Autor: Stacy Muur

Kompilace: Deep Tide TechFlow

 

V posledních týdnech Memecoins překryly všechny ostatní témata Web3, což vedlo k tomu, že běžní uživatelé mají pocit, že připojení se k Memes je jediným způsobem, jak dosáhnout vysokých výnosů. Vzhledem k boomu Memecoins jako $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT a rostoucí popularitě kategorie Meme dosáhl denní objem obchodování s Memecoins historického maxima a stal se středem pozornosti. Je tedy toto riziko odůvodněno těmito výnosy? Je trh s Memecoins přehnaně spekulativní?

Současný stav Memecoins

Je Meme opravdu tématem tohoto roku? Pokud se zeptáte někoho se zkušenostmi v trhu Web3 alespoň pět let, jak by definoval rok 2024, pravděpodobně by řekl, že je to "rok Memecoins".

Mnoho lidí považuje Memecoins za nejlepší aktivum roku a podporují to grafy a hodnocení. Odráží to však skutečnost?

1 měsíc výkonu v odvětví

Zdroj: Artemis

Pokud se podíváme na výkon od začátku roku, data mohou vykazovat různé výsledky. Například na Artemis, RWA index (včetně Ondo, Mantra, Clearpool a Maple) vede s nárůstem 1,900 %, zatímco Memecoins mají nárůst 258 %, Bitcoin 104 %. Dále je důležité vědět, které Memecoins byly zahrnuty do úvah. Na Artemis nyní Memecoin index sleduje pouze 19 největších Memecoins.

Hodnocení kategorií na CoinGecko čelí dalšímu problému: mnoho meme patří do více kategorií, takže několik silných vzestupů může výrazně zkreslit výkon několika kategorií za 7 dní.

Zdroj: CoinGecko kategorie

Vzhledem k ekosystému Pump.fun, který sleduje 520 tokenů, pomáhá porozumět, proč to považuji za problém. Chová se velmi silně, je to druhý největší nárůst týdne, což vyvolalo výrazné FOMO (strach z promeškání).

Nicméně, pečlivým pohledem na hodnocení zjistíme, že méně než 20 tokenů mělo za 7 dní nárůst přes 110 % (což je průměr této kategorie), což představuje pouze 3,8 %. Dále méně než 60 tokenů (11,5 %) mělo pozitivní týdenní nárůst.

To už se zdá být "WAGMI" (Všichni uspějeme), že?

Z hlediska sledování výkonu je hlavním problémem Memecoins to, že jejich výkon je obvykle měřen podle největších nebo nejoblíbenějších aktiv v kategorii.

To vedlo k iluzornímu dojmu, že Memecoins mají lepší výkon než všechny ostatní oblasti Web3. Ve skutečnosti by bylo přesnější říct, že pouze vedoucí Memecoins vykazují lepší výkon než ostatní kategorie.

To vyvolává důležitý bod: musíme rozlišovat mezi zralými Memecoins a novými Memecoins, protože představují dva zcela odlišné trhy.

Nové Memecoins

CoinGecko nyní sleduje 520 Memecoins na své Pump.fun tabuli. Od spuštění Pump bylo vytvořeno 3 miliony tokenů.

To znamená, že 99,982 % tokenů není sledováno na CoinGecko, a proto nemáme informace o jejich výkonu.

Zdroj dat: Dune

To znamená, že 99,982 % tokenů není sledováno na CoinGecko, a proto nemáme informace o jejich výkonu.

Zdroj dat: Dune

Toto jsou některé pozadí informací, které jsem zkoumal koncem srpna:

  • Většina nejziskovějších adres jsou tvůrci tokenů

  • Pouze 3 % obchodníků na Pump.fun vydělali více než 1 000 dolarů

  • Pouze 0,8 % lidí vydělalo více než 10 000 dolarů

  • Více než 60 % obchodníků je ve ztrátě

Zdroj dat: @newtoneinsteinx na X

Pro běžné nové obchodníky s Memecoiny je největším problémem rozlišit "nově vzniklé" a "zralé" Memecoins.

Většina nováčků v obchodování pronásleduje rané protokoly, doufajíc, že se jim podaří zopakovat ty případy 0,001 % úspěšného masového přijetí, jako například $PEPE nebo $BONK.

Nechci vás zklamat, ale šance na zásah bleskem je o něco vyšší: 0,011 %.

Zralé Memecoins

Pro zralé Memecoins je výhled mnohem optimističtější. Nezískávají tržní podíl díky podpoře rizikového kapitálu nebo specifickým hodnotovým faktorům, ale spoléhají se na svou komunitu, trochu štěstí a strategické řízení trhu.

