Originální název: The Cure Originální autor: Arthur Hayes Originální překlad: Ismay, BlockBeats
Poznámka redaktora:
Arthur Hayes v tomto článku pronikavě analyzuje vzestupy a pády ICO v průmyslu kryptoměn, přičemž předkládá vhled do důvodů, proč se ICO může vrátit na vrchol. Důrazně poukazuje na to, že nadměrná závislost na centralizovaných burzách a rizikových kapitálových podpořených projektech s vysokým oceněním se stala překážkou rozvoje odvětví, a srovnává mechanismy vytváření kapitálu meme coinů a ICO, přičemž vyzývá kryptoprojekty, aby se vrátily k decentralizaci a původnímu cíli vysokého rizika a vysoké návratnosti. Prostřednictvím interpretace technického potenciálu a virového šíření ukazuje Arthur Hayes opět svou vizi ohledně budoucího vývoje odvětví.
Následuje obsah originálního textu:
Napětí a stres mohou časem infikovat muže a ženy, což vede k iracionálnímu chování. Bohužel, mnoho společností v portfoliu Maelstromu se nakazilo „centrálně burzovním onemocněním (CEXually Transmitted Disease)“. Oběti zakladatelé věří, že se musí zcela podřídit pokynům některých renomovaných centralizovaných burz, jinak se cesta k obrovským výnosům zavře. Tyto centralizované burzy požadují: zvýšit tento ukazatel, najmout tuto osobu, přidělit mi tuto část tokenů, uvedení vašeho tokenu na trh k tomuto datu... atd. Raději bychom je slyšeli, než abychom je uváděli na trh. Tyto „pacienti“ posedlí burzami téměř úplně zapomněli na uživatele a původní myšlenku kryptoměn. Přijďte do mé ordinace, mohu vás vyléčit. Tento recept je ICO. Nechte mě to vysvětlit...
Mám teorii ve třech bodech o tom, proč se kryptoměny staly jedním z nejrychleji rostoucích sítí v lidské historii:
Vláda je zajata
Velké firmy, velké technologie, velké farmaceutické společnosti, velký vojenský průmysl a další „velké XX“ využívají své bohatství a moc k ovládání většiny hlavních vlád a ekonomik. Od konce druhé světové války, i když se životní úroveň a délka života rychle a konzistentně zvyšovaly, tento pokrok se pro 90 % populace, která má velmi málo finančních aktiv a téměř žádnou politickou moc, zpomalil. Decentralizace je protilátek proti silné koncentraci bohatství a moci.
Úžasná technologie
Blockchain Bitcoinu a mnohé další blockchainy, které z něj vycházejí, jsou revoluční úžasné technologie. Od skromného začátku alespoň Bitcoin prokázal, že je jedním z nejodolnějších měnových systémů. Pro každého, kdo dokáže prolomit bitcoinovou síť, je téměř 2 biliony dolarů v Bitcoinu jako obrovská odměna za nalezení zranitelnosti.
Chamtivost
Růst hodnoty fiat a energie kryptoměn a jejich tokenů bohatí uživatele. Bohatství komunity kryptoměn se projevilo v listopadových volbách v USA. USA (a většina ostatních zemí) má politický systém „koupit si moc“. Kryptoměnoví „lupiči“ jsou jedním z průmyslů, kteří přispívají nejvíce k politickým kandidátům, a pomáhají pro-kryptoměnovým kandidátům vyhrát. Voliči kryptoměn mohou být štědří ve svých příspěvcích na politické kampaně, protože Bitcoin je nejrychleji rostoucí aktivum v lidské historii.
Ztráta paměti při vytváření kapitálu
Většina profesionálů v oblasti kryptoměn intuitivně chápe důvody úspěchu tohoto odvětví; přesto se občas objevují problémy se ztrátou paměti. Tento jev se projevuje ve změnách v tvorbě kapitálu v kryptoměnách. Někdy ti, kteří usilují o kryptokapitál, vyhověli chamtivosti komunity a dosáhli obrovského úspěchu. A v jiných případech zakladatelé nedostatečně financovaných projektů zapomněli, proč uživatelé přicházejí k kryptoměnám. Ano, mohou věřit vládě „pro lid, od lidu, pro lid“, nebo mohou vytvářet úžasné technologie, ale pokud uživatelé nezbohatnou, jakékoli šíření produktů nebo služeb souvisejících s kryptoměnami bude příliš pomalé.
