Úvodní slova:

Kryptoprůmysl má dostatečný „konsensus o hodnotě“ bitcoinu, mnoho lidí zkoumá jeho hodnotu z různých hledisek, jako je technika, finance, měna, ale podle mého pozorování se zdá, že neexistuje dostatečně kompletní článek, který by to shrnul. Tento článek bude založen na mých dlouholetých úvahách a hodnocení v oblasti VC a kryptoinvestic, a spojí vývoj historie měny, ideologii kapitalismu, trendy budoucího vývoje společnosti a specifika bitcoinu.

Zároveň, protože vlastním bitcoin, názory v textu mají významnou souvislost s mými pozicemi, doufám, že si to čtenáři uvědomí.

(Napsáno 28. 11. 2024, celkem 6769 slov)

Historický kontext:

1. Nejvyšší cena bitcoinu dosáhla 99 549 dolarů, oběhová tržní hodnota 1,95 bilionu dolarů, dostal se mezi deset nejcennějších aktiv na světě a dosáhl 1/10 celkové tržní hodnoty zlata.

2. Celkový počet veřejně obchodovaných společností a institucí, které vlastní bitcoin, dosáhl 47, celkový objem 1 520 965 bitcoinů, celková hodnota je 14,0613 miliardy dolarů, což představuje 7,75 % celkové tržní hodnoty bitcoinu.

3. Vlády po celém světě plánují držet 569 070 bitcoinů, Trump oznámil, že po svém nástupu k moci USA vytvoří strategické rezervy bitcoinu.

4. BlackRock diskutuje o možnosti nákupu bitcoinu za vlastní prostředky, akcionáři Microsoftu diskutují o hodnocení a investicích do bitcoinu, a stále více investičních institucí pokračuje v nákupu bitcoinu.

5. Počet adres, které vlastní bitcoin, již překročil 54 443 813, za rok se zvýšil o 4 miliony.

Hlavní text:

Bitcoiny již realizovaly minulost, byla to doba, kdy 22. května 2010 bylo možné koupit pizzu za 10 000 bitcoinů. Po 14 letech se dostáváme na dnešní den, kdy cena jednoho bitcoinu dosáhla 99 549 dolarů. Do budoucna bude nadále dosahovat nových výšek. A pokud se nic nezmění, pokaždé, když se bitcoin dostane na novou výšku, média tuto zprávu přinesou do uší široké veřejnosti. Ale je jasné, že tyto nespolehlivé média přinesly mnoho chybných a roztříštěných informací. Jak jsem sám jeden z největších obětí (mělo se nakupovat už v roce 2015, ale byl jsem odrazen od „podvodů“), plánuji co nejvíce srozumitelně a komplexně znovu promluvit o bitcoinu.

Nové rekordy bitcoinu, Trump se chystá udělat z USA světové centrum kryptoměn a vybudovat národní strategické rezervy bitcoinu, tyto zprávy byly široce pokryty médii. To není moc odlišné od každého jiného zprávy o překonání nového rekordu bitcoinu, jediným rozdílem je, že USA prokázaly větší pozornost k bitcoinu. Možným efektem je, že názory veřejnosti na bitcoin se mohou změnit, možná už to nebudou jen „finanční podvody“, „Ponziho schéma“, ale začnou uznávat bitcoin, koneckonců, i USA začaly budovat strategické rezervy.

Zároveň se objeví také některé nízkointeligentní skupiny, které spekulují, že bitcoin je nástroj, který USA vytvořily k potlačení jiných zemí, že je replikovatelný, že je virtuální atd. To je lidská povaha; na jedné straně (příjemce) nízkointeligentní lidé mají omezené informace a když čelí informačnímu tlaku, snaží se porozumět, aby snížili nejistotu, tyto konspirační teorie mohou vytvořit logiku, kterou nelze vyvrátit, a proto jsou snadno akceptovatelné; na druhé straně (šířitelé) nízkointeligentní lidé pro uspokojení svých narcistických potřeb také rádi šíří konspirační teorie jako „tajné“, okamžité a důležité „znalosti“, nebo mají pocit, že když nemohou dosáhnout hroznů, říkají, že jsou kyselé.

