusko zkoumají alternativy k obcházení západních finančních omezení, se čím dál více prosazují praktiky obcházení sankcí prostřednictvím stablecoinů a dalších kryptoměn. Subjekty v oblastech postižených sankcemi mohou používat stablecoiny k usnadnění mezinárodního obchodu nebo k převodu prostředků na subjekty v jurisdikcích, které nejsou sankcionovány. Tyto aktivity využívají anonymní povahu blockchainových transakcí k zakrytí původu peněz, často prostřednictvím složitých sítí peněženek a burz. I když masové obcházení sankcí zůstává výzvou kvůli omezené likviditě trhů s kryptoměnami a transparentnosti blockchainových transakcí, menší aktivity (například převody financí u sankcionovaných subjektů a politických veřejných osobností) představují bezpečnostní a regulační rizika.
Jak stablecoinoví emitenti spolupracují s orgány činnými v trestním řízení
Emitenti stablecoinů zintenzivnili úsilí o boj proti finančním zločinům a podporují globální vyšetřování v oblasti prosazování práva a regulace. Emitenti jako Tether úzce spolupracují s globálními orgány činnými v trestním řízení, odděleními pro finanční zločiny a regulačními orgány jako FinCEN, aby pomocí Chainalysis sledovali transakce v reálném čase a identifikovali podezřelé aktivity. Většina centralizovaných emitentů stablecoinů má také pravomoc zmrazit nebo trvale odstranit nebo „zničit“ tokeny v peněženkách spojených s potvrzenými kriminálními aktivitami, čímž brání nelegálním transakcím a pomáhají při vymáhání ukradených prostředků.
Kteří emitenti stablecoinů mohou zničit a zmrazit tokeny?
Stablecoiny vydávané centralizovanými službami, jako jsou USDC (Circle), USDT (Tether), BUSD (Paxos) a TUSD (Techteryx), mohou být jejich emitenty zmrazeny nebo zničeny za účelem dodržení předpisů nebo prevenci nelegálních aktivit. Na druhé straně decentralizované stablecoiny, jako je DAI (MakerDAO), FRAX (Frax Finance) a LUSD (Liquity), jsou spravovány protokoly a smart kontrakty, a proto nejsou podléhány zmrazení nebo zničení jakoukoli centralizovanou institucí. Rovnováha mezi dodržováním předpisů a uživatelskou autonomií je důležitým aspektem decentralizovaných technologií.
Budoucnost stablecoinů
Stablecoiny představují klíčový průsečík mezi blockchainovými a tradičními finančními systémy a otevírají nové cesty pro ekonomickou účast. S podporou regulačních pokroků zaměřených na poskytnutí přehlednosti a budování důvěry mezi uživateli a institucemi se míra přijetí v různých regionech a odvětvích stále zvyšuje. Jak se postupně formují rámce jako evropská MiCA a pokyny na trzích jako Singapur a Japonsko, stablecoiny získávají další legitimitu a integrují se do hlavního finančního systému.
Budoucnost stablecoinů není bez výzev. Regulativní nejistoty na hlavních trzích, vykořisťování nelegálními aktéry a otázky transparentnosti rezerv přetrvávají, a pokud nebudou účinně vyřešeny, mohou podkopat důvěru trhu a omezit širší přijetí. Na druhou stranu, stablecoiny nabízejí obrovské příležitosti pro finanční inkluzi, zejména v oblastech s nedostatečnými službami, a aktivně inovují platby, převody a financování obchodu tím, že snižují náklady a zvyšují rychlost. Role stablecoinů při vytváření nových finančních produktů a zjednodušování přeshraničního obchodu dále dokazuje jejich transformační potenciál.
S neustálým pokrokem v regulaci a technologii mají stablecoiny potenciál uvolnit nové příležitosti, zmenšit rozdíly mezi ekonomikami a dosáhnout větší globální finanční konektivity. Jejich pokračující vývoj bude hrát klíčovou roli při definování budoucnosti kryptoměn a TradFi.
