29. listopadu 2024 se 137Labs ve spolupráci se zlatou ekonomikou zúčastnilo vysoce sledovaného X Space, jehož tématem byla diskuse o jevech po zchlazení Meme a korekci Bitcoinu na trhu. Tato akce pozvala několik známých hostů z kryptoprůmyslu, včetně pana Bai, spoluzakladatele SunflowerLabs, Oneone, výzkumníka 137Labs, Ningning, nezávislého výzkumníka, a Velkého, profesionála v kryptoprůmyslu, aby společně prozkoumali tržní jevy Meme tokenů, důvody jejich úspěchu a neúspěchu, a jejich budoucí směr v kryptoekologii.

Během akce hosté diskutovali o původu a evoluci Meme tokenů, od raného období zoologických zahrad po vzestup nových tokenů, jako je Pnut, a analyzovali, proč Meme tokeny mohly v krátké době zapálit trh a proč se rychle vytratily. Hosté také prozkoumali mechanismus nízké překážky pro vydávání tokenů Pumpfun a s tím související regulační problémy, dále porovnávali výkony Solany v segmentu Meme a důkladně rozebrali oznámení Muska o spuštění online převodů na platformě X a diskutovali o možných dopadech tohoto kroku na průmysl Web3.

Tento článek vás provede inspirativním dialogem, hluboce prozkoumá základní příčiny jevu Meme tokenů a diskutuje o tom, jak projekty Web3 vyvážit růst uživatelů a zdravý provoz, aby našly cesty k udržitelnému rozvoji na turbulentním trhu.

Q1

Meme vlna, která byla na vrcholu, nyní slábne, "konspirační skupiny" manipulují, vědci porážejí běžné retailové investory, PvP je plné chaosu, vánoční stromy s K-linemi jsou všude ... CZ uvedl, že "neodmítá meme, ale meme tokeny se nyní staly 'trochu' podivnými, doufá, že blockchain vytvoří skutečné aplikace." Jak vidíte tyto meme jevy, co je způsobuje? Je cyklus meme u konce?

Oneone vzpomíná na ranou fázi Meme tokenů v roce 2021, například v období, kdy byly populární projekty zoologických zahrad, kdy trh dominoval čistě PvP model, kde si retailoví investoři navzájem konkurovali, kdo prodá dříve, ten ziská, kdo prodá později, ten bude oškubán. Jak se prohlubovalo porozumění mechanismu Meme tokenů, začali se objevovat „Smart Money“, kteří manipulovali trh pomocí strategického plánování a spekulativního vzrušení, ale později se díky rostoucí složitosti operací začaly výnosy Smart Money snižovat.

Uvedl, že vzestup komunity vědců byl zpočátku způsoben vysokými technickými překážkami, které vyžadovaly schopnosti jako nastavení uzlů a psaní kódu, ale dnes, s rozšířením nástrojů, se nasazení robotů a sledování transakcí na řetězci stává snadnějším a retailoví investoři se mohou zapojit. Tato demokratizace technologií urychlila úpadek popularity Meme tokenů a zkrátila jejich životní cyklus.

Pokud jde o to, zda cyklus Meme tokenů skončil, Oneone uvádí, že Meme nemá pevný cyklus, může se náhle objevit v jakékoli fázi býčího nebo medvědího trhu, takže diskuse o konci cyklu není platná.

Ningning uvedl, že vlna Meme tokenů není novým jevem, v předchozím kole trhu také prošla podobným cyklem, ale tehdy šlo více o altcoiny založené na forkách Bitcoinu. Například Dogecoin a Shiba, jako pozůstatek předchozího kola, nyní vznikají nové Meme tokeny jako Pepe a Pnut. Ningning se domnívá, že takzvaný "super cyklus" je přehnané tvrzení, které má přilákat pozornost, a Meme tokeny spíše vypadají jako normální jev na trhu, který je cyklický, což znamená, že v určitém období překonává VC tokeny, ale není věčně přítomen.

Uvedl také, že formy a struktury Meme tokenů se mění, zejména s příchodem Pumpfun, výrazně se snížily překážky pro vydávání a likviditu Meme tokenů, což vedlo k explozivnímu nárůstu nových tokenů. Současný hlavní proud Meme tokenů se přesunul od generace 80. a 90. let k generaci 00. a 10., jejichž změny vkusu a hodnot ovlivnily směr trhu.

