Některé klíčové tržní ukazatele začínají naznačovat, že s oslabením optimismu vyvolaného americkými volbami by mohl být trend růstu dolaru vyvolaný Trumpem již stabilizován.
Index směnného kurzu dolaru Bloomberg minulý týden vzrostl na dvouleté maximum, ale v úterý klesl třetí den v řadě. Indikátory momenta naznačují, že prostor pro další růst na krátkou dobu může být omezen.
Podle obchodníků se pohyby financí investorů už nevyvíjejí jednostranně a názory na směřování dolaru začínají být opatrnější.
Antony Foster, vedoucí obchodování s měnami G10 v Nomura International Plc v Londýně, říká: "Silný trend dolaru po amerických volbách bezpochyby vstoupil do bouřlivějších vod."
Od konce září dolar zaznamenal odraz, částečně díky plánům nově zvoleného prezidenta USA Donalda Trumpa na zvýšení cel, a obavám, že jeho agenda by mohla podnítit inflaci a zabránit Fedu v snižování úrokových sazeb. Index spotového dolaru Bloomberg letos vzrostl o 5,3%.
Z technického hlediska pomalý náhodný indikátor dolaru (typ indikátoru momenta) ukazuje, že měna dosáhla tzv. oblasti překoupení. Niraj Athavle, vedoucí prodeje a marketingu v JPMorgan v Singapuru, tvrdí, že index ochoty riskovat v oblasti měnových trhů v rozvíjejících se zemích této banky vyvolal 15. listopadu signál k prodeji dolaru.
Názor investorů na fundamenty dalších hlavních měn je také faktorem. Euro vůči dolaru se po tříměsíčním poklesu odrazilo od úrovně 1,05. Jeho další technické podpory jsou na minimálních hodnotách v roce 2023, konkrétně na 1,0448.
Foster z Nomury říká: "Na trhu je nálada vůči euru velmi nejednotná, někteří mluví o paritě nebo ještě nižších cenách, zatímco jiní tvrdí, že teď je správný čas na nákup. Vidíme, že mnoho účtů realizovalo zisky na krátkých pozicích na euro, ale rozhodně ne všechny účty jsou takové."
I když guvernér japonské centrální banky Ueda v úterý přímo nenaznačil, že na prosincovém zasedání centrální banky dojde ke zvýšení úrokových sazeb, dolar vůči jenu se také obtížně dostává nad 155. Foster říká: "Toky jenu jsou ve většině případů obousměrné."
Dokonce i hedgeové fondy, které původně po amerických volbách zvýšily sázky na odraz dolaru vůči euru, offshore jüanu a jenu, se zdá, že snižují sázky na trvalý růst dolaru.
Athavle z JPMorgan říká: "V uplynulém týdnu došlo na globální úrovni k čistému prodeji dolaru. Správcovské společnosti byly mírnými kupci dolaru vůči euru a libře, ale to bylo vykompenzováno makro fondy, které prodávaly dolar vůči euru."
Samozřejmě, mnoho lidí na Wall Street stále podporuje posílení americké měny. Hedgeové fondy, správcovské společnosti a další spekulanti se připravují na další posílení dolaru.
Podle nejnovějších údajů Komise pro obchodování s komoditami (CFTC) k týdnu do 12. listopadu drží přibližně 17,7 miliardy dolarů kontraktů, které budou profitovat z posílení dolaru.
Strategové Goldman Sachs tento měsíc opustili svůj dlouhodobý názor na oslabení dolaru, protože se domnívají, že dolar má důvod "zůstat silný po delší dobu". Uvádějí, že Trumpova protekcionistická politika by mohla opět rozdmýchat inflaci a vést k tomu, že Fed zpomalí tempo snižování úrokových sazeb, což by mohlo podpořit obchodně vážený index dolaru, aby v příštím roce vzrostl o přibližně 3%.
I když tým Morgan Stanley věří, že dolar v roce 2025 bude více udržován v rozmezí, očekávají, že dolar letos bude nadále stoupat.
"Domácí politika nové vlády by mohla udržet ekonomiku ve značné teplotě a obchodní politika by mohla přinést dolaru nějaký tlak na růst," říká Helen Given, obchodník s devizami ve společnosti Monex. "Pokud tyto politiky nebudou realizovány nebo nebudou fungovat, dolar má stále určitou prostor pro pokles, ale rizika spojená s dolarem zůstávají spíše směrem vzhůru."
Článek byl přeposlán z: Jin Shi Data