Autor: Taiki Maeda, zakladatel HFAresearch
Přeložil: Shen Chao TechFlow
Na vrcholu trhu v prvním čtvrtletí 2024 činil oběh prvních 10 "AI technických mincí" celkem 30,9 miliardy dolarů. Na druhou stranu, ačkoli přitahují více pozornosti, celková tržní kapitalizace prvních 10 AI Meme mincí činí pouze 2,54 miliardy dolarů.
Myslím, že vznik $GOAT a @truth_terminal otevřel zcela novou oblast AI, která by mohla v budoucnu dosáhnout stonásobného růstu. Je to skvělá příležitost, jak získat náskok v režimu PvE (hráč proti prostředí), podobně jako na počátku léta DeFi v roce 2020.
Tržní příležitosti
Supercyklus Meme mincí + Supercyklus AI = Konečný cyklus AI Meme mincí
Ve prvním čtvrtletí 2024, když cena akcií NVIDIA (NVDA) šíleně vzrostla, mnoho AI podobných tokenů také vykázalo parabolický růst, ačkoli jejich základy a tokenomika měly určité problémy. Viděli jsme, že celková hodnota prvních 10 "AI technických mincí" překročila 30 miliard dolarů, což ještě nezahrnuje plně zředěnou hodnotu (FDV) a tokeny s menší tržní kapitalizací. Myslím, že to je jen zkušební nárůst cen v oblasti kryptoměn a AI, a v roce 2025 uvidíme větší parabolický růst.
Nicméně věřím, že většina nadměrných výnosů se objeví v kategorii AI Meme mincí. V současnosti celková tržní kapitalizace AI Meme mincí odpovídá Ethereum Classic. AI Meme mince budou postupně přitahovat kapitál z AI technických mincí, statických Meme a tokenů od rizikových investorů pomocí "vampirských útoků".
"DeFi Summer" moment
Mnoho lidí porovnává fenomén $GOAT, který vzrostl z 0 dolarů na 1 miliardu dolarů, s "YFI momentem" v této nové oblasti. Důležitým katalyzátorem léta DeFi 2020 bylo spuštění $YFI. To bylo "fair launch" v červenci a během 2 měsíců dosáhlo tržní kapitalizace 1 miliardy dolarů. Tento fenomén aktivoval velké množství kapitálu přitékajícího na blockchain do oblasti DeFi, protože ověřil možnost, že DeFi token spuštěný spravedlivě může začít z 0 a dosáhnout tržní kapitalizace 1 miliardy dolarů.
DeFi se v minulém cyklu stalo populární oblastí, protože je inovativní, atraktivní a lidem dává představu o budoucnosti. V kontextu nulových úrokových sazeb je narativ DeFi přitahováním kapitálu z tradičního financování (TradFi) pomocí "vampirských útoků" a stává se budoucím finančním systémem. To vyvolalo spekulativní horečku na blockchainu, která pomohla DeFi aplikacím získat celkovou uzamčenou hodnotu (TVL) a uživatele a podrobilo ekosystém praktickému testování. Když byl spuštěn $YFI, celková tržní kapitalizace DeFi činila přibližně 5 miliard dolarů, zatímco na vrcholu trhu dosáhla přibližně 170 miliard dolarů, což představuje 34násobný nárůst. Pokud přirovnáme $GOAT k $YFI, pak jsme nyní skutečně v velmi rané fázi, protože celková tržní kapitalizace AI Meme mincí ještě nedosahuje 5 miliard dolarů.
Vzestup cyklu DeFi závisí jak na katalyzátorech uvnitř kryptoměnové oblasti (např. likviditní těžba, mechanismy těžby s vysokými výnosy, spekulativní chování), tak na vnějším prostředí (např. pokles úrokových sazeb na nulu, kapitál proudící do kryptoměnové oblasti za účelem výnosu). Tento proces nakonec vytvořil bublinu.
Konečný cyklus AI Meme mincí je podobný. V kryptoměnové oblasti je současný hlavní narativ supercyklus Meme mincí, zatímco na akciovém trhu AI technologie přinášejí trvalé růstové impulsy. Tyto dva prvky se spojují a vytvářejí ideální podmínky pro býčí trh.
V kryptoměnové oblasti často vznikají parabolické růstové příležitosti v těch oblastech, které dokážou vzbudit nekonečnou představivost.
Reflexivita v novém paradigmatu
Teorie reflexivity tvrdí, že rozhodování investorů není založeno na realitě, ale na jejich vnímání reality. Toto chování řízené vnímáním následně mění realitu (nebo základy), což dále ovlivňuje vnímání investorů a tržní ceny.
V tomto kontextu:
Cena se odkazuje na celkovou tržní kapitalizaci v oblasti AI Meme mincí.
Vnímání je názor trhu na to, co tyto tokeny představují.
Základy jsou založeny na pozornosti a na tom, jaké sny tyto tokeny mohou vyvolat.
Myslím, že tyto tokeny nejsou "čistě Meme mince", ale spíše "tokenizovaná AGI (Tokenized AGI)". Všechny byly spravedlivě spuštěny na platformě pumpfun. Pokud by tyto tokeny byly uvedeny rizikovými investory (VC), mohly by být vydány s plně zředěnou hodnotou (FDV) 1 miliardy dolarů a 10% oběhem, a poté by byly prodány drobným investorům. Ale tyto AI Meme mince začínají z 0 a nabízejí příležitost pro včasné zapojení pro každého. Tento fenomén je podobný ICO (první nabídka tokenů), které v současnosti znovu prožíváme.