Od konce ICO šílenství v roce 2017 se vytváření kapitálu přestalo být čistým a postupně se odchylovalo od cesty, která vyvolávala chamtivost komunity. Místo toho se prosadily tokeny s vysokým plně zředěným oceněním (FDV), nízkou likviditou nebo podporované rizikovými investicemi (VC). Nicméně, tokeny podporované rizikovými investicemi se v tomto býčím trhu (2023 až dosud) ukázaly jako velmi špatné. V mém článku (PvP) jsem poukázal na to, že medián výkonnosti tokenů vydaných v roce 2024 byl přibližně o 50 % nižší než u mainstreamových aktiv (Bitcoin, Ethereum nebo Solana). Když běžní investoři nakonec nakupují tyto projekty prostřednictvím centralizovaných burz (CEX), často se odrazují od vysokých cen. Proto interní trhy burz, příjemci a třetí strany prodávají tokeny na trhu s nedostatečnou likviditou, což vede k katastrofálním výkonům.
Proč jsme zapomněli na třetí pilíř hodnoty kryptoměn... umožnit běžným investorům „zbohatnout“?
Protilék proti meme coinům
Trh s nově vydanými kryptoměnami se změnil na tradiční model, který měl nahradit - systém podobný řetězci výhod IPO v tradičních financích (TradFi). V tomto systému se běžní investoři nakonec stávají investory, kteří přebírají tokeny podporované rizikovými investicemi (VC). Přesto v oblasti kryptoměn vždy existují alternativy. Meme coiny jsou typem tokenů, které nemají žádnou skutečnou užitečnost kromě virálního šíření memového obsahu prostřednictvím internetu. Pokud se tento meme dostane dostatečně daleko, koupíte ho, doufajíc, že ho někdo po vás převezme. Tvorba kapitálu meme coinů je rovnostářská. Tým při uvedení na trh přímo uvolňuje celou zásobu, počáteční plně zředěné ocenění (FDV) obvykle činí jen několik milionů dolarů. Prostřednictvím uvedení na decentralizované burze (DEX) spekulanti podstupují vysoce rizikové sázky na to, který meme se dostane do kolektivního vědomí odvětví, čímž přinese poptávku po tokenu.
Z pohledu běžného spekulanta je nejpřitažlivější vlastností meme coinů, že pokud se zapojíte brzy, můžete přeskočit několik úrovní na žebříčku bohatství. Ale každý účastník ví, že meme coin, který kupují, nemá žádnou skutečnou hodnotu a generuje žádný cash flow, takže jeho vnitřní hodnota je nulová. Proto plně akceptují riziko ztráty veškerých prostředků ve snaze dosáhnout svých finančních snů. Co je nejdůležitější, neexistují žádné překážky nebo zprostředkovatelé, kteří by jim říkali, zda mohou koupit určité meme coiny, a neexistují žádné temné kapitálové bazény, které by čekaly, až cena vzroste dostatečně vysoko, aby vyprodaly nově odemčenou zásobu.
Chci vytvořit jednoduchou klasifikaci pro pochopení různých typů tokenů a toho, proč mají hodnotu. Začněme meme coiny.
Vnitřní hodnota meme coinů = virálnost obsahu meme
Tento koncept je velmi intuitivní. Jakmile jste aktivním jednotlivcem v jakékoli online nebo offline komunitě, rozumíte významu meme.
Pokud toto jsou meme coiny, co tedy jsou VC tokeny?
