Včera došlo k soudnímu rozhodnutí v kauze Ripple/XRP, která zapálila internet.
Zastánci XRP se chlubili, že bylo potvrzeno, že XRP není cenný papír. Odpůrci XRP tvrdili, že prodeje XRP institucím byly potvrzeny jako prodeje neregistrovaných cenných papírů.
Která je tedy pravda?
Odpověď je složitá, ale oba mají silný argument.
Za prvé, institucionální prodeje XRP byly považovány za neregistrované prodeje cenných papírů.
Argumentem je, že instituce nenakupovaly XRP jako náhradu za fiat měnu, ale spíše nakupovaly XRP pro budoucí potenciální zhodnocení ceny tokenu.
Zde je relevantní část rozsudku:
Vysvětlení se zde zdá křišťálově jasné, takže se možná ptáte sami sebe, proč XRP včera téměř zdvojnásobilo cenu a zdá se, že lidé na internetu slaví? Bylo potvrzeno, že neinstitucionální prodeje – včetně na burzách a sekundárních prodejů – se nekvalifikují jako prodeje cenného papíru.
Hlavní právní ředitel Ripple Stuart Alderoty řekl:
„Dnes je to obrovské vítězství – ze zákona – XRP není cenný papír. Také věc zákona - prodej na burzách není cenným papírem. Prodeje jednatelů nejsou cenné papíry. Ostatní distribuce XRP – vývojářům, charitativním organizacím, zaměstnancům nejsou cenné papíry.“
Zde získáváte nadšení a následné zhodnocení ceny související s XRP. Ve většině případů posuzovaných soudem bylo zjištěno, že XRP není cenným papírem.
Nebudu vás nudit dalšími právními detaily. Ty si můžete přečíst jinde. Ale důsledky tohoto právního rozhodnutí budou obrovské. Zde je několik, které vás okamžitě napadnou:
Pokud XRP není cenný papír, pak většina ostatních kryptoměn pravděpodobně nebude klasifikována jako cenný papír. Po potvrzení by to zajistilo jasnost právních předpisů.
Jasnost právních předpisů povede k tomu, že do prostoru bude přidělovat kapitál více investorů. Budou mít menší třenice při získávání schválení od svých oddělení pro dodržování předpisů a zároveň budou mít větší důvěru v podkladová aktiva, která drží.
Burzy, jako je Coinbase, již přidávají XRP zpět na své platformy. To znamená, že k tokenu bude mít přístup více investorů, ale také to vytváří silnější argument pro Coinbase a další, že nedovolují obchodování s neregistrovanými cennými papíry na své platformě. Akcie Coinbase vzrostly za posledních 30 dní o 100 % a za posledních 5 dní o 37 %.
SEC se bude muset rozhodnout, jak budou postupovat s regulačním dohledem nad tokeny kryptoměn. Existuje argument pro to, aby pokračovali ve stejné cestě, jakou byli před tímto rozhodnutím, ale existuje také argument pro revidovanou strategii, která je méně agresivní.
Není těžké vidět toto právní rozhodnutí povzbuzující různé podnikatele a společnosti v kryptoprůmyslu. Někteří se vydají na cestu arogance a „Říkal jsem vám to!“, ale jiní jednoduše použijí tyto nové informace k přizpůsobení své strategie k dalšímu dosažení svých cílů, aniž by na to byli nahlas a drze.
Byla zde řada dalších lidí, kteří měli komentář k vysvětlení, že XRP není cenný papír.
Vezměte si Cameron a Tyler Winklevoss jako příklad.
Cameron řekl:
„Prodej XRP na burzách NENÍ cenný papír. Což znamená, že prodej všech kryptoměn na burzách NENÍ cennými papíry
a @SECGov a @GaryGensler nad nimi ŽÁDNOU jurisdikci nemají.
Toto je zlomový okamžik, který odsouvá SEC do TradFi a dělá z něj regulátor dinosaurů. sbohem"
Tyler vyjádřil podobný pocit:
„Dnes zdůrazňuje, jak je @SECGov neúspěšná instituce. Úplně minuli Celsia (jehož zakladatel byl dnes ráno obžalován z trestného činu) a v případu Ripple si vzali velké L (XRP NENÍ cenný papír).
Nevědí, kde se zhoupnout, a když to udělají, udeří. Je čas, aby Kongres snížil jejich rozpočet na prosazování a dal jim pokyn, aby se drželi pokynů a tvorby pravidel.“
Podle očekávání měla SEC na situaci jiný pohled.
Rozhodli se zaměřit na části rozhodnutí soudu, které byly příznivé pro regulační orgán:
Tato situace ještě není u konce.
V nadcházejících měsících dojde k dalšímu vývoji, ale bude stát za to věnovat pozornost i nadále – dostáváme se do první řady k základu regulačního zacházení na trhu s mnoha biliony dolarů.
Tato pravidla budou utvářet způsob, jakým bude kapitál alokován v příštích několika desetiletích, a mohou mít významný dopad na povolené případy použití nebo finanční návratnost, kterou investoři získají.
Nejsem právník, ani mnozí z vás ne, takže si vždy připomínám, že právníci na obou stranách budou argumentovat svým nejlepším případem a soudce rozhodne.##
Krása Spojených států spočívá v tom, že respektujeme soud a máme možnost využít řádný proces, abychom se co nejvíce přiblížili pravdě.
