Autor: @lazyvillager1, kryptografický kol
Překlad: zhouzhou, BlockBeats
Poznámka redaktora: Od vítězství Trumpa vzrostly COIN a BTC značně, ale autor dává přednost ETH a věří ve vývoj ekosystému Base L2. Base má potenciál vyniknout v konkurenci a přilákat MEME, spotřebitelské dApp a více aktivit na blockchainu. ETH zůstává jádrem digitálních aktiv, zatímco Base jako on-chain páka Coinbase těží z jejích zdrojů a podpory, má vzácnost a inovativnost, což jí umožňuje dlouhodobě přitahovat uživatele, aniž by se spoléhala na tradiční tokenové incentivy. Aktivita ekosystému Base a TVL stále roste, což dokazuje její velký potenciál v ETH-L2.
Následuje původní obsah (pro lepší čitelnost byl původní obsah upraven):
Základní hodnocení budoucího vývoje
Od vítězství Trumpa 5. listopadu vzrostly COIN a BTC výrazně, vzrostly o 70 % a 16 %. Osobně dávám přednost ETH a na základě témat, které jsem napsal v říjnu o MEME coinech, se domnívám, že se shromažďuje několik výhod pro ekosystém Base L2:
1. „Vyhrát“ soutěž s jinými L2, dokonce i s hlavní sítí ETH, stát se preferovaným ekosystémem pro hostování MEME, spotřebitelské dApp a přitahování pozornosti
2. Spolu s „plně funkčním“ integrovaným kasinem SOL soutěží jako špičkový EVM kompatibilní ekosystém
Můj základní názor je jednoduchý, ETH je stále klíčovým centrem digitálního aktivního ekosystému, a všechny odvozené projekty až do dnešního dne závisí na dvou základních principech pro podporu síťových efektů:
a. „Podkladové“ kryptoměny musí vykazovat silný výkon ve srovnání se svými konkurenty;
b. „Podkladové“ kryptoměny musí mít „vzácnost“
Proto v této soutěži o pozornost ve většině případů skutečně vybíráte určitou kryptoměnu (i když je to jen zjednodušená metoda), abyste vyjádřili její výhody. V následujících týdnech (tento trend již začal) bude komunita CT diskutovat, proč by mohla vyhrát určitá kryptoměna (například konkurent SOL nebo MEME coin) nebo proč by mohla vyhrát aplikace podporující určitou kryptoměnu (např. užitečné tokeny, DeFi správa atd.).
Co chci navrhnout je, že od dnešního dne je rizikovější, ale výhodnější volbou sázet na ekosystém bez tokenů. Podle mého názoru způsob organizace Base vytváří největší potenciál pro trvalé přijetí, ale dvojsečná zbraň spočívá v tom, že může záviset na opětovném vzestupu ETH.
Nicméně, vzhledem k tomu, že se domnívám, že potenciál ETH je v současnosti podceňován – pokud / kdy se v následujících týdnech zvýší relativní hodnota mezi BTC, ETH a SOL, bude nutně potřeba „rezervoár“, aby absorboval toto nově generované a cirkulující bohatství.
Myslím, že Base má potenciál vyhrát tuto pozici
Propojení „vodních kohoutků“ na Base bylo letos výrazně zlepšeno, ale nebylo dostatečně oceňováno.
Base má strategickou hodnotu pro COIN a má skutečný bilanční stav, který ji podporuje.
Base letos prošel mnoha zkouškami a vykazuje vynikající výkon.
Odpovídajícím způsobem jsem upravil své rozložení a v následujících tweetech podrobněji proberu svou logiku a rizika a zmírnění, která se týkají přesměrování on-chain toku na Base, které považuji za nejživější „hřiště“.
memecoiny a jejich obvykle úspěšné prostředí
Klíčové je, že tokeny s nízkou tržní hodnotou obvykle poskytují nesouvisející výnosy, zatímco on-chain aktivity obvykle před a po významné nejistotě ožívají.
Reflexe síly hlavních aktiv a jejich vliv na činnost na blockchainu
Na základě výše uvedených bodů se domnívám, že v následujících týdnech bude blockchainová aktivita vykazovat velmi silný výkon.
