Jak se býčí trh dostává do fáze aktivity altcoinů, Ethereum (ETH) se zdá čelit naléhavé výzvě. Od začátku vzestupného cyklu na konci roku 2023 je výkon ETH stále ve středu pozornosti, ale zdá se, že v posledním roce nedosahuje tržních očekávání. Z pohledu nárůstu, od října 2023 do současnosti, dosáhl ETH maximálního nárůstu 170% a pohybuje se kolem 4000 dolarů, což ztěžuje výrazné překročení této hranice. Naopak Bitcoin (BTC) zaznamenal v tomto období maximální nárůst přes 300%, zatímco nárůst SOL byl ještě překvapivější, dosáhl 1300%. Mnoho lidí si kdysi myslelo, že ETH povede příležitosti altcoinové sezóny, ale s rychlým růstem dalších starších altcoinů se zdá, že ETH ztrácí momentum.

Jako lídr v oblasti veřejných blockchainů je Ethereum v současnosti podhodnoceno trhem, nebo jen normálně funguje? Tento někdejší obr, dokáže ještě udržet svou bývalou slávu?

Z pohledu on-chain dat lze říci, že Ethereum v uplynulém roce stagnovalo. Klíčový ukazatel aktivity, průměrný denní počet transakcí, v posledním roce téměř nezaznamenal výrazný nárůst. K 8. prosinci 2023 činil celkový objem transakcí na Ethereu 1,18 milionu, zatímco 8. prosince 2024 to bylo pouze 1,22 milionu, prakticky bez změny. Vývoj poplatků za Gas také odráží nízkou aktivitu na blockchainu. S nástupem nových veřejných blockchainů, jako je Solana, se poplatky za Gas na Ethereu postupně snižují, zejména v období od července do září, kdy byly nejnižší pouze 0,3 Gwei. Přestože v poslední době došlo k jistému oživení, celkově se stále udržují na nízké úrovni.

Co se týče uživatelů, zdá se, že uživatelé Etherea se přesouvají na Layer 2. Z dat o on-chain aktivitě vyplývá, že počet aktivních adres na Layer 2 má celkově rostoucí trend, zatímco podíl aktivních adres na hlavní síti Etherea postupně klesá. I přesto, že uživatelé směřují na Layer 2, se však zdá, že kapitál zůstává na hlavní síti Etherea. Co se týče celkové hodnoty uzamčených stabilních mincí, podíl hlavní sítě Etherea, i když mírně klesl, stále dominuje. Růst této hodnoty také překonává růst ceny Etherea, což souvisí s růstem cen aktiv v býčím trhu.

Stojí za zmínku, že potenciální odliv Uniswapu by mohl představovat větší obavu pro Ethereum. Jako největší aplikace na Ethereu, pokud by Uniswap přesunul většinu obchodních aktivit na svou vlastní Unichain, mohla by aktivita a množství spáleného ETH na hlavní síti Etherea výrazně klesnout. To by nejen přineslo ekonomické ztráty, ale co je ještě důležitější, mohlo by to ohrozit základní narativ Etherea jako deflační měny.

Z výše uvedeného je zřejmé, že on-chain síťová aktivita hlavní sítě Etherea v posledním roce neklesla a podíl na ekosystému Etherea se postupně snižuje. Noví uživatelé většinou volí jiné Layer 2 nebo jiné veřejné blockchainy. Proto se zdá, že role hlavní sítě Etherea se mění, stává se z ní depozitní místo pro velké investory a hlavní kapitál. Pro malé retailové investory a populární segmenty trhu již hlavní síť Etherea nemá výhodu. Přesto zůstávají likvidita a bezpečnost posledním obranným valem hlavní sítě Etherea. Z tohoto úhlu pohledu není Ethereum trhem podhodnoceno nebo nadhodnoceno, ale prochází transformací své ekologické role.

Na trhu s býčími trendy je mnoho příležitostí, ale často je příliš mnoho matoucích informací. Pokud to sám nezvládnete, neváhejte sledovat, nedoporučuji platformy, ani nepodporuji bezcenné mince. Vítejte přátelé se stejnými názory!


#币安MOVE开盘
#ETH
#MicroStrategy增持BTC