Podstata VC tokenů a kultura tradičních financí
Následovníci tradičních financí (TradFi) ve skutečnosti nemají skutečné dovednosti. To vím z vlastní zkušenosti, neboť si vzpomínám na své zkušenosti v investiční bance, kde se vyžadovaly dovednosti, které byly téměř nulové. Řekl bych, že téměř žádné. Mnozí chtějí vstoupit do tradičních financí, protože k vydělávání peněz nepotřebujete žádné zásadní znalosti. Stačí mi mladý člověk, který má alespoň nějaké znalosti o střední úrovni matematiky a má dobrý pracovní přístup, abych ho mohl vyškolit na jakoukoli frontu finančních služeb. To však neplatí pro profese jako je lékař, právník, instalatér, elektrikář nebo strojní inženýr. Vstup do těchto profesí vyžaduje čas a dovednosti, ale průměrný příjem je často nižší než příjem juniorního investičního bankéře, prodejce nebo obchodníka. Je frustrující, že v odvětví služeb se plýtvá intelektuálními zdroji, ale já i ostatní pouze reagujeme na společenské pobídky.
Protože tradiční finance jsou nízko-odborným, ale vysoce placeným odvětvím, prahem pro vstup do tohoto vzácného klubu se často stávají jiné sociální faktory. Vaše rodinné zázemí a univerzita nebo internátní škola, kterou navštěvujete, jsou důležitější než vaše skutečná inteligence. V tradičních financích hrají stereotypy o rase a sociální třídě větší roli než v jiných profesích. Jakmile jste součástí tohoto výjimečného kruhu, pokračujete v udržování těchto norem, abyste si přidali hodnotu k vlastnostem, které máte nebo nemáte. Například, pokud jste tvrdě pracovali a zadlužili se, abyste se dostali na prestižní univerzitu, máte tendenci zaměstnávat lidi, kteří pocházejí ze stejné univerzity, protože věříte, že to je nejlepší volba. Pokud to neuděláte, přiznáte, že čas a úsilí, které jste vynaložili na získání těchto kvalifikací, nebylo stálo za to. V psychologii se tomu říká „zkreslení ospravedlnění úsilí“ (Effort Justification Bias).
Pojďme použít tento rámec k pochopení, jak nováčci v rizikovém kapitálu (VC) získávají finance a přidělují zdroje.
Aby bylo možné shromáždit dostatečný kapitál na investici do dostatečného počtu firem s cílem najít vítěze (jako Facebook, Google, Tencent, ByteDance atd.), špičkové rizikové investiční společnosti potřebují značné množství kapitálu. Tyto prostředky pocházejí převážně z darovacích fondů, penzijních fondů, pojišťoven, suverénních fondů a rodinných kanceláří. A tyto kapitálové bazény jsou spravovány lidmi z tradičních financí (TradFi). Tito manažeři musí splnit povinnost vůči klientům a mohou investovat pouze do „vhodných“ rizikových fondů. To znamená, že většinou musí investovat do rizikových fondů spravovaných „kvalifikovanými“ a „zkušenými“ odborníky.
Tyto subjektivní požadavky vedou k jevu, kdy tito partneři VC obvykle absolvují vzdělání na malé skupině elitních univerzit po celém světě (jako jsou Harvard, Oxford, Peking a další) a jejich kariéra obvykle začíná ve velkých investičních bankách (jako JPMorgan, Goldman Sachs), správcích aktiv (jako BlackRock, Fidelity) nebo velkých technologických společnostech (jako Microsoft, Google, Facebook, Tencent). Pokud nemáte takové zázemí, strážci pracovního trhu tradičních financí vás považují za nedostatečně kvalifikované a nezpůsobilé řídit cizí kapitál. Takto se vytváří silně homogenní skupina - všichni se podobají, mluví podobně, oblékají se podobně a dokonce žijí v podobných globálních elitních komunitách.
Pro manažery, kteří musí přidělovat finance rizikovým fondům, je dilema následující: Pokud riskují investici do fondu řízeného osobami s netradičním zázemím a ten fond selže, mohou přijít o práci. Ale pokud zvolí bezpečnou cestu a investují do fondů řízených „vhodnými a slušnými“ lidmi, i když fond selže, mohou to svést na špatné štěstí a tím si zachovat místo v oblasti správy aktiv. Pokud selžete sami, ztratíte práci; ale pokud selžete s ostatními, vaše zaměstnání obvykle není ohroženo. Protože hlavním cílem tradičních financistů je udržet si vysoce placenou a málo technickou práci, minimalizují profesní riziko výběrem manažerů s na první pohled „vhodným“ zázemím, aby zabezpečili svou bezpečnost.