Samozřejmě, ať už je to pozitivní nebo negativní propaganda domácích médií, nemá to mnoho vlivu na rozvoj bitcoinu. Řekněme to ostřeji: zda uznáváme bitcoin, je opravdu jedno, dokud ho uznávají bohatí lidé, většina zemí ho uznává, to stačí. Pokud to neuznáváme, bitcoin stejně bude nadále dosahovat nových vrcholů, co ztrácíme, je pouze příležitost, kterou bychom si mohli velmi cenit a zbohatnout, nic víc.

Suverénní státy, zejména nesocialistické suverénní státy, mají přirozenou averzi k nekontrolovatelným faktorům. Tato centralizovaná organizační forma byla původně založena na dobrovolné smlouvě a vyvinula se s rostoucími produktivními silami z kmenů. Ale s monopolizací výrobních prostředků a lidskou povahou budou privilegovaní vždy potlačovat všechny, kdo se snaží dostat na jejich úroveň, dokud se to nezmění v to, co Marx Weber nazval, „násilná udržování monopolní vlády“.

Ale technologie lidstva stále pokročila, výrobní prostředky se neustále aktualizují. Takže v době nových trendů a technologií, které přinášejí inovaci produktivity, si lidé nejprve myslí, že je třeba je potlačit a zničit. Ale trendy se nezastavují pro jednotlivce nebo stát, takže nakonec jsou nuceni k potlačení, pak přijmou potlačení a nakonec se s tím smíří. Internet byl jasným novým trendem a bitcoin je také jasným novým trendem.

Ale bitcoin je v „neovladatelnosti“ mnohem důslednější. Kód bitcoinu je zcela otevřený, kdokoli si může stáhnout a zkontrolovat každý řádek kódu, ani jeho tvůrce Satoshi Nakamoto nemůže zanechat zadní vrátka, celkové množství je 21 milionů, nemění se. Dnes jakýkoli stát, který říká, že podporuje bitcoin, to dělá pod tlakem. Protože na světě je mnoho lidí, kteří vlastní bitcoin, Trump říká, že podporuje bitcoin kvůli hlasům, USA říkají, že podporují bitcoin, aby přilákali talenty a investice. Jak se to posune dál, čím později země přijmou bitcoin, tím více zaostanou, a to neohrozí bitcoin.

Proč se tedy říká, že bitcoin je určující trend, nebo jaká je jeho hodnota? Toto je jedna z nejčastěji kladených otázek a také jedna z nejvíce obtížně zodpověditelných otázek. Mnozí kazatelé bitcoinu používají důkazní metody, například, že Buffett nerozumí Microsoftu, ale to nebrání tomu, aby tržní hodnota Microsoftu rostla. Nechápete bitcoin, ale to nebrání bitcoinové tržní hodnotě, aby neustále rostla, a tak dále, což je zřejmé, že to je těžké přesvědčit.

Nyní bitcoin nahrazuje hodnotu zlata.

Nejprve, co se o bitcoinu nejčastěji říká, je „konsensus“. Konsensus se nejvíce projevuje tím, že přináší cenovou hodnotu aktivům. Jak bylo zmíněno dříve, pokud někdo uznává, tak někdo koupí, a pokud někdo koupí, bude mít cenu. Ale zda může konsensus přetrvat, potřebuje více podpory. To je podobné jako v lásce, která potřebuje materiální hodnoty; bez materiálu se láska rozplyne, a konsensus je také takový. Něco, co dokáže dlouhodobě shromažďovat a akumulovat konsensus, musí mít dodatečnou hodnotu, například zlato.

Na začátku byl obchodní způsob lidské společnosti výměnou zboží. Ale kvůli problémům se skladováním, standardizací atd. to bylo docela obtížné. Například, chtěl jsem vyměnit ovce za jahody, ale ten, kdo má jahody, nechce ovce, ale chce krávu. V takovém případě potřebuji více výměn a pokud nemám štěstí, nemohu je vyměnit, a ovce zhnijí, což způsobí, že hodnota klesne na nulu.

