Autor: Stacy Muur
Překlad: Shenchao TechFlow
Konečně jsme se dočkali býčího trhu, ale to také odhalilo některé slabiny v ekonomické realitě Web3.
Pro účastníky trhu, kteří v posledních letech neustále optimalizovali své investiční portfolia, se tento býčí trh jeví jako poněkud "skoupý". Mnoho novějších tokenů vykazuje špatné výsledky, zatímco staré měny jako XRP, $ADA, $DOT a $ATOM dosáhly pozoruhodných výnosů.
Pozadí: Porovnání výkonnosti starých a nových mincí
Historicky novější altcoiny (tokeny, které existují méně než dva roky od TGE, což je událost generování tokenů) obvykle dlouhodobě překonávají staré měny. Tento býčí trh však vykazuje zcela odlišný trend: staré projekty (jako $XLM, $XRP, $ADA, $DOT a $ATOM) se staly dominantními silami na trhu, zatímco nové mince vykazují průměrné výsledky.
Dále prozkoumáme příčiny tohoto jevu, jeho potenciální význam a důsledky pro budoucnost.
Analýza změn trendů: Klíčové postřehy
Příliv nového kapitálu, nikoli rotace peněz
Celkový vzestup zavedených altcoinů naznačuje, že tento trend není vyvolán rotací peněz uvnitř kryptoměnového trhu. Je pravděpodobnější, že trh přitahuje nový kapitál, zejména od retailových investorů, kteří se znovu dostávají na trh.
Retailoví investoři se vracejí, ale s jiným zaměřením
S nárůstem popularity aplikace Coinbase a sledovanosti kryptoměnového obsahu na YouTube jsou známky návratu retailových investorů velmi zřejmé. Nicméně, na rozdíl od očekávání, že retailoví investoři vloží peníze do vysoce rizikových Memecoinů, se tyto prostředky zdají více směřovat k projektům, které se již etablovaly v předchozím býčím trhu. To může naznačovat, že současná skupina retailových investorů je starší, má tendenci se vyhýbat riziku nebo je více obeznámena s populárními altcoiny z minulého býčího trhu.
Povědomí a důvěra jako rozhodující faktory
Ve současném býčím trhu se dobře daří zavedeným altcoinům, které byly téměř vždy hvězdnými projekty z předchozího býčího trhu. To naznačuje, že vracející se retailoví investoři mohou být ve věkovém rozmezí 25 až 45 let a mají určité zkušenosti s kryptoměnovým trhem. Mohou mít také nedostatek znalostí o novějších narativech, jako jsou DePIN (decentralizované fyzické infrastruktury), RWA (aktiva reálného světa) a AI, a proto mají tendenci volit ty projekty, které znají.
Dopady generačních rozdílů
Mezitím investoři generace Z (kteří se obvykle dostávají k kryptoměnám prostřednictvím obsahu na TikToku nebo Meme) mají méně disponibilních prostředků. To může vysvětlit, proč i když se retailoví investoři vracejí, Memecoin trh se nedokázal přitáhnout k významnému přílivu kapitálu.
Dopad inflace
Dalším důležitým faktorem, který přispívá k špatnému výkonu nových altcoinů, je inflace. Ve srovnání s tím mají zavedené měny vyšší podíl v oběžné nabídce, a proto nový kapitál nebude zředěn pokračujícím vydáváním tokenů.
Pokud máte zájem o tyto trendy, budoucí dynamika trhu bude stát za pozornost. Změní vzestup starých měn ekonomickou krajinu Web3? Jak se nové mince vyrovnají s těmito výzvami? Nechme se překvapit.
V následujících oblastech se zaměříme na dva klíčové faktory, které mají významný dopad na tržní výkon během býčího trhu: inflaci a demografickou strukturu retailových investorů.
Inflace: Tichý zabiják kryptoměnových výnosů
Současný býčí trh naplnil kryptoměnový trh optimismem, ale také odhalil jedno nezanedbatelné realitní riziko: inflace tiše eroduje výnosy investorů. Pro každého, kdo doufá, že v tomto býčím trhu dosáhne návratnosti, je zásadní pochopit dopad inflace na hodnotu aktiv.
Zde je několik praktických příkladů:
V roce 2021 dosáhla cena $SOL 258 USD, přičemž tržní kapitalizace činila 75 miliard USD. Dnes je cena stále 258 USD, ale tržní kapitalizace vzrostla na 122 miliard USD. Jaké jsou důvody této změny? Odpovědí je: zvýšení oběžné nabídky. S rozšiřováním nabídky je hodnota jednotlivého tokenu inflačně zředěna, a proto je potřeba vyšší tržní kapitalizace k udržení stejné cenové úrovně.
Zde jsou další podobné příklady:
$TAO: I když jeho tržní kapitalizace již překonala historické maximum (ATH) 4,6 miliardy dolarů, cena se nedokázala vyšplhat na nové maximum.
$ENA: Aktuální tržní kapitalizace se blíží historickému maximu (2,12 miliardy dolarů vs. aktuálních 1,84 miliardy dolarů), ale cena klesla z 1,49 USD na 0,64 USD.