Pokud je kritérium výběru pro fond rizikového kapitálu to, zda manažerský partner splňuje určitou přijatelnou stereotypní představu, pak tito manažeři budou investovat pouze do těch zakladatelů, kteří odpovídají stereotypní představě „zakladatele“. Pro zakladatele orientované na obchod musí životopis zahrnovat zkušenosti z velkých poradenských firem nebo investičních bank a očekává se, že studovali na některých specifických globálních elitních univerzitách. Na druhé straně technicky orientovaní zakladatelé musí mít zkušenosti z vysoce úspěšných velkých technologických společností a mít vysokoškolský titul z uznávané instituce, která školí vynikající inženýry. Nakonec, protože lidé mají sociální vlastnosti, máme tendenci investovat do těch, s nimiž máme bližší vztah. Proto rizikoví investoři v Silicon Valley investují pouze do společností umístěných v oblasti San Francisco Bay, zatímco čínští investoři hledají firmy se sídlem v Pekingu nebo Šen-čenu.
Výsledkem je vznik homogenního prostředí, které připomíná ozvěnu. Všichni se podobají, mluví, myslí, věří a žijí podobným způsobem. Proto buď všichni uspějí, nebo všichni selžou. Toto prostředí je ideálním stavem pro tradiční finanční investory, protože jejich cílem je minimalizovat profesní riziko.
Po prasknutí bubliny ICO, kdy zakladatelé kryptoprojektů běhali, aby získali rizikový kapitál, vlastně obchodovali s „ďáblem“. Aby získali financování od rizikových firem rozptýlených hlavně v San Franciscu, New Yorku, Londýně a Pekingu, museli zakladatelé kryptoprojektů učinit kompromisy.
Vnitřní hodnota VC tokenů = školní zázemí zakladatele, pracovní historie, rodinné zázemí, geografická poloha
Distribuční přidělovatelé VC se nejprve zaměřují na tým, a teprve poté na produkt. Pokud zakladatelé odpovídají stereotypu, peníze začnou téct. Protože tito zakladatelé mají přirozeně „správné“ pozadí, pouze malá část týmů najde produktový tržní fit po vynaložení miliard dolarů, čímž vznikne další Ethereum. Vzhledem k tomu, že většina týmů nakonec selže, logika rozhodování distribučních přidělovatelů VC nebude zpochybňována, protože zakladatelé, které podporují, jsou všichni považováni za typy, které mají potenciál uspět.
Je zřejmé, že při výběru investičního týmu je odborná způsobilost v kryptoměnách pouze jedním z faktorů, které jsou zvažovány až ex post. To je začátek rozporu mezi VC a konečnými retailovými investory. Hlavním cílem nováčka v rizikovém kapitálu je udržet si práci, zatímco běžní retailoví investoři doufají, že koupí tokeny, které explodují o 10 000x, aby se z chudoby dostali zpět na vrchol. Návratnost 10 000x byla kdysi možná. Pokud jste koupili ETH během předprodeje za přibližně 0,33 dolaru, podle současné ceny jste dosáhli 9000x zisku. Nicméně, současný mechanismus vytváření kapitálu v kryptoměnách téměř znemožňuje takové návratnosti.
Rizikoví investoři vydělávají peníze přehazováním těchto bezcenných, nelikvidních SAFT (smlouvy o budoucích prodejích tokenů) mezi fondy a každým převodem zvyšují ocenění. Když tyto problematické kryptoměnové projekty konečně vstoupí na centralizované burzy (CEX) k prvnímu uvedení, jejich plně zředěné ocenění (FDV) často překračuje 1 miliardu dolarů. Aby bylo dosaženo návratu 10 000x, FDV musí vzrůst na extrémně přehnané číslo - číslo, které dokonce přesahuje celkovou hodnotu všech aktiv oceněných v fiat měnách... a to se týká jen jednoho projektu. To je také důvod, proč retailoví investoři raději vsadí na meme coiny s tržní hodnotou 1 milion dolarů než na projekty podporované „nejuznávanějšími“ rizikovými investory s FDV dosahujícím 1 miliardy dolarů. Chování retailových investorů je ve skutečnosti v souladu s logikou maximalizace očekávaného výnosu.
