Nicméně, zatímco cena bitcoinu dosahuje nových maxim, trh s altcoiny se ocitá v útlumu, mnoho menších kryptoměn v krátké době významně ztratilo na hodnotě a pohyb kapitálu na trhu se zřetelně zaměřuje na bitcoin. Investoři se možná ptají, zda by měli pokračovat v honbě za bitcoinem, nebo využít nízké ceny altcoinů a včas doplnit některé potenciální projekty.
Úvod: Bitcoinův býčí trh a útlum altcoinů, jak se investoři rozhodují?
Bitcoin neustále překonává historická maxima, k datu vydání se cena bitcoinu pohybuje kolem 99 000 USD, blízko hranice 100 000 USD, což zvyšuje tržní náladu. Čím dál více investorů předpovídá, že bitcoin bude i nadále růst v blízké budoucnosti, směřující k vyšším cílům, a někteří dokonce věří, že jeho dlouhodobá hodnota daleko převýší tuto úroveň. Nicméně, zatímco cena bitcoinu dosahuje nových maxim, trh s altcoiny se ocitá v útlumu, mnoho menších kryptoměn v krátké době významně ztratilo na hodnotě a pohyb kapitálu na trhu se zřetelně zaměřuje na bitcoin.
Podle dat z Binance je v současnosti mezi všemi tokeny uvedenými na Binance 285 tokenů, které vzrostly, zatímco 976 tokenů kleslo. Mnoho investorů si stěžuje, že když bitcoin roste, altcoiny nejsou schopny se synchronizovat, a když bitcoin klesá, pokles altcoinů je mnohem výraznější. To vedlo k tomu, že mnozí retailoví investoři utrpěli větší ztráty kvůli vysokému podílu altcoinů, a dokonce v této bitcoinové býčí fázi neutržili zisky, ale naopak zažili ztrátu majetku.
Je třeba si povšimnout, že dokonce i mnozí investoři v současné fázi volí prodej altcoinů a nákup bitcoinu. Domnívají se, že bitcoin má v krátkém období potenciál vzrůst ještě o 30%, zatímco altcoiny těžko dosáhnou takového růstu. V této očekávané situaci mnozí zvyšují své pozice v bitcoinu, i když se cena blíží 97 000 USD, stále mají vysoká očekávání ohledně jeho budoucího vývoje.
Tento jev vyvolal řadu otázek mezi investory: Měli by pokračovat v honbě za bitcoinem, zatímco roste, nebo využít nízkých cen altcoinů a včas doplnit potenciální projekty?
Tento článek se podrobně zaměří na tržní náladu, pohyb kapitálu, historické trendy a strategie držení investorů, aby prozkoumal výhody a nevýhody sledování růstu bitcoinu a doplňování pozic v altcoinech v aktuálním tržním prostředí, a pomohl investorům odhalit potenciální investiční příležitosti a učinit racionálnější rozhodnutí.
Instituce nadále zvyšují své pozice, bitcoin nakupují
Jak cena bitcoinu prudce vzrostla, celková hodnota aktiv přímo investovaných do bitcoinu v amerických burzovních fondech (ETF) překročila 100 miliard dolarů.
Eric Balchunas, senior ETF analytik Bloomberg, uvedl, že celkový obchodní objem v bitcoinovém průmyslu překonal 50 miliard dolarů, což odpovídá průměrnému dennímu objemu obchodování na celém britském akciovém trhu. Zvlášť pozoruhodné je, že obchodní objem MicroStrategy (MSTR) již dosáhl 32 miliard dolarů, a celkový objem MSTR a MSTX dosahuje 6 miliard dolarů. Tato čísla nejen překonávají objem obchodování s fyzickým bitcoinovým ETF, ale také stále rostou, což je považováno za tržní zázrak.
MicroStrategy: Motor za bitcoinovým býčím trhem
Růst bitcoinu by nebyl možný bez silné podpory MicroStrategy. Společnost v počátcích získávala prostředky na nákup bitcoinu prostřednictvím emisí dluhopisů, hodnota akcií MSTR vlastně také představuje množství bitcoinu, které společnost drží, což ji činí „indexem bitcoinu“ na americkém trhu. V posledních letech však MicroStrategy zvolila přímější a expanzivnější přístup - „emisi s prémií“.
