Stablecoiny jako USDC, které jsou vázány na dolar, musí podle MiCA zajistit, aby emitent získal licenci elektronické měnové instituce (EMI) a rezervy stablecoinů odpovídaly jejich oběhu.
Autor: Aiying
Od 1. prosince Coinbase oficiálně zastaví svůj program odměn USDC v Evropském hospodářském prostoru. Jako přední světová platforma pro obchodování s kryptoměnami vyvolalo toto rozhodnutí široký zájem a diskusi. Důvody nejsou jednoduché, jde nejen o úpravy vnitřní strategie společnosti, ale také o reakci a přizpůsobení se novému regulačnímu rámcu pro trh s kryptoměnami. Tento článek se z pohledu dodržování předpisů zaměřuje na vliv zákona MiCA na trh s kryptoměnami a zkoumá hluboké důvody, proč Coinbase zastavila program odměn USDC.
První, nové předpisy MiCA: jednotný regulační rámec pro kryptoměny
Regulační zákon o evropských kryptoměnách (MiCA), jako první komplexní rámec regulace kryptoměn na úrovni EU, byl letos přijat a očekává se, že v roce 2024 vstoupí v platnost. Hlavním cílem MiCA je vytvořit transparentní, kontrolované a jednotné regulační prostředí pro kryptoměny, aby lépe chránilo investory a podporovalo stabilitu a inovaci na trhu. Konkrétně MiCA klade přísné požadavky na stablecoiny (v předpisech označované jako elektronické měnové tokeny EMT), zejména pokud jde o dostatečnost rezerv, transparentnost a registraci a autorizaci emitentů.
Pro stablecoiny jako USDC, které jsou vázány na dolar, MiCA stanoví, že emitent musí získat licenci elektronické měnové instituce (EMI) a zajistit, aby rezervy stablecoinů odpovídaly jejich oběhu. Tyto rezervy musí být striktně uloženy v důvěryhodných bankách nebo jiných finančních institucích podle regulačních požadavků, přičemž emitent musí pravidelně zveřejňovat podrobnosti o svých rezervách, aby zajistil transparentnost svých financí. Tyto požadavky nejen zvyšují náklady na dodržování předpisů pro emitenty, ale znamenají také, že kryptoslužby jako Coinbase musí přehodnotit svou strategii v oblasti dodržování předpisů.
Související články:
Desetitisícová zpráva o evropském zákoně MiCA: komplexní analýza dalekosáhlého dopadu na průmysl Web3, DeFi, stablecoiny a ICO projekty
Dlouhá analýza historických příležitostí a výchozího bodu Circle pro dodržování předpisů a získání oprávnění k vydání USDC a EURC v rámci zákona MiCA
Druhé, volba Coinbase: dodržování předpisů nebo vzdání se?
Jako přímou reakci na MiCA se Coinbase rozhodla zastavit svůj program odměn USDC v Evropě. Tento program odměn v podstatě nabízí uživatelům výnosy z držení USDC, přičemž tyto výnosy mohou být do určité míry považovány za finanční produkt podobný úroku. Podle předpisů MiCA může jakákoliv činnost související s výnosy z stablecoinů vyžadovat vyšší regulační překážky, jako je potřeba získat dodatečné finanční licence, splnit vyšší požadavky na transparentnost a dokonce provádět přísnější hodnocení rizik a zveřejnění. Proto se zastavení tohoto programu stalo pragmatickou volbou pro Coinbase, aby splnila regulační standardy MiCA.
Náklady na dodržování předpisů a regulační rizika jsou důležitými faktory v rozhodování Coinbase. V rámci rámce MiCA by pokračování v poskytování programu odměn USDC evropským uživatelům znamenalo potřebu více zdrojů k žádosti o nové licence a posílení správy zveřejňování rezerv. To by pro Coinbase nevyhnutelně vedlo k dodatečným nákladům na dodržování předpisů a provoznímu tlaku. Proto v aktuální fázi volba pozastavit tento program představuje strategii pro optimální přerozdělení zdrojů, zejména v kontextu vysoké volatility a nejistoty na kryptotrhu, kde je udržení flexibility klíčové.
