Bitcoin (BTC) čelil 8,2% poklesu během čtyř dnů po dosažení svého historického maxima 99 609 USD 22. listopadu. Tento pokles vedl k likvidacím bullish pákových pozic v hodnotě 250 milionů USD, ale nepodařilo se vyvolat paniku nebo posunout klíčové metriky do medvědího území.
Agregovaná likvidace futures Bitcoinu, USD. Zdroj: CoinGlass
Pro perspektivu, 22,6% nárůst ceny mezi 9. listopadem a 13. listopadem vedl k likvidacím kupujících v hodnotě 342 milionů USD prostřednictvím futures kontraktů na BTC, jak je uvedeno v purpurové zóně. Takže poslední korekce ceny nemusí nutně signalizovat obrat trendu, ale odráží dočasnou nadměrnou páku mezi obchodníky s deriváty.
Abychom posoudili, zda neschopnost překonat psychologickou hranici 100 000 USD ovlivnila sentiment investorů, je klíčové zhodnotit aktivitu těžařů Bitcoinu. Tyto subjekty společně drží přibližně 1,8 milionu BTC - v hodnotě přes 166,3 miliardy USD - a jsou zodpovědné za uvolnění 3,125 BTC na blok těžený.
Změna čisté pozice těžařů Bitcoinu, BTC. Zdroj: Glassnode
Nedávná data odhalují, že těžaři snižovali své pozice v Bitcoinu tempem přibližně 2 500 BTC denně, což odpovídá 231 milionům USD. Naopak, americké spotové burzovně obchodované fondy (ETF) na Bitcoin zaznamenaly průměrový denní příliv 670 milionů USD mezi 18. a 22. listopadem.
I když někteří mohou přičítat neschopnost překonat úroveň 100 000 USD prodeji těžařů, toto vysvětlení se jeví jako nedostatečné. Významně, MicroStrategy oznámila akvizici Bitcoinu v hodnotě 5,4 miliardy USD 25. listopadu, což ukazuje na silnou institucionální poptávku.
Změna čisté pozice dlouhodobých (5+ měsíců), BTC. Zdroj: Glassnode
Dlouhodobí držitelé také přispěli k prodejnímu tlaku. Historické vzory ukazují podobné chování koncem března, po několika neúspěšných pokusech překonat úroveň 73 500 USD. Realizace zisků některými velrybami spustila dvouměsíční korekci, která vyvrcholila tím, že Bitcoin dosáhl minima 60 830 USD 1. května.
Je dno Bitcoinu na 82 500 USD?
Pokud se historické trendy potvrdí, cena Bitcoinu by mohla klesnout na přibližně 82 500 USD - standardní korekce 17 % od historického maxima a daleko od signálu medvědího trhu. Ve srovnání, během korekce mezi 14. březnem a 16. květnem, držby amerického spot Bitcoin ETF vykázaly malou změnu a MicroStrategy provedla jediný nákup 24 400 BTC.
Tentokrát se krajina výrazně liší. Nákupy spot ETF zůstávají silné, s dalšími institucionálními hráči, kteří napodobují přístup MicroStrategy. Mezi nimi jsou japonská MetaPlanet, Semler Scientific v USA a Marathon Digital, přední světový těžař Bitcoinu. Tato koordinovaná aktivita naznačuje rostoucí korporátní adopci, což by mohlo poskytnout solidní úroveň podpory pro cenu Bitcoinu.
I když je nejisté, zda tyto subjekty udrží tempo akvizice Bitcoinu, skutečnost, že akcionáři Microsoftu údajně debatují o podobné strategii, dále posiluje důvěru na trhu.
Pokud velryby a arbitrážní stoly očekávají prudký pokles ceny, náklady na zajištění rostou, což tlačí poměr put-to-call nad 6 %. Klíčovou metrikou zde je 25% delta skew, který se obvykle pohybuje mezi -6 % a +6 % na neutrálních trzích. Skew mimo tuto oblast naznačuje zvýšenou úzkost nebo nadměrný optimismus.
Bitcoin 1-měsíční opce 25% delta skew (put-call) na Deribitu. Zdroj: Laevitas
Data z trhu s opcemi zdůrazňují tuto odolnost. Býčí sentiment pozorovaný mezi 16. listopadem a 26. listopadem vybledl, protože put (prodejní) a call (kupní) opce nyní obchodují za podobné prémie, což naznačuje posun k neutrálnímu sentimentu. Nicméně, on-chain metriky a deriváty neukazují žádné známky stresu nebo náznak blížícího se medvědího trhu, což naznačuje býčí cenový výhled pro Bitcoin.
Tento článek je určen pouze pro obecné informační účely a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze názory autora a nutně neodrážejí nebo nereprezentují názory a postoje Cointelegraph.