Měna vyřešila tento problém. Nejprve lidé používali mušle jako prostředníky pro obchod, později použili jiné věci, a nakonec se zlato ukázalo jako nejlepší. Ale stalo se zlato měnou kvůli propagaci a nucenému požadavku? Ne, stalo se tak proto, že zlato má omezené množství, nelze ho uměle vyrobit, je snadno zpracovatelné a přenositelné, což splňuje požadavky na měnu. Marx říká, že zlato a stříbro přirozeně nejsou měnou; měna přirozeně je zlato a stříbro, a to je právě důvod. Zlato je přírodním produktem, pouze jeho vlastnosti umožnily lidem trvale shromažďovat konsensus o měně, což se nakonec stalo neotřesitelným.

Ale zlato se později také vyřadilo z měnového systému, a to kvůli své omezené nabídce a neschopnosti být uměle vyrobeno, což omezilo rozvoj společnosti. Například, Atény původně používaly zlaté mince, Atény vynaložily další vojenské náklady na Spartu, ale množství zlatých mincí bylo omezené, co s tím? Aténská vláda smíchala zlaté mince s mědí, jedna zlatá mince se stala dvěma, vybírali daně ve výši 10 000 zlatých mincí, výdaje 20 000 zlatých mincí, to je první deficitní výdaj. Mezitím si Atény v období války nezapomněly na veřejné stavby, během války také postavily chrám Řecké bohyně vítězství, co dělat bez peněz? Pokračovali ve snižování obsahu zlata v mincích, 50 % se stalo 30 %, nakonec se snížilo na 0, měna se změnila ze zlatých mincí na měděné, špatné peníze vytlačily dobré peníze.

Každý následující vznik státní moci vždy vyžaduje, aby měna mohla být emise, aby mohla financovat deficit, a měna se tak stává produktem podpořeným státním kreditem. S nástupem nových států se tyto vydávané měny neustále devalvují, až na nulu. Lidé reagovali tím, že začali používat zlato jako uchovatele hodnoty. Americký měnový systém se od zlatého standardu dostal k současnému systému státního kreditu, což není v zásadě nic jiného, zlato se nakonec také stalo specifickým aktivem, které poskytuje uchovávání hodnoty.

Pochopením hodnotového konsensu zlata pochopíme hodnotu bitcoinu, protože bitcoin je nadřazenou náhradou zlata. Z pohledu množství, bitcoin je pevně stanoven na 21 milionů, nelze ho uměle vyrobit, zlato, i když také nelze uměle vyrobit a je vzácné, bude se stále zvyšovat; zároveň bitcoin je snáze dělitelný, snáze přenositelný, snáze uložitelný, a je svobodnější. Na základě toho bitcoin absorbuje konsensus shromážděný kolem zlata.

Když o tom mluvíme, mnoho lidí říká, že zlato je tisíciletý konsensus, bitcoin je desetiletý konsensus, proč by ho měl nahradit? Ve skutečnosti si myslím, že bitcoin se dostal na 1/10 tržní hodnoty zlata za deset let, což je velmi pomalý vývoj. Důvodem, proč byl konsensus o zlatu tak dlouhý, je do značné míry omezen šířením informací. Dnes globalizace informací přinášená internetem urychlila proces shromažďování konsensu; internet na PC dosáhl 100 milionů uživatelů za 7 let, mobilní internet dosáhl 100 milionů uživatelů za pouhé 3 roky. Taková efektivita šíření informací způsobila, že rychlost shromažďování konsensu daleko překonala minulost. I z pohledu technologického pokroku, od průmyslové revoluce až po současnost, to také mnohem překonává předchozí tisíce let.

Možné obavy, které mohou v této souvislosti vzniknout, jsou, že si lidé myslí, že příliš rychlé shromáždění konsensu může být špatné. Ale nemusíte se obávat, efektivita šíření informací také učiní konkurenci mnohem plnější, což činí rychlost eliminace špatného konsensu velmi rychlou. Jednoduše řečeno, nyní lidé mohou rychle a správně dělat volby. Proces, kdy bitcoin dosáhne 1/10 tržní hodnoty zlata, je příliš pomalý, stále je pod velkým vlivem, jako je vliv vlády, vliv prahů pro operace atd., ale můj odhad je, že jakmile počet bitcoinových adres přesáhne 100 milionů, bitcoin překoná zlato mnohem rychleji.

Proto, bitcoin za 1 milion dolarů za kus, je realitou, která se blíží a nemusíme si ji představovat. Pokud k tomu přidáme oslabení dolaru a prémiové ceny na finančních trzích, 1 milion dolarů je jen začátek.

Samozřejmě, když se o tom mluví, mnoho lidí si myslí, jak bych mohl udělat další bitcoinový systém? Další pochybnost o bitcoinu je, že si lidé myslí, že bitcoin lze replikovat. V minulosti čelilo zlato podobné konkurenci a po určitém konsensu o bitcoinu začalo mnoho lidí dělat „kopie“, ale nakonec všechny selhaly.

Nejblíže k úspěchu byl Wu Jihan, který ovládal více než 30 % výpočetního výkonu bitcoinové sítě a forkoval bitcoin, ale také selhal. Proč? Protože konsensus je volba trhu, i když jste vůdce, nemůžete násilně udělat volbu za ostatní (specificky pro volný trh). Dnes je vedoucí efekt bitcoinu jasnější, má největší tržní kapitalizaci, nejbezpečnější síť, je nejcennější a nejuznávanější. Udržuje pozitivní cyklus a dosáhl dominantního postavení, které nelze otřást.

Samozřejmě, bitcoin může být stále pod kontrolou, například zahájením 51% útoku na bitcoinovou síť k násilné změně (tj. ovládnutí více než 50 % výpočetního výkonu bitcoinové sítě). V současnosti málo lidí má takovou kupní sílu, aby něco takového udělali a náklady na to, co by taková osoba nebo organizace musela zaplatit, jsou mnohem větší než výnosy, takže to také neudělají. V budoucnu, jak ceny bitcoinu porostou, jeho systém se bude i nadále upevňovat a bude stále těžší ho otřást. Je to tak jednoduché.

Budoucí hodnota bitcoinu jako měny a uchovatele hodnoty

Následně, co se týče budoucnosti, výchozí hodnota bitcoinu je zlato, ale jeho konečná hodnota to není. Myslím, že bitcoin bude mít vyšší hodnotu a cenu. Důvodem je ideologie „decentralizace“, kterou bitcoin přináší, a budoucnost, kterou přichází, metaverse.

Jádrem investic je hledat produkty, které řeší klíčové problémy, s nimiž se společnost potýká. Protože takové nové produkty mohou nahradit staré, tento proces nahrazování je procesem přesunu bohatství. Například od kočárů po automobily, od kamenných obchodů po e-commerce, od hotovostních plateb po elektronické platby, v těchto přetvářeních průmyslu se zrodí mnoho skvělých společností, investování do nich a držení jejich akcií přinese obrovské bohatství.

A od doby internetové éry se návratnost stala mnohem větší, důvodem je P2P socializace přinášená internetem, která také integruje odvětví. V minulosti jsem uváděl několik příkladů; deset nejlepších domácích firem v oblasti dámské módy mělo dohromady méně než 15 % podílu na trhu, Toyota, která je tak úspěšná, má na trhu spalovacích motorů pouze 4,3 % podílu. Jakmile internet integruje odvětví, často jedna firma získává velkou část podílu na trhu: Alipay a WeChat ovládají 95 % podílu na domácím platebním trhu, Didi ovládá 90 % podílu na trhu O2O platformy pro sdílené jízdy. Zamyslete se, jedna firma může získat většinu zisků celého odvětví, trh proto přiděluje extrémně vysokou hodnotu. Například tržní hodnota Applu se blíží HDP Německa.

Jak se ukázalo, co bitcoin vlastně řeší? Řeší problém cyklického kolapsu finančního systému v kapitalismu. Když se řekne „finanční krize“, mnoho lidí má pocit, že se jedná o něco vzdáleného. Slyšeli o tom, ale nikdy to nezažili, takže nemají hluboký pocit, a proto si myslí, že „bitcoin slouží k řešení finanční krize“ je jen „pouhý marketing“, nebo „pouze prázdná propagace“. Ale jak hráči v tomto odvětví prošli tolika centralizovanými půjčkami a kolapsem burz, když se podívají zpět na několik minulých finančních krizí, lépe pochopí to, o čem budu mluvit.

