Aktuální míra zástavy řetězce majáků ETH je 13,28 % a průměrná míra zástavy ostatních řetězců PoS v top pěti podle tržní hodnoty zástavy je 60 % až 70 % za předpokladu, že míra zástavy ETH může dosáhnout míry zástavy u ostatních PoS řetězců je to stále téměř pětinásobný prostor pro růst. Současná zastavená aktiva řetězce majáků ETH jsou přibližně 22 miliard amerických dolarů Bez ohledu na cenu ETH se LSD rozroste na dráhu s obchodním objemem 100 miliard.
Doba čtení: 3 minuty
V březnu 2015, během energického medvědího trhu, bitcoin spadl z maxima 1 100 USD za rok a postupně se dostal na dno v rozmezí 200 USD V té době ještě severní polokoule zažívala studené jaro a mainnet Ethereum ještě ne byla spuštěna. Po téměř roce diskusí a vývoje rozdělil raný tým Ethereum vývoj Etherea do čtyř hlavních fází s kódovým označením Frontier, Homestead, Metropolis a Serenity.
Od té doby začal hrát Ethereum pochod, při kterém zlatokopové na americkém západě otevírali území, stavěli domy a rozvíjeli města. Nečekaně to byl tehdy tento plán, který vedl vývoj Etherea v příštích osmi letech. Nyní, když se blíží modernizace Šanghaje, poslední krok Serenity skončí v březnu 2023 a vrátí se k míru.
V makrocyklu globálního zpřísňování měnové politiky je trh rizikového kapitálu zahalen ve stínu medvědího trhu a v posledních změnách se do čela dostal sektor LSD (Liquid Staking Derivatives). více než 40 % za posledních sedm dní a vedoucí projekt na trati Lido se za posledních sedm dní zvýšil o více než 60 %, nejvyšší bod se dokonce zdvojnásobil, což pomalému trhu s šifrováním dodalo zelenou.
1. Současná situace sázek na trhu ETH2.0
Protokol LSD je odvozená skladba DeFi, která vyrostla s upgradem ETH2.0, dosud oficiálně nevstoupila do mainstreamové perspektivy DeFi, protože TVL společnosti Lido překonala MakerDAO a vyskočila na vrchol seznamu DeFi, škály aktiv RocketPool. Stakewise a další produkty také pokračovaly v expanzi, zdá se, že LSD se stalo na vzestupu a je na vzestupu.
Od spuštění ETH beacon chain staking 1. prosince 2020 přesáhl počet ETH účastnících se slibu 16 milionů, rozsah uzamčených aktiv přesáhl 22 miliard amerických dolarů a počet ověřovacích uzlů se blíží 500 000. Stala se největší škálou uzamčených aktiv a nejvíce ověřovacími uzly veřejného řetězce, ale při komplexním srovnání míry zástavy pěti nejlepších řetězců PoS podle tržní hodnoty je ETH 13,28 % stále ještě velmi brzy.
Kromě ETH má všech pět nejlepších veřejných řetězců PoS podle tržní kapitalizace míru zástavy vyšší než 60 % – 70 %. Úroveň míry zástavy ovlivňuje stabilitu a bezpečnost veřejného řetězce respekt, věřím, že Po upgradu v Šanghaji, s vydáním tokenů ETH, snahou o arbitráž a rozvojem protokolu LSD, bude míra zástavy ETH rozhodně dále stoupat.
Za předpokladu, že míra zástavy ETH může dosáhnout 60%-70%, je zde stále prostor pro téměř 5násobek. Současná zastavená aktiva řetězce majáků ETH jsou asi 22 miliard amerických dolarů, aniž bychom zvážili cenu ETH a Trať s obchodním objemem 100 miliard.
2. Princip činnosti LSD protokolu
Nezávislí ověřovatelé uzlů vyžadují alespoň 32 ETH, které nelze získat před upgradem v Šanghaji, ověřovatelé ETH jsou zodpovědní za přidávání nových bloků do blockchainu, zpracování transakcí a ukládání dat. V procesu existují určitá rizika a existují technické problémy může snadno vést ke ztrátě zastaveného majetku nebo ztrátě odměn a vysoký práh blokuje přístup velkého počtu běžných uživatelů.
Protokol LSD umožňuje běžným uživatelům účastnit se sázek a přijímat odměny bez nutnosti udržovat infrastrukturu sázek. Navíc design aktiva bankovky také uvolňuje likviditu ETH během sázkového období, takže je velké množství uživatelů a aktiv. zachycen v krátkém časovém období a vyvinut do nezávislého okruhu.
Obchodní logika LSD obsahuje tři role: ETH Stakers, Pools a Node Operators.
Stakeři jsou zodpovědní za poskytování ETH, Pools jsou zodpovědné za shromažďování, správu a distribuci příjmů a Node je zodpovědný za provádění podepisování, ověřování a generování bloků řetězce majáků.
Běžní uživatelé vloží ETH do Staking Pool a protokol LSD předá ETH shromážděné v poolu operátorovi uzlu a ten provede ověření podpisu pro získání odměn. V tomto odkazu potřebuje operátor soukromý klíč validátoru k dokončení ověřovací práce. Pokud je však soukromý klíč validátoru předán přímo uzlu, mohou existovat různá rizika zla, takže SSV Network a Obol Network jsou The DVT shared. Postupně se vyvinul validátor, který fragmentuje soukromý klíč validátoru.
