Ačkoli se globální geopolitické a makroekonomické obavy stále zvyšují, mezinárodní investoři se zdají v jednom bodě shodovat: zvýšit podíl amerických aktiv.
Nicméně, Ruchir Sharma, předseda Rockefeller International, poznamenal, že tento přístup vytváří bezprecedentní bublinu a deformuje základní ukazatele jiných ekonomik. Sharma uvedl: „Vzhledem k důvěře v sílu amerického finančního trhu a jeho trvalou schopnost překonávat všechny ostatní ekonomiky, investují globální investoři více kapitálu do jediné země než kdykoli v moderní historii.“
Sharma uvedl, že americké akcie představují téměř 70 % globálních hlavních akciových indexů, což je daleko více než asi 30 % v 80. letech 20. století. Kromě pozitivních očekávání zisků od předních amerických společností přispívají i očekávání, že zvolený prezident Trump podpoří domácí ekonomiku, k tomu, že svět nadále investuje do USA.
Sharma doplnil, že mezitím podle některých měřítek dosáhl dolar nejvyšší úrovně za posledních 50 let.
Od října, díky předpovědím o Trumpových politikách, které stimulovaly poptávku po amerických státních dluhopisech denominovaných v dolarech na zahraničních trzích, se dolarový růst zrychlil. Sharma uvedl, že od začátku roku investují zahraniční obchodníci do amerických dluhopisů tempem 1 bilion dolarů ročně, což je téměř dvojnásobek přílivu kapitálu do eurozóny.
Napsal: „Diskuse o technologické nebo umělé inteligenci bublině, či investičních strategiích zaměřených na růst a momentum, zakrývá všechny matky bublin na americkém trhu a zcela dominuje myšlenkovému prostoru globálních investorů, americká aktiva jsou nadměrně držena, nadhodnocena a přehnaně propagována, v míře bezprecedentní.“
Je jisté, že výjimečné výkony amerického trhu jsou do určité míry zasloužené, poznamenal Sharma, americký ekonomický růst převyšuje ostatní země vyspělých ekonomik. Ale i v době internetové bubliny v 2000. letech, kdy byly americké akcie nadhodnoceny ve srovnání s dneškem, investoři neviděli tak obrovské přirážky ve srovnání s ostatními částmi světa.
Sharma uvedl, že ačkoliv tyto podmínky činí americký trh nakonec odsouzeným k poklesu, přinášejí také problémy zahraničním ekonomikám.
Napsal: „V minulosti, včetně křičících 20. let a internetové éry, vzestup amerického trhu táhl nahoru i ostatní trhy. Dnes prosperita amerického trhu odsává prostředky z jiných trhů.“
Sharma doplnil: „Když kapitál opouští menší trhy, odliv kapitálu oslabuje místní měnu, nutí centrální banky zvyšovat úrokové sazby, zpomaluje ekonomický růst a zhoršuje základní ekonomické ukazatele dané země.“
Článek převzat z: Jin10 Data