Ruská ekonomika se kýve pod horou tlaku a trhliny se stávají stále obtížněji skrývatelnými. Tento týden rubl klesl na 114 vůči dolaru, což je nejnižší hodnota od chaotických dnů po invazi Moskvy na Ukrajinu v roce 2022.

Časování nemůže být horší pro prezidenta Vladimira Putina, jehož síly stále bombardují ukrajinská města a vybojovávají drobné zisky na východní frontě. Zatímco Rusko trvá na tom, že má vše pod kontrolou, čísla vykreslují jiný příběh, který naznačuje, že ekonomika nikdy nebyla tak silná, jak ji Kreml vykresloval.

Putin není znepokojen

Poslední pád rublu následoval po novém kole sankcí USA cílených na Gazprombank, primární finanční tepnu Ruska pro platby za energii. Tyto sankce zasáhly tvrdě a narušily schopnost Moskvy financovat její pokračující válečné úsilí.

Ruská centrální banka musela zasáhnout a zastavit zahraniční nákupy rublů, aby stabilizovala svou poškozenou měnu. Tento zásah přinesl drobné úlevy, přičemž rubl se ve čtvrtek obchodoval za 110 vůči dolaru. Ale škody už byly napáchány a experti se ptají, jak dlouho může Moskva udržet fasádu ekonomické síly.

Putin, jak se očekávalo, zlehčil obavy a řekl, že sezónní faktory a rozpočtové problémy spustily pokles rublu. „Není absolutně žádný důvod k panice,“ řekl novinářům.

Mluvčí Kremlu Dmitrij Peskov také tvrdil, že výkonnost měny neovlivní obyčejné Rusy, protože jejich příjmy jsou přece jen v rublech. Ale pro zemi, která je až po uši v sankcích a bojuje v nákladné válce, se tento optimismus zdá být naivním myšlením.

Čína: Ruská záchranná linie pod sankcemi

Mezitím Moskva našla nepravděpodobného zachránce v Číně. Peking se stal největším dodavatelem zboží zakázaného západními sankcemi, vyplňujícími kritické mezery ve všem, od technologií po stroje.

Dvě země nyní obcházejí dolar ve svých transakcích a silně se spoléhají na juan. Ekonomové varují, že tato dynamika by se mohla dlouhodobě obrátit proti nim. Je snadné vidět proč.

Pokles ruble není jen o sankcích. Inflace v Rusku roste, poháněna šokujícím vládním výdajům na válku. Přísné měnové politiky centrální banky mají udržet inflaci pod kontrolou, ale vyvolaly střet v ruských mocenských kruzích.

Oficiálně se zdá, že ruská ekonomika odolává. Mezinárodní měnový fond předpovídá 3,6% růst HDP pro rok 2024, což řadí Rusko mezi nejrychleji rostoucí ekonomiky na světě mimo Indii a Čínu. Ruští úředníci hrdě uvádějí míry růstu 5,4 % a 4,1 % za první dvě čtvrtletí roku 2023.

Na papíře to vypadá jako vítězství pro pana Putina. Ale kritici tvrdí, že tato čísla jsou spíše propagandou než realitou. Od invaze Kreml zneužil ekonomická data k tomu, aby vykreslil obraz odolnosti.

Vladimir Milov, ekonom a exilový opoziční aktivista, zpochybnil spolehlivost těchto čísel a poznamenal, že přísná kontrola vlády nad daty činí nemožným oddělit fakta od fikce.

Dokonce i William Pomeranz z Wilsonova centra varoval, že ekonomika může sedět na „sociální explozi“, s rostoucími náklady a klesajícími příjmy tlačícími Rusy na pokraj.

Nedostatek pracovních sil a narušení dodavatelského řetězce zvyšují tlak. Válka vyčerpala ruskou pracovní sílu, což ponechalo průmysl v zoufalství vyplnit mezery.

Mezitím náklady na život stále rostou, přičemž ceny potravin a energií vyvíjejí další tlak na domácnosti. Vláda se snažila svalit vinu na západní sankce, označujíc je za hlavní příčinu inflace.

Dokonce i vojenský rozpočet, který se od invaze rozrostl, cítí tlak. Nedávný dekret snížil státní platby pro určité kategorie zraněných vojáků, což vyvolalo pobouření.

Vyvažování másla a zbraní

Moskva má strategii „zbraně před máslem“, která má své limity a nedostatky se začínají projevovat. Putin popřel, že rostoucí výdaje na obranu přicházejí na úkor obyčejných Rusů.

Vláda nalévá peníze do výroby zbraní a vojenských operací, což ponechává málo prostoru pro jiné priority. Tato nerovnováha je neudržitelná, zejména jak se sankce zpřísňují a příjmy z ropy se stávají méně spolehlivými.

Energetické exporty byly ruskou záchranou, udržující peníze v oběhu i když západní trhy zavřely své dveře. Země ochotné ignorovat válku, jako Čína a Indie, pokračovaly v nákupu ruské ropy a plynu. Ale i tato záchranná linie je ohrožena.

Globální tlak na obnovitelné zdroje energie a klesající ceny ropy oslabují ruskou energetickou dominanci, což zanechává Kremlu méně možností.

Nejnovější prognóza MMF předpovídá ostré zpomalení v roce 2025, přičemž se očekává, že růst klesne na pouhých 1,3 %. Pomalejší růst mezd, snížené soukromé investice a zpřísňující se trh práce jsou všechny přispívající faktory. Zatímco Rusko může tvrdit krátkodobé vítězství, dlouhodobý výhled je pochmurný.

Od nuly k Web3 Pro: Váš 90denní plán na spuštění kariéry