Pokud retailoví investoři již začali odmítat model VC tokenů, co činí ICO v podstatě atraktivnějším?
Vnitřní hodnota ICO = virálnost šířeného obsahu + potenciální technologie
Meme:
Projektový tým, který dokáže uvést na trh produkt, který odpovídá aktuálním trendům v kryptoměnách, s jasným vizuálem, pocitem a cílem, má „hodnotu meme“. Když se tento „meme“ ukáže jako přitažlivý a rozšíří se, projekt získá pozornost. Cílem projektu je přilákat uživatele za co nejnižší náklady a poté jim prodat produkt nebo službu. Dobře etablovaný projekt může uživatele rychle přivést na vrchol jeho růstového trychtýře.
Potenciální technologie:
V raných fázích životního cyklu projektu obvykle dochází k ICO (prvnímu vydání tokenu). Ethereum například nejprve získalo finanční prostředky a poté vyvinulo produkt. V tomto modelu je důvěra komunity v projektový tým implicitní, protože se domnívá, že pokud dostanou finanční podporu, mohou vytvořit hodnotný produkt. Proto lze potenciální technologie hodnotit několika způsoby:
1. Má tým zkušenosti s vývojem smysluplných produktů v oblasti Web2 nebo Web3?
2. Je technologie, kterou tým plánuje vyvinout, technicky proveditelná?
3. Může tato potenciální technologie vyřešit globálně důležitý problém a nakonec přilákat miliony nebo dokonce miliardy uživatelů?
Zakladatelé technologií, kteří splňují výše uvedené podmínky, nemusí být nutně stejnými lidmi, do kterých investují rizikové fondy. Komunita kryptoměn si příliš nezakládá na rodinném zázemí, předchozích pracovních zkušenostech nebo specifických vzdělávacích kvalifikacích. Tyto podmínky jsou sice potěšující, ale pokud tyto pozadí nezaručují, že zakladatelský tým již dodal vynikající kód, pak nemají žádný význam. Komunita je ochotnější podporovat Andre Cronje než nějakého bývalého zaměstnance Google, který vystudoval Stanford a je členem Battery Clubu.
I když většina ICO (99,99 %) po jednom cyklu téměř zanikne, stále existuje několik týmů, které dokážou na základě svého „meme efektu“ vyvinout technologie, které přitahují uživatele. Tito raní investoři ICO mají příležitost dosáhnout 1000x nebo dokonce 10 000x návratnosti. To je přesně hra, kterou chtějí hrát. Spekulativní a volatilní povaha ICO je vlastností, nikoli vadou. Pokud retailoví investoři chtějí bezpečné, nudné investice, mohou zvolit akciové obchodní platformy tradičních financí. Ve většině jurisdikcí IPO (první veřejná nabídka) vyžaduje, aby společnosti dosáhly zisku, a vedení musí učinit různá prohlášení, aby veřejnosti zaručilo, že nedojde k podvodu. Ale pro běžného retailového investora je problém IPO, že nemůže přinést život měnící návratnost, protože rizikové investiční společnosti již na začátku rozdělily většinu výhod.
Pokud ICO zjevně dokáže poskytnout finanční podporu technologiím s virálně šířícími memy a potenciálním globálním dopadem, jak je můžeme „opět učinit skvělými“?
Plán ICO
V nejčistší formě ICO umožňuje jakémukoli týmu s připojením k internetu prezentovat svůj projekt kryptokomunitě a získat finanční podporu. Tým spustí webovou stránku, která podrobně popisuje členy týmu, produkty nebo služby, které plánují vytvořit, proč mají příslušné kvalifikace a proč je jejich produkt nebo služba potřebná na trhu. Poté investoři - ehm, nebo takzvaní „spekulanti“ - mohou poslat kryptoměnu na on-chain adresu a po určité době obdrží distribuované tokeny. Všechny aspekty ICO, jako je časový rozvrh, výše financování, cena tokenu, typ vyvíjené technologie, složení týmu a region, ve kterém se investoři nacházejí, jsou plně v kompetenci týmu ICO a nejsou kontrolovány žádným zprostředkovatelem (jako je VC fond nebo centralizovaná burza). To je důvod, proč centralizované zprostředkovatele nenávidí ICO - protože pro ně není vůbec důvod existovat. Komunita však miluje ICO, protože nabízí rozmanité projekty iniciované lidmi z různých prostředí a dává těm, kteří jsou ochotni podstoupit vysoká rizika, příležitost dosáhnout nejvyšších výnosů.
