Bitcoin zaznamenal explozivní růst bezprostředně po nedávných prezidentských volbách v USA, kdy vzrostl a znovu získal pozornost od předchozích maxim 73 000 $ v březnu. Nyní je otázka, zda bitcoin (BTC) bude pokračovat v růstu, a v jakém okamžiku může dojít k ostrému obratu?
Pokud se podíváme na bývalé tržní cykly BTC, které se konají každé čtyři roky, vidíme, že nyní teprve začínáme vstupovat do nových oblastí objevování cen bitcoinu, a BTC by mohl dosáhnout nových historických maxim, což je prakticky cokoliv většího než aktuální odpor 92 000 $. Bitcoin by mohl dokonce potenciálně dosáhnout maxim 140 000 $+ na základě předchozí nabídky a poptávky — tj. cykly půlení. Na druhou stranu, co dělá tento tržní cyklus odlišným od ostatních, je vyprchání principu BTC jako zajištění proti inflaci nebo digitálního zlata. V teorii to mělo být — to je alespoň to, co Satoshi zamýšlel, protože bitcoin byl vytvořen po finanční krizi v roce 2008. Z toho, co jsme viděli v posledním medvědím trhu kryptoměn, BTC není skutečným zajištěním proti inflaci a chová se jako všechna ostatní riziková aktiva, takže sentiment se může změnit, jakmile dojde k inauguraci v lednu.
Jak jsme již viděli, politika by mohla být potenciálně jen politikou, dokud neuvidíme skutečné regulátorové výstupy a příznivější postoj USA na papíře s politikami a zákony, které trhy plně přijímají. Věci se zdají jít správným směrem s oznámením o rezignaci Genslera k 20. lednu 2025. Otázkou zůstává, kdo bude jeho nástupcem; špatná osoba a nejmenší změna sentimentu ve špatném směru by mohla plně urychlit pokles BTC. Již jsme viděli, co každá minutka z jednání Fedu udělala s cenovým pohybem kryptoměn, což bylo až donedávna vždy vnímáno negativně. Jinými slovy, ještě nejsme úplně z lesa, zejména dokud není jasné, kdo by mohl být Genslerovým nástupcem.
BTC ETF hrály klíčovou roli letos při institucionalizaci kryptoměny, což umožnilo RIA a fiducární investice do bitcoinu, ačkoli v obráceném trhu mohou být stejné objemy, které pomohly bitcoinu dostat se na úroveň, na které je dnes, také těmi stejnými objemy a odlivy, které představují pokles. To může vést k oslabenému sentimentu, jak všichni víme, že býčí trh kryptoměn netrvá věčně a poklesy o 70-80% lze očekávat.
Při pohledu na předchozí býčí tržní cykly BTC, BTC zažil poklesy o 20-30%. Lze očekávat to samé s novými faktory v rámci aktuální a nové tržní struktury? Analytici předpokládají menší poklesy a volatilní scénáře díky možnostem BTC ETF nabízeným společností iShares a dalšími, ačkoli na druhou stranu se zdá, že systémové strategie jsou stále vyhledávány, přičemž investoři sázejí na tržní volatilitu, což nedávno (v roce 2022) vidělo expanze tržního chování podobného akciím na kryptoměnových trzích, kde existoval dostatečný objem, tržní kapitalizace a stabilita pro shortování některých mincí.
S více účastníky trhu a více možnostmi shortování napříč všemi kryptoměnami, včetně BTC, to může vytvořit větší volatilitu v krátkodobém horizontu. Ve srovnání s posledním tržním cyklem je nyní v prostoru mnohem více tradičních finančních (TradFi) hráčů, kteří obchodují a vytvářejí trh, což je do jisté míry kompenzováno větším institucionálním kapitálem uzamčeným (většinou v ETF, protože prostor pro rizikový kapitál v kryptoměnách oschnul kvůli rychlým penězům z posledního býčího trhu). Ačkoli, v určitém smyslu, bez ohledu na to, kolik institucionálního kapitálu vstoupí do prostoru, tržní cyklus BTC bude následovat volatilitu — je to prostě v jeho decentralizované povaze.
Bez ohledu na to, jaký názor má někdo na cenu BTC, je důležité si uvědomit, že toto je jiný trh než dříve. Dny rychlých „horkých peněz“ s nevyhnutelnými rizikovými faktory kryptoměn jsou pryč. Je třeba zůstat opatrný, ale optimistický, ohledně toho, kam věci směřují, pokud nejsou bullish pouze na tržní cyklus a strukturu. Bez ohledu na to, pro každý typ investora existuje obrovská příležitost díky obrovskému růstu odvětví a kdy se toto okno zavře, to si nikdo netroufá odhadnout — jediné, co je jisté, je, že nový tržní cyklus je teprve na začátku.
