Můžeme si udělat myšlenkový experiment.
Autor: Liu Jiao Lian
Přes noc BTC zaznamenal pokles pod 5denní klouzavý průměr 96,8 tisíc a jednou dokonce spadl pod 96 tisíc, poté se odrazil zpět a dnes ráno se vrátil na 5denní průměr 97,4 tisíc. Vypadá to, že to byla pečlivě naplánovaná akce k likvidaci dlouhých pozic pod 96 tisíci.
Dnes si povíme o tom, že USA plánují vytvořit strategickou rezervu bitcoinu (SBR, Strategická rezervní Bitcoin).
Ve skutečnosti byla myšlenka strategické rezervy bitcoinu poprvé zmíněna na konferenci Bitcoin2024 v červenci tohoto roku, kde malý Kennedy ve svém projevu uvedl, že pokud bude zvolen prezidentem USA, podepíše výkonný příkaz, aby Ministerstvo financí USA každý den kupovalo 550 BTC, dokud nenakoupí 4 miliony BTC jako rezervu a tím vybuduje dominantní postavení, které nebude možné zpochybnit jinými zeměmi.
Následující den Trump vystoupil na konferenci a vyjádřil podobný názor. Konkrétně se můžete vrátit k článku Liu Jiao Lian z 28. července 2024 (Trump: Bitcoin překoná zlato, USA musí 100% uchovat jako národní strategickou rezervu).
Poté, co byl Trump zvolen, se jeho podpora pro rozvoj kryptoprůmyslu začala odrážet na trhu. Cena BTC vyletěla. Z přibližně 70 tisíc dolarů v den voleb se během zhruba 20 dnů dostala téměř na 100 tisíc dolarů.
Mnoho lidí, kteří tomu nerozumí, začíná spekulovat, že BTC je výtvorem Američanů, kteří okrádají ostatní, a že americká strategie BTC je pokračováním finanční války, a tak dále. Tito blogeři se skutečně špatně učí. Liu Jiao Lian pochybuje, že četli původní kód bitcoinu, že se skutečně snažili porozumět principu fungování bitcoinového systému, nebo že se spoléhají pouze na druhotné informace, které si sami vykonstruovali a vytvořili spoustu nesmyslných prohlášení, aby vyvolali emoce svých fanoušků a podnítili virální šíření, což jim přinese zisk. Koneckonců, co BTC vlastně je, je nezajímá - ani ho nedrží, ale pomocí emocionálního jazyka vykreslují hrůzostrašný příběh, který stimuluje strach a hrozbu u publika, aby to sdíleli a získali tak zisk z návštěvnosti.
Pokud by lidé alespoň trošku rozuměli počítačovým technologiím, věděli by, že kód bitcoinu je open-source. Každý si ho může stáhnout a prozkoumat každou řádku kódu. Satoshi nemůže mít žádné skryté zadní vrátka. Oči veřejnosti jsou bystré. Každý může kód libovolně upravit. Obtížné je přesvědčit ostatní, aby používali tvůj kód. Pokud nemůžeš přesvědčit tisíce uzlů po celém světě, aby používali tvůj kód, pak je tvá úprava zcela bezvýznamná. To se nazývá veřejný konsensus.
Veřejný konsensus o bitcoinu je zcela založen na principu dobrovolnosti.
Rousseau a Hobbes považovali stát za produkt dobrovolně uzavřených smluv mezi lidmi. Ale skutečně to tak není. Z pohledu materialistické historie je stát evolučním produktem násilného vládnutí shora dolů. Narozením se nikdo nepodepíše na smlouvu se státem. Ne. Každé dítě je pasivně nebo lépe řečeno donuceno akceptovat danou státní strukturu. Není tu žádná osobní vůle, žádný proces výběru, dokonce ani žádná volba.
Dobrovolné přijetí BTC je jako by člověk znovu ožil. Tentokrát je to mezinárodní konsensus lidstva, který překonává státní konstrukce a je dobrovolně vytvořen.
Nikdo není nucen vstoupit do dveří BTC. A nikdo nemůže nikoho donutit. Já nemohu donutit. Ty nemůžeš donutit. Ani Spojené státy nemohou donutit.
