Nová zpráva od Cambridge Centre for Alternative Finance ukazuje, že decentralizované autonomní organizace za DeFi protokoly vykazují úrovně koncentrace moci srovnatelné s nejvíce nerovnými zeměmi světa, přičemž governance je často dominována několika velkými hráči.
Cambridge Centre for Alternative Finance, výzkumný institut sídlící na Univerzitě v Cambridge, zkoumal úroveň centralizace mezi DAO jako součást uvedení svého nového analytického nástroje DeFi, Cambridge DeFi Navigator.
Mezi analyzovanými DAO byla konsolidace moci „šokující,“ řekl Christopher Jack, vedoucí programu Cambridge DeFi Navigator, DL News.
Jackův tým aplikoval Giniho koeficient — široce používanou metriku pro posuzování příjmové nebo majetkové nerovnosti v populaci — k hodnocení koncentrace moci v DAO. V této stupnici znamená skóre nula dokonalou rovnost, zatímco skóre jedna znamená úplnou nerovnost.
Analýza zjistila, že 10 největších DAO má všechny Giniho koeficienty v rozmezí od 0,97 do 0,99. Pro srovnání, Jižní Afrika — nejvíce příjmově nerovná země na světě — má Giniho koeficient 0,63.
„Když mluvím s účastníky průmyslu, všichni mi říkají, že governance je poměrně soustředěna do rukou několika velkých hráčů,“ řekl Jack. „To je opravdu to, co vidíte i zde.“
DAO byla oslavována jako progresivní způsob řízení nových technologií, jako jsou blockchainové aplikace, spravedlivějším a decentralizovanějším způsobem. Ale v praxi se mnohé z nich staly dominovány malými skupinami velkých držitelů tokenů, kteří mají nepřiměřený vliv a často činí klíčová rozhodnutí v soukromí.
Analýza je součástí širšího vyšetřování DeFi s využitím dat sahajících od vzniku sektoru v roce 2018 až po současnost. Zkoumá přijetí DeFi, trendy ekosystému a distribuci protokolů, stejně jako governance a správu DAO.
Výsledky byly shrnuty do veřejně dostupného panelu na webových stránkách Centra pro alternativní finance.
Měření moci DAO
DAO fungují vydáváním takzvaných governance tokenů, které dávají držitelům právo navrhovat a hlasovat o změnách v DeFi protokolech, které spravují.
Zatímco některé zůstávají silně omezené, governance tokeny z DAO jsou také obvykle obchodovatelné na krypto trzích.
Myšlenka je taková, že kdokoli může koupit tokeny DAO a účastnit se governance. Mnoho DeFi protokolů se snaží distribuovat své tokeny mezi co nejvíce uživatelů prostřednictvím airdropů.
Analýza Cambridge DeFi Navigator ukazuje, že zatímco tyto distribuční metody zpočátku uspěly v širokém rozšíření tokenů, během několika týdnů se většina tokenů konsoliduje do několika velkých peněženek.
Analýza měřila, jak distribuovaný byl token DAO mezi všemi peněženkami, které ho drží. Například u Aave, největšího DeFi protokolu pro půjčování s 34 miliardami dolarů v vkladech, drží 121 největších peněženek více než 10 000 AAVE tokenů každá, což dohromady představuje téměř 73 % nabídky tokenů AAVE.
Jack řekl, že jeho tým plánuje data dále rozdělit v budoucí aktualizaci tím, že se podívá na procento peněženek, které drží určité procento nabídky tokenů, což by mělo usnadnit pochopení.
Otázka centralizace přesahuje distribuci tokenů. Kritici také poukázali na jiné způsoby, jakými DAO nedosahují skutečné decentralizace.
V říjnu řekl Billy Gao, vedoucí governance na blockchainovém klubu Stanfordovy univerzity, že klíčová rozhodnutí pro protokol Uniswap byla činěna jeho tvůrcem, Uniswap Labs, za zavřenými dveřmi bez konzultace s jeho DAO.
Vzestup DeFi
Další překvapující poznatek z analýzy Centra pro alternativní finance přišel z pohledu na historická data.
Analýza zjistila, že v roce 2018, kdy DeFi na Ethereu začalo nabírat na obrátkách, bylo 90 % hodnoty soustředěno pouze v jednom nebo dvou protokolech. Rychlý posun vpřed do roku 2024 a nyní více než 140 protokolů tvoří 90 % sektoru.
„Zajímavý bod tam byl vidět, jak komplexní se ekosystém stal v tak krátkém časovém rámci,“ řekl Jack. „Pro nás to signalizuje, že je tu velký zájem uživatelů, ale také velký zájem vývojářů.“
Jack přičítal relativně rychlý růst DeFi tomu, že vývojáři jsou více motivováni vytvářet něco, co mají pod kontrolou. V soukromém sektoru patří cokoliv, co zaměstnanec vytvoří, společnosti, která ho zaměstnává.
„Existuje několik vývojářů, kteří byli frustrováni tím, že vytvářejí věci na korporátním softwaru, protože ho mohou jednoduše vypnout,“ řekl Jack.
Ale s tím, jak se DAO, které ovládají DeFi protokoly, stále více centralizují, jak ukázala analýza Cambridge DeFi Navigator, může být ohrožena i žádaná kontrola, kterou mají vývojáři nad svými výtvory.
Tim Craig je korespondentem DL News pro DeFi sídlícím v Edinburghu. Kontaktujte ho s tipy na tim@dlnews.com.