Ani autor, Tim Fries, ani tato webová stránka, The Tokenist, neposkytují finanční poradenství. Před učiněním finančních rozhodnutí se prosím seznamte s naší politikou webu.
Během týdne akcie Nvidia (NASDAQ: NVDA) klesly o 6,5 % na 136,71 dolarů za akcii, což odpovídá cenovému rozsahu první poloviny října. Je zajímavé, že k této cenové korekci došlo po dalším zklamání zisku na akcii (EPS). 20. listopadu, pro Q3 končící 27. října, Nvidia překvapila investory o 11,43 %, když překonala odhad EPS 0,7 na 0,78.
Meziročně byl EPS Nvidie o 111 % vyšší, zatímco akcie NVDA vzrostly o 189 % ve stejném období. Přesto se odhad příjmů 2 miliard dolarů snížil na 35,1 miliardy dolarů (meziroční nárůst o 94 %), což vypadá, že vyvolalo mírné nadšení.
Na jedné straně dává smysl, že by mohly být výběry hotovosti pro tak akciově rostoucí akcie. To by pak sloužilo jako příležitost koupit pokles. Na druhé straně, je poptávka po datových centrech AI tak vysoká, jak naznačoval výkon akcií NVDA za poslední dva roky?
Existuje něco jako „AI bublina“?
Aby mohla být bublina, musel by být sektor masivně nadhodnocen. Nejen z hlediska poptávky, ale také z hlediska návratnosti investic do AI produktů. Nasazení AI napříč text-to-text, text-to-image a text-to-video se může stát omniprezentním, ale zůstává otázka, zda takové nasazení bude dostatečně ziskové.
Koneckonců, prasknutí bubliny dot-com na začátku roku 2000 nezpůsobilo, že by internet zůstal ve stázi. Naopak, ale Nvidia z bubliny dot-com, Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), je stále daleko od své historicky nejvyšší ceny 80,06 v březnu 2000, ve srovnání s její aktuální cenou 59,38 dolarů za akcii.
Podle dat Crunchbase startupy AI celkově získaly více než 150 miliard dolarů od roku 2021. Je zajímavé, že tento růst kapitálu se zrychluje, přičemž v Q1’24 vzrostl o 80 % více než v Q1’23. Podle Stocklytics to vedlo k tomu, že bylo v první polovině roku 2024 získáno 33 miliard dolarů. Pro srovnání, financování VC pro kryptoměnové startupy v USA činilo těsně přes 7 miliard dolarů (v uplynulých třech měsících) na vrcholu roku 2022.
To bylo před sérií krypto bankrotů (BlockFi, Terra, Celsius, FTX…), které zcela zastavily trh s kryptoměnami, spolu s regulačním potlačením prostřednictvím Operace Choke Point 2.0.
Pokud se podíváme na největší příjemce AI financování, OpenAI, očekává se, že společnost utrpí čistou ztrátu 1,3 miliardy dolarů ve FY24, podle zprávy NYT na konci září. Podobně, Anthropic, s Claud AI, konkurentem ChatGPT, má ztratit 5 miliard dolarů letos.
Ukazuje se, že škálování nákladů na výpočetní výkon, včetně elektřiny, akvizice GPU a údržby serverů, je obtížný problém k řešení. Na první pohled to může ukazovat na bublinu AI. Nicméně existují některé klíčové zmírňující okolnosti.
Připojte se k naší skupině na Telegramu a nikdy nezmeškejte žádný důležitý příběh.
Koordinované úsilí o realizaci AI
Trh s kryptoměnami dostal silné potlačení ze všech stran. To bylo předvídatelné a vysvětlené kongresmanem Bradem Shermanem. Naopak, sektor AI dostal institucionální požehnání do takové míry, že usnadnil znovuzavedení jaderných reaktorů pro energetické potřeby datových center Microsoftu.
Hlavním cílem je využít AI k automatizaci moderování globálního obsahu. Světové ekonomické fórum (WEF), jako centrum veřejno-soukromých partnerství (PPP), prosazuje tuto agendu prostřednictvím Globální koalice pro digitální bezpečnost.
Podobně, četná „setkání o bezpečnosti AI“ mezi politiky a podnikateli (veřejno-soukromá fúze) se soustředí na algoritmickou kontrolu poháněnou AI.
„Jak pochopíte, mistře a ovládnete tuto technologickou revoluci, určí místo této země a tvar světa,“
Tony Blair, bývalý britský premiér a vedoucí jednoho z největších komplexů NGO na světě, Institutu pro globální změnu (TBI)
Taková algoritmická kontrola je již evidentní v agresivně cenzurovaném tvůrci obrazů Microsoft Bing. To souvisí s úsilím generálního ředitele Microsoftu o omezení „neúmyslných důsledků“ AI. Jinými slovy, stejně jako se internet vyvinul z decentralizovaného prostoru na platformy založené na účtech, tak se to stane i s AI.
Ale Nvidia pravděpodobně bude hlavním příjemcem tohoto procesu. Doposud přístup Nvidie k trénování modelů AI umožnil společnosti ovládnout ~80 % trhu s AI čipy. Většina této poptávky pochází od hyperscalerů Velké technologie, jakožto zavedených pilířů centralizovaného internetu.
Samozřejmě, že „Velká“ část Velké technologie znamená inherentní účast na veřejno-soukromých partnerstvích (PPP) Světového ekonomického fóra (WEF).
„Pouze koordinované řízení může zajistit, že AI přinese výhody inkluzivně a eticky, zejména během zvýšené geopolitické nestability.“
Na druhou stranu, vzhledem k zavedeným PPP v samotném finančním sektoru je vysoce nepravděpodobné, že by došlo k odlivu kapitálu ze sektoru AI. Navíc Nvidia dosud nevyužila výpočetní výkon potřebný pro inference.
Pro konkrétní dotazy je AI inference v reálném čase ekvivalentní lidskému uvažování a interpretaci dat, vycházející z neviditelných dat. Nadcházející výkon architektury Nvidia Blackwell (B200) je na vrcholu v oblasti inference. To je navíc k zdvojnásobení výkonu trénování LLM.
Srovnání výkonu architektur AI čipů Nvidie. Obrázek: Nvidia Závěr
Revoluce AI může mít některé bublinkové prvky, které připomínají předchozí ekonomické cykly. Nicméně globální mocenská struktura vidí AI jako potřebnou vrstvu přidanou k internetu. Něco, co je doplňkové k již centralizovanému internetu, zaměřenému na automatizaci moderování obsahu.
A stejně jako několik společností (Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon) efektivně tvoří centralizovaný, na účtech založený internet, probíhá stejný proces pro AI. To je důvod, proč akcie Nvidie rostly tak rychle, čímž zastínily tržní kapitalizaci těchto velkých technologických společností.
Ale to je také důvod, proč by se Nvidia neměla považovat za Cisco, pokud jde o bublinu připravenou prasknout. Jakožto součást Velké technologie, která je spojena s globálními PPP, je Nvidia dalším článkem v digitální infrastruktuře světa.
Myslíte si, že AMD se nakonec připojí k Nvidii po akvizici Silo AI a ZT Systems? Dejte nám vědět v komentářích níže.
Upozornění: Autor nevlastní ani nemá žádnou pozici v jakýchkoli cenných papírech diskutovaných v článku.
Článek po Nvidia a AI bublině: Je to skutečné? se poprvé objevil na Tokenist.