Pokud jde o to, zda Meme tokeny zcela zmizí, Ningning věří, že ne. Meme tokeny i nadále uspokojují potřeby lidí po rychlém zbohatnutí a vysoké volatilitě, ačkoli se aktuálně nacházejí v klidovém období, po skončení cyklu VC tokenů mohou Meme tokeny znovu vzrůst.

Pan Bai uvedl, že ačkoliv zájem o Meme tokeny klesá, nikdy zcela nezmizí a vždy budou existovat. Cyklus Meme tokenů se liší od jiných kryptoměn, zejména když Bitcoin vede trh, Meme tokeny vždy existují, dokud je na trhu nějaký trend, budou nadále aktivní. Domnívá se, že to souvisí s lidskou chamtivostí, investoři mají tendenci sledovat vzestupné trendy, i když vědí, že tyto tokeny mohou nakonec ztratit hodnotu.

Pan Bai uvedl, že formy a struktury Meme tokenů se budou i nadále měnit, a s vývojem tržních mechanik Meme tokeny postupně zavádějí nové prvky (jako je hudba, živé vysílání atd.), které nemusí nutně přinášet skutečnou hodnotu, ale trh je i nadále přijímá. Domnívá se, že Meme tokeny nakonec budou součástí určitého segmentu, a ne zcela zmizí.

Také zmínil, že konec Meme tokenů může spočívat v integraci do mainstreamového trhu altcoinů, stávají se investičními cíli odpovídajícími trendům trhu. Meme tokeny nezmizí, pouze se mohou dočasně uklidnit, když se peněžní toky přesunou do jiných oblastí, ale jejich podstata zůstává založena na lidských potřebách: rychlé zbohatnutí a vysoká volatilita odměnového mechanismu.

Pan Bai také dodal, že mezi Meme tokeny a Bitcoinem existuje určitý vztah. Domnívá se, že pokud by byly Meme tokeny přijaty burzami nebo se staly součástí určitého segmentu, jejich trendy by byly spojeny s Bitcoinem a mohly by být dokonce pozitivně korelovány s Bitcoinovými trendy. Bitcoin má silný konsensuální základ, dlouhodobě akumuloval velké množství důvěry, a pokud by Meme tokeny nakonec byly součástí mainstreamového segmentu, jejich ceny by mohly následovat trendy Bitcoinu.

Dále analyzoval, že pokud by Meme tokeny fungovaly nezávisle, bez spojení s hlavními institucemi nebo Bitcoinem, měly by svou vlastní nezávislou tržní trajektorii. Zvláště po dosažení nového maxima Bitcoinem by Meme tokeny mohly zaostávat za Bitcoinem a peníze by se mohly přesunout do jiných oblastí. Ale pokud by byly Meme tokeny uznávány institucemi a staly by se součástí segmentu, jejich manipulativní metody by byly ovlivněny a nemohly by fungovat nezávisle, nakonec by se mohly přizpůsobit trendům Bitcoinu nebo jiných hlavních kryptoměn.

Q2

Uživatelé platformy Pump fun, poháněni zájmem a různými okraji porušování pravidel, vysílají tokeny, dokonce organizují lov na uživatele, abnormální vývoj Pump fun přitahuje regulaci. Od nejziskovějšího meme platformy Web3 po regulaci, co podle vás byly silné a slabé stránky Pump? Jaké ponaučení to přináší ostatním projektům Web3? Jak by měly projekty Web3 vyvážit získávání uživatelů a zdravý provoz?

Pan Bai v odpovědi uvedl, že propagace platformy Pumpfun má své pozitivní aspekty, zejména pokud jde o přitahování nových uživatelů. Domnívá se, že bez ohledu na to, zda jsou metody pozitivní nebo negativní, pokud přinesou nové uživatele, zejména pokud se více lidí dostane k Bitcoinu, je to dobrá věc. Problém však je, že Pumpfun již vykazuje mnoho extrémních a neetických praktik, jako je nevhodný vysílací obsah a extrémní spekulace, což vystavuje platformu tlaku regulace.

