V minulých cyklech měly toky kapitálu relativně předvídatelný vzor:

1) Nový kapitál nejprve vstupuje na trh s bitcoinem (BTC).

2) Poté tok směrem k Ethereu (ETH) a blue-chip tokenům za účelem hledání vyšších výnosů.

3) Nakonec vstoupí na trh s malými a mikro tržními tokeny, přitahujíc retailové investory, kteří honí „změnu života“.

Nicméně, vzor toků kapitálu v tomto cyklu se výrazně změnil. Současný kryptotrh lze efektivně rozdělit na dva ekosystémy: institucionální a retailové.

Institucionální ekosystém

Hlavně prostřednictvím spotových ETF se vstupuje do BTC a ETH. Do současnosti primárně proudí kapitál do BTC, což jeho cenu dostalo téměř o 40 % výše než při posledním historickém maximu (ATH). S tím, jak se trh BTC blíží k nasycení, by institucionální kapitál mohl hledat vyšší výnosy, přičemž ETH ETF se stává téměř jedinou volbou. V této změně dojde k masivnímu přesunu kapitálu směrem k ETH ETF, což může způsobit, že likvidnější trh ETH rychle reaguje na cenové pohyby (podobně jako když byl ETH spot ETF poprvé schválen, kdy cena vzrostla o 15 % během jednoho dne).

Růst ceny ETH by mohl dále ovlivnit trh s blue-chip tokeny, protože kryptofirmy s reálnými držbami ETH začnou strategicky investovat do sezony tokenů (Alt-Season). Zatím se zdá, že rotace kapitálu ETH je velmi blízko, ale konkrétní čas bude třeba sledovat.

Retailový kapitál zcela obchází BTC a ETH.

Malí investoři se již nezapojují do BTC a ETH a postupně přesouvají své výnosy do rizikovějších aktiv. Uvědomují si, že z hlediska „změny života“ již propásli nejlepší příležitosti s BTC a ETH, a proto musí výrazně zvýšit svou rizikovou averzi.

Ve skutečném světě lidé těžce bojují: inflace zatěžuje lidi, vysoké daně, stagnující trh práce a vysoké životní náklady činí většinu lidí neschopnými investovat nebo spořit na důchod. Nezajímají se o BTC a ETH, ale přímo přeskakují na tyto „bohaté mince“ (BTC, ETH a blue-chip tokeny), stahují peněženku Phantom a bez rozhlížení se vrhají do zdánlivě nekonečného světa „Memecoinů“, snažíce se najít „los“ schopný změnit jejich osud. Ale většina lidí skončí neúspěšně a nakonec zcela opustí kryptoměnový prostor.

Kapitál přímo proudí do Memecoinů, zcela obchází technické nebo užitkové úvahy.

V současnosti trh s altcoiny ještě nevytváří nové toky bohatství, pouze přerozděluje bohatství PvP, Memecoiny, ačkoliv se zpočátku objevily jako spravedlivě spuštěné „anti-establishment“ altcoiny, se nyní proměnily na vysoce manipulativní podvody.

Současné „Memecoinové kasino“ se samovolně pohltí. Hlavní Memecoiny mohou přežít a vykazovat dobré výkony, zatímco ostatní budou postupně zapomenuty, což je jen obrovská hra „zabubnování a předání“, kde více než 95 % účastníků skončí se ztrátou.

Dopad toků kapitálu do hlavních tokenů (jako SOL, AVAX atd.) je takový, že budou potřebovat masivní rizikový kapitál, institucionální financování a příliv retailového kapitálu, aby vyvolaly novou vlnu altcoinového trendu. To by mohlo nastat po přetečení kapitálu z BTC a ETH, když institucionální investoři a velryby začnou hledat rizikovější aktiva pro uložení nově získaných výnosů. Nedávno velrybí peněženky již začaly netto prodávat BTC.

MicroStrategy je hybatelem tohoto býčího trhu, ale možná i jeho ukončovatelem.

MicroStrategy ($MSTR) zaznamenává šílený nárůst prémií na hodnotu svých aktiv (NAV), což odráží silnou poptávku tradičních finančních trhů po bitcoinu. Avšak když se cyklus blíží ke konci, je pravděpodobné, že tato prémie se obrátí a přejde na diskont. Dávejte pozor na tento ukazatel, mohl by být signálem obratu cyklu. I když na vrcholu býčího trhu budou nevyhnutelně hlasy po „supercyklu“, následovat bude velký pokles trhu.

Pro ty, kteří dokážou rozpoznat tyto signály, by to mohla být skvělá příležitost k shortování trhu, ale v krátkodobém horizontu se to neobjeví.

Emoce retailových investorů jsou tím nejlepším indikátorem.

Trh je plný pesimistických hlasů o tom, že Ethereum a altcoiny již „nejsou v trendu“. Avšak to je přesně perfektní protichůdný ukazatel.

I když Ethereum nevykazuje nejlepší výkon, stále pevně držím svou pozici, zatímco držím také dlouhodobé pozice v altcoinech (některé se daří výborně, jiné hůře). Kdykoli se všichni soustředí na růst ceny bitcoinu a opouštějí pozice v altcoinech a Ethereu, skutečně dojde k altcoinovému a ethereovému trendu, až když se všichni začnou šíleně hnát za růstem BTC na místním vrcholu.

V minulých cyklech se vstup kapitálu do kryptoměnového prostoru potýkal s různými překážkami, jako jsou obtíže při vkladech a výběrech, nejistá regulace, nevyřízené právní případy a přílišná opatrnost obchodních platforem a kryptofirem. Nyní došlo k zásadní změně. Uvedení spotových ETF a jasnost regulací nejen otevřelo brány pro vstup kapitálu do kryptoměnového prostoru, ale také nabídlo příležitosti pro investice do kryptostartupů.

Všechno je na svém místě… Nikdo nemohl předvídat, že se tolik pozitivních faktorů shoduje v tak dokonalém načasování. Tento býčí trh má nejvýbušnější potenciál v historii, včetně altcoinů a Etherea. Buďte trpěliví! Jakmile začne velký býčí trh, objem přílivu kapitálu bude nepředstavitelný.

Vývoj tohoto býčího trhu s kryptoměnami je plný nepředvídatelných faktorů. Nicméně, v každém cyklu je jedna věc, kterou je vždy snadné předpovědět, a to je nevyhnutelná emocionální reakce retailových investorů: nejnovější nadhodnocený projekt je skvělý, kupte! Staré podhodnocené projekty jsou příliš nudné, prodejte! Altcoiny jsou mrtvé, kupte bitcoin! Ethereum už nefunguje, prodejte! Perfektně se stává protichůdným indikátorem. Nakonec 95 % retailových investorů skončí se ztrátou. Musíte se stát jedním z těch 5 %, klíčem je myšlení v opačném směru.