Následuje obsah originálu:
Následují některé mé stručné názory na Solanu, přičemž hlavně diskutuji o tom, proč si myslím, že Solana může v prosinci vykazovat slabší výkon ve srovnání s jinými aktivy (věřím, že tento trend již začal, ale bude pokračovat).
Otevřel jsem short na ~$235-240 a myslím, že to byla letos poslední skvělá asymetrická příležitost. Je však třeba poznamenat, že také držím short pozice na jiných aktivech (například Bitcoinu, protože rozdíl mezi nákupní cenou Saylor a ETF se stále zvětšuje; a také si myslím, že pokud Ethereum klesne, jeho pokles může trvat déle).
Shrnuto, většina výkonu Solany letos stále skutečně neprošla zkouškou, a její hlavní hnací síly se vyčerpávají (nebo se nacházejí v procesu vyčerpání).
Proč se očekává slabý výkon $SOL?
Podle mého názoru skutečné faktory, které vedly k tomu, že Solana letos vykázala nejlepší výkon mezi aktivy v měřítku YTD, zahrnují následující:
Ekosystém, který je aktivnější a rozmanitější než konkurence, a má rychlou rychlost transakcí;
Nejsilnější prostředí „kasina“, které přitahuje mnoho účastníků memů ochotných používat $SOL jako měnu;
Příliv kapitálu v polovině roku - myslím, že mnoho správcovských fondů a velkých likvidních účastníků bylo vytlačeno kvůli nedostatku zájmu o Ethereum ETF, což vedlo k určitému druhu „krize existence“ v budoucím rozložení aktiv.
Dnes si myslím, že všechny tři výše uvedené hnací síly již oslabily a jsou snadno zranitelné, přičemž stále existuje značné množství přebytečné bubliny, kterou je třeba snížit. Následují moje konkrétní důvody:
Jako dominantní L1 zaměřená na rychlost a rozmanitost čelí Solana silné hrozbě ze strany HYPE a Etherea/Base.
Náhlý vzestup těchto hrozeb byl nečekaný a dosud nebyl účinně řešen.
Následující obrázek zobrazuje data o toku Artemis, můžete si vybrat, zda chcete sledovat za období 1 týdne nebo 1 měsíce. To je dosud nejvýznamnější přesun kapitálového toku Solany směrem k EVM, což se neprojevuje pouze ve streamu. Můžeme také pozorovat z populárních případů v průmyslu, jako je segment memecoinů v AI průmyslu - dříve považované za špičkové projekty $GOAT, $FARTCOIN, $ZEREBRO a $AI16Z, jejichž ocenění během této doby kleslo na polovinu, zatímco $VIRTUAL a proxy ekosystém v téže době prosperovaly.
Zdroj obrázku: Artemis
Myslím také, že Solana se v odvětví L1 již dlouho nesetkala s pravým konkurentem. I když je HYPE stále v ranných fázích, jeho úsilí o demokratizaci vlastnictví a síla týmu vykazují atraktivitu, kterou nelze ignorovat v krátkodobém horizontu.
Solana v roce 2024 dosud nezažila skutečnou událost dodávkového šoku.
Naopak, ostatní hlavní aktiva již čelila tvrdým zkouškám, jako jsou události MTGOX u Bitcoinu a regulační problémy v Německu, a uvedení ETF u Etherea. Solana v tomto ohledu byla téměř neovlivněna, pouze během letního výprodeje Jump došlo k krátkodobým výkyvům, ale brzy byly ignorovány, protože následné větší korekce Etherea rozptýlily pozornost.
Nejlepší časové období pro Solanu v posledních několika měsících bylo jako vysoce beta aktivum vůči Bitcoinu, když převzala většinu toků kapitálu z Etherea (tento trend se postupně vytrácí), zatímco přitahovala pozornost daleko více než průměrné, nezajímavé malé altcoiny.
V odvětví likvidních fondů by měly být ve fiskálním roce 2024 pouze dvě možnosti, jak GP realizovat hotovostní distribuci:
Podle procentního podílu realizovaných zisků;
Podle procentního podílu nerealizovaných zisků, ale je třeba provést vyrovnávací úpravy na základě předchozího vysokého vodního úrovně.