Následují způsoby, jak podle mého názoru reflexivita funguje:
"AI Meme mince" kategorie přitahuje spekulanty. Většina lidí ji ignoruje, protože "to je jen další PvP Meme mince narativ." (Nyní jsme v této fázi)
Jak čas plyne, funkce AI agentů se postupně zlepšují (např. Zerebro spouští nahrávací společnost, Truth Terminal vydává Infinite Backrooms v2 atd.), investoři mění svůj názor na tyto tokeny z "jen Meme mince" na "zcela novou oblast".
Tato změna přitáhne více kapitálu a pozornosti jak z kryptoměnového sektoru, tak mimo něj, což vyvolá více spekulativní aktivity. Některé neúspěšné AI startupy se mohou transformovat na vydání tokenů jako poslední pokus, zatímco bohatí technologičtí miliardáři mohou začít investovat do menšího počtu tokenů.
Na rozdíl od "statických Meme" budou tito AI agenti vykonávat aktivity na blockchainu, spouštět NFT a DeFi projekty a dokonce mít dopad na reálný svět. Nejsou statičtí, ale neustále se vyvíjejí a přitahují více pozornosti.
Všechny tyto faktory společně přispěly k nekonečnému vzrůstu potenciální hodnoty, což nakonec vedlo k formování bubliny, která skončila cyklem prosperity a deprese.
Tyto tokeny byly spuštěny na platformě pumpfun, což je obzvláště důležité. Tento způsob spuštění odpovídá aktuálním trendům, včetně vzniku kultury uctívání, překrývání Meme mincí a AI supercyklu, a protirizikové nálady. Pokud věříte v teorii čtyřletého cyklu, pak příchod AGI, který předpověděl Elon Musk v letech 2025-26, by mohl korespondovat s vrcholem kryptoměnového trhu ve čtvrtém čtvrtletí 2025.
Moje investiční strategie
Upřímně řečeno, nejsem si jistý, jak správně rozdělit financování. Pokud je to pouze "meme" kategorie, pak aktuální vítězové mohou nadále vést, a proto se vyplatí na ně sázet. Na druhou stranu, pokud se výkon $GOAT podobá YFI, mohlo by to projít velkým nárůstem - ale nakonec by mohlo být "lepší technologií" nahrazeno. Osobně si jsem vědom toho, že nemohu přesně předpovědět, které tokeny nakonec vyhrají, proto si vybírám vybudovat portfolium AI Meme mincí, abych profitoval v scénáři "vše roste", kdy trh celkově vzroste.
Následuje hrubý rámec, jak rozděluji financování v této nové oblasti:
Pokud jde o tokenizovanou AGI (Tokenized AGI), skutečně sázíte na to, který AI agent dokáže trvale přitahovat a zvyšovat pozornost. Tady "pozornost" je podobná "příjmům" na tradičním trhu a je to základní ukazatel hodnoty.
Velké jazykové modely (LLM) se s časem neustále zlepšují, takže musíte sázet na zakladatele nebo vývojáře, kteří mají motivaci vyladit model pro vytvoření nejlepších agentů.
Tato oblast je ve dlouhodobém býčím trhu. Měli byste věnovat pozornost těm AI agentům, kteří mají potenciál přitáhnout pozornost mimo kryptoměnový Twitter/X, protože mají schopnost prorazit malé bubliny v kryptoměnové oblasti a získat širší pozornost.
Jak trh roste, tokenomika se stává stále důležitější. Musíte přemýšlet o tom, jaký je účel tokenu? Co představuje? Pokud cena tokenu vzroste, pomůže to AI agentovi dále dosáhnout jeho cíle? Vzájemná interakce ceny, vnímání a základů (tj. reflexivita) je pro každý token zásadní.
V minulém cyklu dosáhla celková tržní kapitalizace DeFi 170 miliard dolarů. Pokud by tato oblast dosáhla podobné ocenění, znamenalo by to přibližně 40násobný nárůst z aktuálních úrovní. Ale protože celková tržní kapitalizace současného kryptoměnového trhu je vyšší, je zcela možné tyto úrovně překonat. Klíčem je mít pevnou víru, být trpělivý a flexibilně přizpůsobit investiční strategii podle tržních výkyvů a rotací, aby se maximalizoval váš "výnos přátelský ke spánku" – tedy dosažení nejlepších návratů bez ovlivnění spánku.
Prosím, berte má slova vážně, opravdu nevím, co dělám. Ve skutečnosti si myslím, že nikdo opravdu neví, co dělá. Tato situace se může kdykoli změnit, ale v současnosti můj investiční portfolia AI Meme mincí zahrnuje:
$GOAT: současný lídr, s nejlepším výkonem na trhu.
#ZEREBRO: vedený zakladateli z kryptoměnové oblasti, kteří dokonale rozumí kulturním trendům a mají velmi rychlý vývoj.
#Fartcoin: vyvažuje potřeby "levé, střední a pravé křivky", má za cíl vyhovět různým úrovním investorů. Koneckonců, každý občas prdne.
#Ai16z: i když neustále vyvolává kontroverze, udržuje komunitu vývojářů s "kulturně kultovním" charakterem. Pokud přežijí toto období, stanou se odolnějšími (antifragilní).
$FOREST: projekt AI opice, který se snaží zachránit deštné pralesy, má vliv na reálný svět.