Výkon hlavních aktiv podporuje tento trend – poptávka je řízena převážně spotovými nákupy, nezajištěné smlouvy (OI) ETH a BTC většinou již byly resetovány na úrovně před volbami, a vzestup financování je většinou způsoben nedostatkem nových krátkých pozic (a úrovně, které byly prolomeny v posledních dnech – objem likvidací krátkých pozic dosáhl 1 miliardy dolarů, což je letos nejvyšší hodnota), nikoli nadměrným použitím pákového efektu.
Proto na základě názoru, že existuje podpora v aktuálním cenovém rozmezí, se domnívám, že on-chain aktivity se stanou místem shromáždění pro peníze z OTC, nových peněz a recirkulovaných peněz. Peníze vytvořené během posledního týdne ve srovnání s penězi ze 3-4 týdnů před volbami. Druhý uvedl značný vzestup financování a nezajištěných smluv, ale kromě BTC je pro ostatní aktiva obtížné přitáhnout to, co nazývám „penězi žoldáků“.
Peníze, které v posledním týdnu proudily, se nevyskytovaly pouze široce v aktivech mimo BTC (všechna vybraná aktiva v globálním měřítku obecně rostla), dokonce ani DOGE – což je velmi důležitý ukazatel, který odráží vlastnosti těchto „kupujících“: ochotu používat páku, ochotu spekulovat a 24 hodinový obchod. Tito kupující nejsou omezeni na obchodní hodiny v USA, což je podobné vzestupu BTC v říjnu.
V této cenové situaci jsme ještě méně než týden – tržní dislokace je značná: kapitál potřebuje čas na posouzení, zda jsou tyto prostředky iracionální nebo substantivní. V tomto období by projekty, které mohou výrazně kolísat na okraji, měly generovat nejvýznamnější přehodnocení.
Base již „vyhrál“ – i když nevydal tokeny
Base může být jedním z nejvíce nepochopených ekosystémů, protože díky své jedinečné konstrukci postrádá typické kryptonativní investory / KOL k řízení a šíření informací. Nicméně, podle všech ukazatelů Base „vyhrává“. Pozornost, kterou Base přitahuje, v poměru k růstu jeho uživatelů / peněženek / TVL, je pravděpodobně nejneproporcionálnější ze všech projektů.
Viz obrázek níže, to je pozornost elfa ai k Base, v kolektivních zmínkách přibližně 18 zmínek na CT za posledních 7 dní, což je desetkrát méně než ARB a zhruba srovnatelné s počtem zmínek STARKNET, BLAST a OP.
Je to jediný L2, jehož TVL roste po celý rok, i když nenastavil uživatelské incentivy jako jiné L2 (například BLAST GOLD). Při TVL 3 miliardy dolarů je jeho TVL dokonce vyšší než ARB (ARB spravoval velmi populární HyperliquidX, který má přibližně 1 miliardu dolarů TVL).
V říjnu zaznamenal Base nejvyšší příjmy v rozvíjejícím se ekosystému (což byl měsíc, kdy TRON klesal, zatímco Base a ETH rostly). V současnosti má Base také nejvíce nezávislých aktivních peněženek a obchodů (skutečná data by měla být považována za opatrná, ale je to jediný obraz, který můžeme vykreslit).
Base mi připomíná SOL z minulého čtvrtletí – prostředí, které přitahovalo tvůrce s nízkou pozorností.
Base narušil a přerušil tradiční operativní modely L1/L2
Tradiční provozní modely obvykle vypadají takto:
1. Existuje myšlenka ekosystému, ideálně mít jedinečné varianty (rychlejší, spolehlivější, decentralizovanější, snadněji budovatelné, důvěryhodnější atd.)
2. Shromáždit prostředky prakticky darováním tokenů s téměř nulovou hodnotou (obvykle pro společnosti s nejlepšími vztahy a zdroji)
3. Během výstavby navazujte kontakty s vývojáři dApp – každé blockchainové řešení obvykle hledá místní „banku“, takže může existovat nějaký typ půjčovacího protokolu a obchodního protokolu. Vývojáři jsou odměňováni tokeny, aby mohli provádět vývoj na blockchainu.