I když je Amerika silná, téměř není schopna změnit pravidla kódu a okrást ostatní držitele BTC, například tím, že si přizná právo na nadměrné vydávání BTC. Nejprve by musela mít schopnost donutit tisíce uzlů po celém světě, aby přijali její upravený kód, a nejen to, musela by mít také schopnost donutit miliardy držitelů na celém světě, aby akceptovali její pozměněný BTC.
Takže i americká vláda musí dodržovat limit 21 milionů BTC a nesmí být překročena. Pokud chce vytvořit strategickou rezervu, musí si BTC koupit na trhu, od jiných lidí, a zaplatit za ně spravedlivou a rozumnou cenu.
Pokud by americká vláda jednostranně změnila kód a vydala více BTC, většina lidí, kteří by s tím nesouhlasili, by se mohla spojit a spustit verzi BTC Satoshi, která nemá nadměrné vydávání, a odmítnout používat nebo uznat změněný BTC. Americká vláda by byla bezradná.
Někteří lidé říkají, že americká strategie BTC jako národní rezervy pro splacení amerického dluhu zní jako absurdní myšlenka, příliš velká fantazie. Možná neznají historii. Byly navrženy i mnohem absurdnější a „méně spolehlivé“ myšlenky.
V době krize s americkým dluhovým stropem v roce 2011 někdo navrhl, proč by Ministerstvo financí nemohlo vyrazit platinovou minci s nominální hodnotou 1 bilion dolarů a použít ji k částečnému splacení vysokého amerického dluhu, čímž by se uvolnil nový prostor pro dluh a mohli by nadále půjčovat.
Hmm, neříkej, to je opravdu „geniální“ nápad!
Z právního hlediska, podle § 5112 kapitoly 31 amerického zákoníku, má Ministerstvo financí právo razit platinové mince a jejich nominální hodnoty nejsou omezeny. Tento zákon byl původně navržen pro pamětní program, ale neomezuje maximální nominální hodnotu platinových mincí. Tento „právní nedostatek“ činí výše uvedený nápad teoreticky možným způsobem, jak obejít dluhový strop.
Z finančního hlediska, takzvaná aktiva, závazky a hodnoty jsou jen čísla na rozvahovém listu Federálního rezervního systému. Z finančního hlediska je nutné, aby celková aktiva byla rovna celkovým závazkům. Co se týče hodnoty celkových aktiv, ta je zcela určena uměle.
Například Liu Jiao Lian analyzoval rozvahu Federálního rezervního systému v článku z 10. prosince 2023 (Pravda o Federální rezervě). Pokud jde o zlato v aktivních položkách, Liu Jiao Lian provedl podrobný výpočet v článku z 14. listopadu 2023 (Kolik zlata vlastně má Amerika?). Po výpočtech jsme zjistili, že Federální rezervní systém má ve svých knihách zlato v objemu 2,61 milionu trojských uncí, což je 8133 tun, ale Federální rezervní systém nepočítá hodnotu tohoto zlata podle tržní ceny, ale používá hodnotu zaznamenanou v 31 USC § 5116-5117, tj. 42,2222 dolarů za trojskou unci.
Pokud by bylo toto zlato oceněno podle aktuální ceny zlata přibližně 2700 dolarů, jeho celková hodnota by dosáhla přibližně 700 miliard dolarů.
Drazí čtenáři se možná ptají, proč by Federální rezervní systém měl uměle snižovat hodnotu zlata účetními metodami? Tato otázka je příliš dlouhá a vzdálená k rozvedení. Při zpětném pohledu na články, které Liu Jiao Lian napsal, věřím, že čtenáři si dokážou udělat vlastní závěry.
Liu Jiao Lian uvedl příklad uměle stanovené ceny zlata v rozvaze Federálního rezervního systému jen pro ilustraci, že zařazení mince s nominální hodnotou 1 bilion dolarů do rozvahy Federálního rezervního systému je zcela schopné účetně přiznat zvýšení hodnoty o 1 bilion dolarů.
To by mohlo odstranit 1 bilion dolarů v hodnotě amerických státních dluhopisů, které byly vydány Ministerstvem financí USA, a které jsou také na straně aktiv rozvahy.
