Autor článku: Kuo Wei-Chih, ředitel investičního managementu Shih Bi Investment, profesní aplikovaný profesor na katedře financí Lingnan University, zakladatel Hongkongské digitální assetové společnosti
Zdroj článku: Hongkongské ekonomické noviny
Do neděle (17. dne) bitcoin letos vzrostl o 113 %, přičemž nárůst byl soustředěn na začátku roku a v posledním měsíci, zatímco většina ostatních časů se pohybovala mezi 50 000 a 70 000 dolary. Jak jsem v minulém roce očekával, katalyzátorem růstu na začátku roku bylo schválení ETF a čtyřletý cyklus polovičního snížení dodávek (Bitcoin Halving).
Pokud jde o nedávný nárůst, ten byl způsoben volbou Trumpa za prezidenta, kryptosvět měl obavy ohledně politiky kryptoměn v USA. Začátek cyklu snižování úrokových sazeb samozřejmě také podporoval vývoj bitcoinu.
ETF uvedení na trh přitahuje tradiční investory
Bitcoin ETF od svého uvedení na trh v USA na začátku roku přitáhl téměř 30 miliard dolarů nových investic. Nejnovější údaje ukazují, že ETF uvedené v USA drží přes milion bitcoinů, což představuje více než 5 % z celkové nabídky, a tento podíl stále roste. Podle čtvrtletního 13F podání americké Komise pro cenné papíry vlastní bitcoin ETF tisíce velkých finančních institucí po celém světě.
Zvláštní pozornost si zaslouží, že na seznamu jsou kromě obvyklých fondů a investičních poradců také vládní fondy státu Wisconsin a důchodový fond státu Michigan, které investovaly do bitcoinu více než 100 milionů dolarů. To dokazuje, že mnoho tradičních investorů a dokonce vládních institucí již začalo alokovat část svých aktiv do bitcoinu, což přináší podporu pro střednědobý a dlouhodobý vývoj ceny.
Pokud jde o čtyřleté snižování dodávek, vývoj bitcoinu je také v souladu s předchozími cykly. Od 20. dubna letošního roku se dodávka bitcoinu snížila na 3,125 kusů každých 10 minut. Podle minulých tří cyklů mělo bitcoinové ceny v období před a po halvingu významný nárůst, proto se věří, že v následujících měsících bude stále slušná dynamika.
Celková tržní hodnota kryptoměn je 3 biliony dolarů, přičemž bitcoin představuje 1,8 bilionu dolarů, což je podíl na trhu 60 %, což je výrazný nárůst oproti 39 % před dvěma lety. Bitcoin v posledních dvou letech překonal ostatní kryptoměny, jeho hlavním důvodem je, že institucionální investoři vstoupili na trh, a bitcoin má také značný pokrok v aplikacích, zejména v oblasti infrastruktury a řešení Layer 2, kdy začíná konkurovat dalším veřejným řetězcům jako Ethereum a Solana, což ukazuje na rostoucí důležitost bitcoinu v celém decentralizovaném světě.
Trump podporuje vývoj kryptoměn
Na začátku minulého měsíce zpráva o Trumpově zvolení prezidentem USA vedla k tomu, že bitcoin dosáhl historického maxima více než 90 000 dolarů. Během vlády Bidenovy administrativy byla kryptoměna neustále utlačována, mnoho velkých institucí v kryptosvětě bylo žalováno touto vládou, včetně Binance, Coinbase, ConsenSys, OpenSea a Ripple Labs, a kryptosvět vidí demokraty a předsedu Komise pro cenné papíry Garyho Genslera jako své nepřátele. Na straně Trumpa, ačkoli dříve označil kryptoměny za nelegální aktivity, v této kampani se prezentoval jako podporovatel kryptoměn, aby získal dary z kryptosvěta a hlasy mladých voličů.
