Autor originálu: @lazyvillager 1, crypto Kol
Překlad originálu: zhouzhou, BlockBeats
Poznámka redaktora: Od vítězství Trumpa výrazně vzrostly COIN a BTC, ale autor preferuje ETH a věří v rozvoj ekosystému Base L2. Base má šanci vyniknout v konkurenci a přitáhnout MEME, spotřebitelské dApp a více on-chain aktivit. ETH je stále jádrem digitálních aktiv, zatímco Base jako on-chain páka Coinbase profitující z jejích zdrojů a podpory, má nedostatek a inovaci, což jí umožňuje dlouhodobě přitahovat uživatele bez spoléhání se na tradiční tokenové stimulace. Aktivita ekosystému Base a TVL nadále roste, což dokazuje její obrovský potenciál v ETH-L2.
Následuje obsah originálu (pro snadnější čtení byl obsah upraven):
Základní soud o budoucím vývoji
Od vítězství Trumpa 5. listopadu COIN a BTC vyletěly, s nárůstem 70 % a 16 % respektive. Osobně stále preferuji ETH a na základě tématu MEME mincí, o kterém jsem psal v říjnu, věřím, že se shromažďuje několik výhodných faktorů pro ekosystém Base L2:
1. „Vyhrát“ soutěž s jinými L2, dokonce i s hlavní sítí ETH, a stát se preferovaným ekosystémem pro MEME, spotřebitelské dApp a přitahování pozornosti
2. Konkurovat SOL v režimu „plně funkčního“ integrovaného kasina, jako špičkový EVM kompatibilní ekosystém
Můj hlavní argument je jednoduchý, ETH je stále klíčovým centrem digitálního aktivního ekosystému, dosud všechny odvozené projekty závisí na dvou základních principech pro pohon síťových efektů:
a. „Základní“ měna musí mít silný výkon ve srovnání se svými konkurenty;
b. „Základní“ měna musí mít „vzácnost“
Proto v této soutěži o pozornost většinou vlastně vybíráte určitou měnu (i když to je pouze zjednodušený způsob), abyste zdůraznili její výhody. V následujících několika týdnech (tento trend již začal) bude komunita CT diskutovat o tom, proč by určitá měna mohla vyhrát (například protihráč SOL) nebo proč by určitá aplikace podporující určitou měnu mohla uspět (jako užitkové tokeny, DeFi governance atd.).
Co bych chtěl navrhnout, je, že od dnešního dne je lepší volbou s upraveným rizikem sázet na ekosystém bez měn. Podle mého názoru organizační struktura Base vytváří největší potenciál pro její trvalé přijetí, a dvousečný meč spočívá v tom, že může záviset na opětovném vzestupu ETH.
Nicméně vzhledem k tomu, že se domnívám, že potenciál ETH je v současnosti podceňován – pokud/když se v následujících několika týdnech zvýší relativní hodnota mezi BTC, ETH a SOL, bude nutně potřeba „rezervoár“ pro přijetí těchto nově vznikajících a recyklovaných bohatství.
Myslím, že Base má šanci získat tuto pozici
1. Interoperabilita „faucetu“ na Base se letos výrazně zlepšila, ale nebyla dostatečně oceněna.
2. Base má pro COIN strategickou hodnotu a má skutečné bilanční údaje, které ji podporují.
3. Base letos prošel mnoha zkouškami a vykazuje vynikající výkon.
Přizpůsobil jsem své rozložení a v následujících tweetech podrobně prodiskutuji svou logiku a rizika a opatření, která se týkají přesměrování on-chain toku na Base, což považuji za nejživější „herní plochu“.
memecoin a jeho obvykle úspěšné prostředí
Klíčové je, že nízkokapitalizované memecoiny obvykle poskytují nesouvisející výnosy, zatímco on-chain aktivita obvykle ožívá před a po velké nejistotě.
(Síla odolnosti: MEME mince a jejich role v budování portfolia)
Reflexe síly hlavních aktiv a jejich vlivu na on-chain aktivitu
Na základě výše uvedeného názoru se domnívám, že v následujících několika týdnech bude on-chain aktivita vykazovat velmi silný výkon.