ICO se vrací, protože celé odvětví již prošlo kompletním cyklem. Užili jsme si svobody, ale také jsme se spálili; poté jsme pocítili útlak ze strany VC a centralizovaných burz (CEX) a nenáviděli jsme jejich nátlak na přehnaně oceňované odpadní projekty. Nyní, v rané býčí fázi poháněné masivním tištěním peněz v USA, Číně, Japonsku a EU, jsou spekulanti na trhu kryptoměn posedlí spekulativním obchodováním s bezcennými meme coiny, a komunity jsou opět připraveny investovat své srdce a duši do vysoce rizikových obchodů ICO. Nyní je čas, kdy „potenciálně bohatí“ kryptospekulanti rozšíří své kapitály s nadějí, že chytí další Ethereum.
Další otázka zní: Co bude tentokrát jiného?
Časový rozvrh:
Dnes je možné prostřednictvím rámců jako Pump.fun vydat token během několika minut, a s decentralizovanými burzami (DEX) s vyšší likviditou může tým získávat prostředky prostřednictvím ICO a dokončit dodání tokenů během několika dní. To je v ostrém kontrastu s předchozím cyklem ICO, kdy od předplatného po dodání tokenů mohlo uplynout několik měsíců nebo dokonce let. Nyní mohou investoři okamžitě obchodovat s nově vydanými tokeny na platformách jako Uniswap nebo Raydium.
Díky investici Maelstrom do peněženky Oyl jsme měli tu čest předem nahlédnout do některých potenciálně revolučních technologií chytrých kontraktů, které jsou postaveny na blockchainu Bitcoinu. Alkanes je zcela nový meta-protokol, jehož cílem je zavést chytré kontrakty na Bitcoin prostřednictvím modelu UTXO. Nerozumím tomu úplně, ale doufám, že lidé, kteří jsou chytřejší a zručnější než já, si prohlédnou jejich repozitář GitHub a rozhodnou se, zda je na něm možné stavět. Očekávám, že Alkanes přispěje k explozivnímu růstu ICO vydání v bitcoinovém ekosystému.
Likvidita:
Jelikož retailoví kryptospekulanti fascinují meme coiny, touží po možnosti obchodovat vysoce spekulativní aktiva na decentralizovaných burzách (DEX). To znamená, že po dodání tokenů investorům mohou být neověřené ICO tokeny okamžitě obchodovány, což umožňuje skutečné určení ceny.
I když Solanu příliš nemám rád, musím uznat, že Pump.fun skutečně přinesl pozitivní dopad na odvětví, protože tento protokol umožnil netechnickým uživatelům vydávat své meme coiny během několika minut a začít obchodovat. V rámci tohoto trendu demokratizace financí a kryptoměnového obchodování investoval Maelstrom do projektu, který má být preferovanou platformou pro obchodování meme coinů, všech kryptoměn a nově vydaných ICO.
Spot.dog buduje platformu pro obchodování meme coinů s cílem přilákat uživatele Web2. Jejich „tajemství“ není v technologii, ale v distribučních kanálech. Většina současných platforem pro obchodování meme coinů je navržena pro kryptoměnové obchodníky. Například Pump.fun vyžaduje, aby uživatelé měli určité znalosti o peněžence Solana, výměně tokenů, skluzu atd. Na druhou stranu běžní uživatelé, kteří se zajímají o Barstool Sports, odebírají r/wsb, obchodují akcie na Robinhood a sází na své oblíbené týmy přes DraftKings, si raději zvolí obchodování na Spot.dog.
Spot.dog od začátku uzavřel několik velmi slibných partnerství. Například „tlačítko na nákup kryptoměn“ na sociální obchodní platformě Stocktwits (s 1,2 miliony měsíčních aktivních uživatelů) je podporováno Spot.dog. Kromě toho je jediným partnerem Telegram trading bota Iggy Azalea **$MOTHER** - správně, Spot.dog.
