Autor: hyphin, On Chain Times
Překlad: Jiná zlatá média
1. Úvod
Od naší poslední zprávy o meme coinech v březnu tohoto roku se celková tržní velikost a podíl na trhu v tomto odvětví neustále zvyšují, aniž by se objevily zřejmé známky stagnace. Nepochybně je to nejrychleji běžící kůň na závodní dráze.
Tento jev lze přičíst virálnímu šíření na sociálních médiích (jeho inherentní vlastnosti), extrémně nízkým vstupním prahem a neustále se objevujícím novým narativům, které přitahují spekulanty, i když mnozí (i když ne většina) nedokázali udržet dlouhodobě smysluplnou pozornost. Přesto se účastníci trhu na to už zvykli a často vstupují a vystupují z výnosných krátkodobých trendů, využívajíce momentu k dosažení zisku, zatímco si zachovávají loajalitu k sázkám s vysokou důvěrou a činí je trvalejšími. I když někteří nechtějí uznat, v současném tržním prostředí je pravděpodobnost zániku dlouhodobě stabilního meme, které bylo důkladně testováno trhem, nižší než u těch, které spoléhají pouze na dojem a nenabízejí žádnou podstatnou hodnotu (pouze se jedná o převod peněz).
I když Solana nemusí být jediným přispěvatelem k celkové tržní kapitalizaci těchto obrovských tokenů, většina aktivit v tomto oboru se skutečně odehrává v zákopech jejího ekosystému. Z tohoto důvodu se tento článek bude i nadále soustředit na tento řetězec, snažíce se poskytnout celkový obraz.
2. Pocta Pump
S příchodem pump.fun (platformy pro inkubaci nativních tokenů na Solaně) došlo k zásadní změně v dynamice místního trhu. Interakce s spekulativními tokeny se stala jednodušší, levnější a bezpečnější (z hlediska bezpečnosti). Díky uživatelsky přívětivému rozhraní probíhá standardizované nasazení tokenů v kontrolovaném prostředí, což umožňuje komukoli vytvořit nový token na základě obecných konfigurací, čímž se eliminuje riziko zneužití skrytými zlovolnými aktéry uvnitř smart kontraktů. To ve skutečnosti vyžaduje, aby nasazovatel poskytl pouze některé kreativní vstupy, aniž by potřeboval jakékoli technické znalosti. Abstrahováním veškeré složitosti se pozornost soustředí na to, co je opravdu důležité - masovou spekulaci.
Jakmile je tokenizovaný meme vytvořen, může být přímo obchodován na interním trhu platformy, a jakmile tržní kapitalizace dosáhne přibližně 69 000 dolarů, automaticky se nasadí na Raydium. Nicméně většina vytvořených tokenů tuto mez nedosáhla a nikdy nebyla uvedena na trh.
Přibližně každý 100. token „absolvuje“ z pump.fun, což je způsobeno obrovskou saturací a omezenou likviditou a dalšími důvody, které přesahují rámec tohoto článku. Ti, kteří vstoupí do ringu, musí ukázat něco zajímavého a šokujícího, aby upoutali pozornost válečníků v zákopech. Přes tyto obtíže se protokol rychle etabloval jako skutečný portál pro obchodování s mikrotržními tokeny a vydávání nových tokenů, rychle překonávající všechny ostatní konkurenty v oboru.
Dosud dosáhl dominantní podíl nasazení v porovnání s jinými alternativami ohromujících 71,9 %, což ukazuje na široké rozšíření a dalekosáhlý dopad této aplikace. Nedávný vývojový trend ji rychle přivedl do hlavního proudu, když se k ní připojilo mnoho nových uživatelů z TikToku, kteří ambiciózně chtějí tento projekt rozšířit a udělat z něj větší úspěch.
3. Všechny cesty vedou k Raydium
Ať už se jedná o tajné vydání, pump.fun vydání nebo předprodej tokenů, naprostá většina likviditních poolů meme coinů pochází z Raydium. Obrovské množství meme, které se dostává na trh, zvyšuje jejich podíl na trhu, decentralizované burzy tvoří značnou část aktuálního objemu obchodování na řetězci Solana.
V zlaté horečce ti, kteří prodávali lopaty spekulantům, často sklidili nejvíce. Tento analog se vztahuje i na současnou situaci. Ať už si meme coiny vedou jakkoli dobře, platformy podporující obchodní aktivitu budou značně profitovat z objemu obchodování generovaného stále rostoucí spekulací. Mnoho faktů a zdravý rozum naznačují, že pouze několik tokenů získává pozornost, zatímco ostatní jsou odsouzeny k postupnému vymizení z povědomí. Tento názor lze potvrdit nebo vyvrátit pouze pozorováním rozdělení tržní kapitalizace všech existujících obchodních párů.
Kvůli nedostatku efektivních metod označování ze strany poskytovatelů dat je poměrně obtížné rozlišit mezi memy a nememy na širší úrovni. Po pečlivém zvážení byla metodika použitá k sestavení komplexního datového souboru shromáždit informace o všech likviditních poolích Raydium s nenulovou likviditou (k 25. listopadu 2024), vylučujíc oficiální seznam tokenů a legitimní projekty v CoinGecko. Zbývajících 493 203 poolů obsahuje 474 161 unikátních adres tokenů, které budou základem této části analýzy.
