Zveřejnění: Názory a názory vyjádřené zde patří výhradně autorovi a nepředstavují názory a názory úvodníku crypto.news.

Nezdravá fixace na nativní tokeny ve spojení s hardwarem nainstalovaným v oblastech s nízkou poptávkou znamená, že příliš mnoho projektů DePIN postrádá udržitelnost. Decentralizované sítě fyzické infrastruktury – jinak zkráceně známé jako DePIN – jsou ambiciózní projekty, které představují obrovský úkol. Zahrnují mnohem více než jen spuštění flash-in-the-pan memecoinu několika kliknutími.

Také by se vám mohlo líbit: Odemykání síly komunity: DePIN utváří novou ekonomiku | Názor

Cílem propojení aktiv v reálném světě, jako jsou energetické sítě a dopravní sítě, s blockchainy je ten, který vyžaduje čas, zdroje a rozsah. Z tohoto důvodu není divu, že The Block Research naznačuje, že financování nyní dosáhlo nového historického maxima ve výši 1,91 miliardy dolarů.

Prohlubující se zájem o umělou inteligenci dal rozvíjejícímu se sektoru DePIN další impuls – ale ne všechny projekty se rodí stejné a ty, které přežijí v tomto konkurenčním prostředí, musí překonat značné strukturální problémy, aby dosáhly svého plného potenciálu. 

Přeneseno na tokeny

Jeden konkrétní problém souvisí s mylnou představou, že startupy musí spustit nativní token, aby byly úspěšné. To může být fatální chyba, protože to znamená, že hodnota sítě je vázána na širší trh a makroekonomické události, které jsou zcela mimo její kontrolu. 

Helium (HNT) je dobrým příkladem toho, jak to vypadá v praxi. Tato platforma založená na blockchainu byla vytvořena s vizí kultivace bezdrátové internetové sítě poháněné lidmi, což znamená, že ti, kdo provozují hotspoty, budou odměněni tokeny HNT.

Ve skutečnosti však úspěch projektu spočíval v tom, jak bylo toto digitální aktivum spuštěno ve vhodnou dobu – přímo uprostřed obrovského býčího běhu, který mezi investory vygeneroval FOMO. Obrovský nárůst hodnoty tohoto tokenu nebyl odrazem odolnosti této sítě ani toho, kolik klientů měla. To v podstatě zbavilo HNT zpět na pouhý memecoin s malou užitečností.

Ve skutečnosti, když se podíváte na roční opakující se příjmy společnosti Helium, objeví se střízlivá statistika. I s hardwarem v hodnotě 1 miliardy dolarů by internetu věcí trvalo téměř 1000 let, než by se vyrovnal. 

Mezi další uchazeče v tomto prostoru patří síť peaq, která říká, že je domovem více než 50 čísel DePIN. Zde je nutná zdravá kontrola, protože pro většinu blockchainů je obtížné zvládnout objemy transakcí jedné decentralizované sítě fyzické infrastruktury, natož 50.

A to nás přivádí k největší lekci, kterou se nastupující značky DePIN musí naučit: nepotřebujete vlastní token, pokud jsou odměny pro uživatele tekuté. Už jsme viděli, jak taková digitální aktiva mohou dokonce dostat projekty do horké vody, přičemž Pollen Mobile čelí žalobám v USA poté, co byl obviněn z „ražby mincí ze vzduchu“ a bičování za peníze.

DePIN přináší jednu z nejhorších návratností vloženého kapitálu v jakémkoli odvětví na Zemi – a jeho decentralizovaná povaha znamená, že finanční zátěž je přenesena na ty, kteří investují do projektu, spíše než na zakladatele. A aby tento sektor skutečně zapůsobil, zakladatelé by se měli zaměřit na vytváření řešení řízených poptávkou a přesunout své úsilí k přilákání více klientů, spíše než k rozšiřování svých sítí.

Pojďme si vysvětlit, co to v praxi znamená. Namísto přijetí modelu „postav to a oni přijdou“ by přístup řízený poptávkou znamenal, že se hotspoty objeví v oblastech, kde již existují platící zákazníci, kteří je chtějí.