To může znít jako konspirační teorie, ale věřím, že většina Memecoins se stabilním tržním podílem není vytvářena náhodnými vývojáři. Obvykle jsou za těmito úspěchy profesionální týmy vyvíjející Memecoins, které mají dostatek zdrojů na marketing a vytváření trhů.

Chci objasnit, že neříkám, že všechny oblíbené Memecoins jsou výsledkem perfektně naplánovaných projektů, ale to může platit pro většinu případů.

Existuje několik rozumných faktorů, které způsobují, že zralé Memecoins vykazují lepší výkon než mnoho jiných oblastí Web3:

  • 100 % nabídky je v oběhu (žádná nízká likvidita nebo vysoká FDV)

  • Žádná podpora od rizikového kapitálu (eliminovalo to dodatečný prodejní tlak)

  • Organické a aktivní komunitní držitele

  • Žádné riziko produktu (žádné zranitelnosti, špatné vykonání nebo špatná akvizice uživatelů)

  • Memecoin rotace (zisk z jednoho Memecoinu se přesouvá k jinému Memecoinu)

  • Silná korelace s celkovým tržním cyklem

  • Nižší závislost na marketingu

Zdroj dat: Kaiko

Obchodování s Memecoins je většinou spekulativní, a letos se jeho trendy stávají více předvídatelnými, vytvářejí určité vzory, které přitahují velké objemy obchodů a likvidity, čímž odčerpávají trh "klasických" mincí, zejména v kontextu současného nedostatku dominantních nebo nových narativů v Web3.

Je třeba zmínit, že podle dat o 1% tržní hloubce z amerických burz dosáhla likvidita Meme tokenů minulý týden historického maxima, dosahující 110 milionů dolarů. Velké Meme tokeny jako SHIB a DOGE stále dominují, s více než 70 % tržní hloubky.

Nicméně, jejich tržní podíl postupně klesá, což ukazuje, že investoři mají stále větší zájem o malé tokeny.

Jaká je naše současná situace?

V současnosti více než 50 % objemu obchodů na Solaně pochází z Memecoins. Na BNB je toto číslo blízko 45 %, zatímco na Base přibližně 25 %. To už je poměrně velký podíl.

Zdroj dat: Dune

Nicméně, historie nás učí, že když se trh snaží prosadit nějaký narativ po cenových výkyvech, často už bývá pozdě.

Podle mě trh s Memecoins už reagoval na nárůst Bitcoinu. Pokud cena zůstane kolem 90 000 dolarů, myslím, že zralé Memecoins nebudou pravděpodobně čelit novým vzestupům - můžeme je nazvat "kulturními mincemi", abychom se vyhnuli záměně s 3 miliony tokenů vytvořenými na Pump.fun letos.

Nicméně, drobní investoři stále sledují trendy a nadále se snaží připojit k této jízdě, očekávajíce cestu do Valhally.

Zdroj: @_kaitoai na X

Hlavní problém není jen v tom, že většina lidí nastoupila příliš pozdě, což je běžné ve všech narativech. Skutečný problém spočívá v tom, že mnoho retailových investorů vstupuje do nových Memecoins, které obvykle přinášejí spíše ztráty než zisky.

Tím pádem noví uživatelé utrpí ztráty, což způsobuje další stagnaci v přitahování uživatelů. Pro běžného uživatele Web2 je téměř nemožné rozlišit mezi Memecoins a klasickými mincemi; v jejich očích jsou to všechno jen kódy. Tato negativní zkušenost tedy ovlivnila všechny oblasti Web3.

Je třeba říci, že neodmítám "kulturní mince", které již mají tržní podíl - což jsou zralé Memecoins. Opravdu mají mnoho výhod. Nicméně, myslím, že bychom měli přestat zaměňovat skvělé projekty s těmi špatně navrženými loteriemi na Pump.fun. Opravy této situace jsou nezbytné.

Závěrečné myšlenky

  • Pokud jste zkušený obchodník s Meme mincemi, můžete pokračovat ve své strategii, ale mějte na paměti, že trh může být již přehřátý.

  • Pokud jste nováček v Meme mince a cítíte silné FOMO, můžete zvážit investici malé části kontrolovaných prostředků do experimentování, s důrazem na ty, které jsou již zralé "kulturní mince".

  • Pokud nevíte, jak vyhrát na trhu, měli byste se vyhnout účasti na vydání nových mincí. Je tu důležité pravidlo: pokud nevíte, jak vyhrát hru, nezapojte se.