Výkon hlavních aktiv podporoval tento trend – poptávka byla primárně poháněna spotem, nezrealizované kontrakty (OI) ETH a BTC byly většinou resetovány na úroveň před volbami, nárůst financování přicházel převážně z nedostatku nově vytvořených shortů (a nedávno překonané úrovně – objem likvidace shortů dosáhl 1 miliardy dolarů, což je letošní maximum), a ne z nadměrného používání páky.
Proto na základě názoru o podpoře stávající cenové hladiny se domnívám, že on-chain aktivita se stane místem shromáždění pro off-chain fondy, nové peníze a recyklovaný kapitál. Kapitál vytvořený za poslední týden ve srovnání s kapitálem během 3-4 týdnů před volbami. Tento druhý zaznamenal prudký nárůst financování a otevřených kontraktů, ale kromě BTC bylo pro jiné aktiva obtížné přitáhnout to, co nazývám „žoldnéřským kapitálem“.
Během minulého týdne došlo k pohybu kapitálu, který se široce objevoval i v aktivech mimo BTC (všechna vybraná aktiva globálně vzrostla), dokonce i DOGE – což je velmi důležitý indikátor, který odráží vlastnosti těchto „kupujících“: ochotu používat páku, ochotu spekulovat a 24hodinové obchodování. Tito kupující nejsou omezeni obchodními hodinami v USA, což je podobné nárůstu BTC v říjnu.
V tomto cenovém prostředí jsme ještě necelý týden – nesoulad na trhu je značný: kapitál potřebuje čas na vyhodnocení, zda jsou tyto prostředky iracionální nebo substantivní. V této době by projekty, které mohou na okraji výrazně kolísat, měly mít nejvýraznější efekt přehodnocení.
Base již „vyhrává“ – i když nevydala žádné tokeny
Base může být jedním z nejvíce nepochopených ekosystémů současnosti, protože díky svému specifickému konstrukčnímu způsobu postrádá typické kryptoměnové investory/KOL pro řízení a šíření informací. Přesto podle všech ukazatelů Base „vyhrává“. Míra pozornosti, kterou Base přitahuje, v poměru k růstu uživatelů/wallet/TVL může být v současnosti nejneproporčnější ze všech projektů.
Podívejte se na obrázek níže, tohle je zachycení pozornosti elfa ai vůči Base, co se týče kolektivních zmínek, během posledních 7 dní bylo na CT přibližně 18 zmínek, což je 10krát méně než ARB a přibližně srovnatelné se zmínkami STARKNET, BLAST a OP.
Je to jediný ETH-L2, jehož TVL během celého roku neustále rostl, i když nenastavil uživatelské pobídky jako jiné L2 (např. BLAST GOLD). Při TVL 3 miliardy dolarů je jeho TVL dokonce vyšší než ARB (ARB spravuje velmi populární HyperliquidX, který má přibližně 1 miliardu dolarů TVL).
V říjnu zaznamenal Base v rozvíjejícím se ekosystému také nejvyšší příjmy (což je měsíc, kdy TRON klesal, zatímco Base a ETH rostly). V současnosti má Base také nejvíce nezávislých aktivních peněženek a transakcí (skutečná data je třeba brát s rezervou, ale je to jediný obrázek, který můžeme nakreslit).
Base připomíná SOL ze čtvrtého čtvrtletí minulého roku – prostředí, které přitahovalo stavitele, když byla pozornost nízká.
Base narušil a rozbil tradiční modely operací L1/L2
Tradiční operační modely obvykle vypadají takto:
1. Existuje koncept ekosystému, ideálně s jedinečnými variantami (rychlejší, spolehlivější, decentralizovanější, snadnější k stavbě, více důvěryhodný atd.)
2. Získávání financí prostřednictvím darování tokenů s téměř nulovou hodnotou (obvykle pro společnosti s nejlepšími vztahy a zdroji)
3. Při budování navázat vztahy s vývojáři dApp – každý blockchain obvykle hledá místní „banku“, a tak může existovat nějaký typ půjčovacích protokolů a obchodních protokolů. Vývojáři získávají odměny prostřednictvím tokenů za účelem on-chain vývoje.
4. Přitahování uživatelů prostřednictvím programů incentivace pomocí bodů/tokenů, uživatelé ukládají/stakují stabilní kapitál, aby získali odměny.