Ve světě, ve kterém žijeme, se v kapitalistických zemích pravidelně objevují finanční krize. I když jsou zdroje každé finanční krize odlišné, základní příčina je vždy stejná, a to podstata kapitalismu a centralizace moci. Podstata kapitalismu je „usilovat o maximalizaci zisku“. Na základě rychlého rozvoje západní účetní a bankovní činnosti a soukromého vlastnictví budou kapitalisté hledat všechny možné způsoby, jak snížit náklady a zvýšit příjmy, aby dosáhli většího zisku. Nezáleží na morálce, nezáleží na dobrém a zlém, přičemž pokrok společnosti je vedlejším produktem honby za ziskem ------ protože za pokrokem společnosti stojí technické inovace a původní úmysl kapitalistů je využít technologický monopol k vytvoření obrovského bohatství.

Při zakládání společenských pravidel se také vytváří ohromné bohatství pro ty, kteří pravidla porušují. Na základě podstaty kapitalismu budou kapitalisté nevyhnutelně porušovat pravidla, dokud nedojde k chaosu a kolapsu, a poté znovu „bolestně přehodnotí“ a vytvoří nová pravidla. Toto se opakuje, pravidla se neustále zlepšují, ale základní problémy zůstávají nevyřešeny, finanční krize se pak opakují. Nejvíce reprezentativními příklady jsou dva: jeden je bankrot LTCM v roce 1998; druhým je subprime krize v roce 2008.

LTCM se nazývá Long-Term Capital Management, tým složený z vysoce inteligentních matematiků a ekonomů. Po svém založení v roce 1994 dosáhli po dobu čtyř let vysoce výnosných investic, což ohromilo Wall Street. Jejich metoda byla jednoduchá, využívali obrovské páky k dosažení bezrizikového arbitráže státních dluhopisů. Způsob zvyšování pákového efektu byl nákup státních dluhopisů, které byly použity jako zástava k získání hotovosti a hotovost byla opět použita k otevření krátkých pozic ve státních dluhopisech.

Teoreticky je takový pákový efekt omezen. Například pokud použijeme státní dluhopis v hodnotě 100 Kč jako zástavu, můžeme získat pouze 97 Kč v hotovosti, rozdíl tří korun je „zálohový“ pro kontrolu rizika a pákového efektu. Ale banky, aby dosáhly vysokých výnosů, ignorovaly pravidla a více než 30 bank poskytlo LTCM společnosti bez zálohy, což umožnilo LTCM vynaložit pouze několik miliard dolarů a získat 150 miliard dolarů pákového financování. Následně LTCM ztroskotalo v Rusku, vyvstaly obrovské ztráty, a kvůli téměř stonásobné pákě málem došlo k 1 bilionovému selhání dluhu, což málem vyvolalo globální finanční krizi.

Pouze 10 let od bankrotu LTCM, USA čelily subprime krizi. Normálně, pokud se chci koupit dům a půjčit si od banky, banka potřebuje posoudit moji schopnost splácet, například zda mám stabilní zaměstnání, zda mám nějaký majetek atd. Pokud splním podmínky, banka půjčí, a já budu splácet včas, to by nemělo způsobit příliš mnoho problémů.

Ale problém je, že banky mají omezené prostředky, mohou poskytnout pouze tolik půjček a vydělat pouze tolik úroků. Aby vydělaly více peněz, banky přišly s „chytrým“ řešením: půjčily moje „půjční smlouvy“ jiným finančním institucím jako zástavu a získaly hotovost, takže měly více prostředků na půjčky a mohly vydělat více na úrokovém rozdílu. To je „subprime“, „subprime hypotéky“.

A pro finanční instituce, které se chopily příležitosti, potřebují vydělat, takže zabalí smlouvy o mých „půjčkách“ podepsané s bankou a zástavou je dají dalšímu finančnímu institutu. Další finanční instituce opakuje tento proces. Takto se celá tato peněžní řetězce stává jako kobylka na jednom provázku. Bude to problém? Ve skutečnosti ne, pokud banky přísně kontrolují kvalifikaci dlužníků, aby se zajistilo, že většina půjček bude splácena. Ale bohužel, banky to takto nedělaly.

