Klíčové poznatky

  • Obchodování se základy spočívá v využívání cenových rozdílů mezi tím, co něco stojí nyní (spotová cena) a tím, co se očekává, že bude stát později (futures cena).

  • Farmáři, investoři a obchodníci s kryptoměnami mohou používat strategie obchodování se základy k zajištění rizik nebo k dosažení zisků. Je to populární v komoditách, dluhopisech a trzích s Bitcoinem.

  • Obchodování se základy zahrnuje rizika a může být pro začátečníky matoucí. Vyžaduje to porozumění tržním dynamikám a řízení rizik kvůli nepředvídatelným cenovým pohybům nebo možným problémům s likviditou.

Co je obchodování se základy?

Představte si, že kupujete jablka v obchodě za 1,50 USD za kus. Ale váš přítel nabízí prodat vám dávku jablek, které dodá příští měsíc za 1,30 USD za kus. Ten rozdíl 20 centů je to, čemu obchodníci říkají základna. Na finančních trzích je základna rozdíl mezi spotovou cenou a futures cenou.

Při obchodování se základy se investoři snaží vydělat tím, že předpovídají, jak se tento rozdíl (základna) bude v průběhu času měnit. Pokud si myslíte, že se rozdíl zvětší, "jste v dlouhé pozici na základnu." Pokud si myslíte, že se zmenší, "jdete do krátké pozice." Je to hra strategie, analýzy a někdy i štěstí.

Jak funguje obchodování se základy

Spotové a futures ceny

Spotová cena je to, co byste zaplatili právě teď, zatímco futures cena je to, co je dohodnuto na budoucí datum. Tyto ceny se často liší, protože zohledňují více faktorů, jako je skladování, úrokové sazby nebo očekávání ohledně nabídky a poptávky.

Například, řekněme, že kukuřice dnes stojí 5 USD za bušl (spotová cena), a futures cena kukuřice za tři měsíce je 5,50 USD. Základna je v tomto případě -0,50 USD. Pokud věříte, že spotová cena poroste rychleji než futures cena, můžete "jít dlouho" na základnu.

Typy obchodů se základy

Obchodníci mohou jít do dlouhé nebo krátké pozice v závislosti na své analýze. Často používají kombinaci tržních trendů, historických dat a ekonomických faktorů k tomu, aby si udělali své předpovědi.

  • Dlouhá pozice: Sázka na to, že spotová cena vzroste vůči futures ceně.

  • Krátká pozice: Sázka na to, že spotová cena klesne nebo že futures cena vzroste rychleji.

Proč je obchodování se základy tak důležité?

Pro zajišťující obchodníky

Obchodování se základy může být záchranou pro lidi, kteří produkují nebo se spoléhají na komodity. Představte si farmáře pšenice. Vědí, že za tři měsíce sklidí 10 000 bušlů, ale obávají se, že ceny klesnou. Prodejem futures kontraktů nyní si zajišťují cenu a snižují své riziko.

Na druhou stranu, pekárna může použít obchodování se základy k zajištění budoucí dodávky pšenice za předvídatelnou cenu. Obě strany se chrání před nepříjemnými překvapeními.

Pro spekulanty

Spekulanti jsou v tom pro zisky. Studují tržní trendy a sází na to, kam se základna vyvíjí. Například, pokud si obchodník myslí, že silná poptávka zvýší spotovou cenu ropy, "jdou dlouho" a vyberou si, pokud se jejich předpověď splní.

Kde obchodníci používají obchodování se základy?

1. Komodity

Tady se obchodování se základy ukazuje v plné síle. Farmáři, těžaři a producenti energie to používají k zajištění rizik, zatímco spekulanti hledají zisky. Obchodování se základy lze provádět s obilovinami, olejem, zlatem nebo jakoukoli jinou komoditou, která má spotový a futures trh.

2. Fixní příjem (dluhopisy)

Na trzích s dluhopisy obchodníci často sledují rozdíl mezi hotovými dluhopisy a deriváty, jako jsou swapy kreditního selhání (CDS). "Negativní obchod se základnou" nastává, když je spread na CDS menší než spread na dluhopise. To vytváří příležitosti pro arbitráž pro obchodníky.