Uvedl, že i když je cílem platformy přitáhnout pozornost a zapojení uživatelů, nadměrná spekulace a nezdravé chování přinášejí vážná rizika. Jakmile tyto problémy zasáhnou regulační orgány, decentralizované vlastnosti platformy mohou být ohroženy, což znemožní dosažení jejích původních cílů. Uvedl, že je to paradox, platforma chce přitáhnout více pozornosti, ale současně se musí vyhnout porušování pravidel, jinak čelí regulačním výzvám.

Pan Bai také zdůraznil, že jedno z poučení pro projekty Web3 je, že při změně tradičního modelu vydávání tokenů je nutné dbát na to, jak vyvážit získávání pozornosti a zdravý provoz. Ačkoli změna modelu vydávání tokenů může přinést krátkodobé investiční příležitosti, nadměrná spekulace a neetické chování mohou nakonec poškodit udržitelnost projektu. Projekty Web3 by tedy měly najít rovnováhu, která přitáhne uživatele a zároveň udrží zdravý provoz.

Oneone analyzoval mechanismus nízké překážky pro vydávání tokenů na platformě Pumpfun a uvedl, že to snižuje překážky pro vydávání tokenů, což umožňuje celebritám, KOL a běžným uživatelům snadno se zapojit, a tím podporuje aktivitu na trhu. Tento mechanismus však také přináší problémy, protože mnoho lidí zveřejňuje parodické a vulgární obsahy za účelem přitáhnout pozornost, což vede k poklesu kvality obsahu na platformě a jev „špatné peníze vytlačují dobré peníze“.

Oneone se domnívá, že vhodná regulace je klíčová pro zdravý rozvoj platforem. Uvedl příklad Kuaishou, kde v rané fázi došlo k ztrátě kontroly obsahu, což vedlo k tomu, že byl překonán Douyin. Pokud platformy Web3 ignorují správu obsahu, mohou čelit podobnému osudu, ba dokonce být vystaveny zásahu regulačních orgánů.

Také zdůraznil, že projekty Web3 by měly dodržovat zákony, morální a etické normy a neměly by pro krátkodobé zisky obětovat morální standardy. I když je možné prozkoumávat inovace a modely zisku, je nutné zachovat respekt k zákonům a etice, aby se předešlo nevratnému propadu platformy.

Q3

Když hovoříme o Pump, nemůžeme opomenout Solanu, která v tomto býčím trhu představuje žhavé téma, nejenže má vynikající výkonnost cen, ale také přitahuje velké množství uživatelů v segmentu Meme, její obchodní objem dosáhl až 59 % celkového objemu Dex obchodování, a Solana ETF bylo oficiálně podáno. Vývoj Solany lze popsat jako mnohostranný postup, prosperita ekosystému a vítr ETF nejsou opomenuty.

Velký se domnívá, že současné výkony Solany jsou podobné těm, které Ethereum zažilo v letech 2020 až 2021, prošly podobnou tržní vlnou a cenovým nárůstem. Uvádí, že Solana se nyní nachází ve druhé fázi, tedy v rychlém rozvoji ekosystému na řetězci, podobně jako Ethereum v minulosti. Technologie Solany a nízké náklady na plyn již nejsou hlavními spornými body, ale spíše její silný tým a investiční zázemí.

Velký zvlášť zmínil, že Solana má silnou investiční podporu, zejména od Jump Capital, která investovala do Solany a poskytla jí zdroje. To dává Solaně významnou výhodu v oblasti financí. Kromě toho má Solana také velmi efektivní marketingovou strategii, zejména v roce 2023, kdy prostřednictvím globálního náboru komunitních ambasadorů a propagace Web3 vývojářů a uživatelů přitáhla velké množství nových uživatelů a vývojářů.

Myslí si, že Solana přitahovala tok a finance prostřednictvím těchto opatření, což vedlo k prosperitě jejího ekosystému a dosáhla významných úspěchů, stala se současným lídrem na trhu.

Ningning uvedl, že úspěch Solany je úzce spojen s jejími strategiemi. Solana se úspěšně přitáhla k velkému množství uživatelů prostřednictvím silného prosazování Meme tokenů, zejména projektů jako PumpFun, a tím změnila strukturu trhu, přitahujíc uživatele Etherea na Solanu. Co se týče dat na řetězci, objemu obchodování a velikosti transakcí, Solana již překonala Ethereum, ačkoli Ethereum nyní usilovně hledá nové strategie.