Ať už to dopadne jakkoli, vzhledem k vynikajícím výkonům Solany v loňském roce, myslím, že likvidní správcovské fondy budou mít tendenci prodávat $SOL, což může zahrnovat:
Jako nejlepší aktivum v tomto roce, které již získalo značný nárůst;
Myslí si, že části portfolia, které předtím zaostávaly, stále mají nevyužitý růstový potenciál, a je výhodnější je držet a sledovat další altcoiny, které v nedávné době vykazují silnou trendovou sílu na H1/H4/1 časových rámcích, abychom zachytili zisky.
Dále, tento trend je také podporován horkostí aukce Galaxy ($SOL cenový základ v $80-100). Správcovské fondy účastnící se aukce mohou profitovat následujícími způsoby:
Například prodejem jedné třetiny zajištěné nabídky zakoupené poblíž historických maxim a poté „vrácením“ těchto tokenů v prvním odemknutí v březnu příštího roku, což by vedlo k zisku na nominální hodnotě.
Likvidita výstupu $SOL ETF byla oslabena vzestupem starých tokenů a potenciálním dopadem XRP ETF.
Výkon XRP je poháněn dvěma hlavními faktory:
Je považován za aktivum, které je nejpravděpodobnější, že po Ethereu uvede ETF produkt, a má blízké vazby na Bitwise;
Pověsti o snížení daně z kapitálových výnosů z kryptoměn v USA na 0%.
Vzhledem k historii XRP (jako jedné z nejranějších kryptoměn) a rezignaci předsedy SEC Garyho Genslera, i když je pravděpodobnost uvedení XRP ETF na stejné úrovni nebo mírně nižší než $SOL, není možné popřít, že odvádí část tržního podílu, který by jinak patřil pouze $SOL.
Pocit uspokojení
I když je tento pocit těžké přesně kvantifikovat, intuitivně si myslím, že arogance Solany dosáhla svého vrcholu, v kontrastu s tím, co bylo před několika lety - kdy Ethereum z důvodu své nadřazené pozice umožnilo $SOL rychlý růst, což byla pozice, která byla jako nesnadno překonatelný příkop.
Následují některé typické příklady
„Rozšíření sítě vs L2“; DRIFT v kontrastu s HL demonstruje postoj „neudělat chybu“;
Mnoho lidí tvrdí, že „nikdo nebude chtít přecházet z Solany na Base“, ačkoli existují zjevné protiklady;
Někteří uživatelé, kteří kdysi pevně podporovali Ethereum, se několik týdnů před 35% nárůstem Etherea úplně vzdali, a dokonce náhle silně předpověděli, že cílová cena Etherea/$SOL klesne na velmi nízkou úroveň (například 0,027 Etherea/$SOL).
Shrnutí
V příštích 30 dnech si myslím, že atraktivita okrajových kupců pro Solanu je na nejslabší úrovni od začátku roku (likvidita ETF je ve srovnání s Ethereem výrazně nedostatečná; pozornost na altcoiny je více rozptýlená než kdy jindy), zatímco motivace okrajových prodávajících je naopak na nejsilnější úrovni (realizace zisků; uživatelé, kteří získali obrovské zisky prostřednictvím memů nebo držení $SOL, se rozhodli prodat, aby ochránili hodnotu).
Dále, s tím, jak se býci snaží tlačit ceny nahoru, náklady na financování nadále zůstávají vysoké, a tento nárůst je zcela poháněn pákovým efektem, což se projevilo v nedávném (ale krátkém) překročení historických maxim.
Zdroj obrázku: Artemis
[Upozornění na riziko] Trh je rizikový, investice vyžaduje opatrnost. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství, uživatelé by měli zvážit, zda jakýkoli názor, stanovisko nebo závěr uvedený v tomto článku odpovídá jejich konkrétní situaci. Investice podle toho, na vlastní odpovědnost.
Tento článek byl autorizovaně přetisknut z: (Rytmické Blockbeats)
Původní autor: The Giver
Článek „Přichází bublina Solana? Obchodníci odhalují 3 hlavní důvody: proč shortovat SOL“ byl poprvé zveřejněn na „Kryptoměstě“