Vsadím se, že spekulanti se určitě ptají, kdy budou jejich tokeny spuštěny? Nebojte se, když nastane správný čas, pokud máte zájem o „vše vsadit“ na governance token Spot.dog, řeknu vám, kdy!
UI/UX:
Krypto komunita je již velmi obeznámena s nezálohovanými peněženkami, jako jsou Metamask a Phantom. Krypto investoři jsou zvyklí nahrávat své krypto peněženky, připojovat je k dApp a poté nakupovat aktiva. Tato uživatelská návyky učiní shromažďování prostředků prostřednictvím ICO mnohem snazším.
Rychlost blockchainu:
V roce 2017 populární ICO často vedly k výpadkům sítě Ethereum. Náklady na plyn vzrostly a běžní uživatelé nemohli síť používat za rozumné náklady. Až do roku 2025 budou náklady na blokový prostor na Ethereum, Solana, Aptos nebo jiné Layer-1 blockchainy velmi nízké. Současná kapacita zpracování objednávek se ve srovnání s rokem 2017 zvýšila o několik řádů. Pokud tým dokáže přilákat velké množství nadšených a spekulativních „degen“ fanoušků, jejich schopnost získávat prostředky již nebude omezena pomalým a drahým blockchainem.
Díky velmi nízkým nákladům na transakci má Aptos příležitost stát se preferovanou blockchainovou platformou pro ICO.
Průměrné náklady na transakci (USD):
• Aptos: $0.0016 • Solana: $0.05
• Ethereum: $5.22
Nutnost říkat „ne“
Navrhl jsem způsob, jak se vypořádat s „onemocněním spojeným s centralizovanými burzami (CEX)“ - ICO. Nicméně, nyní musí projekty učinit správná rozhodnutí. Aby se tomu předešlo, běžní kryptoinvestoři musí rozhodně říkat „ne“.
Řekněte „ne“ následujícím situacím:
• Projekty podporované rizikovým kapitálem, vysoké FDV (plně zředěné ocenění), nízká likvidita
• Tokeny prvního uvedení na trh s přehnanou cenou na centralizovaných burzách
• Podporovatelé takzvaného „iracionálního“ obchodování
V ICO z roku 2017 bylo skutečně mnoho očividně „odpadních projektů“. Nejvíce destruktivní ICO bylo určitě EOS. Block.one vybral 4,1 miliardy dolarů v kryptoměnách za účelem vytvoření EOS, ale po spuštění EOS téměř zmizel. Ve skutečnosti to není úplně přesné, protože tržní hodnota EOS stále dosahuje 1,2 miliardy dolarů. To ukazuje, že i „odpadní projekty“, jako je EOS, které byly vydány na vrcholu bubliny, stále daleko nedosáhly nuly. Jako někdo, kdo miluje finanční trhy, musím uznat, že struktura a provedení ICO EOS byly skutečně „uměleckým dílem“. Zakladatel projektu by se měl důkladně podívat na to, jak Block.one dokázal získat nejvíce financí v historii prostřednictvím ICO nebo prodeje tokenů.
Zmiňuji to, abych objasnil logiku investování po úpravě rizika: pokud jsou investice správně rozděleny, i projekty, které by měly zaniknout, mohou po ICO stále udržet určitou hodnotu. Investice do ICO v rané fázi byla jediným způsobem, jak získat 10 000x návratnost, ale bez nebe není peklo. Abyste dosáhli 10 000x návratnosti, musíte přijmout, že většina investic může po ICO mít hodnotu blízkou nule. To je však mnohem lepší než současný model VC tokenů. Dnes je návratnost 10 000x téměř nemožná, ale ztráta 75 % měsíc po uvedení na CEX je běžná. Běžní investoři podvědomě už rozpoznali špatný poměr rizika a výnosu VC tokenů, a proto se obrátili směrem k memecoinům. Pojďme znovu vytvořit nadšenou podporu novým projektům prostřednictvím ICO a poskytnout investorům příležitost k získání obrovského bohatství, ať se ICO vrátí na vrchol!
„Odkaz na originální text“