Jednoduše řečeno, když cena bitcoinu roste, tržní kapitalizace společnosti se zvyšuje, takže „směnný kurz“ bitcoinu MSTR bude také vykazovat prémiové ceny. V této době MicroStrategy získává prostředky emisi akcií, aby mohla za prémiové ceny nakupovat více bitcoinů. Takto se množství bitcoinů na akcii MSTR dále zvyšuje, což následně zvyšuje tržní kapitalizaci a cenu akcií společnosti. Tento proces je jako sebekontrolovaný růstový motor.
Dříve Marsbit provedl analýzu MicroStrategy, kdy byla cena akcie MSTR 250 USD, doporučili jsme zvýšení pozic, nyní cena akcie MSTR je 473 USD.
„Neomezená peněžní chyba“: Vazba amerického trhu a bitcoinu
Tento přístup nejenže posílil MicroStrategy, ale také přivedl americký akciový trh do nové paradigmatické změny (Paradigm Shift). CEO MicroStrategy Michael Saylor opakovaně uvedl, že jeho model je tzv. „neomezená peněžní chyba (Infinite Money Glitch)“.
Zpočátku to mnozí nevěřili, ale s tím, jak začali obří americké společnosti jako Microsoft diskutovat o zařazení bitcoinu do svých finančních strategií, byla tato myšlenka postupně akceptována více účastníky trhu.
Pokud se předpovědi Saylorova splní, v budoucnu více amerických firem napodobí model MicroStrategy a zvolí „emisi s prémií“, aby bitcoin zahrnuly jako část firemního majetku. Cena bitcoinu a jeho vazba na americký trh se stanou ještě těsnějšími, což přinese velké množství pohybu kapitálu, a téměř všechny tyto prostředky budou směřovat k bitcoinu a ne k jiným kryptoměnám.
Příliv institucionálních peněz se postupně soustředil na bitcoin, zatímco ostatní kryptoměny z toho neprofitovaly. Například příliv peněz do bitcoinového ETF neustále překonává historické rekordy, zatímco výkonnost ethereum ETF se jeví jako nevýrazná. Tento jev jasně ukazuje, že bitcoin se stal preferovaným cílem institucionálních peněz, zatímco ostatní kryptoměny na trhu nemají takovou přitažlivost jako bitcoin.
Pohyb kapitálu na trhu: Přitahují meme coiny také kapitál z konkurentů?
V tomto býčím trhu, pokud existuje nějaký sektor, který by mohl soutěžit s bitcoinovým růstem, jsou to meme coiny. Od NEIRO přes MOONDENG až po PNUT se každý den objevují nové „bohaté projekty“, které překonávají 50 milionů dolarů tržní kapitalizace, přitahují velké množství kapitálu. On-chain data ukazují, že známky akumulace altcoinů ze strany velkých hráčů a velryb jsou vzácné, zatímco podpora meme coinů je běžná. Zvlášť v ekosystému Solana směřuje velké množství kapitálu k meme coinům, což dále oslabuje celkovou tržní kapitalizaci a cenu altcoinů.
Tento bod lze vidět v informacích o pozicích hlavních kryptoměnových market makerů.
Podle dat Arkham se většina podílů z deseti největších kryptoměnových market makerů soustředí na bitcoin a meme coiny. Například QCP Capital, Flow Traders a Cumberland mají více než 70% svých pozic v bitcoinu. A velké market makery jako Wintermute a GSR Markets mají více než polovinu svých podílů zaměřených na ekosystém Solana a meme coiny.
Přitahování institucionálních investic do bitcoinu je pochopitelné, ale proč také meme coiny přitahují značné množství kapitálu z konkurentů? Následuje několik klíčových důvodů:
1. Polarizace průmyslu
S tím, jak tradiční finance (TradFi) masivně vstupují na kryptoměnový trh prostřednictvím bitcoinového ETF a dalších regulovaných kanálů, čím dál více kapitálu je absorbováno bitcoinem. Zároveň meme coiny jako specifické „spekulativní nástroje“ přitahují velké množství kapitálu s vysokou rizikovou averzí díky své vysoké volatilitě a velmi krátkým obdobím návratnosti kapitálu. Naopak mnoho tradičních altcoinů kvůli nedostatku inovací a praktických aplikačních scénářů nedokáže získat pozornost trhu. V kontrastu bitcoin a meme coiny jednoznačně dominují trhu: jeden funguje jako „bezpečné aktivum“ a druhý jako „miláček spekulantů“, oba zaujímají pevné pozice na opačných koncích trhu.
