Autor: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
V předchozím článku (Zhodnocení minulých 4 let tržních dat, v jaké fázi býčího trhu se nacházíme?) jsme na základě čtyřletých tržních a cenových dat od roku 2020 zjistili, že poměr, objem aktivních nákupů a celkový objem obchodování jsou efektivními předstihovými ukazateli trhu, avšak tyto tři ukazatele poskytly dva zcela opačné závěry. Poměr naznačuje, že aktuální trh právě přešel z období klidu do mírné fáze FOMO, avšak objem aktivních nákupů a celkový objem obchodování již dosáhl historicky nejvyšších hodnot, což naznačuje vrchol fáze.
Autor se domnívá, že odchylky v závěrech ukazatelů byly způsobeny zejména rozšířením bitcoinových ETF a „mikrostrategickým“ hromaděním bitcoinů, které vytváří příliv kapitálu mimo „tradiční kryptoměnový svět“, což tlačí cenu bitcoinu a objem obchodování neustále nahoru. Na druhou stranu, transakce jsou oddělené od CEX jako Binance a mají zcela odlišné formy pákového obchodování, což způsobilo odchylku mezi poměrem a cenou.
Cílem autora je proto prozkoumat, v jaké fázi jsme konečně na býčím trhu, pomocí jiných obecnějších, intuitivních a historicky starších ukazatelů.
MVRV-Z skóre
MVRV (poměr tržní kapitalizace k realizované hodnotě) je algoritmus používaný k hodnocení, zda je trh nadhodnocený nebo podhodnocený, porovnáním aktuální tržní kapitalizace bitcoinu a realizované hodnoty.
Kde tržní kapitalizace znamená tržní kapitalizaci v oběhu, zatímco realizovaná hodnota znamená součet posledních pohybových cen každého bitcoinu. Například, pokud před třemi lety došlo k poslednímu převodu 100 000 bitcoinů, kdy byla cena 65 000 dolarů, zaznamenává se jako 100 000 × 65 000 a tak dále, aby se vypočítala celková hodnota. Pomocí tržní kapitalizace ÷ realizovaná hodnota lze získat MVRV.
Algoritmus MVRV-Z skóre je (tržní kapitalizace - realizovaná hodnota) ÷ směrodatná odchylka tržní kapitalizace, tento přístup vylučuje krátkodobý cenový šum a je lépe přizpůsoben k zachycení extrémní tržní nálady.
Podle coinglass, aktuální hodnota MVRV-Z je 3,2, blízko vrcholu v listopadu 21, ale stále daleko od prvního pololetí 21 a konce roku 17.
ahr 999 index
Bitcoinový ahr 999 index je parametr navržený ahr 999 v roce 2018 pro vedení hromadění bitcoinů. Podle statistik ahr 999 z daného roku bylo 8,5 % času index pod 0,45, což je definováno jako oblast pro nákup; 46,3 % času se nacházelo mezi 0,45 a 1,2, což je definováno jako oblast pro pravidelný nákup; a 29,3 % času bylo nad 1,2, což je oblast pro čekání na investici.
Podle coinglass, aktuální hodnota tohoto ukazatele je 1,49, což je relativně blízko k březnovému vrcholu 1,75, ale vzdálenost od dvou vrcholů v roce 21, 6 a 3,4, je stále relativně daleko.
PlanB: Bitcoin vzroste v prosinci na 150 000 dolarů
PlanB a jeho model Stock-to-Flow (S2F) se stal legendárním během býčího trhu od roku 2019 do první poloviny roku 2021, protože úspěšně předpověděl, že bitcoin dosáhne na začátku roku 21 55 000 dolarů, ale v druhé polovině roku 21 se odchýlil a v roce 22 úplně selhal.
S bitcoinem opět vedoucím celému trhu se PlanB začíná vracet na trh. Včera PlanB na platformě X uvedl, že podle jeho předpovědi o pohybu ceny bitcoinu v následujících několika letech, zveřejněné na konci září, BTC již prakticky dosáhl dvou předchozích cílů, tedy vzrůst na 70 000 dolarů v říjnu a na 100 000 dolarů v listopadu (ve skutečnosti 99 800 dolarů, ale dost blízko), dalším cílem BTC je vzrůst na 150 000 dolarů v prosinci.
Cyklus snižování úrokových sazeb
V článku (Shrnutí pravidel cyklu amerických úrokových sazeb za posledních 35 let, může snížení úrokových sazeb za 36 dní otevřít druhou vlnu býčího trhu pro bitcoin?) autor shrnul výkon akciového trhu a zlata během pěti snížení úrokových sazeb v USA za posledních 35 let a dospěl k závěru, že snížení úrokových sazeb není základním důvodem pro vzestup nebo pokles trhu, vliv snížení úrokových sazeb na budoucí trh závisí na celkové ekonomické situaci v té době, zda je snížení úrokových sazeb prováděno za účelem podpory ekonomického rozvoje, nebo je to v důsledku události černé labutě, která vyžaduje snížení sazeb. Z pohledu akciového trhu se jedná o boj mezi hospodářskou odolností a uvolněním likvidity.
Pokud chceme provést srovnání jako v přísloví „hledání meče na lodi“, aktuální cyklus snižování úrokových sazeb je nejblíže tomu z roku 1989, kdy USA zažily období expanze trvající sedm let a čelily vysokému inflačnímu tlaku v letech 88-89, reagovaly na inflaci prostřednictvím velmi vysokého zvyšování úrokových sazeb, kdy maximální úroková sazba dosáhla téměř 10 %. V následujících třech letech USA začaly trvale snižovat úrokové sazby, z 9,75 % 24. února 1989 na 3,00 % 4. září 1992.
Podle v září zveřejněného bodového grafu se očekává, že úroková sazba Fedu klesne z aktuálních 4,75 % během dvou let o přibližně 2 %. Jaká byla historická výkonnost po snížení úrokových sazeb? Lze ji rozdělit na dvě fáze, 1989 a 1995. V prvních třech letech cyklu snižování úrokových sazeb akciový trh USA neustále kolísal, v roce 1992 bylo snížení úrokových sazeb zastaveno a udržováno po dobu dvou let, po krátkém preventivním zvýšení sazeb v roce 1994 již nedošlo k významným úpravám úrokových sazeb, a poté začal kontinuální býčí trh na akciovém trhu USA. Proto z pohledu makroekonomických základů stále jsme na začátku střední fáze.
Další klasické ukazatele
Index strachu a chamtivosti
Dnešní index chamtivosti je 76, což je pokles od maxima, přičemž nedávné maximum bylo 22. listopadu na 94, kdy byla cena bitcoinu 95 829 dolarů. Tento index chamtivosti překonal úrovně z listopadu 21 a března 24, a je na stejné úrovni jako vrchol 95 z února 21.
200týdenní klouzavý průměr
Historicky se cena bitcoinu obvykle dotýká dno poblíž 200týdenního klouzavého průměru, zatímco výrazné odchylky od tohoto průměru naznačují vrchol. V roce 21 byla cena bitcoinu přibližně 4krát větší než 200týdenní průměr, zatímco aktuálně je to přibližně dvojnásobek (96 500 : 41 500), a stále se nacházíme na relativně nízké úrovni.
