Protokol syntetického dolaru Ethena Labs a platforma pro tokenizaci Securitize předložily společný návrh na zařazení stabilcoinu USDtb Ethena do Sparkova Grand Prix tokenizace v hodnotě 1 miliardy dolarů. Soutěž si klade za cíl přivést reálná aktiva (RWA) do decentralizovaných financí tím, že nabídne likviditu vybraným účastníkům.

V rámci návrhu Ethena zahrnula zavedení swapového zařízení pro USDtb a USDe — další z jejích stabilcoinů. Tato funkce by umožnila ekosystému Sky řídit a přerozdělovat mezi těmito dvěma stabilcoiny v reakci na změny úrokových sazeb nebo tržních podmínek.

Žádosti mají být hodnoceny panelem zahrnujícím Phoenix Labs a Steakhouse Financial podle kritérií, jako jsou konkurenceschopné ceny, likvidita a sladění s strategickými cíli Spark. Konečné výběry budou určeny prostřednictvím hlasování o správě mezi držiteli tokenů Sky.

Ethena tvrdí, že v současnosti přispívá téměř 120 miliony dolarů na ročním příjmu do ekosystému Sky, dříve MakerDAO.

Související: Objem obchodování se stabilcoiny v listopadu vzrostl na 1,8 bilionu dolarů

Alternativní rizikový profil

USDtb, který se má spustit příští týden, je podložen USD Institucionálním digitálním likvidním fondem (BUIDL) společnosti BlackRock — jeho tokenizovaný fond US Treasury byl spuštěn na blockchainu Ethereum v březnu 2024 a v současnosti drží více než 533 milionů dolarů v tokenizovaných aktivech.

Tržní kapitalizace BUIDL společnosti BlackRock. Zdroj: STM

Nadcházející stabilcoin Ethena nabídne jiný rizikový profil ve srovnání s jejím stávajícím syntetickým dolarem, USDe, který využívá hedgingové strategie s deriváty zahrnující různé kryptoměny, což ho činí citlivějším na tržní výkyvy.

Ethena Labs naznačila, že integrace UStb by mohla zlepšit výkon jejího syntetického dolaru během období slabých podmínek financování. Konkrétně lze složení zajištění USDe dynamicky upravit, aby potenciálně zahrnovalo USDtb a zmírnilo rizika spojená s negativními úrokovými sazbami.

Data CoinGecko ukazují, že tržní hodnota USDe Ethena překročila 4,3 miliardy dolarů k 29. listopadu. Podle nedávné analýzy od CCData lze její výkon přičíst "zvýšenému zájmu o ekosystém Ethena po jejím návrhu na aktivaci podílu na výnosech pro držitele tokenů Ethena (ENA)."

Související: Ethena přijala návrh na sdílení poplatků pro token ENA