10. prosince 2024 ráno došlo k náhlému poklesu ceny Bitcoinu, který rychle klesl na 94 000 dolarů, což vedlo k dramatickému otřesu celého kryptoměnového trhu, přičemž poklesy altcoinů byly obzvlášť dramatické. Ceny mnoha tokenů klesly o více než 20 % - 30 %. K datu vydání článku Bitcoin již vzrostl, ale volatilita tržní nálady zůstává výrazná. Tento cenový výkyv měl obrovský dopad na trh, likvidační částka dosáhla 1,716 miliardy dolarů a počet zasažených obchodníků činil 570 876.
Tržní vlna likvidací: Pákové obchodování a vysoké riziko
Tato likvidační částka na trhu vytvořila nový rekord od začátku roku 2023 a překonala předešlých přibližně 500 milionů dolarů z minulého měsíce. V rámci likvidační události byly ztráty dlouhých pozic nejzávažnější, celková částka dosáhla 1,53 miliardy dolarů, zatímco krátké pozice ztratily 155 milionů dolarů. Nejvíce zasaženy byly malé altcoiny, jejichž likvidační částka dosáhla 564 milionů dolarů, přičemž více než 96 % pocházelo z dlouhých pozic.
Data o likvidaci z hlavních obchodních platforem
Binance: Nejvyšší likvidační částka, dosahující 740 milionů dolarů, což představuje 42 % celkové částky likvidací na trhu.
OKX a Bybit se umístily na druhém a třetím místě, přičemž likvidovaly 422 milionů dolarů a 369 milionů dolarů.
Největší jednotlivá likvidační transakce se uskutečnila na kontraktu ETH/USDT na Binance v hodnotě 19,69 milionu dolarů.
Bitcoin a Ethereum se během této volatility také nevyhnuli. Bitcoin se jednou propadl pod psychologickou hranici 100 000 dolarů, denní pokles přesáhl 6000 dolarů, likvidační částka dosáhla 182 milionů dolarů, přičemž ztráty dlouhých pozic činily 77 %. Ethereum také čelilo výraznému poklesu, když se mu nepodařilo překonat klíčovou odporovou úroveň 4 050 dolarů, cena znovu testovala support na 3 500 dolarech, přičemž likvidační částka činila 243 milionů dolarů, ztráty dlouhých pozic byly 219 milionů dolarů.
Analýza pozadí tržní volatility
V posledních letech, s rozšířením kryptoměnového trhu a popularizací pákového obchodování, se citlivost trhu na volatilitu postupně zvyšuje. V průběhu minulého roku trh zažil několik vln likvidací, ačkoliv většina likvidací měla objem mezi 500 miliony a 1 miliardou dolarů, tato likvidace již překročila incident „519“ z roku 2021 a vytvořila nový rekord.
Hlavní příčiny této masové vlny likvidací zahrnují:
Reakce pákového obchodování: S vysokou volatilitou kryptoměnového trhu pákové obchodování zvyšuje křehkost trhu, zejména když dojde k náhlému propadu Bitcoinu, velké množství pákových pozic je rychle likvidováno.
Náhlá změna tržní nálady: Krátkodobá volatilita Bitcoinu vyvolala paniku, zejména v případě koncentrace dlouhých pozic, což vedlo k masivnímu likvidaci.
Nerovnováha tržní struktury: Vnitřní příčiny této likvidační vlny jsou výraznější. Na rozdíl od vnějších otřesů trhu v březnu 2020, tentokrát je to více způsobeno vnitřní nerovnováhou pákového obchodování.
Tyto faktory společně způsobily, že trh se dostal do chaosu.
Ethereum: Aktivita na blockchainu a odolnost trhu derivátů
Navzdory silné volatilitě trhu, Ethereum vykazuje relativně silnou aktivitu na blockchainu. V minulém týdnu objem transakcí v síti Ethereum vzrostl o 24 % na 24,2 miliardy dolarů, celkový objem transakcí (včetně řešení druhé vrstvy) vzrostl na 48,6 miliardy dolarů, což ukazuje na odolnost ekosystému Ethereum.
Zároveň objem přílivu prostředků do ETF ETH dosáhl 29. listopadu historického maxima, a to 1,17 miliardy dolarů. Přesto se však ceně Etherea stále nepodařilo překonat technickou odporovou úroveň 4 050 dolarů, což omezuje její cenový vývoj.
Signály z trhu derivátů
Futures trh Ethereum udržuje silnou prémii, roční prémii dosahující 17 %, což je nad neutrální úrovní 10 %. Skew na trhu opcí klesl z -7 % na -2 %, což ukazuje, že tržní nálada se změnila z extrémně optimistické na neutrální, ale nedošlo k žádným jasným medvědím signálům. Financování perpetual futures kontraktů také postupně kleslo z vrcholu 5,4 % ze 5. prosince na 2,7 %, což ukazuje na zvýšenou opatrnost trhu vůči krátkodobé volatilitě.
Dvojí vliv makroprostředí a tržní nálady
Makroekonomické faktory mají na kryptoměnový trh nezanedbatelný vliv. Nedávná data o inflaci v Číně za listopad klesla o 0,6 % oproti předchozímu měsíci, což odráží slabost globálního ekonomického růstu, zatímco pokles ceny akcií Nvidia také zhoršil tlak na technologický sektor, což nepřímo ovlivnilo preference investorů pro riziková aktiva.
Kromě toho volatilita samotného trhu a koncentrace rizika z pákového obchodování zvýšily paniku mezi investory. I když aktivita na blockchainu Ethereum a příliv prostředků do ETF poskytly trhu určitou podporu, externí ekonomické podmínky stále přinášely tlak na trh.
Budoucí výhled: Mají altcoiny šanci na odraz?
Pro Bitcoin a Ethereum bude obnova tržní nálady a překonání klíčových technických úrovní určovat krátkodobý trend. Bitcoin potřebuje udržet psychologickou hranici 100 000 dolarů, zatímco Ethereum musí znovu zpochybnit odporovou úroveň 4 050 dolarů, aby obnovilo důvěru trhu.
Pokud jde o altcoiny, i když tento likvidační trend způsobil obrovské poklesy, některé projekty s silnými základy a podporou komunity mohou po hluboké korekci trhu mít šanci na odraz. Jak se trh postupně uklidňuje, institucionální investoři se mohou znovu zorientovat, což může krátkodobě přinést příležitosti k odrazu.
Shrnutí: Vysoká volatilita a varování o řízení rizik
Tento likvidační incident ve výši 1,716 miliardy dolarů znovu odhalil vysokou volatilitu a rizikové charakteristiky kryptoměnového trhu. Ceny Bitcoinu a Etherea prudce kolísaly, což připomíná investorům, že při vysokém pákovém obchodování musí pečlivě řídit riziko, aby se vyhnuli nekontrolovatelným ztrátám v důsledku náhlých tržních výkyvů.
Pokud jde o budoucí vývoj trhu, investoři by měli úzce sledovat makroekonomické proměnné, změny v tržní náladě a dynamiku pákových pozic, přiměřeně přizpůsobit investiční strategie, aby bylo riziko pod kontrolou a připravili se na dlouhodobé investice.