MARA Holding, uvedená jako MARA na Nasdaq, uvedla, že prostředky budou použity na akvizici bitcoinů (BTC), refinancování stávajícího dluhu a další obecné korporátní potřeby. Oznámeno v pátek, emisní proces byl dokončen 20. listopadu 2024 a zahrnoval 150 milionů USD v dodatečných dluhopisech nabízených prostřednictvím volitelného ustanovení pro počáteční investory.
MARA oznámila, že tyto dluhopisy byly prodány soukromě kvalifikovaným institucionálním investorům podle Pravidla 144A Zákona o cenných papírech z roku 1933. Po pokrytí souvisejících nákladů firma zajistila přibližně 980 milionů USD. Z této částky bylo 199 milionů USD použito k splacení 212 milionů USD jistiny jejích konvertibilních dluhopisů z roku 2026.
Zbývající výnosy primárně podpořily akvizice bitcoinů. MARA přidala 5 771 BTC do svých rezerv za průměrnou cenu 95 554 USD za bitcoin, čímž zvýšila své celkové rezervy na přibližně 33 875 BTC. Tyto rezervy, založené na spotové ceně 99 000 USD za BTC v době oznámení na X, byly oceněny na přibližně 3,4 miliardy USD.
0% konvertibilní dluhopisy jsou nezajištěné seniorní závazky, které splatné 1. března 2030. Nesou konverzní poměr 38,5902 akcií MARA za 1 000 USD jistiny, což odpovídá konverzní ceně 25,91 USD za akcii – prémii 42,5 % k objemově vážené průměrné ceně akcie při vydání.
Po zprávě spoluzakladatel Microstrategy Michael Saylor prohlásil na X: „MARA je společnost na Bitcoin Standardu.“ Mezitím kritik bitcoinu Peter Schiff reagoval slovy: „Takže další podvodník nyní cílí na vaše oběti. To by mělo být zajímavé.“ Generální ředitel MARA Fred Thiel odpověděl: „Soustředíme se na vytváření hodnoty a akumulaci bitcoinů. Není lepší aktivum na světě.“
Schiffova poznámka odráží rostoucí skepticismu vůči Microstrategy, nedávno podněcovanému kritikou od short sellerů jako Citron Research. Strategie společnosti spoléhat se na konvertibilní dluhopisy k financování svých akvizic kryptoměn odhaluje odvážný přístup k rozšiřování jejího bitcoinového portfolia prostřednictvím dluhu. Tyto dluhopisy, které se vyhýbají okamžitým úrokovým platbám, přicházejí s obchodním kompromisem – potenciální zředění akcionářského vlastnictví při konverzi na akcie.
Tato strategie dále spojuje společnosti přímo s nepředvídatelnými cenovými pohyby bitcoinu, což je činí zranitelnými vůči významným poklesům hodnoty, pokud cena BTC utrpí ztrátu. I přesto společnosti jako Microstrategy, Metaplanet, Semler Scientific, Acurx Pharmaceuticals, Cosmos Health, MARA a několik dalších vidí bitcoin jako spolehlivou ochranu proti inflaci a erodování hodnoty. Pro MARA znamená být těžařem bitcoinu také využití své výpočetní síly, přetvářející své operace na zdroj digitálního zlata.
Jak se vyvíjí tržní trajektorie bitcoinu, přístup Bitcoin Standard může sloužit jako měřítko pro společnosti procházející podobnými příležitostmi. Úspěch emise odráží jak chuť investorů po bitcoinově orientovaných podnicích, tak rostoucí akceptaci digitálních aktiv jako strategických rezerv. Jak si tato strategie povede, nejenže definuje budoucnost MARA, ale může také utvářet širší tržní dynamiku pro řadu podniků zaměřených na bitcoin.