5. Uživatelé/nový TVL poskytují zakladatelskému týmu základnu pro získání financí od nových investorů a pro druhé kolo financování s vyšším oceněním – a ukazují tok uživatelů/kapitálu.
6. Po spuštění blockchainu uživatelé nejprve dostanou odměny prostřednictvím nuzných tokenů; zatímco investoři a členové týmu musí čekat, až dostanou odměny prostřednictvím uzamčených tokenů. (Ale podíl musí být mnohem větší)
7. Protokoly půjčování obvykle navazují partnerství s market makery a investory, aby ukládali a udržovali kapitál na řetězci prostřednictvím slibování výnosů.
8. Postupně doufám, že prostřednictvím některých ukazatelů (jako je interoperabilita, použitelnost, bohatství ekosystému atd.) dojde k přílivu organického kapitálu a jeho udržení – tím se sníží nebo odstraní potřeba po zředěném kapitálu.
9. Zakladatelský tým platí rané podporovatele a zaměstnance pomocí tokenu – v této době se token v podstatě stal bezplatným výdajem (k placení dodavatelů). Ideálně ekosystém podporuje udržitelnost řetězce prostřednictvím serializovaných příjmů.
Tento model již dospěl a je narušován, HyperliquidX se stal nejtypičtějším příkladem, jak zahájit bez spoléhání na tradiční metody a ignorovat většinu výše zmíněných opatření.
Tento rok se způsob financování ukázal jako selhání v několika aspektech, přičemž bolestivá místa se soustředila na:
· Mechanismy incentivace těžby jsou obvykle velmi nejasné, jakmile je kapitál uzamčen, stává se „rukojmím“, což umožňuje týmu ignorovat důsledky a retroaktivně měnit podmínky.
· Investoři/týmoví členové mohou stakovat uzamčené tokeny – to znamená, že i když původní uzamčené tokeny nemají likviditu, odměny za staking mohou být prodány při TGE (událost generování tokenu), což vážně zředí maloobchodní investory.
· Nový kapitál je velmi drahý (příležitostní náklady v kryptoměnové sféře jsou extrémně vysoké), takže pokud není výrazné ředění nebo manipulace s dodávkami, uživatelé jsou velmi pragmatičtí a jakmile jsou odměny vyčerpány, obvykle se rozhodnou odejít.
Proč je pravděpodobnější, že Base dosáhne většího úspěchu?
Base není jen L2, je to on-chain páka Coinbase – Coinbase získala tuto příležitost díky zmírnění regulačního přezkumu v důsledku vítězství Trumpa (tj. zlepšení politického prostředí).
Jinými slovy, Base nemá v úmyslu vyhrát prostřednictvím tradičního „tlustého ocasu“, co to znamená? Následuje úryvek z telefonní konference Coinbase za třetí čtvrtletí, který ukazuje, jak tým vidí Base:
Base je (následuje pouze část obsahu):
1. Testovací platforma synergické spolupráce s CIRCLE a vývoj chytrých peněženek. Coinbase může shromažďovat data v reálném čase a vytvořit skutečně nezávislý „rajský“ ekosystém (tj. i. přitáhnout uživatele, ii. bezproblémově navádět, iii. nastavit chytré peněženky použitím vstupního klíče místo tradičního tajného fráze, iv. poskytnout „hrací plochu“ pro spekulaci)
2. S přechodem Coinbase k podnikání s pravidelnými službami (např. prostřednictvím předplatného Coinbase One) místo spoléhání se na volatilní transakční poplatky je vize týmu dlouhodobě přitáhnout co nejvíce maloobchodních uživatelů, místo aby krátkodobě vybírali co nejvíce poplatků.
To druhé je ztělesněním modelu zachycování hodnoty, který každý blockchain sleduje – vzhledem k vytváření tokenů a jejich inherentní povaze. Oddělením ekosystému od tokenů je Base schopna zaujmout dlouhodobější pohled na „výhru“. Jinými slovy, jediný způsob, jak Base v budoucnu vydělá, (protože COIN již existuje jako akcie) je umožnit aplikacím a uživatelům platit „nájem“.
