Na celém světě je Salvador možná jen málo známá okrajová země, která zanechává mlhavý dojem žhavých sopečných krajinných a rozmanitých ekosystémů. Ale ve světě kryptoměn je Salvador také velmi známým jménem.
V roce 2021 byl globální měnový prostředí popisováno jako chaotické, pandemie vedla k dramatickému nárůstu měnového dluhu a celosvětový dluh vzrostl na 275 trilionů dolarů, což vedlo k nové vlně experimentů s digitálními měnami, přičemž bitcoin se stal mainstreamem a dosáhl 69 000 USD.
V tomto prostředí učinil nedávno zvolený prezident Salvadoru Nayib Bukele poměrně odvážné rozhodnutí vytvořit nový finanční systém s novou měnou, přičemž bitcoin byl prohlášen za suverénní měnu země. Parlament nečekaně podpořil návrh a nakonec byl zákon schválen absolutní většinou hlasů, čímž se bitcoin stal zákonným platidlem v zemi, a Salvador se stal první zemí na světě, která udělila kryptoměnám zákonný status. Bukele také oznámil, že vyčlení pozemky pro výstavbu základní infrastruktury, jako je bydlení a služby, a využije bitcoin jako měnu pro transakce, aby vybudoval kompletní město bitcoinu. Vláda dokonce vyvinula elektronickou peněženku s názvem Chivo, aby podpořila přijetí mezi obyvatelstvem.
Toto rozhodnutí vyvolalo celosvětový rozruch, Mezinárodní měnový fond, centrální banky a kryptoměnoví profesionálové zaměřili svou pozornost na malé americké země s méně než 7 miliony obyvatel. Proti sobě se mísily posměšky a potlesk, celý svět doufá, že z sociálního experimentu Salvadoru uvidí výsledky, které si přejí, a svědkem jeho pádu nebo vzestupu vize „města bitcoinu”.
Pod tlakem a publicity se turisté hrnou do Salvadoru, což přináší první příliv nových návštěvníků. Ale problémy se také objevují, vysoká volatilita kryptoměn, bezpečnost elektronických peněženek a pomalost převodů vedly k rychlé frustraci obyvatelstva, a rok po zavedení, pouze 20 % místních obyvatel stále používalo Chivo. V listopadu 2022 došlo k prudkému poklesu v kryptosvětě, bitcoin rychle spadl na 16 000 USD, zatímco Salvador kancelář pro bitcoin (ONBTC) byla oficiálně založena v tomtéž měsíci, což ještě více zkomplikovalo plán Salvadoru na bitcoin. Od té doby se sen o městě bitcoinu stává stále vzdálenějším a Salvador se postupně stahuje z kryptoměnové scény.
Příkladem je, že když se Salvador snažil získat financování na výstavbu města, jeho vláda se ambiciózně snažila spustit první na světě suverénní blockchainové dluhopisy „sopečné dluhopisy”, jejichž vydání se neustále odkládalo z roku 2022 na 2023 a poté na 2024, a dluhopisy, které měly původně vygenerovat 1 miliardu USD, se stále odkládají.
Od té doby, co se trh zotavil a regulace se uvolnily, je bitcoin blízko 100 000 USD, a postoje po celém světě se jasně změnily. Soutěž o národní rezervy v bitcoinech oficiálně začala, mnoho zemí začalo projevovat zájem o zařazení bitcoinu do svých národních rezerv. Kromě ambiciózních prohlášení USA, Švýcarsko také schválilo zákon o zařazení bitcoinu do rezerv národní banky, Bhutan má dokonce bitcoinové rezervy, které přesahují 30 % jeho HDP, a v zemích jako Venezuela, Polsko, Argentina a Německo byli poslanci navrhli související návrhy.
Salvador se zdá, že se proměnil z idealistického snílka na inovátora, který se odvážil jít proti proudu, stal se prvním, kdo se odvážil zkusit něco nového. Podle Bitcoin Office od 16. března tohoto roku Salvador dodržoval pravidlo nákupu 1 bitcoinu denně, a k datu vydání měl bitcoinové rezervy ve výši 5940,77 BTC, což představuje tržní hodnotu 578 862 354 USD. Sen o městě bitcoinu konečně začíná ukazovat investiční hodnotu, město se začíná formovat. Tento srpen turecká holdingová společnost Yilport investuje do dvou přístavů v Salvadoru 1,62 miliardy USD, z nichž jeden se nachází v „městě bitcoinu”. V oblasti veřejného vzdělávání Salvador také usilovně pracuje na propagaci bitcoinových platů mezi státními zaměstnanci, přičemž struktura platu se mění z tradiční měny na bitcoin a dokonce spustil program certifikace bitcoinu, který nabízí školení a certifikaci v oblasti bitcoinu pro 80 000 státních zaměstnanců.
Ale postoj obyvatelstva je také více konzervativní než kdy jindy. Podle nové ankety na Francisco Gavidia University v San Salvadoru pouze 7,5 % respondentů uvedlo, že používají kryptoměny pro transakce, zatímco 92 % přiznává, že kryptoměny nepoužívají, a pouze 1,3 % si myslí, že bitcoin je hlavním směrem rozvoje země v budoucnosti.
Pokud jde o data, Salvadorova vize bitcoinu je stále daleko. I když prezident energicky podporuje, bitcoin, který Salvador drží, představuje pouze 1,5 % jeho HDP, a od roku 2022 klesly převody kryptoměn v Salvadoru z 84,8 milionu USD na 57,4 milionu USD. Podle dat centrální banky Salvadoru, od ledna do srpna 2024, pouze 1,1 % všech převodů do země zahrnovalo kryptoměny. V dubnu tohoto roku projekt tokenizovaného dluhu na podporu výstavby hotelu Hilton v Salvadoru, iniciovaný Bitfinex Securities, dokonce zkrachoval, protože se mu nepodařilo přilákat potřebný minimální kapitál 500 000 USD pro pokračování, což odráží neúspěch efektu bitcoinu v Salvadoru. Prezident se k tomu může jen bezradně přiznat: „Bitcoin dosud nezískal široké přijetí, které jsme doufali.”
Ale bez ohledu na to, od chvíle, kdy byl bitcoin vyhlášen za suverénní měnu, je osud Salvadoru úzce spojen s bitcoinem, značka „město bitcoinu” byla vytvořena, a cesta Salvadoru za bitcoinem stále pokračuje. V současnosti Salvador plánuje vytvářet nové kapitálové trhy zaměřené na bitcoin a připravovat další regulační podporu. Výsledky se již projevují, nedávno Bitfinex Securities znovu provedl první veřejnou nabídku tokenizovaných amerických státních dluhopisů v rámci právního rámce Salvadoru.
Na výše uvedené otázky odpověděl Juan Carlos Reyes, předseda Národního výboru digitálních aktiv Salvadoru, v exkluzivním rozhovoru pro Coindesk, kde podrobně prozkoumal stav a budoucnost digitálních aktiv v Salvadoru.
Níže je plný text rozhovoru autora Toma Carrerase, přeložený a mírně upravený portálem TuoLuo Finance:
Pokud jde o regulaci kryptoměn, Salvador je před většinou ostatních zemí. Jako první země, která přijala bitcoin jako zákonné platidlo, se stal centrem mnoha kryptoměnových společností.
„Z makro pohledu většina lidí nebude rozumět tomu, co děláme v Salvadoru, uvidí jen malý kousek celku,” řekl Juan Carlos Reyes, předseda Národního výboru digitálních aktiv Salvadoru (CNAD), v rozhovoru.
“I když i ty zahraniční společnosti, které jsou regulovány místně, ale nemají v zemi plně zřízenou kancelář, nerozumí pokročilosti regulace v Salvadoru a rychlosti, jakou se průmysl mění.” Řekl Reyes, že iniciativa prezidenta přiměla státní instituce, aby se snažily reagovat na nové technologie a dopady úzce spojené s digitálními měnami.
Proto Salvador vyhýbá se předávání regulace kryptoměn a regulačních pravomocí tradičním finančním regulačním orgánům, jako je Úřad pro regulaci finančního systému (SFS), ale místo toho zcela od základu vytvořil CNAD, jehož cílem je vytvořit na míru šitý regulační rámec pro kryptoměny, místo aby se pokusil rozšířit stávající pravidla na digitální aktiva.
Existuje způsob deduktivního usuzování: když vidím ptáka, jak chodí jako kachna, plave jako kachna, a kváká jako kachna, nazvu ho kachnou.” Ale v kontextu aktiv jsou digitální aktiva zcela odlišná od tradičních finančních nástrojů.
To je také důvod, proč CNAD od okamžiku, kdy se Reyes stal vedoucí osobností v září 2023, okamžitě přijalo technický přístup k regulaci kryptoměn. Zpětná vazba od kryptoměnových firem, které získaly licenci od salvadorských poskytovatelů digitálních aktiv (DASP), byla velmi pozitivní.
Nick Cowan, generální ředitel společnosti VLRM, která se zabývá tokenizací, v rozhovoru uvedl: „Úplně nás to překvapilo, CNAD je nejen znalostně vybavený a pracuje pečlivě, ale také technicky zdatný.”
Victor Solomon, partner společnosti Tokenization Expert, která se zabývá tokenizací v Salvadoru, souhlasí s tímto názorem. “Nechceme Salvador přehnaně vychvalovat, ale to, jak rychle se dokázali zaměřit na jádro problému při posuzování našich žádostí, je ohromující. Nemusíme trávit čas vysvětlováním technického základu naší činnosti – oni již rozumí složitosti tokenizace a compliance opatřením. Reyes rozumí skutečným výzvám, kterým firmy čelí, od shánění financí po orientaci v regulacích, což z něj dělá nejen vedoucího regulačního orgánu, ale i zastánce podnikání, které má pozitivní dopad na ekonomiku Salvadoru,” dodal Solomon.
Reyes se narodil v Salvadoru a jako dítě se přestěhoval do Kanady, aby unikl válce, která tehdy zemi sužovala. Sám se označuje za „úspěšného“, má několik bakalářských titulů v oborech jako informatika, matematika a fyzika a magisterský titul v oblasti managementu z Harvardu. Poté se na Ruské univerzitě přátelství národů věnoval doktorátu filozofie, ale kvůli pandemii a válce na Ukrajině jej nedokončil.
Jeho odborné zázemí je vysoce komplexní a jeho pracovní zkušenosti jsou velmi rozmanité. Po 15letém vedení poradenské firmy vyvinul obchodní příležitosti pro Missanabie Cree First Nation a dokonce zřídil bar ve svém letním domě. Od roku 2013 je fanouškem bitcoinu, a proto v roce 2021 se rozhodl vrátit do Salvadoru, aby se účastnil procesu nacionalizace kryptoměn.
CNAD má zcela nezávislých 35 zaměstnanců, Reyes poskytl zaměstnancům vzorové standardy: každý musí mít důkladné znalosti o technologii kryptoměn. Ve skutečnosti 20 zaměstnanců v současnosti studuje postgraduální kryptografické kurzy na univerzitě CEMA v Argentině, aby zvýšili úroveň svých odborných znalostí.
„Pokud jde o regulaci kryptoměn, máme v Salvadoru tým s nejvyšší kvalitou vzdělání a nejkomplexnějšími znalostmi na světě,” řekl Reyes. „Pokud někdo neví, jak obchodovat s bitcoinem, včetně mého řidiče, pravděpodobně tu nemůže pracovat.”
Tento elitní tým bezpochyby zanechal silný dojem na společnosti usilující o získání licence pro podnikání v Salvadoru.
„Reyes je technický odborník,” říká Cowanova společnost, která spolupracovala s desítkami dalších regulačních orgánů po celém světě, v rozhovoru pro CoinDesk. „V jiných jurisdikcích rozumějí regulačním rámcům a ochraně investorů, což je samozřejmě klíčové, ale nemusí nutně rozumět technologii, což může vaši práci značně ztížit.”
„Je to velmi podrobný a složitý proces. Podali jsme žádost o 700 stran, ale po podání žádosti byl rozhodovací proces mnohem rychlejší než v jiných zemích... Proces byl v souladu se všemi ostatními regulačními postupy, které jsme museli dříve procházet, nešlo o žádné jiné cesty, jen to bylo rychlejší,” uvedl Cowan.
Pro Reyese představuje znalostní základna této instituce v oblasti kryptoměn schopnost dodržovat jedno z nejdůležitějších filozofických pravidel v této oblasti - nevěřit, ale ověřovat - a při každém interakci s novými žádostmi o licence kontrolovat blockchain. Tým se nespoléhá na dokumenty poskytované compliance úředníky, protože tyto dokumenty bývají často zjištěny jako poskytující mylné informace regulačním orgánům.
Reyes rád používá analogii, aby vysvětlil, proč kryptoměny potřebují specializovaného regulačního úřadu. „Pokud si koupíte elektromobil a ten se porouchá, předáte ho mechanikovi s 20letou praxí, ale když otevře kapotu, nenajde motor, pouze baterii, a nebude vědět, jak ji opravit.”
To je také důvod, proč Reyes pociťuje rozdíl mezi kryptoměnami a tradičními finančními aktivy. Na první pohled se zdají být podobné, ale při podrobnějším zkoumání jsou zcela odlišné. To je také jeden z důvodů, proč pokrok v zavádění regulačních rámců pro digitální aktiva v celosvětových jurisdikcích probíhá pomalu.
Salvador však je malá země. Jeho HDP činí pouze 35 miliard USD, což ho řadí na 17. místo mezi latinskoamerickými zeměmi a na 103. místo ve světě; tato země nemá vlastní měnu, nemá silné finanční instituce, a dokonce ani žádný stávající ekosystém vývojářů. Přesto, v oblasti regulace kryptoměn, se všechny tyto faktory ukázaly jako pozitivní, protože Salvador „začíná na zelené louce”.
V souvislosti s analogií elektromobilů, Salvador může okamžitě zaměřit své úsilí na opravu baterií a motorů, aniž by musel přetvářet svou stávající infrastrukturu na garáže schopné opravovat Tesly.
„V jiných zemích mnoho nových technologií vytvářejí racionální lidé, kteří se snaží posunout ekosystém kryptoměn vpřed, ale nezohledňují, jak by mohla být technologie zneužita a stát se nástrojem pro praní špinavých peněz,” řekl Reyes. „Regulátorům je obtížné zjistit, jak daleko mohou uvolnit regulaci.”
„Můžeme udělat z CNAD jediný vstupní bod pro všechna digitální aktiva v této zemi, každý subjekt, který nezískal povolení od komise, je nelegální.”
Dalším faktem je, že finanční instituce západních zemí jsou tvůrci stávajících pravidel, a proto zrušení původních regulací bude mít dalekosáhlejší a vážnější důsledky než v latinskoamerických zemích. „Tradiční finance mají lobbistické skupiny, které neustále bojují proti kryptoměnám, například implementací Operace Chokepoint 2.0 (odkazující na omezení přístupu kryptoměnových společností k bankovním službám ze strany amerických regulačních orgánů). Dělají vše, co je v jejich silách, aby zajistili, že tento průmysl nebude prosperovat,” řekl Reyes, který se kvůli své činnosti v oblasti kryptoměn setkal s mrazivým účtem v jednom kanadském bance. „Ale země jako Salvador, pokud rychle jednají a chytí příležitosti, které kryptoměny přinášejí, mohou z toho mít obrovský prospěch.”
Jaké regulační prostředí se Salvador snaží vytvořit?
Reyes uvedl, že pokud jde o finanční nástroje, bitcoin „je více než dostatečný”, ale kromě toho je CNAD vůči technologii agnostický. Většina společností, které podléhají regulaci, funguje na platformě Ethereum. Velikost regulovaných společností se značně liší: jsou tu globální giganty jako Tether a Bitfinex Securities, ale také místní malé podniky v Salvadoru, podle Reyese, „tyto společnosti začínají od 2000 USD.”.
Bezpečnost spotřebitelů a finanční bezpečnost jsou na prvním místě. Například to znamená požadovat od burz použití multi-signature peněženek, aby se zajistilo, že nedojde k opakování incidentu FTX, nebo požadovat, aby soukromé blockchainy společností dodržovaly určité bezpečnostní standardy. Identifikace každého klienta je také povinná.
„Je třeba zdůraznit, že naše země byla léta vystavena výhrůžkám ze strany gangů. Proto klademe velký důraz na finanční transparentnost, praní špinavých peněz a problematiku financování terorismu, které byly silně zapracovány do regulace.” Myslí si, že pokud je kryptoměnová firma regulována v Salvadoru, může získat licenci kdekoli na světě.
Reyes se zvlášť zajímá o jednu oblast: aktiva reálného světa (RWA). Podle něj pokusy jako VLRM a Tokenization Expert rozšíří investiční příležitosti pro retailové investory. „Před příchodem Robinhood bylo pro většinu mladých lidí v Americe nemožné koupit akcie Tesly nebo Nvidie. Robinhood zpopularizoval všechny tyto různé akcie, které by byly dostupné pouze super elitě. To je to, co tokenizace dělá. V příštích letech budou mít Salvadorané příležitost přístupu k regulovaným produktům, které nejsou dostupné v jiných jurisdikcích.”
Reyes zdůrazňuje: „Toto je poprvé v moderní historii, kdy rozvojové země mohou vést finanční revoluci, místo aby byly ponechány pozadu, aby si jen vzaly zbytky. Snažíme se povzbudit ostatní země, aby se zaměřily na Salvador a učily se, jak náš model aplikovat v jiných zemích.”
