Newyorská federální rezervní banka (NY Fed) tento měsíc zveřejnila zprávu o vlivu digitálních aktiv na finanční stabilitu. Zpráva dospěla k závěru, že vzhledem k omezené velikosti odvětví jsou dosud rizika malá. Pokud se však odvětví stane větším, může představovat riziko pro širší finanční systém. Identifikovala mnoho rizik, která byla uvedena v předchozích zprávách, ale existují určité nuance. Zpráva zmiňuje, že digitální aktiva prošla obrovskými obdobími prosperity a úpadku, přičemž několik faktorů zintenzivnilo cenovou volatilitu. Mezi nimi je riziko financování nebo riziko paniky. Řada účastníků digitálních aktiv čelila panice, včetně CEX, institucí poskytujících půjčky v kryptoměnách, stablecoinů a dokonce i DeFi protokolů. Kromě toho odvětví používá vysoké páky, což zhoršuje jiná rizika, a kryptoměnový ekosystém je vysoce propojený. Zpráva uvádí, že nedostatek silného a soudržného regulačního prostředí zhoršuje tyto zranitelnosti, a to zejména proto, že mnoho kryptoměnových subjektů sídlí v zahraničí, nebo že subjekty jako DAO postrádají jasný právní status. Vzhledem k tomu, že hodnocení se zaměřuje na finanční stabilitu, newyorská federální rezervní banka se příliš nezaměřila na hrozbu, kterou stablecoiny představují pro jednotnost měny, ale zvlášť se zaměřila na vzájemnou propojenost stablecoinů v kryptoměnovém ekosystému a hlavní ekonomice. Zpráva uvádí: „Zdá se, že nejen zhoršují nestabilitu digitálního ekosystému, ale také přinášejí systémová rizika.“ Zpráva tvrdí, že pokud mají stablecoiny špatnou likviditu aktiv nebo dlouhé lhůty, může dojít k transformaci lhůt. Uznává, že kvalita aktiv velkých stablecoinů se v průběhu času zlepšila. Nicméně Tether má 15 % aktiv, která jsou stále relativně riskantní. Snadné přepínání mezi stablecoiny může zvýšit riziko paniky u stablecoinů. Decentralizované stablecoiny, jako DAI (nyní USDS), jsou považovány za rizikovější, protože DAO potřebuje delší čas na reakci. Co se týče propojenosti, stablecoiny se používají v půjčkových protokolech, a proto by panika u stablecoinů mohla vést k tomu, že uživatelé stáhnou své půjčky, což by vedlo k dramatickému nárůstu úrokových sazeb. Zpráva také poukazuje na to, že pokud by velké stablecoiny náhle zlikvidovaly velké množství amerických státních dluhopisů, mohlo by to mít dopad na hlavní finanční trhy.