Wall Street to tento týden rozdrtila. Zatímco evropské a asijské trhy sotva dokázaly šlapat vodu, americké akcie lámaly rekordy, jako by nedostaly zprávu o inflaci a clech.

Index S&P 500 získal 1,1 % během týdne, kdy byla polovina Wall Street na dovolené a Trumpovy nejnovější obchodní hrozby se dostaly do novinových titulků. Nebylo to ani blízko. Evropský Stoxx 600 posílil o žalostných 0,4 % a index MSCI Asia Pacific si vedl o něco lépe s 0,8 %.

Americké trhy obcházejí zbytek světa a zdá se, že v tom budou pokračovat. Americké velké akcie se chystají uzavřít svůj nejlepší rok proti globálním konkurentům od roku 1997.

Korporátní půjčovací stroj v Americe běží hladce, i když úrokové sazby, a denní obchodníci sklízí zisky na všem od pákových ETF po kryptoměny. Je fascinující to sledovat.

Trump, tarify a výnosy státních dluhopisů

Tento týden byl pro nás geopoliticky naprostý chaos, ale podle S&P 500 byste to nepoznali. Trump oznámil svého kandidáta na ministra financí, což vyvolalo mezi investory šílenství optimismu. O několik dní později způsobil další volatilitu novými hrozbami agresivních tarifů proti blízkým obchodním partnerům USA.

Mezitím data o inflaci za říjen přišla s horkými čísly, která ukazují na další růst cen. Ovlivnilo to Wall Street? Ani trochu.

S&P 500 zakončil týden v zelených číslech, zatímco Cboe Volatility Index (VIX) (ukazatel strachu na trhu) klesl na nejnižší úroveň za poslední čtyři měsíce. Výnosy státních dluhopisů se propadly, přičemž 10letý benchmark klesl o 22 bazických bodů.

Pro kontext, francouzské dluhopisy měly těžký týden díky dalšímu politickému dramatu, dosáhly svého nejširšího výnosového rozdílu vůči německým dluhopisům od roku 2012. Data EPFR z Barclays ukázala, že zatímco peníze proudily do amerických akcií, Evropa a rozvíjející se trhy zažily odliv.

Japonský jen byl vzácným světlým bodem, posílil nad 150 vůči dolaru poprvé za více než měsíc. Data o inflaci v Tokiu přišla vyšší než očekávaná, přičemž jádrové ceny vzrostly v souladu s odhady. Obchodníci nyní sází na 60% pravděpodobnost, že Bank of Japan zvýší sazby příští měsíc.

To je velká zpráva pro Japonsko, ale není to dost na to, aby ukradlo lesk Wall Street. Čína se mezitím snaží držet krok.

Těžební společnosti jako Anglo American Plc získaly podporu ze spekulací, že Peking by mohl zavést nová stimulační opatření, ale celkově asijské trhy zaostávají. Wall Street porazila globální trhy v 13 z posledních 15 let. Upřímně, Evropa a Asie jsou v tuto chvíli jen pozadím.

Stroj Wall Street

Proč Wall Street stále vyhrává? Jednoduché: americká ekonomika je doslova postavena jinak. Od pandemie americký růst překonal každou jinou vyspělou zemi.

Trumpovy politiky - ať je milujete nebo nenávidíte - jsou laserově zaměřeny na podporu domácích trhů. Ekonomové zvyšují své prognózy růstu pro USA na příští rok, zatímco snižují projekce pro Evropu. Čísla nelžou.

Ben Kumar, vedoucí strategie akcií ve Seven Investment Management, to vysvětlil takto: "Musíte vlastnit USA, protože dělá něco jiného."

Nemá pravdu. S&P 500 je plný společností, které tisknou peníze jako by to bylo hobby. Technologičtí giganti jako Apple, Amazon a Microsoft vedou v tomto trendu a trh je štědře odměňuje.

Pro UBS jde vše o operační páku. USA mají nejnižší mezi hlavními trhy, což znamená, že jsou lépe připraveny odolat globálnímu zpomalení.

Přidejte k tomu potenciální daňové úlevy a deregulaci a máte recept na pokračující dominanci. "USA by měly těžit z Trumpa ve srovnání s ostatními," napsali stratégové.

Rizika jsou stále skutečná

Samozřejmě, není to jen slunce a duha. Trumpovy hrozby tarifů by se mohly spektakulárně obrátit proti němu, pokud by jiné země reagovaly svými vlastními obchodními bariérami. Adam Slater z Oxford Economics varoval, že optimismus trhu by mohl být "předčasný", pokud se to změní na plnohodnotnou obchodní válku. To je platná obava, ale investoři jsou příliš zaneprázdněni sklizní zisků.

Federální rezerva je také v akci. Spekulace o snižování sazeb byly hlavním faktorem letošních zisků, zejména pro spekulativní aktiva jako kryptoměny. Max Kettner, hlavní stratég v HSBC Holdings, poukázal na paralely s rokem 2019, kdy byly obchodní napětí na vrcholu, ale Nasdaq hořel. "To je stále cyklus snižování. Je to fantastické uspořádání," řekl.

Nikdo neví jistě, jak dlouho tato série potrvá, ale Wall Street nejeví žádné známky zpomalení. S 141 miliardami dolarů, které v tomto měsíci pouze proudí do amerických akcií, trh pracuje na plné obrátky.

Krok za krokem systém k zahájení vaší kariéry Web3 a získání vysoce placených pracovních míst v kryptoměnách za 90 dní.