4. Přilákat uživatele prostřednictvím programu odměn za body / tokeny, kde uživatelé ukládají / stakují stabilní kapitál pro ziskové odměny.
5. Uživatelé / nově příchozí TVL poskytují zakladatelskému týmu základ, aby mohli shromáždit prostředky od nové skupiny investorů a provést druhé kolo financování s vyššími oceněními – a ukázat příliv uživatelů / kapitálu.
6. Po spuštění blockchainu uživatelé nejprve získávají odměny prostřednictvím neuzamčených tokenů; zatímco investoři a členové týmu musí čekat na uzamčené tokeny. (Ale poměr musí být mnohem větší)
7. Půjčovací protokoly obvykle navazují partnerství s market makery a investory, aby ukládali a udržovali kapitál na blockchainu prostřednictvím zaručených výnosů.
8. Pomalu, doufá se, že prostřednictvím některých ukazatelů (jako je interoperabilita, použitelnost, bohatost ekosystému atd.) se organický kapitál dostane a zůstane – čímž se sníží nebo odstraní potřeba zředěného kapitálu.
9. Zakladatelský tým vyplácí rané podporovatele a zaměstnance tokeny – v této době se tokeny stávají vlastně bezplatným výdajem (na pokrytí dodavatelů). Ideálně by měl ekosystém podporovat udržitelnost blockchainu prostřednictvím sekvenčních příjmů.
Tento model již zraje a je narušován, HyperliquidX se stal nejtypičtějším příkladem, který se spustil bez tradičních metod a ignoroval většinu výše zmíněných opatření.
V tomto roce se tento způsob shromažďování kapitálu na několika frontách zjevně nezdařil, bolestivé body se soustředily na:
· Těžební incentivy jsou obvykle velmi nejasné, jakmile je kapitál uzamčen, stává se „rukojmím“, což umožňuje týmu ignorovat následky a retrospektivně měnit podmínky.
· Investoři / členové týmu mohou stakovat uzamčené tokeny – což znamená, že i když původní uzamčené tokeny nemají likviditu, odměny ze stakování mohou být prodány během TGE (události generování tokenů) a vážně zředí maloobchodní investory.
· Nový kapitál je velmi drahý (příležitostní náklady v kryptoměnách jsou extrémně vysoké), takže pokud nedojde k výraznému zředění nebo manipulaci s nabídkou, uživatelé jsou velmi utilitární a jakmile jsou odměny přiděleny, obvykle se rozhodnou odejít.
Proč má Base větší šanci na úspěch?
Base není jen L2, je to on-chain páka Coinbase – Coinbase získal tuto příležitost díky zmírnění regulačního přezkumu přinášeného vítězstvím Trumpa (tj. zlepšení politického prostředí).
Jinými slovy, Base nemá v úmyslu vyhrát tradičním „tlustým ocasem“, co to znamená? Následuje výňatek z třetí čtvrtletní konference Coinbase, který ukazuje, jak tým vidí Base:
Base je (následující jsou pouze některé z jeho vlastností):
1. Testovací platforma pro synergii s CIRCLE a vývoj chytrých peněženek. Coinbase může shromažďovat data v reálném čase a vytvořit skutečně nezávislý „rajský“ ekosystém (tj. i. přitáhnout uživatele, ii. bezproblémové navádění, iii. nastavení chytrých peněženek pomocí vstupních klíčů místo tradičních tajných frází, iv. nabídnout „hřiště“ pro spekulace)
2. Jak se Coinbase transformuje na službu s pravidelným příjmem (např. prostřednictvím předplatného Coinbase One), nikoli na základě volatilních obchodních poplatků, tým má vizi dlouhodobě přitahovat co nejvíce maloobchodních uživatelů, místo aby v krátkodobém horizontu co nejvíce vybíral poplatky.
To je obrazec, který následuje každý blockchain ve svém modelu zachycování hodnoty – kvůli vytváření tokenů a jejich inherentní povaze. Oddělením ekosystému od tokenů může Base zaujmout dlouhodobější pohled na „výhru“. Jinými slovy, jediný způsob, jak Base v budoucnu vydělávat (protože COIN již existuje jako akcie), je tím, že nechá aplikace a uživatele platit „nájem“.
