Autor: Nan Zhi;
Redaktor: Hao Fangzhou
V předchozím článku (Přehled tržních dat za poslední 4 roky, v jaké fázi býčího trhu se nacházíme?)(https://www.odaily.news/p/5200121.html) jsme na základě čtyřletých tržních a cenových dat od roku 2020 zjistili, že sazba, objem aktivního nákupu a celkový objem obchodů jsou účinnými předstihovými ukazateli trhu. Tyto tři ukazatele však poskytly dva zcela protichůdné závěry. Sazba naznačuje, že aktuální trh právě přešel z období klidu do mírné fáze FOMO, ale objem aktivního nákupu a celkový objem obchodů již dosáhly historických maxim, což naznačuje vrchol fáze.
Autor se domnívá, že rozpor v závěrech ukazatelů je způsoben vzestupem bitcoinových spotových ETF a „mikrostrategických“ hromadění mincí, což vedlo k přílivu kapitálu mimo „tradiční kryptoměnový prostor“, což podpořilo trvalý růst ceny a objemu obchodů. Na druhé straně jsou obchody izolovány od platformy Binance a dalších CEX a mají zcela odlišné formy pákového obchodování, což způsobuje odchylku mezi sazbou a cenou.
Proto se Odaily Planet Daily snaží prozkoumat, v jaké fázi býčího trhu se vlastně nacházíme, prostřednictvím dalších obecnějších, intuitivních a historicky starších ukazatelů.
MVRV-Z skóre
MVRV (poměr tržní kapitalizace k realizované hodnotě) je algoritmus používaný k hodnocení, zda je trh nadhodnocený nebo podhodnocený. Tento algoritmus dosahuje svého cíle porovnáním aktuální tržní kapitalizace bitcoinu a jeho realizované hodnoty.
Tržní kapitalizace se vztahuje k cirkulující tržní kapitalizaci, zatímco realizovaná hodnota se vztahuje k celkové hodnotě posledních cen za každý bitcoin. Například, pokud před třemi lety došlo k poslednímu převodu 100 000 bitcoinů, kdy byla cena 65 000 USD, započítá se to jako 100 000 × 65 000, a tak dále, čímž se vypočítá celková hodnota. Pomocí vzorce tržní kapitalizace ÷ realizovaná hodnota získáme MVRV.
Algoritmus MVRV-Z skóre je (tržní kapitalizace - realizovaná hodnota) ÷ standardní odchylka tržní kapitalizace. Tato metoda vylučuje krátkodobý cenový šum a lépe zachycuje extrémní tržní emoce.
Podle coinglass je aktuální hodnota MVRV-Z 3,2, což je blízko vrcholu 11. listopadu 2021, ale stále je ještě dál od prvního pololetí 2021 a konce roku 2017.
Index ahr999
Index ahr999 je parametr, který ahr999 navrhl v roce 2018 pro řízení hromadění mincí (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html). Podle statistik ahr999 za daný rok byl index méně než 0,45 v 8,5 % času, což je definováno jako zónu pro nákup; 46,3 % času se nacházelo v rozmezí 0,45 až 1,2, což je definováno jako zóna pro pravidelné investování; 29,3 % času se nacházelo nad 1,2, což je zóna pro čekání na investice.
Podle coinglass je aktuální hodnota tohoto ukazatele 1,49, což je relativně blízko březnovému maximu 1,75, ale stále je daleko od dvou vrcholů v roce 2021, které činily 6 a 3,4.
PlanB: Bitcoin vzroste v prosinci na 150 000 USD
PlanB a jeho model Stock-to-Flow (S2F) se během býčího trhu v letech 2019-2021 stali legendárními díky úspěšnému předpovědění, že bitcoin na počátku roku 2021 dosáhne 55 000 USD, ale v druhé polovině roku 2021 se odchýlil a v roce 2022 zcela selhal.
S tím, jak bitcoin znovu vede celý trh, PlanB se začíná vracet na trh. Včera PlanB na platformě X zveřejnil příspěvek (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), ve kterém uvedl, že podle jeho spekulací o budoucím cenovém vývoji bitcoinu zveřejněných na konci září, BTC již splnil dva z předchozích cílů, a to zvýšit se v říjnu na 70 000 USD a v listopadu na 100 000 USD (ve skutečnosti 99 800 USD, ale dostatečně blízko). Dalším cílem BTC je vzrůst v prosinci na 150 000 USD.
Cyklus snižování úrokových sazeb
V článku (Shrnutí vzorců cyklu úrokových sazeb v USA za posledních 35 let, může snížení sazby po 36 dnech otevřít druhé kolo býčího trhu s bitcoinem?)(https://www.odaily.news/p/5197591.html) autor shrnul výkonnost amerických akcií a zlata během pěti snížení sazeb v posledních 35 letech a dospěl k závěru, že snížení sazeb není zásadním důvodem pro růst či pokles trhu. Dopad snížení sazeb na budoucí trh závisí na celkové ekonomické situaci v té době, zda se snížení sazeb provádí za účelem podpory ekonomického rozvoje, nebo zda je v důsledku černé labutě nutné snížit sazby. Z pohledu amerických akcií se jedná o vyjednávání mezi hospodářskou odolností a uvolněním likvidity.
Pokud bychom chtěli provést srovnání s vyřezáváním meče z lodi, aktuální cyklus snižování sazeb je nejblíže cyklu v roce 1989, kdy USA zažily sedmileté období expanze a v letech 88-89 čelily vysokému inflačnímu tlaku, na který reagovaly extrémně vysokým zvyšováním sazeb, přičemž nejvyšší úroková sazba se blížila 10 %. Následující tři roky USA začaly trvale snižovat sazby, od 24. února 1989 byla sazba 9,75 % snížena na 4. září 1992 na 3,00 %.
Podle zářijového zveřejnění bodového grafu (https://xnews.jin10.com/details/148495) se očekává, že úroková sazba Federálního rezervního systému klesne z aktuálních 4,75 % o přibližně 2 % během dvou let. Jaké byly historické trendy po snížení sazeb? Lze je rozdělit do dvou fází: 1989 a 1995. V prvních třech letech snížení sazeb akciový trh USA neustále kolísal, v roce 1992 se přestalo snižovat a po dobu dvou let se udržovalo na stejné úrovni, v roce 1994 došlo k krátkodobému preventivnímu zvýšení sazeb, po kterém již nedošlo k významným úpravám sazeb a nastal nepřetržitý býčí trh. Z makroekonomického hlediska se tedy stále nacházíme na počátku střední fáze.
Další klasické ukazatele
Index strachu a chamtivosti
Dnešní index chamtivosti je 76, což je pokles od maxima, které bylo 22. listopadu, kdy dosáhl 94, přičemž cena bitcoinu byla 95 829 USD. Tento index chamtivosti překonal úrovně v listopadu 2021 a březnu 2024 a je na stejné úrovni jako vrchol v únoru 2021, který činil 95.
200týdenní klouzavý průměr
Historicky se cena bitcoinu obvykle nachází poblíž 200týdenního klouzavého průměru, zatímco výrazné odchýlení od tohoto průměru naznačuje vrchol. V roce 2021 byla cena bitcoinu přibližně čtyřikrát vyšší než 200týdenní průměr, zatímco aktuálně je to přibližně dvojnásobek (96500:41500) a stále se nachází na relativně nízké úrovni.
