Autor: 0xTodd Prvně, jsem nadšený, že bitcoin dosáhl 98 000 dolarů! Není pochyb, že za 40K-70K může bitcoin vděčit ETF, a za 70K-100K může vděčit MicroStrategy. Teď mnoho lidí přirovnává MicroStrategy k verzi bitcoinu Luna, což mě poněkud znepokojuje, protože bitcoin je moje nejoblíbenější kryptoměna, zatímco Luna je moje nenáviděná kryptoměna. Doufám, že tento příspěvek pomůže lidem lépe porozumět vztahu mezi MicroStrategy a bitcoinem. Nejprve několik závěrů na úvod:
MicroStrategy není Luna, má mnohem silnější bezpečnostní rezervu.
MicroStrategy zvyšuje svůj podíl v bitcoinu prostřednictvím dluhopisů a prodeje akcií.
Nedávný termín splatnosti dluhopisů MicroStrategy je v roce 2027, což znamená, že máme ještě více než 2 roky.
Jedinou měkkou hrozbou MicroStrategy jsou bitcoinoví velryby.
MicroStrategy není Luna, má mnohem silnější bezpečnostní rezervu.
MSTR čistá hodnota vs cena bitcoinu
MicroStrategy byla původně softwarová firma s mnoha nerealizovanými zisky, nechtěla investovat do výroby, a tak začala s nákupem bitcoinů z vlastních prostředků od roku 2020. Poté MicroStrategy utratila všechny peníze, které měla, a začala používat páku. Jejich způsob zvyšování pákového efektu je mimoburzový pákový efekt, rozhodli se si půjčit peníze prostřednictvím vydání podnikových dluhopisů, aby nakoupili bitcoin. Jejich podstatný rozdíl oproti Luně spočívá v tom, že Luna a UST se vzájemně tisknou, v zásadě UST je bezcenné tištění peněz bez zajištění, udržované pouze umělými 20 % úroky. Ale MicroStrategy se snaží o pravidelný nákup na dně + páku, což je standardní půjčování k nákupu, a oni se rozhodli správně. Rozšíření bitcoinu daleko přesahuje UST, a vliv MicroStrategy na bitcoin je podstatně menší než vliv Lun na UST. Velmi jednoduchá pravda, jak se říká, denní úrok 2 % je Ponzi, roční úrok 2 % je banka, kvantitativní změna vede k kvalitativní změně, a MicroStrategy není jediným faktorem, který určuje bitcoin, takže MicroStrategy rozhodně není Luna. MicroStrategy zvyšuje svůj podíl v bitcoinu prostřednictvím dluhopisů a prodeje akcií, aby rychle získala peníze, vydala řadu dluhopisů celkem 5,7 miliardy dolarů (abychom si to lépe představili, to je přibližně 1/15 dluhu Microsoftu). A tyto peníze byly téměř všechny použity na neustálé zvyšování podílu v bitcoinu. Všichni známe pákový efekt na burze, musíte použít bitcoin jako zajištění, aby vám burza (a další uživatelé) půjčila peníze. Ale mimo burzu je to něco jiného. Všichni věřitelé se bojí jedné věci, a to, že dluh nebude splácen. Bez zajištění, proč by měli lidé půjčovat MicroStrategy? Vydávání dluhopisů MicroStrategy je velmi zajímavé, v posledních letech vydává dluhopisy, které jsou konvertibilní na akcie. Tyto konvertibilní dluhopisy jsou velmi zajímavé, vezměme si příklad: Držitel dluhopisu má právo převést své dluhopisy na akcie MSTR, a to ve dvou fázích: 1. Počáteční fáze:
Pokud obchodní cena dluhopisů klesne >2 %, věřitelé mohou uplatnit svá práva a převést dluhopisy na akcie MSTR a prodat je za účelem návratu investice;
Pokud je obchodní cena dluhopisů normální, nebo dokonce vzroste, věřitelé je mohou kdykoli prodat na sekundárním trhu zpět za hotovost.
2. Pozdní fáze: Když se dluhopisy blíží splatnosti, pravidlo 2 % přestává platit, držitelé dluhopisů si mohou vzít zpět hotovost, nebo přímo převést dluhopisy na akcie MSTR.
Pojďme to analyzovat, pro věřitele je to v zásadě bezrizikový obchod.
15 miliardový plán: Kam MicroStrategy pošle bitcoin?
Pokud bitcoin klesne a MSTR má hotovost, věřitelé mohou dostat zpět hotovost.
Pokud bitcoin klesne a MSTR nemá peníze, věřitelé stále mohou mít konečné zajištění, tedy vyměnit za akcie a vrátit se k původní investici;
Pokud bitcoin vzroste, MSTR poroste, věřitelé, kteří se vzdají hotovosti, mohou získat více akciových výnosů.
Jednoduše řečeno, jde o obchod s vysokým minimem a velmi vysokým maximem, přičemž MicroStrategy úspěšně získala peníze.
Naštěstí, nebo lépe řečeno, s velkou věrností, MicroStrategy si zvolila bitcoin.
Bitcoin ho nezklamal.
2024 Vývoj ceny akcií MicroStrategy
Jak bitcoin roste, bitcoin, který MicroStrategy shromáždila dříve, také roste. Podle tradičních a klasických principů akcií, čím více má společnost aktiv, tím by měla mít vyšší tržní hodnotu.
Takže cena akcií MicroStrategy také vzrostla do nebes.
Nyní denní objem obchodování MicroStrategy již překonal absolutního koně Nvidia. Takže MicroStrategy má nyní více možností.
Nyní už MicroStrategy nezávisí jen na vydávání dluhopisů, ale může také přímo zvýšit emisi akcií, aby získala peníze.