Ningning se domnívá, že úspěch Solany spočívá v jejím závazku k vysokému výkonu a expanzní strategii, na rozdíl od Etherea, které zvolilo paralelní expanzi. Solana se nespoléhá na L2, ale zaměřuje se na expanzi L1, čímž si zachovává technickou nezávislost. Naopak řešení L2 Etherea, i když mají dobré úmysly, čelí fragmentaci problémů v implementaci, což vede k špatné uživatelské zkušenosti a selhání některých projektů L2. Solana tak využila této příležitosti a úspěšně vyzvala Ethereum.

Pokud jde o ETF pro Solanu, Ningning se domnívá, že to není tak důležité. Věří, že ETF pro Bitcoin hraje důležitou roli při zvyšování jeho finanční likvidity a funkce uchování hodnoty, ale pro Ethereum a Solanu má ETF na jejich tržní výkon omezený dopad, protože jejich nativní tokeny jsou primárně určeny pro aplikace, nikoli jako měna.

Oneone se domnívá, že Solana se v tomto býčím trhu vyznačuje vynikajícími výkony, přitahuje velké množství uživatelů a její cena se vyznačuje excelentními výsledky. Domnívá se, že vzestup Solany se od předchozího kola zásadně neliší, klíčové je, že mechanismus Solany se liší od EVM řetězců, zejména v oblasti MEV, uživatelé Solany před Jupiterem neměli problémy s MEV, což výrazně zvýšilo její atraktivitu. Současně je Solana citlivější na změny na trhu, dokáže spustit projekty jako PumpFun v době dobré tržní likvidity a zavést externí projekty jako Depin, když je likvidita slabá, což jí umožňuje flexibilně reagovat na tržní prostředí.

Nicméně Oneone poukazuje na to, že Solana nedokáže překonat základní výhody Etherea, zejména v oblasti bezpečnosti, opakované výpadky Solany ji činí neschopnou překonat Ethereum v oblasti bezpečnosti, pokud nezmění konsensuální mechanismus, což by mohlo způsobit změnu povahy řetězu. Solana se v minulém býčím trhu ukázala jako výjimečná, částečně díky citlivosti trhu, ale Oneone se domnívá, že Solana v budoucnu má obtížné překonat Ethereum, zejména v oblasti tržní kapitalizace a ekosystémové velikosti. I když Solana zaznamená velké cenové zvýšení, její TVL v porovnání s Ethereem zůstává obrovský rozdíl, Oneone se domnívá, že riziko a výnosy Solany nejsou ideální, i když v jejím ekosystému existují příležitosti k zisku, nedoporučuje, aby investoři příliš spoléhali na Solanu.

Q4

Musk oznámil, že X spustí online převody, X jako největší sociální média v kryptosvětě, co myslíte, že to způsobí v konkrétním segmentu web3?

Ningning se domnívá, že oznámení Muska o spuštění online převodů na X není novinkou, podobné narativy byly spekulovány již na jaře roku 2023. Tehdy se na trhu utvořil segment kolem konceptu "X platby", který zahrnoval tokeny související se Signal protokolem a Doge, přičemž Doge byl dokonce považován za možnou preferovanou platební měnu. Pokud X platby stále vycházejí ze Signal protokolu, tato zpráva by mohla přinést značný branding efekt, a dále zvýšit viditelnost kryptoprůmyslu mezi tradičními lidmi a přinést pozitivní zprávy pro související koncepty.

Ningning také zmínil, že X platby mohou zahrnovat integraci stablecoinů. Například PayPal, který byl spoluzaložen Muskem, nyní uvedl svůj vlastní stablecoin PYUSD, což by se mohlo stát hlavním tokenem v X platbách. Kromě toho by X mohl také použít jiné protokoly stablecoinů nebo jiné podobné výnosové stablecoiny. To by mělo pozitivní vliv na související protokoly stablecoinů a přinést těmto projektům více scénářů použití a tržní uznání.

