Ceny kryptoměn a akcií letos vzrostly, poháněny silnými zisky a snižováním úrokových sazeb centrálními bankami.
Bitcoin
btc0.85%Bitcoin dosáhl rekordního maxima téměř 105 000 dolarů, zatímco celková tržní kapitalizace kryptoměn vzrostla o 120 %. Americké akciové indexy jako Nasdaq 100, Dow Jones a S&P 500 také vzrostly o více než 20%.
Analytici jsou optimističtí ohledně pokračujícího růstu těchto aktiv. Oppenheimer například předpověděl, že S&P 500 vzroste z aktuální úrovně kolem 6 070 na 7 100, s odkazem na robustní fundamenty.
Podobně Matt Hougan, hlavní investiční ředitel společnosti Bitwise, odhadl, že cena Bitcoinu by nakonec mohla dosáhnout 3 miliony dolarů, poháněná přijetím Bitcoinu jako rezervní aktiva ze strany korporací a vlád.
Mark Zandi vysvětluje, proč by kryptoměny a akcie mohly v roce 2025 spadnout.
Mark Zandi, hlavní ekonom společnosti Moody’s, varoval, že akcie i kryptoměny jsou výrazně nadhodnocené. Přičítá jejich současnou stabilitu absenci hlavního medvědího katalyzátoru.
Tvrdil jsem, že většina trhů s aktivy se zdá být nadhodnocená, hraničící s bublinu. Akcie, korporátní dluhopisy, rodinné bydlení, kryptoměny a zlato rychle přicházejí na mysl. Ale co by mohlo být katalyzátorem pro jejich výprodej? Co kdyby došlo k významné korekci na trhu s dluhopisy?
— Mark Zandi (@Markzandi) 8. prosince 2024
Podle něj bude katalyzátorem trh s dluhopisy, který se v posledních několika letech dramaticky rozšířil. V USA vzrostl veřejný dluh na více než 36,2 bilionu dolarů a každé čtyři měsíce roste o 1 bilion.
Zandi věří, že trh s dluhopisy se v roce 2025 stane vysoce volatilním, když Federální rezervní systém skončí s kvantitativním utahováním. Současně Čína již nekupuje americké dluhopisy, zatímco Japonsko začíná snižovat své nákupy.
Proto očekává, že hedgeové fondy, které tyto dluhopisy kupují, hromadně opustí trh, jakmile se objeví známky problémů. Současně se očekává, že americké schodky budou nadále růst pod Trumpem.
Z tohoto důvodu Zandi očekává, že výnosy z dluhopisů vzrostou, což povede k rotaci z nadhodnocených aktiv, jako jsou akcie a kryptoměny.
Nedávná historie ukazuje, že kryptoměny a akcie často klesají, když výnosy z dluhopisů rostou. Dobrou ukázkou je to, co se stalo v roce 2022, kdy výnos desetiletého dluhopisu vzrostl z 1,33 % na 4,3 %, když Fed zvýšil sazby, aby bojoval s vysokou inflací.
Bitcoin v tom roce klesl o 64 %, zatímco S&P 500 a Dow Jones poklesly o 19 % a 8,8 %, respektive. Tato aktiva letos vzrostla, protože výnosy z dluhopisů klesly, když Fed začal snižovat úrokové sazby.
