Jak se Bitcoin znovu dostává do fáze objevování ceny, mnozí účastníci trhu s kryptoměnami se ptají: Začal již FOMO (strach z promeškání) u retailových investorů? Uvidíme opět scénář, kdy do trhu přicházejí retailoví investoři, jako tomu bylo v minulých býčích cyklech?
Abychom to objasnili, analyzujeme aktuální stav trhu s Bitcoinem prostřednictvím aktivních adres, historických cyklů a dalších tržních dat, stejně jako to, co by to mohlo naznačovat pro budoucí trendy.
Návrat zájmu retailových investorů
Jeden z jasných signálů nárůstu zájmu retailových investorů je počet nově vytvořených Bitcoinových adres. Historicky, když noví retailoví investoři vstoupili na trh, viděli jsme explozivní nárůst nových adres, což často signalizovalo začátek býčího trhu. Nicméně v posledních měsících nárůst nových adres nedosáhl očekávané rychlosti. V loňském roce jsme viděli, že bylo za jeden den přidáno přibližně 791 000 nových Bitcoinových adres, což ukazuje na silný zájem retailových investorů. Naopak, ačkoli nyní počet nových adres mírně vzrostl, celková úroveň zůstává stále na nízké úrovni.
Data z Google Trends také podporují tento návrat zájmu retailových investorů. I když v posledním měsíci vzrostl objem hledání „Bitcoin“, v porovnání s vrcholy z let 2017 a 2021 zůstává hledanost stále výrazně pod těmito maximy. Retailoví investoři se zdají mít určitou zvědavost o Bitcoin, ale dosud nedosáhli úrovně šíleného FOMO (strachu z promeškání).
Změny v držitelích
Vidíme, že Bitcoin se přenáší od dlouhodobých držitelů k některým novým krátkodobým držitelům. Tato změna může znamenat, že trh vstoupil do nové fáze, kde starší hráči začínají realizovat zisky a prodávat Bitcoin novým účastníkům trhu. Přesto celkové množství přenášených Bitcoinů není příliš vysoké, což naznačuje, že dlouhodobí držitelé neprovádějí masivní výprodeje svých Bitcoinů.
Při pohledu do historie, během býčího trhu 2020-2021, jsme viděli, jak obrovské množství kapitálu přešlo od dlouhodobých držitelů k novým investorům, což také podnítilo nárůst cen. Ale nyní není tato změna tak zřejmá, ačkoli ceny rostou, dlouhodobí držitelé si stále vybírají, že si Bitcoin ponechají. Tento postoj neochoty snadno prodávat naznačuje, že mají velkou důvěru v budoucí růst Bitcoinu.
Nárůst poháněný spotem
Pokud jde o nedávný nárůst Bitcoinu, klíčovým faktorem je pohon spotového trhu, což je výrazný rozdíl oproti předchozím býčím trhům, které spoléhali na pákový obchod. Růst otevřených pozic na trhu s Bitcoinovými deriváty je omezený a daleko pod předchozími vrcholy. Například před zkrachováním FTX v roce 2022 byly otevřené pozice již velmi vysoké. Trh poháněný spotem se nepřehřívá na páce, a proto je stabilnější a odolnější, protože je zde méně investorů čelících riziku nuceného uzavření pozic.
Velcí hráči hromadí
Zajímavé je, že ačkoli se počet retailových adres výrazně nezvýšil, počet adres „velkých velryb“, které drží více než 100 BTC, neustále roste. V uplynulých týdnech tyto velcí hráči přidali desítky tisíc Bitcoinů, jejichž celková hodnota dosáhla několika miliard dolarů. To ukazuje, že i když se Bitcoin blíží historickým maximům, tito velrybí investoři stále důvěřují současným cenovým nárůstům.
Během předchozích býčích cyklů jsme obvykle viděli, že velryby se rozhodnou vystoupit nebo snížit své pozice, když trh dosáhne vrcholu, ale tentokrát jsme takovou situaci neviděli. Naopak, zkušení držitelé zvyšují své držby Bitcoinů, což je bezpochyby silný býčí signál, protože to odráží důvěru v dlouhodobý potenciál trhu.
Závěr
Ačkoli Bitcoin vzrostl na historické maximum a přitáhl pozornost trhu, dosud jsme neviděli, že by se u retailových investorů projevilo FOMO (strach z promeškání). To naznačuje, že se možná nacházíme v počáteční fázi tohoto býčího trhu. Dlouhodobí držitelé zůstávají plní důvěry, velryby pokračují v hromadění Bitcoinů a páka zůstává na přiměřené úrovni, což vše naznačuje zdraví trhu a možnost pokračování vzestupného trendu.
Jak býčí cyklus pokračuje, struktura trhu také naznačuje, že by mohlo dojít k dalšímu nárůstu cen poháněnému retailovými investory, kdy by Bitcoin mohl překonat nové výšky.