Velký dopad oznámení Muska o spuštění online převodů na X podle jeho názoru spočívá v oblasti přeshraničních plateb. Uvádí, že klíčovým bodem v oblasti PayFi a souvisejícího informačního segmentu je řešení problémů s přeshraničními platbami. Tento krok X může vyřešit bolestivé body tradičních financí, a proto může mít významný dopad na tyto oblasti.

Nicméně Velký také zdůraznil důležitost trhu a uvedl, že konečný úspěch závisí na akceptaci trhu. I když tento krok vypadá jako potenciální, klíčové je, zda ho trh uzná a přijme jako novou platební metodu, pouze pokud je trh přijme, budou považovány za skutečný úspěch.

Q5

Vedoucí Meme tokenů Dogecoin již není pouze meme, ale také s podporou Muska, americké vládní oddělení efektivity, které bylo zřízeno po zvolení Trumpa, se zkráceně nazývá "DOGE". Je to náhoda nebo záměr? Prosím analyzujte Dogecoin jako investiční cíl z různých úhlů pohledu.

Velký se domnívá, že vzestup Dogecoinu není pouze výsledkem spekulací Muska, ale také cyklických výkyvů tržních emocí. Vzpomíná na výkonnost Dogecoinu v roce 2021 a uvádí, že i když trh kdysi očekával, že dosáhne 1 USD nebo více, nakonec se to nezdařilo, což ukazuje, že cena Dogecoinu více závisí na spekulacích než na fundamentální podpoře. Domnívá se, že zřízení oddělení "DOGE" Trumpovou administrativou je typickým spekulačním chováním, což může přinést krátkodobý zájem, ale zda bude možné ho dlouhodobě udržet, je třeba ověřit trhem. V současnosti se Dogecoin blíží tržní hodnotě 100 miliard USD, ačkoliv stále může existovat prostor pro spekulace, Velký upozorňuje investory, aby byli opatrní, zejména při dlouhodobých investicích, protože jeho vysoká tržní kapitalizace může omezit jeho krátkodobý růst a aktiva založená na spekulacích s vysokým rizikem volatility.

Oneone se domnívá, že Dogecoin je hluboce ovlivněn jedinečným kouzlem Muska a jeho duchem parodie. Uvádí, že Musk je velmi abstraktní postava. Oneone se domnívá, že propagace Dogecoinu Muskem má také podobný parodický a vtipný charakter. I když sám drží velké množství Dogecoinu a profitoval z něj, více je to z osobní zábavy než z vážného investičního rozhodnutí tradičního podnikatele. Takže když je oddělení Trumpovy administrativy pojmenováno "DOGE", je také velmi pravděpodobné, že Musk tímto způsobem dále zvýší pozornost na Doge, což odráží jeho individualizovaný styl, a není to jen náhoda. Celkově se Oneone domnívá, že toto chování více odráží Muskovo osobní charakteristiky než čistě obchodní strategii.

Q6

Jak se trh postupně vrací k racionalitě, jaké dobré hodnotové cíle by mohly vystoupit z davu? Jaké segmenty nebo oblasti jste si vybrali pro investice?

Velký doplnil, že po postupném návratu trhu k racionalitě mohou některé hodnotové cíle stále „vystoupit z davu“, zejména ty, které mají cyklické charakteristiky, stále mají potenciál růstu. I když staré meme tokeny prošly volatilností, pokud budou nadále spekulovány, stále mají možnost růstu.

Dále zmiňuje příležitosti v oblasti veřejných řetězců, ačkoliv Solana předvedla výjimečné výkony, Ethereum zůstává "králem meme veřejných řetězců", protože má nejvyšší tržní kapitalizaci podporovaných meme tokenů. Pokud jde o nové projekty veřejných řetězců, zmiňuje některé nedávno se objevující projekty na trhu, jako jsou Sui a Base, které by mohly být v budoucnu potenciálními akciemi.

Zmiňuje také dráhu související s AI a domnívá se, že investiční příležitosti v oblasti AI zůstávají silné. Meme tokeny související s AI, jako je ACT, i když mají atributy meme i AI, mohou v budoucnu čelit větší spekulativní příležitosti.