2. Trendy pohybu kapitálu
Současná situace na trhu altcoinů úzce souvisí s pohybem kapitálu. Mnoho VC tokenů (VC Token) má inherentní problém s nadhodnocením, a navíc mnohé projekty postrádají skutečnou podporu produktů po otevření, což vede k nedostatku důvěry na trhu. Meme coiny tuto skutečnost využívají, aby získaly velké množství pozornosti díky nízkým vstupním barierám, vysoké spekulativnosti a emocím poháněným komunitou. Investoři mohou v krátkém období vydělat velké výnosy prostřednictvím meme coinů, což dělá z meme coinů v současném trhu s poklesem kapitálu zvlášť zářivé.
3. Katalyzátory kultury a emocí
Skutečná jedinečnost meme coinů spočívá v tom, že to není jen „investiční nástroj“, ale také kulturní fenomén. Nesou emoce a identitu komunity, což je způsob vyjádření kolektivního vědomí. Meme coiny nezávisí na tradičním smyslu technologií nebo funkcí, ale formují hodnotu prostřednictvím narativu a emocí. Investoři, kteří se připojují k komunitě meme coinů, nechtějí pouze vydělat peníze, ale také se účastnit oslavy poháněné emocemi. To je přitažlivost, kterou mnoho tradičních altcoinů nemá.
V současnosti kombinace efektu přitažlivosti meme coinů a bitcoinu vedla k oslabení trhu s altcoiny, kapitál a důvěra byly pod tlakem. Z krátkodobého hlediska je tento trend obtížné zvrátit. Většina likvidity na trhu byla pevně absorbována v těchto dvou oblastech, zatímco prostor pro altcoiny se stává stále užším. Pro investory do altcoinů je to bezpochyby vážná výzva, ale může to také být příležitost pro budoucí odraz.
Jak se díváme zpět do historie, jak by mohly vypadat budoucí trendy altcoinů?
Historie se neustále opakuje, ale vždy přináší novinky. V současné době se kapitál na trhu zjevně zaměřuje na bitcoin, ale to neznamená, že „vysávací efekt“ bude trvat nekonečně. Ve skutečnosti, kdykoli bitcoin neustále roste a překonává důležitá maxima, kapitál se obvykle vrací do oblasti altcoinů a hledá hodnotové příležitosti, které ještě nebyly překvalifikovány. Tento rytmus „bitcoin vpřed, altcoiny později“ se v minulých býčích trzích opakoval, což se stalo významným vzorcem pohybu kapitálu na trhu.
Pohled na data ukazuje, že fenomén návratu kapitálu do altcoinů
Jak upozornil kryptoměnový výzkumník @Pompeii2077, pokud se díváme na Total3 (tržní kapitalizace bez BTC, ETH a hlavních stablecoinů), zjistíme, že tento vzorec byl v předchozím býčím trhu obzvláště výrazný.
16. prosince 2020 bitcoin úspěšně překonal předchozí maximum a zahájil silný vzestup, během pouhých tří týdnů vzrostl na 8. ledna 2021 dvojnásobně. Nicméně během této doby celková tržní kapitalizace altcoinů téměř nezaznamenala žádný vzestup. Ještě horší bylo, že během několika dní, kdy bitcoin dočasně klesl o 10%, tržní kapitalizace altcoinů se propadla o 36%, což pro kryptoměny s malou kapitalizací představovalo téměř poloviční ztrátu.
Nicméně, obrat obvykle vzniká v beznaději. 8. ledna 2021 bitcoin zažil velkou korekci o 27%, po které altcoiny konečně zahájily odraz. Když se bitcoin zotavil z korekce a dále vzrostl na novou výšku 57 000 USD dne 21. února 2021, celková tržní kapitalizace altcoinů vzrostla o 197%, toto období se stalo oslavou pro investory do altcoinů.
Nicméně, dobré časy netrvaly dlouho. Po dosažení nového maxima 21. února bitcoin zažil rychlou korekci, která trvala 7 dní a klesla o 27%. Altcoiny se samozřejmě také nevyhnuly, vrchol klesl o 39%, což výrazně oslabilo důvěru na trhu. Od konce února do 26. března se celková tržní kapitalizace altcoinů dostala do období volatility, přičemž nálada investorů byla v očekávacím stavu.
Skutečný výbuch začal 26. března 2021. V tento den bitcoin vykázal silný denní růst, což vedlo k obnovení tržní nálady a celková kapitalizace altcoinů zahájila dlouhou ofenzívu trvající více než měsíc. Do 12. května vzrostla celková tržní kapitalizace altcoinů o 119% z vrcholu na konci února a dosáhla nového maxima.
