Od 25. listopadu do 2. prosince se Bitcoin (BTC) obtížně dostával přes 98 000 dolarů, přestože měsíční nárůst činil 38 %, což investory zklamalo. Investory znepokojuje, že dlouhodobé akumulace pod psychologickou hranicí 100 000 dolarů by mohly podnítit medvědí strategie zaměřené na potlačení ceny BTC.
Derivátový trh vykazuje pružnost, obchodníci jsou ochotni platit roční prémii o 17 % vyšší než je spotová cena BTC za páku. I když je to pod úrovní 40 %, která obvykle nastává během silného růstu ceny, aktuální prémie stále odráží zdravou poptávku po nákupu a nenaznačuje přehnaný optimismus.
I když se Bitcoin nedostal nad vrchol 99 609 dolarů z 22. listopadu, data z derivátového trhu stále ukazují, že důvěra obchodníků zůstává zachována. Otázkou však je, zda je nedávná silná nákupní aktivita, zejména od spotového ETF na Bitcoin, MicroStrategy a Marathon Digital, udržitelná.
MicroStrategy a Marathon Digital zvýšily objem nákupu Bitcoinů.
MicroStrategy během období od 25. listopadu do 1. prosince dodatečně zakoupila 15 400 BTC za 1,5 miliardy dolarů získaných prodejem akcií. Průměrná cena nákupu byla 95 976 dolarů, což zvyšuje celkový objem BTC držený společností na 402 100 kusů, v současné hodnotě 38,4 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 64 %.
Podobně Marathon Digital zakoupil od 1. října do 30. listopadu 6 484 BTC za více než 600 milionů dolarů, s průměrnou cenou 95 352 dolarů za kus. Společnost také oznámila plány vydat konvertibilní dluhopisy v hodnotě 700 milionů dolarů, aby mohla pokračovat v nákupu dalších Bitcoinů a současně restrukturalizovat stávající dluh.
Nicméně udržení ceny Bitcoinů nespočívá pouze na institucionálních nákupech. Od 18. listopadu zaznamenal spotový ETF čistý příliv 3,22 miliardy dolarů. Před tímto kapitálovým přílivem se cena Bitcoinů obchodovala nad 90 000 dolarů, což naznačuje, že silná poptávka není pouze o zvyšování aktiv v bilancích firem.
Trh s deriváty Bitcoinů vykazuje silnou důvěru.
Trh s opčními kontrakty na Bitcoin vykazuje optimismus hlavních investorů, protože cena put opcí je o 8 % nižší než cena call opcí. Obvykle, když se obchodníci obávají ceny Bitcoinů, roste poptávka po zajištění, což zvyšuje tento index na více než 6 %.
I když mají maloobchodní obchodníci menší velikost pozic než instituce, hrají také důležitou roli. V roce 2017 vzrostla cena Bitcoinů o 1 000 %, když aplikace Coinbase dosáhla vrcholu v žebříčku stažení a vyhledávání „koupit Bitcoin“ na Googlu také dosáhlo vrcholu. Ignorování vlivu drobných obchodníků by tedy bylo chybou.
Pro hodnocení poptávky po pákovém obchodování ze strany drobných obchodníků je nezbytné sledovat perpetual kontrakty. Tyto kontrakty se vyrovnávají každých osm hodin a úzce sledují spotovou cenu Bitcoinů. Úroková sazba - používaná k vyvážení pákové poptávky mezi kupujícími a prodávajícími - je důležitým signálem tržního sentimentu.
Obvykle kupující platí měsíční náklady ve výši 0,5 % až 2,1 %. Nicméně během období vysoké volatility může tato sazba vzrůst na více než 6 %. V současnosti je náklad 1,4 %, který kupující platí, stále v neutrálním rozmezí. Dokonce ani dočasný vrchol 3,5 % z minulého týdne není důvodem k obavám a okamžitě nezpůsobí riziko likvidace.
Nedosažení 98 000 dolarů Bitcoinem by nemělo být interpretováno jako známka slabosti, zejména když trh s deriváty BTC zůstává optimistický. Jak institucionální, tak drobní obchodníci vyjadřují důvěru v rostoucí trend Bitcoinů. Tento trend je podporován rostoucími adopcemi ze strany firem a států, které Bitcoin vidí jako nástroj pro zajištění proti inflaci fiat měn. Proto je nyní příliš brzy na to, abychom tvrdili, že cena Bitcoinů dosáhla vrcholu.
