Autor: Lian Jun, tento článek pochází z Ekonomického deníku
V poslední době, pod vlivem snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, výsledků amerických voleb a dalších faktorů, cena bitcoinu výrazně vzrostla, což vyvolalo mezinárodní zájem, a objevily se zvěsti, že USA budou usilovat o to, aby bitcoin stal národním strategickým rezervním aktivem, což vyvolalo rychlou debatu o tomto tématu. Postoj a kroky nové americké vlády po jejím nástupu k bitcoinu a dalším kryptoměnám, stejně jako jejich dopad na globální finanční strukturu, stojí za pozornost.
Na začátku listopadu se cena bitcoinu rychle zvyšovala, 10. dne překonala 80 000 USD za minci, 13. dne 90 000 USD za minci a 14. listopadu v noci cena bitcoinu dosáhla až 93 000 USD za minci, poté se cena pohybovala nad 90 000 USD za minci. Tržní analýzy naznačují, že pokračující snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému v listopadu a sliby republikánů o podpoře kryptoměn během voleb přispívají k rychlému růstu ceny bitcoinu. Americká média uvádějí, že republikánská senátorka ze státu Wyoming, Cynthia Lummis, plánuje při nástupu nové legislativy příští rok prosadit zákon, který by prodal část zlatých rezerv Federálního rezervního systému na vytvoření strategické bitcoinové rezervy. To vedlo některé tržní obchodníky k názoru, že „kryptoměny se chystají vstoupit do zlatého věku“.
Nicméně kvůli složitosti faktorů ovlivňujících cenový vývoj bitcoinu, z nichž mnohé jsou vysoce nejisté, a vzhledem k tomu, že velké výkyvy cen nejsou neobvyklé, je třeba mít komplexnější pohled na budoucí vývoj.
Cena bitcoinu je ovlivněna mnoha faktory, jako jsou struktura nabídky a poptávky, makroekonomika a nálady na trhu. Na straně nabídky je mechanismus poloviny těžebních odměn pro bitcoin jedním z důležitých faktorů, které přispívají k růstu jeho ceny. Tento rok bitcoin zažil další událost poloviny, která podpořila následný růst cen; na straně poptávky se během volebních kampaní republikáni zavázali zahrnout bitcoin do národních rezervních aktiv, chtějí učinit USA „hlavním městem světové kryptoměny“ a jmenovat regulátory, kteří mají zájem o digitální aktiva, což zvyšuje očekávání politiky a tím i poptávku po bitcoinu. Z makroekonomického hlediska se stabilizuje globální ekonomický růst, inflace zpomaluje a centrální banky v Evropě a USA zahajují snižování úrokových sazeb, což přináší na trh více likvidity. Kromě toho, když cena bitcoinu překročí klíčové úrovně, optimismus na trhu se stává důležitým motorem pro růst ceny.
I když nová americká vláda, která se chystá nastoupit do úřadu, projevuje silný zájem o kryptoměny, aby se bitcoin skutečně stal národním rezervním aktivem USA, je třeba překonat několik „překážek“.
Z pohledu politiky je zařazení bitcoinu jako strategického rezervního aktiva spojeno se složitým legislativním procesem, který zahrnuje koordinaci a vyvážení zájmů různých regulačních orgánů, a navíc je pravděpodobné, že tradiční finanční instituce, konzervativní zákonodárci a zájmové skupiny, které jsou skeptické vůči digitálním aktivům, se budou aktivně bránit, což činí realizaci obtížnou. Z pohledu trhu a regulace se cena bitcoinu často pohybuje v extrémních výkyvech, což představuje značný rozpor s přísnými požadavky na stabilitu národních rezerv, a navíc není v USA dostatečně rozvinutý regulační rámec pro kryptoměny, což znamená, že pro zařazení bitcoinu do národního rezervního systému je třeba vybudovat komplexnější právní rámec. Některá americká média také uvedla, že bitcoin nikdy nebyl dobrým nástrojem pro zajištění proti inflaci - vztah mezi bitcoinem a spekulativními akciemi je mnohem těsnější než s tradičními nástroji pro zajištění proti inflaci, jako jsou zlato nebo dluhopisy navázané na inflaci.
Během předchozího volebního období republikánské vlády byla vůči bitcoinu nepřátelská, považovala ho za „vzduch bez hodnotového základu“. Nicméně v posledním volebním procesu došlo k dramatické změně postoje. Někteří analytici uvádějí, že tato změna na jedné straně odráží touhu nové americké vlády, aby USA zaujaly vedoucí postavení v oblasti digitálních měn a udržely konkurenceschopnost v globální ekonomice, na druhé straně se snaží čelit enormnímu zatížení státního dluhu a snížit emise státního dluhu prostřednictvím zhodnocení bitcoinu, aniž by došlo k nárůstu deficitu vlády.
Dále je třeba poznamenat, že zneužívání postavení dolaru USA po mnoho let, nekontrolované množení peněz a vážné podkopání důvěry v dolar již vykazují své důsledky, přičemž mnohé země urychlují proces „de-dollarizace“. Změna postoje některých Američanů k bitcoinu je pokusem o udržení již oslabené mezinárodní pozice dolaru.
Explozivní nárůst ceny bitcoinu vypadá, že některým lidem dává naději na opětovné prožití procesu „od rozpadu Bretton-Woodského systému k vytvoření petrodolaru“. Nicméně vlastnosti bitcoinu nejsou stabilní, a pokud se stane strategickým rezervním aktivem, může to představovat větší výzvu pro regulační orgány a také by to mohlo vyvolat obavy dalších zemí, což by mohlo zvýšit třenice v mezinárodním finančním prostoru. Není jasné, zda se americká ekonomika, která byla dlouho pod tlakem vysoké inflace, dokáže s tímto dopadem vyrovnat.
