Známá burza Binance uvedla na trh dne 22. 11. výnosové aktivum BFUSD, které kombinuje stabilitu stabilního coinu a odměnový mechanismus. BFUSD lze nejen použít jako marži pro futures obchodování, ale také přináší denní odměny držitelům. V poslední době vzbudilo pozornost, protože průměrný roční výnos přesáhl 26 %, tento produkt využívající hedgingový mechanismus k získání příjmů z nákladů na financování, oproti protokolu Ethena na blockchainu, má jediný kolaterál, ale zaručuje 1:1 odkup; navíc usnadňuje vkládání derivátových aktiv do trhu s kontrakty a zvyšování výnosů, což již přilákalo 500 milionů dolarů investic.
Co je BFUSD?
BFUSD je výnosové aktivum, které Binance uvedla na trh, umožňuje uživatelům používat je jako marži pro futures a zároveň získávat odměny.
Stabilita: BFUSD lze vyměnit 1:1 za americký stabilní coin USDT, což je vhodné pro uživatele hledající stabilní výnosové možnosti. (Při výměně a odkupu se účtuje poplatek 0,1%)
Odměnový mechanismus: Uživatelé, kteří drží BFUSD a splňují podmínky, mohou získat stabilní coinové odměny podle denní 'aplikovatelné odměnové sazby'.
Podpora více aktivních režimů: Po aktivaci více aktivního režimu lze BFUSD použít jako marži pro obchodování s USDⓈ-M kontrakty.
BFUSD nabízí dvě odměnové sazby v závislosti na tom, zda se uživatel účastní obchodních aktivit s USDⓈ-M kontrakty:
Základní sazba (Base Rate): Platí pro držitele bez obchodních aktivit.
Zvýšená sazba (Boosted Rate): Platí pro držitele, kteří se účastní obchodních aktivit s kontrakty, obvykle vyšší než základní sazba. Jakékoli otevřené USD(S)-M obchody, bez ohledu na aktivní režim (jednotlivé nebo více aktiv), nebo maržové aktivum, budou započítány pro kvalifikaci na zvýšenou sazbu.
Zdroj výnosu BFUSD
Binance poskytuje odměny držitelům BFUSD, přičemž zdroje výnosů zahrnují následující dvě hlavní části:
1. Příjem z nákladů na financování
Mechanismus nákladů na financování: Na trhu futures jsou náklady na financování pravidelnými platbami mezi býky a medvědy, které pomáhají udržovat ceny futures v souladu s cenami na trhu.
Hedgingová strategie: Binance přijímá 'delta neutrální strategii', aby hedgovala pozice na trhu futures a spotovém trhu, čímž snižuje volatilní riziko a získává náklady na financování.
2. Stakingové odměny
Pledging aktiv: Například u ETH může Binance uložit ETH do svého programu Binance Earn a získat WBETH stakingové odměny.
Nastavení rezervy BFUSD
Binance uvedla, že aby reagovala na možné náklady na financování a další potenciální výdaje, zřídila rezervu BFUSD, aby zajistila stabilní provoz systému.
Počáteční financování: Počáteční kapitál BFUSD při spuštění byl 1 milion dolarů.
Samostatné fungování: Rezerva BFUSD je nezávislá na fondu pojištění futures a nezúčastňuje se automatických likvidačních operací.
Upravovací mechanismus: Velikost rezervy se mění podle podmínek na trhu a investiční strategie Binance.
BFUSD kolaterální aktivní fond: Používá se k udržení stability BFUSD a zajištění, že uživatelé mohou v případě potřeby vyměnit BFUSD za stabilní coin (např. USDT nebo BUSD).
BFUSD hedgingové investiční portfolio: Binance používá hedgingovou strategii k řízení rizik a udržení bezpečnosti a stability financování.
Jaké jsou výhody použití BFUSD jako marže?
Uživatelé potřebují aktivovat více aktivní režim, aby mohli použít BFUSD jako marži pro USDⓈ-M kontrakty:
Dvojí výhoda: Při obchodování mohou držitelé BFUSD nadále získávat stabilní coinové odměny.
Stabilita: I když jsou náklady na financování vysoké v krátkém období, rezerva může stabilizovat systém a snížit riziko pro uživatele.
Poznámky před použitím BFUSD
Riziko negativních nákladů na financování: Když jsou náklady na financování negativní (medvědi musí platit býkům), Binance nemusí být schopna vyplatit odměny. Přesto základní sazba a zvýšená sazba nebudou nikdy negativní.
Kreditní riziko Binance: Odpovídající aktiva BFUSD jsou pod kontrolou Binance, a pokud Binance čelí bankrotu nebo provozním selháním, uživatelé nemusí být schopni BFUSD odkoupit. Rezerva BFUSD a hedgingový aktivní fond jsou majetkem Binance, a držitelé BFUSD jsou běžní nezajištění věřitelé Binance, kteří nemohou přímo uplatnit vlastnictví nad aktivním fondem.
Zpoždění odkupu: Binance může pozastavit odkup až na 7 dní, během kterých bude BFUSD stále započítáváno jako marže, ale uživatelé nebudou moci okamžitě získat stabilní coin. Velký požadavek na odkup může vést ke zpoždění, protože bude nutné čekat na úpravu aktivního portfolia Binance.
Variabilní poplatek: Nákup a odkup BFUSD jsou zpoplatněny, sazby se mohou kdykoli změnit, je nutné potvrdit poplatky před obchodem.
Tento článek je o nové výnosové aktivum BFUSD, které Binance uvedla na trh. Je to protokol Ethena, který preferují hráči na trhu s futures? Nejprve se objevil na Chain News ABMedia.