Trump během své volební kampaně v červenci učinil následující sliby kryptosvětu:
Udělání USA globálním centrem kryptoměn
Nechme bitcoin stát se součástí národních rezerv
Zřízení poradního výboru pro kryptoměny
Změna současného předsedy Komisí pro cenné papíry
Trump získal značné množství volebních prostředků z kryptosvěta, a jeho syn nedávno dokonce vydal tokeny pro novou společnost.
Dále, nastupující viceprezident Vance (J.D. Vance) je také nadšenec do kryptoměn, dříve prosazoval související zákony a také přiznal, že vlastní bitcoin. Co se týče Trumpova hlavního podporovatele, zakladatele Tesla Elona Muska, ten je váženou osobností v kryptosvětě; vlastní značné množství Dogecoinu a často jej spojuje se svými raketovými a elektromobilovými podniky. Minulý týden Trump jmenoval Muska vedoucím nově zřízeného Úřadu pro vládní efektivitu (Department of Government Efficiency), jehož zkratka DOGE se shoduje s kódem dogecoinu. Tato zpráva vyvolala obrovský nárůst ceny dogecoinu, který se stal sedmou největší kryptoměnou, což dokazuje, že šílenství v kryptosvětě nemá hranice. Celá nová vláda USA má s kryptosvětem složité vazby, a věříme, že kryptoměny budou v USA hrát důležitou roli.
Čtenáře nejvíce zajímá možný budoucí vývoj bitcoinu. Jak bylo uvedeno výše, tradiční finanční instituce postupně přijímají bitcoin jako regulovanou investiční produkt a součást portfolia aktiv, dokonce i nejkonzervativnější důchodové fondy se zapojují. Autor věří, že toto je jen začátek; pokud by každé investiční portfolio alokovalo 1 až 3 % do bitcoinu, určitě by došlo k nerovnováze nabídky a poptávky, což je v kryptosvětě nazýváno „To the moon!“. Makroekonomický ředitel Fidelity Investments Timmer dokonce odhaduje, že bitcoin vzroste do roku 2038 na 1 miliardu dolarů za kus!
Hongkongské devizové rezervy by měly zvážit alokaci do bitcoinu
Kryptosvět již začal mít vliv na americkou politiku, přičemž překonal dřívější nevýhodu, kdy byl potlačován vládou, a stal se součástí politické moci. Americká vláda v posledních několika letech zadržela mnoho kryptoměnových zločinců a zabavila více než 200 000 bitcoinů, což z ní činí jednoho z největších sběratelů na světě. Trump dříve prohlásil, že by tuto zásobu bitcoinů převedl na národní rezervy, aby tím vyjádřil svůj zájem o kryptoměny.
Hongkong se vždy snažil soutěžit se Singapurem a Blízkým východem o to, aby se stal centrem třetí generace internetu. Nyní, když se připojily Spojené státy, jsme přesvědčeni, že musíme přidat na úsilí a zvýšit tlak. Hongkong spravuje devizové rezervy ve výši 420 miliard dolarů, autor navrhuje, aby hongkongská vláda alokovala malou část svých rezerv do bitcoinu. Pokud by se vyčlenilo 0,5 % rezerv, mohlo by se investovat 2,1 miliardy dolarů, což by ukázalo světu, že Hongkong bere web3 vážně, a pro devizové rezervy by to znamenalo diversifikaci rizika, snížení závislosti na dolaru a zvýšení investičního výnosu!
Pokud jde o rizika, pokud by v USA opět vzrostla inflace a Federální rezervní systém by přestal snižovat úrokové sazby, snížilo by to rizikový apetit investorů a výkon kryptoměn by rovněž byl ovlivněn. Dále, pokud Trump během svého mandátu nesplní své závazky, nebo dokonce propustí Muska, obavy investorů ohledně postoje americké vlády ke kryptoměnám by rovněž vzrostly. Podle minulých cyklů by bitcoinův halving bull market měl skončit na konci příštího roku. Sledujme, zda síla tradičních finančních institucí a americké vlády dokáže vytvořit super bull market!