Na rozdíl od mnoha meme coinů nebo vývojářů bitcoinu, kteří nemají právo na ražbu, tradiční společnosti mohou po splnění příslušných procedur zvýšit emisi akcií.
Minulý týden bitcoin vzrostl z přes 80K na nynějších 98K, což bylo díky podpoře MicroStrategy. Ano, MicroStrategy vydala více akcií a prodala je, aby získala 4,6 miliardy dolarů.
PS: Společnost, jejíž objem obchodování překročil Nvidia, samozřejmě disponuje touto likviditou.
Někdy obdivujete společnost, která dosahuje velkých zisků, a potřebujete obdivovat její velkou odvahu.
Na rozdíl od mnoha společností v kryptoměně, které prodávají a vyplácí hotovost, MicroStrategy jako obvykle zůstává na vrcholu. MicroStrategy investovala všechny peníze z prodeje akcií zpět do bitcoinu, což posunulo bitcoin na 98K.
Tímto byste měli pochopit kouzlo MicroStrategy:
Nákup bitcoinu → vzestup ceny akcií → zadlužení na nákup dalších bitcoinů → růst bitcoinu → další vzestup ceny akcií → další zadlužení → nákup dalších bitcoinů → trvalý vzestup ceny akcií → zvýšení emise akcií a prodeje za účelem získání peněz → nákup dalších bitcoinů → pokračující vzestup ceny akcií……
Představeno velkým kouzelníkem MicroStrategy.
Nedávný termín splatnosti dluhopisů MicroStrategy je v roce 2027, máme alespoň 3 roky.
Jakmile je kouzelník, je čas odhalit kouzlo.
Mnoho shortařů MSTR věří, že nyní už je to standardní levá strana a dokonce pochybují, že se dostali do okamžiku Luny.
Ale je to opravdu pravda?
Podle nedávné statistiky je průměrná cena bitcoinu u MicroStrategy 49 874 dolarů, což znamená, že se nyní blíží zisku 100 %, což je super silná bezpečnostní rezerva.
Předpokládejme tu nejhorší situaci, i kdyby bitcoin teď klesl o 75 % (což je téměř nemožné) na 25 000, co by se stalo?
MicroStrategy si půjčuje prostřednictvím mimoburzového pákového efektu, vůbec nemá mechanismus likvidace. Rozzuření věřitelé mohou maximálně vyměnit své dluhopisy na MSTR akcie v určeném čase a poté je rozzlobeně vrhnout na trh.
I kdyby MSTR spadl na nulu, stále by nemusel být nucen prodat své bitcoiny, protože termín splatnosti prvních dluhů, které MicroStrategy půjčila, je až v únoru 2027.
Mějte na paměti, že to není rok 2025, ani 2026, je to Tomův rok 2027.
To znamená, že je třeba čekat až do února 2027, a pokud bitcoin klesne, a nikdo už nebude chtít akcie MicroStrategy, pak MicroStrategy bude muset v únoru prodat část svých bitcoinů.
Celkově zbývá ještě více než 2 roky, kdy můžeme hrát a tančit.
To je kouzlo mimoburzového pákového efektu.
Můžete se ptát, zda MicroStrategy bude nucena prodat bitcoin kvůli úrokům?
Odpověď je stále záporná.
Díky konvertibilním dluhopisům MicroStrategy mají věřitelé v zásadě bezrizikovou investici, což znamená, že jejich úrok je velmi nízký. Například tato emise, která má splatnost v únoru 2027, má úrok 0 %.
Věřitelé se čirou touhou po akciích MSTR.
A její další vydané dluhopisy mají také úrok 0,625 %, 0,825 %, pouze jeden je 2,25 %, což má malý vliv, takže není třeba se obávat o její úrok.
Hlavní úrok z dluhopisů MicroStrategy, zdroj: bitmex
Jedinou měkkou hrozbou MicroStrategy jsou bitcoinoví velryby.
V tuto chvíli je MicroStrategy vzájemně závislá na bitcoinu.
Více společností se chystá začít se učit — velký tah Davida Copperfielda z bitcoinového světa (Saylor).
Například, veřejná bitcoinová těžařská společnost MARA právě vydala dluhopisy v hodnotě 1 miliardy dolarů, výhradně na nákup bitcoinů.
Myslím, že shortaři by měli jednat opatrně, pokud více lidí začne následovat MicroStrategy, bitcoinový trend se může stát jako uvolněný kůň, protože nad ním je prostor.
Takže nyní je největším soupeřem MicroStrategy jen ty dávné bitcoinové velryby.
Jak mnozí předpověděli, retailoví investoři již odevzdali své bitcoiny, protože příležitostí bylo příliš mnoho, například trend meme, nevěřím, že by nikdo neměl nic.
Protože na burze jsou jen tyto velryby, dokud se tyto velryby nehýbou, je těžké zastavit tento trend. Pokud budou mít ještě více štěstí, velryby a MicroStrategy vytvoří nějakou malou shodu, která stačí k posunutí bitcoinu do větší budoucnosti.
To je také velký rozdíl mezi bitcoinem a ethereem: Satoshi teoreticky vlastní téměř 1 milion raně vytěžených bitcoinů, ale dosud o něm není ani zpráva; zatímco Ethereum Foundation občas neví proč, ale chce prodat 100 ETH, aby vyzkoušelo likviditu.
Až do dnešního dne MicroStrategy dosáhla zisku ve výši 15 miliard dolarů, což je důsledek věrnosti a víry.
Protože vydělává, zvýší investice, již se nemůže vrátit zpět a více lidí bude následovat příklad. Podle současného trendu je 170K střednědobým cílem pro bitcoin (není to finanční rada).
Samozřejmě, každý den sledujeme, jak meme vidí spiknutí, a občas jsme ohromeni, když vidíme skutečné velké spiknutí.