V oblasti her Velký uvedl, že ačkoliv herní segment prošel vlnou popularity, v současné době na trhu ještě neexistuje průlomová "hit" hra, která by vedla odvětví. Věří však, že s vývojem spekulací a cyklických změn na trhu se mohou v budoucnu objevit nové explozivní herní projekty.

Ningning se domnívá, že vývoj technologií AI je stále v rané fázi, mnoho stávajících aplikací AI je stále ve fázi "geek", a nedokáže zcela uspokojit potřeby koncových uživatelů. Nicméně AI má obrovský potenciál a zdůrazňuje, že mnoho předních společností (jako OpenAI a Microsoft) již uvedlo, že rok 2025 bude rokem AI, což znamená, že skutečně použitelná AI aplikace by mohla být v následujících letech prakticky aplikována a přispět k průmyslovým změnám.

V oblasti blockchainu Ningning vidí perspektivu v kombinaci AI a kryptografických technologií, domnívá se, že je to příležitost, kterou nelze propásnout, zejména pokud jde o aktivaci kryptoměn. Uvádí, že většina AI aplikací na trhu je stále ve fázi narativu, ale s vyspělostí technologie by tyto aplikace mohly přinést obrovský potenciál pro růst, zejména v oblasti aplikací AI v kryptoměnách.

Pokud jde o meme tokeny, Ningningův názor je, že by se mělo co nejvíce vyhnout investicím do tokenů s tržní kapitalizací pod 1 milion USD, a měly by se soustředit na větší, aktivní komunity a meme tokeny s dobrými trendy. Domnívá se, že i když meme tokeny stále obsahují spekulativní a hyperbolické prvky, stále představují příležitost k vytváření bohatství.

Nakonec Ningning zmínil nový typ kryptofinanční aplikace, P2P investování. Uvedl, že některé kryptoplatformy se snaží přilákat domácí uživatele v USA pomocí vysokých úrokových sazeb na ukládání fondů, které jsou převáděny na stablecoiny nebo DeFi investiční produkty. Domnívá se, že tento decentralizovaný model finančních aplikací má oproti tradičním financím jedinečné výhody, zejména v budoucím býčím cyklu, tyto platformy by mohly znovu zažít slávu.

Oenone se domnívá, že při výběru investiční dráhy musí být nejprve zajištěno, že tato dráha odpovídá jeho logice. Přirovnává to k teorii automatů, což znamená, že v úspěšném trhu nebo platformě by raději investoval do samotné platformy než do vysoce rizikových operací na trhu, protože úspěšnost investice do platformy je vyšší.

Kromě toho se Oneone zaměřuje na DeFi tokeny s silnými externími aspekty a kompletními obchodními modely. Domnívá se, že tyto tokeny mohou poskytnout likviditní výnosy, když je trh celkově podhodnocen, a ne jen na základě výkyvů cen jednotlivých projektů. Tyto tokeny obvykle mají stabilní modely zisku, které mohou generovat zisk z celkové likvidity trhu, nikoli na základě výkonu jednoho projektu.

Nakonec Oenone zdůraznil, že jeho investiční přístup klade velký důraz na diversifikaci, investuje do různých oblastí, včetně meme tokenů, DeFi a hlavních blockchainů (jako Ethereum). Nicméně zdůrazňuje důležitost řízení pozic, protože podíly kapitálu v každé oblasti se liší. Tímto způsobem může rozložit riziko v různých tržních cyklech a vyvážit potenciální výnosy a rizika.

Závěr

Při této hluboké diskusi o X Space hosté analyzovali vzestup a pád Meme tokenů a faktory, které je ovlivňují, z různých úhlů pohledu. Od tržních emocí, technické demokratizace, po inovace na platformách, účastníci nám odhalili základní příčiny vzestupu Meme tokenů a jejich možný budoucí směr. Zároveň poskytli cenné postřehy pro profesionály v oboru ohledně toho, jak vyvážit získávání uživatelů s zdravým provozem projektů Web3, vzestup Solany a nové příležitosti přinesené platformou Muska X. V tomto rychle se vyvíjejícím trhu bude klíčové porozumět technologickým změnám, zkoumat investiční rizika a držet se trendů, aby bylo možné zachytit příležitosti a dosáhnout udržitelného růstu.


Článek slouží pouze k sdílení a diskusi, nepředstavuje investiční poradenství.