3. Kryptoměny

V kontextu kryptoměn se obchodování se základy spoléhá na rozdíl mezi cenou kryptoměnového aktiva na spotovém trhu a cenou jejich kontraktů na futures trzích.

Obchodování se základy v kryptoměnách se stalo výrazně populárnějším po spuštění spotových Bitcoin ETF na začátku roku 2024. Od té doby mnoho obchodníků začalo zkoumat cenové rozdíly mezi spotovými ETF a hlavními futures trhy, jako je CME Bitcoin Futures.

Příklad obchodování se základy s Bitcoinem

Obchodníci s bitcoinovými základy hledají cenové rozdíly mezi spotovým trhem (kde se BTC okamžitě obchoduje) a futures kontrakty (které sledují budoucí ceny kryptoměny).

Například, pokud se BTC obchoduje za 80 000 USD na spotovém trhu, ale futures kontrakty s dodáním za tři měsíce jsou oceněny na 82 000 USD, Alice by mohla koupit bitcoin na spotovém trhu a prodávat stejné množství BTC na futures trhu.

  • Cenová nabídka: 80 000 USD za BTC.

  • Futures cena: 82 000 USD za BTC s dodáním za 3 měsíce.

  • Základna: 2 000 USD.

  • Racionální důvod: Alice věří, že tento rozdíl 2 000 USD (základna) se v příštích několika týdnech zmenší díky rostoucí poptávce na místě nebo klesající prémiové ceně futures.

  • Strategie: Alice provádí arbitráž s hotovostí a přenosem, kupuje BTC na spotovém trhu za 80 000 USD a prodává smlouvu o BTC futures za 82 000 USD.

  • Výsledek: Pokud se ceny spojí, jak se očekává, Alice použije BTC koupené na spotovém trhu k naplnění futures kontraktu, efektivně zajišťuje zisk 2 000 USD za BTC minus poplatky a provozní náklady.

Rizika a výzvy obchodování se základy

1. Riziko základny

Jedním z největších problémů pro obchodníky se základy je, když se ceny na spotovém a futures trhu nevyvíjejí podle očekávání. Například farmář, který zajišťuje ceny kukuřice, může ztratit peníze, pokud nepředvídatelné počasí naruší nabídku a poptávku.

2. Tržní likvidita

Pokud trh nemá dostatek likvidity, obchodníci mohou mít potíže s vstupem nebo výstupem z pozic za požadované ceny. To platí zejména na volatilních trzích nebo během finančních krizí.

3. Složitost

Obchodování se základy může být občas složité. Porozumění tržním dynamikám, analýza trendů a efektivní řízení rizik vyžaduje odborné znalosti. Začátečníci se mohou cítit přetížení.

Závěrečné myšlenky

Obchodování se základy může znít složitě, ale v jádru jde o chytré sázky na cenové rozdíly. Ať už řídíte rizika v komoditách, hledáte zisky v dluhopisech nebo se orientujete ve světě kryptoměn, tato strategie nabízí spoustu příležitostí.

Pokud jste investor, porozumění obchodování se základy může otevřít nové příležitosti k ochraně vašeho portfolia nebo zvýšení zisků. Pro producenty a výrobce je to způsob, jak zajistit stabilitu na nepředvídatelných trzích. A pokud jste spekulant, obchodování se základy může být zajímavá (a zisková) strategie - pokud víte, co děláte.

Další čtení

Upozornění: Tento obsah je vám poskytován na základě „tak, jak je“ pro obecné informace a vzdělávací účely, bez jakéhokoli zastoupení nebo záruky. Neměl by být považován za finanční, právní nebo jinou odbornou radu, ani není určen k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat vlastní radu od příslušných odborných poradců. Kde je článek přispěn třetí stranou, mějte na paměti, že názory vyjádřené patří třetí straně a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Přečtěte si naše úplné upozornění zde pro další podrobnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo vzrůst a nemusíte získat zpět částku investovanou. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které můžete utrpět. Tento materiál by neměl být považován za finanční, právní nebo jinou odbornou radu. Pro více informací si přečtěte naše Podmínky použití a Varování o riziku.