$ARB: ATH tržní kapitalizace v březnu činila 4,6 miliardy dolarů, nyní klesla na 3,8 miliardy dolarů. Cena v březnu byla 2,1 USD, nyní je pouze 0,8 USD.
$SEI: ATH tržní kapitalizace byla 2,8 miliardy dolarů, zatímco nedávno byla 2,25 miliardy dolarů; ATH cena byla 1,03 USD, nyní je 0,53 USD.
To je jen špička ledovce. Ve skutečnosti čelí mnohé tokeny podobným problémům.
I když se zdá, že "sezóna altcoinů" již začala, inflace tiše oslabuje potenciální výnosy mnoha aktiv. S rostoucí oběžnou nabídkou vyžaduje udržení nebo růst cen tokenů více kapitálových investic. Pro aktiva s vysokou mírou inflace se investoři, i když jsou v býčím trhu, musí potýkat s obtížným zápasem.
Jak čelit výzvám inflace
Aby lépe chránili své výnosy během býčího trhu, mohou investoři uplatnit následující strategie:
Zkoumejte tokenomiku: Před investováním podrobně analyzujte míru inflace a plán rozdělení tokenů projektu. Zaměřte se na projekty, které mají pomalejší růst nabídky nebo nižší míru inflace.
Moudře diverzifikujte investice: Upřednostňujte projekty s omezenou celkovou nabídkou nebo jasně stanoveným stropem inflace, jako je Bitcoin (BTC).
Hodnocení skutečných výnosů: Při výpočtu návratnosti investic zohledněte inflaci a upravte očekávání výnosů.
Inflace není pouze makroekonomický termín, ve skutečnosti je "tichým zabijákem výnosů" na kryptoměnovém trhu. Pochopení a účinné reagování na dopady inflace se stane jedním z klíčových faktorů pro investory, kteří chtějí v býčím trhu zvítězit.
TikTok vs. CoinMarketCap
Pokud čtete tento článek, pravděpodobně jste zkušený investor, který zažil býčí i medvědí trhy. Možná jste studovali různé nové protokoly, účastnili se airdropů a prozkoumali řadu nově vznikajících investičních narativů. Na rozdíl od nás mají běžní retailoví investoři, kteří se na trh dostali kvůli pozitivním zprávám o volbách nebo blízkosti ceny Bitcoinu k 100 000 USD, zcela odlišné zázemí a mentalitu.
Abychom skutečně pochopili chování těchto retailových investorů, můžeme si vzpomenout na dobu, kdy jste se poprvé setkali s kryptoměnami. Tehdy jste pravděpodobně měli pouze účet na centralizované burze (CEX), který byl plný pro vás zcela neznámých kódů tokenů.
Myslím si, že současní noví retailoví investoři na trhu mohou být zhruba rozděleni do následujících tří kategorií:
Generace Z (Gen Z): Tato generace mohla nakupovat Memecoiny kvůli popularitě TikToku (obvykle zábavné a vysoce volatilní tokeny).
Generace X (Gen X): Tato generace mohla mít určité zkušenosti s investicemi do kryptoměn v předchozích býčích trzích.
Generace Y (Gen Y): V posledních letech byly otevřeny trhy pro retailové investory díky obchodování s akciemi, a proto mohou mít zájem o kryptoměnový trh.
Nedávno jsem se hlouběji zabýval investičním myšlením generace Z. Ve srovnání s jinými generacemi mají výrazné rozdíly v postoji k riziku a chování. Následující popis může lépe odpovídat průměrnému investorovi generace Z. Pokud jste čtenářem generace Z a cítíte, že se vás tento obsah netýká, můžete být jednou z mála výjimek.
Pro generaci Z je riskování a utrpění ztrát obvykle nežádoucí. Spíše se zapojují do nízkorizikových aktivit, jako je získávání výnosů prostřednictvím plnění úkolů na Galxe, hraní her Hamster Kombat nebo účastí na airdropech. Největší investice, kterou do těchto aktivit vkládají, je čas, nikoli peníze, což je pro ně atraktivnější.
Nicméně obchodování je zcela jiná oblast. Když se generace Z poprvé setká s býčím trhem prostřednictvím TikToku, může mít pocit, že je to vzrušující dobrodružství. Ale s rychlými ztrátami, které přináší volatilita trhu, pravděpodobně brzy pocítí krutou realitu.
Na druhé straně situace generace Y je poněkud odlišná. Pokud mají zájem o kryptoměny, pravděpodobně to bude proto, že mají určité obchodní zkušenosti na akciovém trhu a mají jasnější povědomí o investičních rizicích. Proto je méně pravděpodobné, že je přitahují vysoce rizikové Memecoiny.
Generace Y má tendenci otevírat CoinMarketCap, prohlížet seznam tokenů, analyzovat tržní grafy a na základě dat přijímat rozhodnutí. Dále mají obvykle více disponibilního kapitálu než generace Z, což je činí při výběru investičních cílů racionálnějšími a opatrnějšími.
Závěr
Výše uvedené jsou mé názory na chování retailových investorů na současném trhu, které jsou v zásadě v souladu s nedávným tržním výkonem. Samozřejmě to neznamená, že moje analýza je 100% správná, ani že je to jediný možný výklad.
