Dojde v roce 2024 k výkyvům na býčím trhu a vytvoří rizika likvidity zlaté jámy?

V roce 2024 přinesou ETF, poloviční hodnoty a snížení úrokových sazeb na trh trendový býčí trh. Tento býčí trh samozřejmě nebude probíhat hladce a uprostřed budou kolísat. V příštím roce by mělo být největším zdrojem volatility riziko likvidity.

Rozhodujícím faktorem v podmínkách kapitálového trhu je likvidita, což z lidského hlediska znamená, že na trhu musí být peníze.

V letech 2022 a 2023 provedl Federální rezervní systém bezprecedentní zvýšení úrokových sazeb, čímž se úroková sazba dostala na 5,5 %, doprovázená snížením její bilance. Teoreticky se jedná o prudké utažení likvidity a kapitálový trh se napraví.V březnu 2023 zasáhl Silicon Valley Bank hrom, což vedlo ke krizi v americkém bankovním průmyslu a také kryptotrh utrpěl prudký pokles, který byl důsledkem zvýšení úrokových sazeb. Ale od té doby, co Federální rezervní systém zachránil bankovní průmysl, zdá se, že krize likvidity zmizela a americké akcie dosáhly rekordních výšin. To ukazuje, že na pozadí zvyšování úrokových sazeb a snižování rozvahy byla likvidita trhu v posledním roce poměrně bohatá. Jaký je tedy důvod hojné likvidity? Zůstane likvidita v prostředí vysokých úrokových sazeb dostatečná?

Federální rezervní systém na svém prosincovém zasedání úrokových sazeb pozastavil zvyšování úrokových sazeb. Předseda Federálního rezervního systému Powell vydal holubičí signál, což obecně znamenalo, že před zvažováním snížení úrokových sazeb nemusí čekat, dokud inflace nedosáhne 2 %. Ekonomické prognózy ukázaly, že úroky sazby by se v roce 2024 snížily třikrát, s očekávanou střední úrokovou sazbou 4,6 %, což je pro trh vzácná dobrá věc.Americký akciový trh dosahující nových maxim ukazuje, že trh plně zohlednil podstatný posun Fedu. Dá se říci, že toto kolo zvyšování úrokových sazeb je v podstatě u konce, záleží na tom, kdy dojde v budoucnu ke snížení úrokových sazeb a načasování tohoto snížení úrokových sazeb je místem, kde dochází k největším neshodám uvnitř Fedu. Proč existují neshody uvnitř Fedu ohledně načasování snížení sazeb? Hlavním důvodem je stále stav likvidity trhu. Spojené státy nechtějí, aby se znovu opakovala bankovní krize a krize výprodejů dlouhodobých dluhopisů v USA. Hlavní problém tedy zůstává: likvidita.

Letos dobrý růst amerických akcií nebo kryptotrhů ukazuje, že likvidita trhu je stále dobrá. Od začátku tohoto roku Federální rezervní systém každý měsíc pasivně zmenšuje svou rozvahu o 95 miliard USD. V srpnu ministerstvo financí zběsile vydávalo dluhopisy. Většina z nich byly krátkodobé dluhopisy a tyto krátkodobé dluhopisy byly v podstatě převzaty prostředky staženými z jednodenních reverzních zpětných odkupů. To také vedlo ke snížení využití jednodenního zpětného odkupu o 1,0 % za 23 let.9 bilionů dolarů. #BTC