Nejdůležitější bod je:
Největší rozdíl mezi Base a jinými blockchainovými projekty je, že má podporu společnosti s reálným bilančním stavem. Jakýkoli jiný ekosystém, alespoň v určitém okamžiku, je podporován protistranami, které mají finanční pobídky, a tyto protistrany samy nemají neomezený kapitál.
Jakmile získají výnos, tyto podpory (ať už finanční nebo komunitní) se stáhnou. Proto má každý jiný ekosystém životní cyklus, nebo časové omezení, nové podpůrné prostředky nakonec přestanou přicházet a produkt se musí uživit sám. V následujících 12 až 16 měsících uvidíte, jak některé ekosystémy začínají mít potíže (např. zavřené platformy).
A situace Base <> Coinbase nemusí být taková. Pokud Base přestane získávat podporu, znamená to, že důležitá část Coinbase selhala (což znamená také selhání celkového strategického vize). Vzhledem k tomu, že Coinbase sama generuje tok a příjmy prostřednictvím „kde je cena“, můžeme předpokládat, že Base může získat jakýsi „věčný“ kapitálový podpůrný mechanismus.
Base prokázal svou odolnost
Base byl původně založen jako základní platforma pro Friend Tech (tenkrát to byl v podstatě prázdný obal s omezenými funkčními možnostmi). Od té doby prošel několika důležitými fázemi:
1. Migrace aplikací, jako timedotfun. Podívejte se na odpověď jessepollaka: odkaz. To je velmi pozitivní postoj a podpůrný duch, pochopení, že každý řetězec má svou jedinečnou hodnotu.
2. Jediný projekt, který úspěšně inkuboval další L2 – degentokenBase. DEGEN získal pozornost během jednoho víkendu dříve letos, což rychle zvedlo jeho ocenění na 600 milionů dolarů, což je srovnatelné s růstem a vytvořením apecoin tento měsíc.
3. Jediný řetězec, který může pojmout aplikace související s AI jako SOLANA – VIRTUAL, v říjnu tohoto roku v rámci AI a memecoin boomu, vzrostl z 0 na 500 milionů dolarů.
Podle mého názoru žádný jiný ekosystém nemůže unést takové množství pozornosti a řídit takový objem kapitálových toků. Takže otázka zní: pokud to jiné ekosystémy dokážou, proč to nedokázaly? Base jasně ukazuje schopnost podporovat nové a zajímavé projekty/aplikace, daleko nad rámec jednoduchého cyklu zisku nebo půjčovacích aplikací.
Zde je několik dalších příkladů:
warpcast
BlueSocialApp
OnchainKit
liberoverse
Sofamon xyz
BetBase xyz
dreamcoinswow
ethxy
Není to vyčerpávající seznam a není to schválení žádného názvu zmíněného zde, ale pouze ukázka rozmanitých kreativních projektů, které byly založeny na Base od poslední iterace, zejména v době Friend Tech (kdy většina těchto aplikací nebyla oficiálně spuštěna).
Kupte v okamžiku, kdy se považuje za dno hodnoty
Vydělávat na Base v podstatě znamená sázet na úspěch celého ekosystému, dokonce i jako zástupce Coinbase. Žádný jednotlivý token nemůže soustředit poptávku, takže skutečné síťové efekty mohou být realizovány na celkovém základě.
V současné době jsou většina tokenů na Base na cyklickém minimu – a nebudu poskytovat žádná jména tokenů nebo doporučení, ale mohu ukázat několik příkladů grafů, které jsem náhodně vybral.
Proto se domnívám, že Base je nejatraktivnějším místem pro kapitálové investice, protože vlastně sázíte na dvě zcela odlišné věci – což nesouvisí s pákovým efektem nebo chytrým výběrem tokenů:
1. Stabilní ETH a nalezení dna, které poskytuje on-chain poptávku (o čemž jsem již diskutoval),
2. Vítězové ETH chtějí někde zrealizovat zisky.
Vzhledem k nedostatku organických možností na hlavní síti (tyto možnosti byly přesunuty na L2) a slabé poptávce po NFT trhu letos, sázím na to, že tato pozornost a kapitál se soustředí na Base.
Celkově řečeno – pokud ETH zůstane na vzestupu, Base by měla zůstat v trendu.
Odkaz na originál