Nejdůležitější je:
Největší rozdíl mezi Base a ostatními blockchainovými projekty spočívá v tom, že má podporu podniku s reálným bilančním stavem. Ostatní ekosystémy byly alespoň v nějakém okamžiku podporovány protistranami s finančními pobídkami, které usilují o návratnost. A tyto protistrany samy o sobě nemají nekonečný kapitál.
Jakmile se zisk objeví, tyto podpory (ať už finanční nebo komunitní) se stáhnou. Ostatní ekosystémy tedy mají životní cyklus, nebo mají časové omezení, nová podpora nakonec přestane přicházet a produkty se musí vypořádat samy. Uvidíte, že v následujících 12 až 16 měsících některé ekosystémy začínají bojovat (například: uzavření platformy).
A situace Base <> Coinbase nemusí být taková. Pokud Base přestane získávat podporu, znamená to, že důležitá část Coinbase selhala (což také znamená selhání celkové strategické vize). Vzhledem k tomu, že Coinbase sama generuje tok a příjmy prostřednictvím „toho, co je cena“, můžeme spekulovat, že Base může získat jakousi „stálou“ podporu kapitálu.
Base prokázal svou odolnost
Base se původně objevila jako základní platforma pro Friend Tech (tehdy to byla v podstatě prázdná schránka s omezenými funkcemi). Od té doby prošla několika důležitými fázemi:
1. Migrace aplikací, například timedotfun. Podívejte se na reakci jessepollaka: odkaz. To je velmi pozitivní postoj a duch podpory, který chápe, že každý blockchain má svou jedinečnou hodnotu.
2. Jediný projekt, který úspěšně inkuboval další L2 – degentokenBase. DEGEN získal pozornost během jednoho víkendu na začátku tohoto roku a rychle zvýšil svou hodnotu na 600 milionů dolarů, což je srovnatelné s nedávným vzestupem a sebeutvářením apecoinu.
3. Jediný blockchain, který může pojmout aplikace související s AI jako SOLANA – VIRTUAL, během říjnového boomu AI a memecoinů vzrostl z 0 na 500 milionů dolarů.
Podle mého názoru žádný jiný ekosystém nemůže unést takovou míru pozornosti a řídit takový objem kapitálového přílivu. Proto je otázka: pokud to dokážou jiné ekosystémy, proč to nedokázaly? Proto Base jasně ukazuje schopnost podporovat nové a zajímavé projekty / aplikace, daleko za jednoduchým cyklem výnosů nebo půjčovacími aplikacemi.
Následuje několik dalších příkladů:
warpcast
BlueSocialApp
OnchainKit
liberoverse
Sofamon xyz
BetBase xyz
dreamcoinswow
ethxy
To není vyčerpávající seznam, ani to není endorsement jakýchkoli jmen zmíněných zde, ale pouze ukazuje rozmanité kreativní projekty, které byly vybudovány na Base od poslední iterace, zejména v době Friend Tech (kdy většina těchto aplikací ještě nebyla oficiálně spuštěna).
Koupit v okamžiku, kdy se považuje za dno hodnoty
Zisk na Base v podstatě znamená sázku na úspěch celého ekosystému, dokonce i jako agent Coinbase. Neexistuje žádný jediný token, který by soustředil poptávku, a proto lze skutečné síťové efekty dosáhnout v celku.
V současnosti je většina tokenů na Base na cyklickém dně – a nebudu uvádět žádná jména tokenů ani doporučení, ale mohu ukázat některé příklady grafů, které jsem náhodně vybral.
Proto se domnívám, že Base je nejatraktivnější místo pro kapitálové investice, protože sázíte vlastně na dvě věci – a to nemá nic společného s pákovým efektem nebo chytrými výběry tokenů:
1. ETH stabilizoval a našel dno, které může poskytovat poptávku na blockchainu (o tom jsem již dříve diskutoval),
2. Vítězové ETH chtějí někde realizovat zisk.
Vzhledem k nedostatku organických možností na hlavní síti (tyto možnosti byly přesunuty na L2) a slabému poptávce na trhu NFT letos, sázím, že tato pozornost a kapitál se soustředí na Base.
Shrnuto – pokud ETH zůstane silný, měl by i Base zůstat na vrcholu.