Většina tokenů během svého přežití v jakémkoli okamžiku, i když se jedná o velmi malé množství aktivity, se často pohybuje v rozmezí od 100 000 do 10 000 dolarů, přičemž v raném a středním období se vytvářejí zřejmé vrcholy. Je zřejmé, že na grafu se formuje postupně hladce klesající ocas - vystihující malé množství tokenů s vysokým oceněním, což je očekávané, protože udržet umírněnou tržní kapitalizaci v takovém prostředí pozornosti je výzvou. Ačkoli tento příklad zahrnuje celý datový soubor, stojí za to prozkoumat potenciální strukturální rozdíly v rozdělení mezi tokeny pocházejícími z pump.fun a těmi, které byly přímo nasazeny na Raydium.
Když se na obě strany podíváme odděleně, mohou poskytnout důležité poznatky o celkovém rozdělení a výkonu, a ukázat jedinečné vlastnosti.
pump.fun
Upozorňujeme, že tokeny pump.fun potřebují překročit určitou prahovou hodnotu tržní kapitalizace, aby získaly likviditní pool, a protože při vydání je k dispozici více likvidity, jejich hodnota je obvykle vyšší, často v rozmezí od 5000 do 15000 dolarů. To naznačuje, že většina vydaných tokenů nedokáže udržet nebo překročit tržní kapitalizaci před migrací na Raydium. Tyto tokeny mají také mnoho v středním rozsahu (desítky tisíc až malé miliony), protože nasazovací kanál do určité míry filtruje nepřitažlivé meme a umožňuje komunitě využít pověst nebo tažnou sílu získanou v tomto procesu na platformě jako katalyzátor růstu.
Přímé nasazení
V pásmu s nižší tržní kapitalizací stále existuje zřejmá hustota, což naznačuje, že mnoho menších a méně ideálních tokenů má potíže získat významnou přitažlivost. Částečně to může být způsobeno saturací, nevhodným načasováním uvedení těchto tokenů na trh, nebo zřejmým nedostatkem narativu, originality a vhodné propagace. I když to není zřejmé, meme s vysokou tržní kapitalizací, které jsou uvedeny na několika centralizovaných burzách, jsou hustěji koncentrovány, přičemž tyto meme se objevily již před vznikem pump.fun.
V našem datovém souboru agregace kolem tokenů s nižší tržní kapitalizací potvrzuje výše uvedený názor. I když je vyčerpání trendu a nevyhnutelný kolaps spekulativních bublin obrovskou překážkou pro jakýkoli token, nesouhlasné pobídky do značné míry vedly k mnoha okamžitým kolapsům meme a následnému zániku. Anonymní podvodníci klamou své uživatele, zatímco ti, kteří mají skryté úmysly, takzvaní „vývojáři“, normalizují otevřený podvod v tomto oboru, což vede k tomu, že mnoho zdánlivě nadějných konceptů se zrodí a okamžitě zanikne. Po pečlivém zkoumání se zjistí, že velká část tokenů byla záměrně nastavena na neúspěch, aby získala maximální hodnotu od bezstarostných spekulantů, což je stále trvalou hrozbou pro ty, kteří odvážně riskují, že sedí u stolu.
Během posledních 30 dnů bylo téměř dvě třetiny tokenů během prvních 24 hodin zmasakrováno, přičemž více než 90 % dostupné likvidity se vypařilo. V období vzniku je často nemožné se zotavit z takových katastrofických událostí, ale občas se nespokojení držitelé tokenů pokusí o komunitní převzetí tím, že vytvoří nové účty na sociálních médiích, snažíce se o obnovení ztraceného momenta, a v některých případech z důvodu tvrdohlavosti nebo zášti začínají znovu. Výsledek takového počínání je předvídatelný, ale pokud se to udělá správně, může to poskytnout podporovatelům důstojný odchod.
4. Závěr
Meme tokeny na Solaně mají jak nepředvídatelný, tak živý charakter, smíšený s nekonečnou kreativitou, bujnou spekulací a trvalým rizikem. Platformy jako pump.fun a Raydium se staly centrem tohoto prosperujícího ekosystému, nabízející účastníkům příležitosti a výzvy. Zatímco některé vyčnívající tokeny rychle vyrostly a zažehly sny o slávě přes noc, realistický pohled ukazuje, že většina meme tokenů nedokázala udržet svůj počáteční impuls, a zanechala za sebou řadu rozbitých nadějí. S pokračujícím rozvojem této spekulativní mánie je jedna věc stále jasná: v světě, kde virální šíření často převažuje nad fakty, je opatrný přístup a důkladné vyšetřování zásadní. Ať už jste zvědavý pozorovatel nebo aktivní účastník, procházení tímto nikou vyžaduje jak bystrý pohled na trendy, tak pevnou skepsi vůči slibům o rychlém zbohatnutí.