Autor: jackmelnick_, vedoucí DeFi Berachain
Přeložil: Felix, PANews
Před 8 měsíci jsem napsal příspěvek o nákladech LP, který tehdy nezískal příliš pozornosti, ale včera se počet přečtení tohoto příspěvku ztrojnásobil, takže tento článek použije aktuální příklady k opětovnému potvrzení této metody.
Předpoklad: Aby tato metoda lépe fungovala, musíte brzy rozložit Memecoin a uznat, že určitý Memecoin má v střednědobém až dlouhodobém horizontu určitou výhodu a obchodní objem musí být vysoký. Tento příklad používá token BUCK.
Jak bylo zmíněno v předchozím příspěvku, musíte nastavit rozsah v3, kde je dolní hranice o něco nižší než aktuální cena tokenu (obvykle o přibližně 25% nižší) a horní hranice je relativně vyšší (v tomto příkladu jsme zvolili přibližně 100 BUCK/SOL nebo přibližně 2,5 dolaru /BUCK). Takové nastavení může minimalizovat množství SOL, které musíte uložit do LP, a s rostoucí cenou vám DCA (pravidelná investice) postupně umožní přechod z Memecoinu na SOL.
Nyní si promluvme o volatilních ztrátách (IL): zde citujeme @AbishekFi:
„IL je nástroj, nikoli ztráta... Měření LP výnosu je oblíbené téma, ale ve skutečnosti závisí na vašich preferencích jako LP. Chcete aktivum A nebo aktivum B? Nebo jste ochotni, aby hodnota vaší pozice byla vyšší?
Toto se může stát pouze tehdy, když se jeden / dva aktiva ve vašem páru tokenů zhodnotí, což povede k volatilní ztrátě. Pokud však provádíte LP s oběma aktivy, která byste byl ochoten držet, pak jen vytváříte on-chain DCA, která zároveň generuje poplatky.
Jak již zmínil @shawmakesmagic, to může být pro vývojáře tokenů velmi cenný nástroj, zejména pro AI agenty s trvalými náklady. Poskytování likvidity pro pár tokenů v rámci rozsahu v3 umožňuje vývojářům využívat poplatky k zisku / pokrytí nákladů, zatímco se účastní růstu tokenů. Bude to v dlouhodobém horizontu přímo upravovat hodnotu (v závislosti na tom, jak je nastaven rozsah).
Abychom prokázali, že tato metoda je účinná, podívejme se na jednoduchý příklad s BUCK, kde autor rozdělil na počáteční rezervu, trvalou volatilní ztrátu, vzniklé poplatky a návratnost investice.
Včera byl vytvořen LP BUCK/SOL s vkladem 17 SOL a 892 000 BUCK. Důvodem tohoto kroku je, že Gamestop hnutí má širokou přitažlivost, rychlost rotace tokenů, vysokou volatilitu a obchodní objem.
Nastavte rozsah na horní limit 100 BUCK/SOL (přibližně 2,5 dolaru) a dolní limit 8 500 BUCK/SOL (0,029 dolaru), což je přibližně o 20 % nižší než tržní cena kolem 6900 BUCK/SOL, aby bylo zajištěno, že pokud BUCK v krátkodobém horizontu klesne, pár tokenů nepřekročí stanovený rozsah.
To představuje celkovou hodnotu přibližně 4000 dolarů v SOL a 30 000 dolarů v BUCK (v souvislosti s pozdějším výpočtem volatilních ztrát).
Po 10 hodinách byl vybrán LP, který vygeneroval:
29,3 SOL a 156 000 BUCK (poplatky)
25,1 SOL a 841 456 BUCK (LP)
Vklad 34 000 dolarů vygeneroval za 10 hodin přibližně 12 500 dolarů poplatků, což odpovídá asi 88 % denně generovaných poplatků. To je absolutně neuvěřitelné číslo, i bez složeného úroku dosahuje APY 32 120 %.
V tomto případě došlo k volatilní ztrátě a ztratilo se přibližně 50 000 tokenů BUCK, které byly nahrazeny dalšími 8 SOL, což z pohledu volatilní ztráty představuje zanedbatelné množství.
Abychom to lépe ilustrovali:
Vloženo (celkem) = 17 SOL a 892 000 BUCK
Vybráno (celkem) = 54,4 SOL a 997 000 BUCK
Celkový zisk LP = 37,4 SOL a 105 000 BUCK
Je zřejmé, že volatilní ztráty generované bazénem jsou výrazně kompenzovány poplatky vzniklými obchodním objemem. To bylo optimalizováno u párů tokenů, kde si cena zůstává přibližně konzistentní s extrémně vysokým obchodním objemem.
Ještě šílenější je, že to lze dále optimalizovat:
Zvýšení úrovně poplatku LP z 1 % na 2 %, protože likvidita je hlubší a obchodní objem je vyšší
Zúžení horního limitu počátečního rozsahu pro další soustředění likvidity, pokud cena vzroste, pak časem znovu vyvážit rozsah
Pokud chcete po vzestupu tokenu zabránit poklesu (bez zpětného obchodování), můžete stáhnout svůj LP a znovu vyvážit dolní limit rozsahu tak, aby opět dosáhl 20 % aktuální minimální ceny, čímž si zajistíte SOL, které jste již DCA.
Na trhu Meme je poptávka po obchodní volatilitě extrémně vysoká a citlivost na cenu velmi nízká, takže umístění se jako pasivní LP je skvělou strategií pro maximalizaci výnosu. Zvláště pro páry tokenů s delšími obdobími držení a vysokým obchodním objemem, a to i pro uživatele, kteří nejsou si jisti, zda držet SOL nebo Meme.