Americký film (Big Short) realisticky zobrazuje celý příběh. Když se obracíte na banku pro půjčku, zaměstnanci bankovní soustavy se pro zisk nebudou důkladně vyšetřovat. Nechají to být, i když při žádosti vyplníte jméno svého psa, půjčka bude schválena. Zatímco poptávka po bydlení roste a ceny nemovitostí stoupají, všichni účastníci se zbláznili. Všichni se stále více uvolňují a ignorují pravidla. Nakonec, když většina lidí není schopna splácet hypotéky, hra s předáváním míče se nemůže dál hrát. Celý řetězec začne kolabovat, katastrofa se začíná šířit a nakonec se promění v celosvětovou finanční krizi.

Kořeny krize jsou vždy ve centralizované moci, která kvůli zisku porušuje pravidla, ale peníze vydělávají pro ně, nakonec však platíme my.

Dříve tyto problémy nebyly vyřešeny, až do realizace decentralizace bitcoinu. Decentralizace znamená nedůvěřovat určité instituci nebo osobě, ale budovat důvěru na základě kódu. Stanovené programy nelze ovládat lidmi, všichni musí dodržovat tato pravidla, nikdo nemůže být nad pravidly. Kniha bitcoinů je veřejná, transparentní a neměnná, v bitcoinové síti je realizován důkaz o práci (POW), kdo má vyšší výpočetní výkon, má větší šanci získat bitcoin. I když máte moc nebo bohatství, musíte fungovat podle pravidel. Ani USA nemohou změnit pravidla kódu, pokud chtějí vytvořit strategické rezervy bitcoinu, musí buď koupit na trhu, nebo vybudovat těžební pole a těžit sami.

Ale v reálném světě se bitcoin nikdy nestane skutečnou měnou, suverénní státy neodevzdají právo na ražbu. V současnosti je „stát“ organizační formou, která odpovídá produktivním silám a technologiím, ale s pokrokem produktivních sil se mění také vztahy výroby. Dříve se z kmenů staly státy, budoucí státy se stále budou vyvíjet směrem k nové formě společenské organizace, možná federaci? Parlament? Nevíme, ale určitě to bude decentralizovaná organizace.

Proč? Následující revoluce produktivních sil bude řízena AI, a největším problémem AI je netransparentnost, kterou stanovuje jen malá skupina lidí. Pokud bude správnost AI tak vysoká, že ji běžní lidé nebudou schopni rozlišit, a správnost dosáhne 99,99 %, ale zbytek 0,01 % bude mít chybu, která se bude týkat víry, životních názorů a ideologií, pak to bude vážný problém ------ tento model dělají jen někteří lidé, kdo ví, co si myslí, nebo když celá populace důvěřuje AI, pak kontrolní strana OpenAI může ovládat celý svět. Řešení spočívá pouze v začlenění decentralizace. Nakonec AI poběží decentralizovaně, aby se vyhnulo základnímu problému centralizace. A naopak, blockchain může také zlepšit projekty tím, že vyplní kódy, které byly buď úmyslně nebo neúmyslně ponechány s chybami, a vykoná DAO tím nejférovějším způsobem.

Tímto způsobem můžeme předpovědět určitou vizi. Pokud se blockchain nakonec vyvine do „virtuálního světa“, jako je Oasis, hlavní hráč nebo Matrix, pak AI bude „bezcitným bohem“, který stanovuje pravidla na základě předem stanovených programů a udržuje je. Když se posuneme blíže, AI se postará o stanovení a udržování pravidel v určitém odvětví nebo závodě. Bitcoin se stane měnou tohoto světa, hodnotovým uchovatelem celého tohoto světa, a takový virtuální svět nebude mít místo pro „zlato“.

Zamyslete se, kolik bude cena 21 milionů bitcoinů, když bude měřit bohatství celého světa? To je konečná hodnota bitcoinu.

Když o tom mluvím, nechci vás nutit, abyste určitě koupili bitcoin, ale chci, aby ti, kteří už bitcoin mají nebo se na jeho pořízení připravují, lépe porozuměli skutečné hodnotě a ceně bitcoinu, a to může pomoci těmto lidem pevněji držet bitcoin.

Nakonec musím říct ještě jedno: pokud neuznáváme bitcoin, pokud nekupujeme bitcoin, bitcoin i nadále dosáhne nových výšin. Ztrácíme pouze příležitost, která by mohla být velmi ceněna a přinést zisk, to je vše.