Třetí, Bitstamp a Tether: další kryptoměnové společnosti také provádějí úpravy
Je třeba poznamenat, že Coinbase není jedinou kryptoměnovou společností, která přizpůsobila své aktivity regulaci MiCA. Například Bitstamp nedávno oznámil pozastavení některých obchodních služeb s kryptoměnami, které nejsou v souladu s předpisy MiCA, zatímco Tether urychlil přípravy na zveřejnění souladu svých rezerv. Tyto kroky naznačují, že implementace MiCA se stala klíčovou silou pro seberegulaci celého odvětví.
Jedním z cílů MiCA je sjednotit regulační standardy pro kryptoměny mezi členskými státy EU, což poskytne jasné pokyny pro všechny poskytovatele kryptoměn v oblasti trhu a dodržování předpisů. Tato jednotnost jak poskytuje jasný směr pro rozvoj odvětví, také nevyhnutelně zvyšuje překážky pro vstup do oboru, zejména pro malé firmy s nedostatečným kapitálem a dodržováním předpisů.
Související články:
Francouzský úřad pro finanční správu: začal přijímat žádosti o licencování CASP podle zákona MiCA, Bybit se stáhl z francouzského trhu kvůli absenci licence
Regulace MiCA Evropské unie brzy vstoupí v platnost: Bitstamp a Binance jako první stáhnou nekompatibilní stablecoiny
Čtvrté, MiCA: nové příležitosti vlny dodržování předpisů
I když nové předpisy MiCA znamenají zvýšení nákladů na dodržování předpisů v krátkodobém horizontu, z dlouhodobého hlediska přispívají k vytvoření zdravějšího a stabilnějšího investičního prostředí pro evropský trh s kryptoměnami. Pro mezinárodní platformy jako Coinbase je důležité přizpůsobit se regulačním trendům a aktivně dodržovat předpisy, což nejen že představuje plnění firemní společenské odpovědnosti, ale také je důležitým nástrojem pro získání důvěry na trhu a upevnění postavení v odvětví.
Kromě toho je příchod MiCA také příležitostí pro firmy a profesionály Web3. Kryptoprůmysl byl v minulosti sužován nejistotou ohledně dodržování předpisů, investoři obecně vyjadřovali obavy o legálnost a bezpečnost kryptoměn. S implementací MiCA budou tyto obavy do jisté míry zmírněny a celé odvětví má naději na novou vlnu přílivu kapitálu a inovativního rozvoje.
Pro Coinbase rozhodnutí o pozastavení programu odměn USDC může znamenat ztrátu tržního podílu v krátkodobém horizontu, ale tím, že se přizpůsobí novým předpisům MiCA, bude mít větší šanci na získání vedoucí pozice na budoucím regulovaném trhu. To také poskytuje ostatním firmám Web3 příklad: dodržování předpisů není pouze zátěž, může se také stát příležitostí pro růst na trhu a podporu rozvoje odvětví.
Související články:
Jak zákon MiCA přeformátovává evropský trh se stablecoiny?
[Kapitola o stablecoinech] USDC bude těžit z nových předpisů EU o digitálních aktivech Mica a získá podíl na trhu USDT
Francouzská finanční instituce SG Forge získala oprávnění k vydávání stablecoinů a analýzu whitepaperu podle zákona MiCA
Banking Circle uvádí na trh první compliant stablecoin EURI v EU: technologické inovace a tržní příležitosti v rámci rámce MiCA
Páté, závěr
Rozhodnutí Coinbase zastavit program odměn USDC v Evropě odráží dalekosáhlý dopad MiCA na celé kryptoprůmysl. Jako jednotný regulační rámec povede implementace MiCA k tomu, že trh s kryptoměnami se posune směrem k regulaci a zralosti. Pro firmy Web3 je dodržování předpisů nejen výzvou, ale také příležitostí k získání důvěry a rozšíření trhu.
V novém regulačním prostředí se otázka, jak vyvážit náklady na dodržování předpisů a inovaci podnikání, stane tématem, které si každý profesionál a instituce Web3 musí důkladně promyslet. To je také důvod, proč se Aiying zaměřuje na poskytování nejlepších nákladově efektivních řešení dodržování předpisů svým klientům z obchodního hlediska. Aiying bude i nadále sledovat dynamiku evropského trhu a zákona MiCA, aby poskytla více interpretací a podpory ohledně dodržování předpisů pro pracovníky v odvětví.