Proč se 12. květen stal vrcholem tržní kapitalizace altcoinů? Dvě makro události stojí za zmínku:
Token Shiba byl uveden na Binance, což označuje vrchol Meme kultury;
Americký CPI za duben explodoval, vytvořil nový rekord od pandemie, což vedlo k krátkodobému skoku výnosů amerických dluhopisů a indexu dolaru.
Tyto faktory společně stimulovaly tržní náladu, ale následné úpravy jsou nevyhnutelné.
Býčí tržní vzorce: Resonance rytmu mezi altcoiny a bitcoinem
Analýza ukazuje, že kdykoli bitcoin dosáhne vrcholového bodu, trh s altcoiny se obvykle stává obětí „vysávání“, a dokonce během korekcí klesá více. Nicméně korekce bitcoinu bývá často počátkem odrazu pro altcoiny. Tento rytmus se opakoval v předchozím býčím trhu a poskytuje důležitý referenční význam pro současný trh.
Potenciál altcoinů: Příležitosti v útlumu, které trhy a hlavní kryptoměny stojí za investici?
Mnoho cen altcoinů se nachází na nízkých úrovních a historie ukazuje, že to bývá zlaté okno pro investice do potenciálních projektů. Zejména projekty s technickými inovacemi, ekologickou podporou a dlouhodobou logikou růstu mají vyšší šanci se v budoucnu prosadit, když se kapitál vrátí. Na základě klasických oblastí jako DeFi, RWA, ekosystém bitcoinu, DePin a AI se nové oblasti stávají středobodem zájmu investorů a přinášejí nové možnosti pro budoucí tržní růst.
DeFi: Nová síla přetvářející tradiční finance
Decentralizované finance (DeFi) zůstávají důležitou oblastí kryptoměnového trhu, jejímž jádrem je přetvoření tradičních finančních služeb prostřednictvím technologie blockchain, včetně půjčování, obchodování a správy aktiv.
Aave (AAVE) a Uniswap (UNI): Aave jako vedoucí decentralizovaný půjčovací protokol přináší nové možnosti do DeFi trhu svou inovativní funkcí bleskových půjček. Uniswap se jako standard decentralizovaných burz zjednodušuje obchodní procesy kryptoměn prostřednictvím automatizovaných market makerů (AMM). S upgradem protokolu AAVE a pokrokem UNI Chain se tyto dva projekty v budoucnu mohou očekávat, že přitáhnou více uživatelů a kapitálu.
Chainlink (LINK): Jako lídr v decentralizovaných oraclech, Chainlink hraje roli spojovacího článku dat v DeFi ekosystému. S integrací tradičních finančních institucí a blockchainových projektů se aplikační scénáře Chainlinku budou nadále rozšiřovat a jeho tržní potenciál se tím zvýší.
Ekosystém bitcoinu: Klíč k rozšíření síťových funkcí
Bitcoin není pouze digitální zlato, jeho ekologický vývoj se také postupně stává novým horkým tématem na trhu. Díky podpoře chytrých kontraktů, NFT a decentralizovaných aplikací se funkce a aplikační scénáře bitcoinu předefinovávají.
Stacks (STX): Jako zástupce chytrých kontraktů v ekosystému bitcoinu, Stacks přináší více rozšiřitelnosti tím, že na bitcoinu buduje decentralizované aplikace (dApps), a přitahuje stále více pozornosti vývojářů.
Ordinals a BRC-20: NFT a standardy tokenů v ekosystému bitcoinu postupně vznikají, tyto inovace přinášejí bitcoinu více aplikačních scénářů a zvyšují aktivitu celého bitcoinového sítě.
DePin (decentralizovaný internet věcí): Posílení skutečné světové ekonomiky
DePin (Decentralizované fyzické infrastruktury) poskytuje decentralizované řízení a incentivy pro oblasti jako internet věcí, energie a sdílená ekonomika prostřednictvím technologie blockchain, stává se důležitou oblastí spojení technologií a praktických ekonomických aplikací.
Helium (HNT): Helium se snaží vybudovat globalizovanou decentralizovanou bezdrátovou síť pro internet věcí a jeho unikátní incentivní mechanismus přitahuje množství účastníků, čímž vytváří stabilní základní infrastrukturu. V budoucnu, s růstem poptávky po internetu věcí, má Helium naději na důležitou pozici v oblasti DePin.
