$BTC

小灰度无限子弹买买买，是否会像luna一样暴雷❓

MicroStrategy financování nákupu bitcoinu je jako prolomení pravidel hry: ziskové, ale možná neudržitelné.

Známá short selling agentura Citron Research označila MicroStrategy (MSTR.US) za "přehřáté". Analytik Citron Research Andrew Left uvedl na sociální platformě X, že se MicroStrategy téměř proměnila na investiční fond do bitcoinu a byla cílem short selling.

S uvedením bitcoinového ETF mohou investoři přímo investovat do bitcoinového fondu, aniž by museli používat akcie MicroStrategy jako alternativu.

Citron Research uvedl, že pod vedením předsedy představenstva Michaela Sayloru MicroStrategy masivně nakupuje bitcoin, dokonce financuje prostřednictvím vydávání dluhopisů. Saylor využívá kapitálový trh k financování šílenství pro bitcoin, což také přispělo k tomu, že akcie MicroStrategy letos vzrostly o více než 600 %. Ale Citron Research tvrdí, že to vypadá spíše jako firemní financování verze nekonečného peněžního glitch v videohrách - ziskové, návykové a možná neudržitelné.

Hlavní cyklus MicroStrategy je následující: využití dluhu a akciového trhu k získání hotovosti, použití hotovosti na bitcoin, sledování, jak akcie rostou s cenou bitcoinu, a poté se vrátí na trh pro získání více hotovosti, v cyklu se opakující.

To je zajímavá část jakéhokoli glitch; licence na tisk obrovských bankovek se zdá být zcela odtržena od reality. Podle odhadů Barclays je průměrná cena, za kterou MicroStrategy koupila bitcoin, těsně pod 40 000 USD, zatímco obchodní cena bitcoinu se blíží 100 000 USD, a její aktuální rezervy mají hodnotu přibližně 24 miliard USD. To je o řád více než 4,3 miliardy USD dluhu na jejím rozvaze - tento dluh je nesen prostřednictvím konvertibilních dluhopisů s 0% nominální úrokovou sazbou. Společnost se chystá si půjčit více peněz.

Takže v současnosti vypadá, že malé šedé (gray) přenáší riziko bitcoinu na akcie, což odpovídá tomu, že bitcoin má tvrdší podporu, což se vzájemně doplňuje; je jasné, že tato podpora je mnohem silnější než podpora luna.