V současnosti objem amerického státního dluhu právě překročil 36 bilionů dolarů. Stačí se jen trochu snažit a vytvořit 36 mincí z platiny s nominální hodnotou 1 bilion dolarů a tím se zcela vyrovná veškerý americký dluh!
Legální (americký zákoník). Shodné (účetní standardy).
Ale je to rozumné? Očividně to není rozumné.
Účetní měna, jako je nyní dolar, není cenná kvůli papíru nebo číslu, ale zcela závisí na aktivech na rozvahovém listu Federálního rezervního systému, která odpovídají této měně, a zda tato aktiva mohou podporovat hodnotu měny.
Od vzniku Brettonwoodského systému až do Nixonova šoku v roce 1971 byl dolar uznáván po celém světě, protože byl zajištěn zlatem.
Od roku 1971 je celosvětově uznáván dolar, který je spojen s americkým dluhem. A uznání amerického dluhu je v podstatě uznáním státní moci USA.
Pokud bychom vyměnili 36 bilionů amerického dluhu za 36 mincí s nominální hodnotou 1 bilion dolarů, uznal by svět automaticky hodnotu těchto 36 mincí? Pokud by svět nemohl uznat hodnotu těchto 36 mincí, pak by hodnota dolaru klesla a stal by se z něj kus papíru.
Je tedy zřejmé, že nápad s platinovými mincemi s uměle stanovenou nominální hodnotou není realizovatelný.
Ale co kdybychom změnili platinové mince na BTC, které mají celosvětový konsensus, jsou generovány algoritmy a trh je spontánně oceňuje? To by náhle učinilo tento na první pohled absurdní nápad trochu proveditelnějším.
Můžeme si udělat myšlenkový experiment.
Představme si, že Ministerstvo financí USA nejprve půjčí nějaké peníze a vykoupí zlato, které je podhodnocené 50krát. Protože je podhodnocené 50krát, nebude to stát moc peněz, přibližně 14 miliard dolarů. Poté by mohli okamžitě na trhu vyměnit zlato za BTC za 50násobnou tržní cenu. Předpokládejme, že OTC velké obchody neovlivňují tržní cenu, BTC by se počítal na 100 000 dolarů. Takže toto zlato v hodnotě 700 miliard dolarů by mohlo být přibližně vyměněno za 7 milionů BTC.
Vzhledem k tomu, že BTC je stále hromaděn, jeho okrajová cena roste, a cena těchto 7 milionů BTC také roste. Když BTC vzroste 50krát, tedy z 100 tisíc dolarů na 5 milionů dolarů, pak tržní hodnota 700 tisíc BTC, které Ministerstvo financí vykoupilo, vzroste na 35 bilionů. To už se téměř rovná současné velikosti amerického dluhu.
Pokud by 7 milionů BTC s tržní hodnotou 35 bilionů dolarů bylo vloženo do rozvahy Federálního rezervního systému, mohlo by to odpovídat odstranění 35 bilionů dolarů amerického dluhu, přičemž rozvaha by zůstala vyvážená.
Protože hodnota BTC jako aktiva je celosvětově uznávána a její cena je stanovena trhem, tak dolar, který odpovídá těmto BTC aktivům na straně závazků, získává podporu celosvětového konsensu.
Ceny aktiv jsou určovány okrajovými cenami. Jako když máte v sousedství 10 000 bytů, přičemž se obvykle prodává pouze 1-2 byty. Pokud je jejich prodejní cena 10 milionů za byt, celková tržní hodnota všech bytů v sousedství bude 10 000 krát 10 milionů, což je 10 miliard. To neznamená, že tu skutečně je 10 miliard dolarů na nákup všech bytů, ale pouze, že cena 1-2 prodaných bytů určuje tržní hodnotu. To se nazývá okrajové oceňování.
Pokud Federální rezervní systém drží tyto BTC bez pohybu a udržuje na trhu relativně vzácný BTC, je velmi pravděpodobné, že cena okrajového BTC bude udržována na relativně vysoké úrovni. A pokud se tento okrajový cenový bod udrží, celková tržní hodnota BTC aktiv na rozvahovém listu Federálního rezervního systému se může vypočítat násobením množství hromaděného BTC a okrajové ceny.
To je model, jak převést zlaté rezervy na BTC a dokončit hypotetický model přechodu dolaru z amerického dluhu na BTC.