IO.NET (IO): Jako nová síla v oblasti DePin, IO.NET buduje decentralizovanou komunikační infrastrukturu a poskytuje inovativní řešení pro internet věcí a síťovou komunikaci, což mu dává naději na důležitou roli v ekosystému DePin.
RWA (skutečná světová aktiva): propojení on-chain a off-chain aktiv
Trh RWA (skutečná světová aktiva) se snaží přenést tradiční finanční aktiva (jako jsou nemovitosti, dluhopisy, akcie) na blockchain prostřednictvím technologie blockchain, čímž umožňuje integraci tradičních a kryptoměnových aktiv. Tento sektor má potenciál, protože on-chain správa aktiv může výrazně zvýšit efektivitu a transparentnost tradičního financování.
MANTRA (OM): MANTRA se snaží nabídnout investorům více diverzifikovaných možností aktiv podporou nástrojů DeFi a RWA, a rychle se rozvíjí v oblasti RWA.
Pendle (PENDLE): Inovace Pendle spočívá v tokenizaci časové hodnoty, která umožňuje investorům svobodně obchodovat s aktivy budoucího výnosu a přináší více flexibility a likvidity do RWA trhu.
AI a blockchain: Hluboká integrace budoucích technologií
Spojení umělé inteligence (AI) a technologie blockchain poskytuje nové myšlenky pro správu dat, optimalizaci chytrých kontraktů a decentralizovaný trh AI. Integrace obou technologií nejenže vnáší novou vitalitu do kryptoměnového trhu, ale také vytváří zcela nové aplikační scénáře technologií.
TAO (TAO): TAO se zaměřuje na decentralizovaný trh AI a prostřednictvím budování otevřené platformy pro vývoj a sdílení AI poskytuje vývojářům bezproblémovou spolupráci a incentivy, což podporuje inovace v oblasti AI ekosystému.
Worldcoin (WLD): WLD si klade za cíl dosáhnout globální decentralizované identifikace prostřednictvím biometrických technologií, což poskytuje zcela nový směr pro spojení AI a blockchainu, zejména v oblastech ochrany dat a ověřování identity.
Závěr: Bitcoin tančí osamoceně, příležitosti pro altcoiny se právě formují.
Současná diferenciace na trhu je jasná: Bitcoin jako „král kryptoměn“ dominuje pod vlivem institucionálních peněz a tržních emocí, zatímco altcoiny jsou v útlumu. Nicméně, tato tendence pohybu kapitálu nebude trvat navždy. Na základě historických zkušeností, korekce bitcoinu v býčím trhu často předznamenává blížící se období odrazu pro altcoiny.
Pro investory je vzestup bitcoinu jistě vzrušující, ale jeho potenciál zisku je postupně započítáván na trhu. Na druhé straně nízké ceny altcoinů skrývají projekty, které ještě nebyly překvalifikovány. Jakmile se kapitál začne znovu přesouvat do těchto potenciálních oblastí, explozivní růst altcoinů může daleko překročit očekávání.
Je třeba si všimnout, že s nástupem Trumpovy vlády se očekávání ohledně politiky v kryptoprůmyslu rychle zintenzivnila. Trumpův tým vždy vynikal v podpoře ekonomického růstu a přitahování investic, a jeho postoj k trhu s kryptoměnami je mnohem příznivější. Pokud v budoucnu přijde více pozitivních politik, jako jsou snížení daní na kryptoměny, pobídky pro podnikové blockchainové aplikace a uvolněnější regulační rámec, mohlo by to přinést nové růstové impulzy pro trh s bitcoinem a altcoiny, a dokonce by to mohlo vyvolat širší návrat kapitálu, což by podpořilo prosperitu celého kryptoměnového trhu.
Plánujte budoucnost a vyčkejte na vhodnou příležitost. Když bitcoin zažívá mírnou přestávku v růstu, pozornost trhu se může přesunout na altcoiny s technickými inovacemi a perspektivou skutečné aplikace. Nové oblasti jako RWA, DePin, AI atd. se nyní formují jako další růstové impulsy, a mnohé kvalitní projekty jsou v tuto chvíli v „slevovém pásmu“. S potenciálními pozitivními impulsy z politiky může být útlum na trhu s altcoiny nejlepším oknem pro investice.
Příběh bitcoinu jako dominantní síly stále pokračuje, ale pod vlivem politiky Trumpovy vlády by kapitola altcoinů mohla mít ještě zajímavější začátek.
