Původní název: (Japonský základní CPI překonal očekávání, dojde v prosinci k zvýšení sazeb? Pozor na odliv horkého kapitálu z arbitrážních obchodů s jenem, opakování srpnové krize na akciovém trhu)
Původní autor: DaFi Weaver, BlockTempo
Japonský úřad pro statistiku dnes zveřejnil data o indexu spotřebitelských cen (CPI) za říjen, která ukazují:
· Jádrový CPI (s výjimkou cen čerstvých potravin) vzrostl meziročně o 2,3 %, což je mírně nad očekáváním trhu 2,2 %, ale kleslo z 2,4 % v září. Tato změna je především důsledkem základního efektu snížení vládních dotací na paliva v loňském roce.
· Meziroční změna indexu CPI bez čerstvých potravin a cen energií je 2,3 %, což je vyšší než 2,1 % v září, což ukazuje, že tlak na inflaci řízený poptávkou přetrvává.
· Kromě toho meziroční nárůst cen služeb vzrostl z 1,3 % v září na 1,5 %, což naznačuje, že podniky mohou přenášet rostoucí náklady na pracovní sílu na spotřebitele.
Tato data ukazují, že inflace v Japonsku stále překračuje cíl 2 %, který stanovila Japonská centrální banka, což poskytuje důvod pro zvýšení úrokových sazeb v příštím měsíci.
Dojde k zvýšení úrokových sazeb v Japonsku příští měsíc?
Japonská centrální banka se sejde na zasedání o měnové politice od 18. do 19. prosince. Podle průzkumu London Stock Exchange k 22. listopadu 55 % ekonomů předpokládá, že Japonská centrální banka na tomto zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů a zvýší základní úrokovou sazbu z 0,25 % na 0,5 %.
Marcel Thieliant, vedoucí makroekonomického výzkumu v oblasti Asie a Tichomoří, také věří, že pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb Japonskou centrální bankou je vysoká, a uvádí:
„Potenciální inflace opět vzrůstá, spolu s nedávným oživením spotřebitelských výdajů a pokračujícím oslabením jenu, poskytuje Japonské centrální bance dostatečnou motivaci k zvýšení úrokových sazeb příští měsíc.“
Dále, podle posledních názorů Japonské centrální banky, pokud se cenová a ekonomická výkonnost bude podle očekávání, Japonská centrální banka by mohla nejdříve ve druhé polovině fiskálního roku 2025 zvýšit svou politickou úrokovou sazbu na 1 %. Nicméně prezident Japonské centrální banky Kazuo Ueda neposkytl jasné pokyny ohledně časování zvýšení úrokových sazeb a uvedl, že pokud japonská ekonomika, podpořená silnou domácí poptávkou a stabilním růstem mezd, dokáže stabilně dosáhnout cenového cíle, Japonská centrální banka je připravena znovu zvýšit úrokové sazby.
Mnoho ekonomů očekává, že pokud Japonská centrální banka nezvýší úrokové sazby na příštím zasedání, může zvolit zvýšení základní úrokové sazby v lednu příštího roku. Ekonomové z Bloomberg dále předpovídají, že Japonská centrální banka by mohla v lednu, dubnu a červenci příštího roku zvýšit sazby o 25 bodů, což povede k přísnější měnové politice.
Arbitrážní obchodování s jenem může skončit uzavřením pozic
Pokud Japonská centrální banka v příštím měsíci rozhodne o zvýšení úrokových sazeb, bude to druhé zvýšení po červencovém zvýšení tohoto roku. V září se Japonská centrální banka rozhodla udržet úrokové sazby beze změny, přičemž hlavními faktory byly globální ekonomická nejistota, volatilita finančních trhů a posílení jenu.
Zvláště volatilita finančních trhů stále přetrvává. Když se ohlédneme za červencovým zvýšením úrokových sazeb a začátkem srpna, globální kapitálové trhy byly těžce zasaženy, přičemž jedním z hlavních důvodů byla vlna uzavírání pozic arbitrážními obchodníky s jenem.
Logika arbitrážních obchodů s jenem spočívá v tom, že se využívá nízké úrokové prostředí v Japonsku k půjčení jenu a investici do vysoce výnosných aktiv. Nicméně po zvýšení úrokových sazeb v Japonsku:
· Vyšší náklady na půjčky zúžily marži ziskovosti arbitrážních obchodů.
· Zároveň obvykle zvyšování úrokových sazeb vede k posílení jenu, což dále zvyšuje měnové riziko arbitrážních obchodů.
Pod tlakem těchto dvou faktorů se mnoho arbitrážních obchodníků rozhodlo uzavřít své pozice, což vedlo k odlivu kapitálu a zpřísnění tržní likvidity, což vyvolalo pád trhu.
Dnes, když se očekává, že Japonská centrální banka možná v příštím měsíci znovu zvýší úrokové sazby, trh již začal reflektovat toto očekávání. Například po dnešním zveřejnění dat se kurz jenu vůči dolaru během dne zvýšil o 0,4 %. Pokud se zvýšení úrokových sazeb skutečně uskuteční, jen by se mohl ještě více posílit, a v té době bude nutné pečlivě sledovat pohyby na globálních kapitálových trzích.
Odkaz na původní text
Vítejte v oficiální komunitě BlockBeats:
Telegram odběrová skupina: https://t.me/theblockbeats
Telegram diskuzní skupina: https://t.me/BlockBeats_App
Oficiální účet Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia