Jakmile cena bitcoinu znovu překonala historické maximum, cena akcií MicroStrategy vzrostla, od poloviny roku 2020 vzrostla o více než 2500 %, což daleko překonává přibližně 660% nárůst bitcoinu ve stejném období a dokonce je lepší než vedoucí AI Nvidia.
Včera MicroStrategy během obchodování vzrostla cena akcií o 15 %, dosáhla maxima 498,89 dolaru a znovu překonala historický rekord, její tržní hodnota poprvé překročila 100 miliard dolarů. V současnosti se MicroStrategy dostala mezi 100 nejcennějších amerických veřejně obchodovaných společností, na 33. místo na Nasdaq a 89. místo v indexu S&P 500, celkově na 85. místě na americkém trhu.
K aktuálnímu datu MicroStrategy a její dceřiné společnosti drží přibližně 331 200 bitcoinů s celkovými náklady přibližně 16,5 miliardy dolarů, průměrná nákupní cena je 49 874 dolarů. Saylor má obrovský zájem o technologie analýzy dat a vykreslil přesvědčivou vizi budoucnosti této technologie; investoři podepisují smlouvy téměř výhradně na základě jejich důvěry v něj.
Na Wall Street je investor do softwaru, který při každé schůzce rád opovrhuje CEO v oboru softwaru, říká, že „všichni jsou odpadky“, ale Saylor ho přesto svým charismatem dokázal přimět k podpisu. V Bear Stearns Saylorovi stačilo 20 minut, aby přesvědčil majitele společnosti, aby si koupil 10 % akcií. Největší investiční společnost na světě Fidelity je považována za nejtěžší místo k proniknutí, ale podle Saylorových slov, dobýt tuto společnost „je jako udělat slam dunk“.
MicroStrategy je také průkopníkem technologií analýzy podnikových dat, které umožňují maloobchodníkům, farmaceutickým gigantům, bankám, pojišťovnám a vládním agenturám objevovat důležité trendy v masivních datech prostřednictvím softwaru pro analýzu dat. Díky této dovednosti získala MicroStrategy více než 300 dlouhodobých klientů, včetně gigantů jako KFC, Pfizer, Disney, Allianz, Lowe’s a ABC.
Po uvedení na burzu v červnu 1998 se MicroStrategy rychle stala miláčkem Wall Street. Do března 2000 dosáhla její cena akcií 16násobku emisní ceny a tržní hodnota se blížila 18 miliardám dolarů.
Nicméně v té době MicroStrategy spadla do účetního skandálu, cena akcií během jednoho dne klesla o 62 %, Saylor ztratil 6 miliard dolarů svého osobního jmění a dokonce se stal odpovědí na otázku v logické hře (hádanky): „Kdo ztratil nejvíce peněz za jeden den?“
V březnu 2000 požádala auditorská firma MicroStrategy, PwC, aby přehodnotila příjmy a zisky za předchozí dva roky. Po opětovné auditu se ukázalo, že výsledky MicroStrategy za roky 1998 a 1999 se z 28 milionů dolarů zisku změnily na ztrátu 37 milionů dolarů. Saylor a další zakladatel a finanční ředitel společnosti se rozhodli zaplatit pokutu 11 milionů dolarů SEC, aby ukončili související obvinění, jako CEO zaplatil Saylor osobně 8,3 milionu, ale Saylor a další osoby zapojené do tohoto skandálu popřeli jakékoli nesprávné jednání.
Saylor se dostal na titulní stránku (Daily News) 21. března 2000.
V polovině roku 2002 klesla tržní hodnota MicroStrategy na přibližně 40 milionů dolarů, což je pokles o 98 % oproti maximální hodnotě.
Ale v té době měl Saylor další nápad, právě tento nápad vedl k obnovení MicroStrategy. Předpověděl, že mobilní zařízení zažijí explozivní růst, a proto Saylor věřil, že lze vyvinout některé programy, které pomohou zákazníkům analyzovat obrovské množství dat shromážděných z uživatelských iPhone a notebooků.
Kolem roku 2009 Saylor poskytl svůj software zdarma nově jmenované COO Facebooku Sheryl Sandbergové, technologie MicroStrategy byla pro Facebook velmi důležitá, protože umožnila prodejcům vědět, kolik příjmů každý produkt přináší. Facebook se nakonec stal stabilním klientem MicroStrategy, který jí každoročně přinášel několik milionů dolarů, a Saylor také díky mobilizaci dosáhl trvalého zisku.
Stát se myšlenkovým gigantem, kterého obdivují davy.
I když podnikání nebylo až tak velké, Saylorův osobní život byl luxusní. Má vilu na Miami Beach, která má 13 ložnic a 12 koupelen. Má také letadlo Bombardier v hodnotě 47 milionů dolarů a dvě jachty, z nichž jedna se jmenuje „Hal“, na památku lodi, která v roce 1736 přivedla jeho předky z Rotterdamu do Filadelfie.
Saylor je také party nadšenec. V roce 2010 uspořádal v hotelu W ve Washingtonu oslavu narozenin s tématem divoké zvěře, dokonce si pověsil na krk bílou krajtu z Barmy a fotil se s ní. Každý rok před Dnem díkůvzdání pořádá v SoHo v Manhattanu rockový festival, kde se hosté oblékají jako rockové hvězdy.
Během rozhovoru s (Fortune) prohlásili Saylorovi bývalí kolegové, že kromě okázalého společenského života Saylor touží mít široký vliv v technologickém světě, chce se stát známým myšlenkovým vůdcem. Jak řekl jeden z jeho bývalých zaměstnanců: „Chci se stát myšlenkovým gigantem, kterého obdivují davy.“
Nicméně podle bývalých kolegů je Saylor náladový a pečlivě se zabývá detaily v managementu, někteří říkají, že „je příliš přísný“. Saylor je extrémně sebevědomý, a tak cítí, že může všechno dělat sám, a proto se také neochotně vzdává moci svým podřízeným.
Ale ukázalo se, že Saylor je velmi dobrý v pozorování velkých trendů, v roce 2012 vydal bestseller (Mobilní revoluce: jak mobilní inteligence změní vše), ve kterém předpověděl, jak mobilní zařízení vyvolají revoluci ve všech oblastech, od maloobchodu po bankovnictví.
Saylor v MicroStrategy vytvořil alespoň dvě pozoruhodné nové podniky. Jeden z jeho bývalých kolegů ho ohodnotil slovy: „Má schopnost předvídat budoucnost.“
Na konci 2000. let Saylor vyvinul monitorovací platformu, která umožnila domácnostem a firmám sledovat jejich bezpečnostní systémy prostřednictvím webu Alarm.com. V roce 2008 tuto činnost prodal za 28 milionů dolarů. Na začátku 2010. let Saylor vyvinul první automatizované systémy pro odpovědi na telefonní hovory na bázi cloudových služeb, které nazval Angel. V roce 2013 společnost Genesys koupila Angel za 110 milionů dolarů.
Jeho bývalí kolegové tvrdí: „Saylor nedovoluje lidem dělat věci po svém, ale bez této svobody nemohou lidé růst. Samozřejmě, že si myslím, že to má více pozitivních než negativních aspektů. Zamyslete se, kdybyste investovali podle jeho pokynů, od internetu po mobilní technologie a cloud computing!“
Nicméně, Saylorův emocionální a proměnlivý styl také přinesl velký tlak na vedení, což do určité míry brzdilo rozvoj společnosti. Od roku 2018 vyměnil 3 marketingové ředitele, a jeden finanční ředitel odešel po roce. Saylor nedokáže udržet talentované lidi, což vysvětluje, proč nedokázal rozvinout tak vynikající myšlenky jako Angel a Alarm.com a prodal je jiným společnostem.
Nejraději hraje Michael Saylor Dungeons & Dragons a neustále se snaží být Dungeon Master, protože „rád vytváří a ovládá situaci“. Jeho obchodní cesta, během které se opakovaně prokázalo, že jeho rozhodnutí byla správná, je spojena se Saylorovým posuzováním situace.
Saylorova podnikatelská zkušenost z první části jeho života mu poskytla dostatek dobrodružství, Saylor věří v křesťanství a byl pokřtěn, ale v jeho očích je život ve skutečném světě jako hra s Bohem. „Podívejte se na můj prsten - je na něm přehrada, že? A tam je bobr. Ten bobr hraje hru s Bohem ve vlnách. Edison také hraje hru s Bohem. Rockefeller, Carnegie... ti lidé jsou jako já, celý život hrají hru.“
Začala druhá polovina života Michaela Saylora.
Zavolejte Muskovi, proč si Saylor chce koupit bitcoin?
V roce 2015 dosáhla MicroStrategy příjmů 134 milionů dolarů, ale poté příjmy firmy každým rokem klesaly. V roce 2018 klesly příjmy na 3,981 milionů dolarů, v roce 2019 ztráta činila 1 milion dolarů, v prvních třech čtvrtletích roku 2020 ztráta MicroStrategy dosáhla přibližně 14,02 milionu dolarů.
V té době byl svět uprostřed pandemického černého labutí, Saylor to pochopil. Tehdy měla MicroStrategy velké množství hotovosti a Saylor se obával, že uvolněná měnová politika Fedu by mohla zhoršit inflaci a vážně devalvovat jeho hotovost.
Na čtvrtletní schůzi v červenci 2020 Saylor oznámil, že MicroStrategy plánuje koupit bitcoin, zlato a další aktiva jako náhradu za hotovost, kterou stále drží na své bilanci.
O měsíc později MicroStrategy použila 250 milionů dolarů hotovosti k nákupu 21 454 bitcoinů. V září a prosinci 2020 MicroStrategy vynaložila 175 milionů a 50 milionů dolarů na nákup bitcoinů.
V prosinci 2020, aby dále zvýšil objem svých bitcoinových držeb, MicroStrategy vydala konvertibilní dluhopisy v hodnotě 650 milionů dolarů, které mají obvykle delší splatnost, většina z nich splatných v letech 2027-2028, některé dokonce bez úroků. To umožnilo společnosti udržet v následujících letech nízké náklady na financování a po získání dluhopisového financování rychle použít tyto prostředky na nákup bitcoinů, čímž je přímo přidala na svoji bilanci.
Pomocí financování přes dluhopisy MSTR neustále zvyšuje své držení bitcoinu, což nejen zvyšuje počet bitcoinů na jeho bilanci, ale také vytváří výrazný tlak na cenu bitcoinu. Jak se podíl bitcoinu v portfoliu MSTR zvyšuje, pozitivní korelace mezi tržní hodnotou akcií společnosti a cenou bitcoinu se dále zvyšuje. Podle MSTR Tracker vzrostl koeficient korelace mezi cenou akcií MSTR a cenou bitcoinu na historické maximum 0,55.
Od konce loňského roku MicroStrategy přijala novou strategii nákupu bitcoinů, a to prostřednictvím vydání a prodeje svých akcií MSTR na nákup více bitcoinů. Tato strategie „prodej akcií na nákup mincí“ se na první pohled zdá velmi hloupá, nejenže by mohla poškodit cenu akcií, ale dokonce by mohla ohrozit tržní pozici MSTR jako „pákového bitcoinu“. Pokud však podrobně analyzujeme její logiku, ukáže se, že vydávání akcií nejenže nepoškodí cenu MSTR, ale naopak ji učiní cennější.
Další čtení: (Proč se strategie 'půjčování na koupi mincí' nezměnila, ale MSTR prémiové ceny náhle vzrostly?)
Když MicroStrategy vydává akcie pro nákup bitcoinu, nové akcie se obvykle obchodují za cenu vyšší než jejich čistá aktiva. Díky této prémii bude MicroStrategy při prodeji každé akcie MSTR schopna nakupovat více bitcoinů, než kolik skutečně zastupují akcie.
Jako příklad spočítáme koeficient korelace mezi MSTR a bitcoinem, podle které 36 % hodnoty každé akcie MSTR symbolizuje bitcoiny zajištěné společností. Bez přirážky, když MicroStrategy prodá MSTR, může vyměnit pouze 36 % bitcoinu na trhu. Nicméně v současnosti je prémie MSTR na bitcoinu přibližně 2,74, což znamená, že kdykoliv MicroStrategy prodá jednu akcii MSTR, bude schopna vyměnit přibližně 98 % bitcoinu.
To znamená, že společnost může použít prostředky vyšší než čistá aktiva bitcoinu k navýšení objemu bitcoinu na své bilanci. Jádro této strategie spočívá v tom, že MSTR prostřednictvím vysokého prémiového financování zrychlil tempo a rozsah držby bitcoinu, které daleko překračuje předchozí rychlost „půjčování na koupi mincí“.
Podle nejnovějšího formuláře 8-K dosáhla MicroStrategy v roce 2024 úspěšnosti 41,8 % v bitcoinových výnosech, což z jiného úhlu pohledu znamená, že akcionářům přinesla čistý výnos 79 130 bitcoinů, což je v průměru přibližně 246 bitcoinů denně - a to vše bez vysokých nákladů na těžbu, pokud by to mělo být dosaženo všemi horníky na světě, trvalo by to přibližně 176 dní.
Tímto způsobem Saylor vytvořil dva první: první veřejně obchodovaná společnost, která koupila bitcoin a zahrnula ho do strategie kapitálového rozdělení a první společnost, která si půjčila peníze někoho jiného na koupi bitcoinu.
„Opravit bilanci celého světa“
Není to jen tak, že si koupil, Saylor také doporučuje svým obchodním přátelům, aby si koupili.
Dnes, když se Musk přátelí s Trumpem, měl Musk před čtyřmi lety s kryptoměnami ještě málo společného. V prosinci 2020 poslal Musk trochu ironický obrázek mnicha se sklopenýma rukama, který s oddaným pohledem hledí vzhůru, ale nedokáže odolat lákání bitcoinu. Saylor odpověděl Muskovi, že by měl pro akcionáře Tesly „udělat něco, co má hodnotu miliard dolarů“, a přeměnit aktiva společnosti na bitcoiny.
Musk se zeptal: „Může být takový obchod uskutečněn?“ Saylor odpověděl: „Samozřejmě, za posledních několik měsíců jsem koupil bitcoiny za více než 1,3 miliardy dolarů a rád bych s vámi sdílel svou obchodní strategii soukromě.“
V únoru 2021 Tesla Elona Muska oznámila, že využila hotovost na své bilanci k nákupu bitcoinu v hodnotě 1,5 miliardy dolarů a oznámila, že začne přijímat bitcoin jako způsob platby za produkty.
V říjnu Saylor opět oslovil generálního ředitele Microsoftu Satya Nadellu a prohlásil: „Pokud chcete pro akcionáře Microsoftu vydělat další bilion dolarů, kontaktujte mě.“ Podle dokumentu SEC se Microsoft chystá diskutovat o možných investicích do bitcoinu na akcionářské schůzi v prosinci.
(Čas) časopis se Saylorovi ptal, zda je bitcoin iracionální bublinou: „I když nevěříme, že něco má hodnotu, lidé se kvůli závisti k úspěchu ostatních mohou slepě zapojit do hazardu.“
Na tuto ostrou otázku Saylor s jistotou odpověděl: „Ne, naopak, bitcoin je učebnicový příklad racionální reakce na inflaci. Což je takzvané 'racionální chování', tedy nalézt hodnotové uchovávání, které si udržuje hodnotu a zhodnocuje se. A spekulace je potlačování konkurentů pomocí shortování a squeeze. Investice do bitcoinu rozhodně není spekulace! Bitcoin je zcela nová technologie, srovnatelná s Facebookem a Googlem ve finančním světě, má obrovský potenciál pro zhodnocení v budoucnosti.“
Novinář položil ještě náročnější otázku: „Proč má bitcoin tak špatnou pověst?“
„Nový paradigmat znamená radikální změnu v pohledu na svět, a ti, kdo mají zájem, obvykle takové novinky nepřijímají; naší jedinou nadějí je další generace. Protože ledaže by vypukla válka nebo se stalo něco extrémně vážného, ti, kdo mají zájem, změní svůj názor, zatímco mladí lidé jsou jiní.“
Novinář se zeptal: „Jaké máš ambice?“
Saylor řekl pouze jednu větu: „Chci opravit bilance aktiv a pasiv celého světa.“
Michael Saylorova vášeň pro bitcoin není jen obchodním dobrodružstvím, ale také vírou. Od průkopníka datové analýzy po pevného zastánce bitcoinu, Saylor posunul MicroStrategy vpřed s mocnou osobní vůlí a obchodními vhledy a také ukázal trhu, jak přetvořit firmu prostřednictvím extrémního rizika.
Nicméně, tato hazardní strategie také vyvolala pochybnosti na trhu. Někteří analytici se obávají, že vysoká páka MicroStrategy na bitcoinech by mohla zesílit dopad volatilnosti na firmu, zejména v případě, že cena bitcoinu bude výrazně kolísat. Kromě toho, i když Saylor tvrdí, že chce opravit bilance aktiv a pasiv celého světa, zda tento vize opravdu odolá zkoušce času, zůstává otázkou.
Saylor kdysi řekl: „Život je hra“, a tato hra o bitcoinu zjevně ještě neskončila.
Reference: https://fortune.com/2022/08/03/michael-saylor-microstrategy-stock-bitcoin-bet-debt-outlook/
https://time.com/5947722/microstrategy-ceo-bitcoin/
Vítejte v oficiální komunitě BlockBeats:
Telegram odběrová skupina: https://t.me/theblockbeats
Telegram diskuzní skupina: https://t.me/BlockBeats_App
Oficiální Twitter účet: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