Indie je ukázkovým příkladem trhu, kde je neukojitelná poptávka po připojení k internetu, ale 600 milionů lidí nemá přístup. Oddělením vlastnictví od instalace by si investor DePIN mohl zakoupit hardware, který pak použije tam, kde je skutečně potřeba – v některých případech přes půl světa.

Přehodnocení DePIN

Hardware je samozřejmě zásadním prvkem při vytváření čísel DePIN – ale právě teď jsou pobídky špatně sladěny. Příliš mnoho projektů prodalo zařízení za přemrštěné ceny, přičemž všechny byly závislé na přesunu více jednotek, aby zvýšily své příjmy. Jiní přidělili podíl z každého nákupu na vypalování tokenů ve snaze učinit tato digitální aktiva příjemnější. I když to může krátkodobě zvýšit jejich cenu, znamená to, že takové kryptoměny porušují Howeyho test, který určuje, zda je aktivum cenným papírem. Ještě horší je, že to často znamená, že investoři vstupují do projektu ze všech špatných důvodů – na první místo dávají finanční zájem, místo aby přinášeli prospěch ostatním.

Metoda „postav to a oni přijdou“ vytváří prostředí, kde na hardwaru DePIN se hromadí prach a je nevyužitý, ale poškození investoři nadále požadují návratnost. Štědré výplaty se však mohou ukázat jako neudržitelné a vytvářejí vysokou míru apatie, když se odměny snižují. Trvání na rozdělování kompenzace ve formě volatilního nativního tokenu může být také výjimečně odkázáno na korporace, které by raději byly placeny pomocí digitálních dolarů.

Sledování poptávky na prvním místě znamená, že hodnota nativního tokenu je druhotným zájmem a zaměření se může správně vrátit k zajištění toho, že DePIN přináší maximum. Prvním krokem je najít spotřebitele, kteří by měli z této infrastruktury prospěch, a poté zajistit, aby hardware financovaný investory putoval k těm, kteří je osloví. To pomáhá generovat skutečné příjmy a znamená to, že síť organicky roste. Pokud jde o odměny, distribuce příjmů ve formě stablecoinů může učinit toky příjmů mnohem transparentnějšími a předvídatelnějšími, než jsou dnes.

Ve staromódním světě infrastruktury se před utracením jediného dolaru kapitálu provádí pečlivé plánování a výzkum. Studie proveditelnosti zkoumají, zda je ambiciózní projekt dosažitelný, komu by sloužil a kde sídlí. DePIN by se měly řídit stejným přístupem – a koncové uživatele by měly být středem jejich strategie. 

Technologie blockchain a rozložení nákladů na financování mezi širší okruh lidí mohou být skutečně transformační – umožňují rozvíjejícím se trhům konečně získat přístup k technologiím, které potřebují k růstu svých ekonomik a k větší prosperitě. Projekty DePIN, které se o to pokoušejí, si však musí uvědomit, že pokud hodit nativní token do vyjednávání kvůli tomu, riskuje vytvoření zbytečného rozptýlení, které by se nakonec mohlo ukázat jako škodlivé z dlouhodobého hlediska – a zažehnout nekonečné právní a regulační bolesti hlavy.

Udržitelnost je zde název hry. Příliš velká nabídka a příliš malá poptávka budou vždy znamenat katastrofu. Ale kladení poptávky na první místo a postupné zvyšování nabídky je recept na úspěch – a měl by sloužit jako plán, jak pomoci sektoru DePIN vzkvétat a měnit svět.

Přečtěte si více: Lidová síť: Demokratizace digitální infrastruktury pomocí DePIN | Názor

Autor: Mike James

Mike James je spoluzakladatelem a CTO společnosti DFLX. Hraje klíčovou roli při budování DFLX jako základní platformy pro kotování a investování do NFT s pevným příjmem vázaných na reálná aktiva. Mike začal svou kariéru ve společnosti BAE Systems v divizi Mobile Sentry, kde poskytoval technické odborné znalosti a návrhy vývoje pro pozemní radarové systémy, poté se dostal do oddělení Unmanned Air Systems. V roce 2022 Mike spoluzaložil společnost DeFli Networks, kde byl odpovědný za její vyvíjející se obchodní model, přímo řídil 4 řádkové reporty a poskytoval technické znalosti. Je nadšený z integrace TradFi a DeFi, aby odemkl plný potenciál obou odvětví.