3. Vývoj dráhy LSD
V současné době na trhu zástavy ETH2.0 dosáhl počet přislíbených ETH v řetězci majáků 16 006 711 (údaje k 12. lednu 2023 počet ETH zachycených protokolem LSD představuje 32,8 %. CEX tvoří 32,8 % s podílem 28,7 %, množství ETH přislíbené Whales tvoří 23,5 %, DeFi protokol Staking Pools tvoří 10,1 % a ostatní jednotlivé zástavní uzly tvoří 4,9 %. CEX má již přirozenou výhodu Na centralizované burze jej lze zavázat jedním kliknutím. Protokol LSD však může předběhnout CEX a skočit na první místo, což ukazuje jeho budoucí rozvojový potenciál.
V sekci LSD protokol je aktuálně 9 projektů, které lze započítat, včetně Lido, Rocket Pool, Stkr (Ankr), Stakewise, StakeHound, Cream, SharedStake, Staked Finance a Frax Finance. Lido jednou rukou vyhrálo 465W ETH tokenů, což představuje 88,41 % podílu na trhu sektoru LSD a 29 % podílu na trhu celého řetězce beacon chain, což převyšuje celkový počet ETH přislíbených všemi CEX.
Komplexní srovnání výnosů různých LSD protokolů, StakingPool a CEX, založené na datech z backtestu výnosů za posledních 30 dní, není v tomto ohledu velký rozdíl ve výkonu jednotlivých platforem, přičemž průměrná úroveň je mezi 5 %- 5,5 %, takže RPSN není důležitým faktorem způsobujícím obchodní mezeru.
Společnost Frax Finance nedávno zahájila podnikání v oblasti sázek na likviditu. Společnost Frax nakupuje část příjmu z dohody do tokenů FXS a distribuuje je uživatelům sázek, což odpovídá RPSN 7,69 %. Vyšší výnos rychle přilákal velký počet uživatelů k účasti na sázkách V současné době přislíbený ETH přesáhl 50 000 coinů, což je páté místo v sektoru LSD.
4. Ekologické možnosti dráhy LSD
Již dříve jsme zmínili, že operátor uzlu potřebuje k dokončení ověřovací práce soukromý klíč validátoru, pokud je však soukromý klíč validátoru předán přímo uzlu, mohou existovat různá rizika zla, takže distribuovaná technologie validátoru DVT (Distributed-. Validator-Technology) vznikla.
1. sekce DVT
DVT rozděluje klíč ověřovatele na více fragmentů a distribuuje je do více různých uzlů Ověřovací práce je dokončena několika operátory uzlů a jediný operátor uzlu nemá právo nezávisle dokončit ověření podpisu. Tímto způsobem nejen snižuje riziko uzlů páchajících zlo, ale také řeší problém jediného bodu selhání a zlepšuje robustnost systému V současné době jsou na trhu dvě hlavní řešení: Obol a SSV.
Síť SSV
SSV (ssv.network) používá k šifrování technologii Secret Shared Validator, která rozděluje validátorový klíč na 4 KeyShares mezi nedůvěryhodné uzly. vyřešen a síť Ethereum se stává více decentralizovanou.
Síť Obol
Obol (obol.tech) je ekosystém s minimalizací důvěry zaměřený na rozšíření konsenzu poskytováním přístupu bez oprávnění k distribuovaným validátorům, což uživatelům umožňuje vytvářet, testovat, spouštět a koordinovat distribuované validátory, které vytváří Distribuovaný ověřovací cluster umožňuje shromažďování různých ověřovacích uzlů společně jako jeden subjekt pro staking Jediný staker, který se připojí ke clusteru, se nemusí starat o jediný offline bod. Díky tomu je běžný provoz validátoru konkurenceschopnější a maximalizuje Minimalizuje riziko centralizovaného zla.
2. Sekce Re-Staking
EigenLayer je protokol Re-Staking postavený na Ethereu. Uživatelé nemusí sázet přímo na Ethereum, místo toho mohou vsadit podruhé na jiné protokoly, jako jsou postranní řetězce a křížové řetězce Mosty a orákula atd. Díky tomu budou aplikace bezpečnější, protože mnoho různých entit v ekosystému ETH má své vlastní sítě důvěryhodnosti a kolaps některých těchto vrstev důvěryhodnosti by mohl vést k exploitům a hackerům, kteří chtějí napadnout to, co je sdíleno prostřednictvím Eigenlayer. Kybernetická bezpečnost vyžaduje vyšší náklady .
Kromě toho, když uživatelé poskytují Re-Staking, mohou také získat příjem ze sázek z projektů aplikační vrstvy, což nejen zlepšuje zabezpečení sítě, ale také zlepšuje efektivitu využívání fondů EigenLayer bude podporovat ETH, LP tokeny ETH a LP Re-stETH. Vsazení tří tokenových aktiv.
Využitím existující důvěryhodné sítě k ochraně dalších vrstev infrastruktury a middlewaru prostřednictvím sekundárního stakingu má tento příběh široké vyhlídky a očekává se, že se stane konsensuálním bezpečnostním centrem dráhy LSD.
5. Závěr
LSD se rozroste na dráhu s rozsahem 100 miliard, ale to je pouze z hlediska objemu jeho obchodních aktiv. Obchodní příležitosti na sekundárním trhu je také třeba komplexně analyzovat na základě tržní hodnoty a aplikačních scénářů tokenu. kromě toho exploduje dráha sázek na likviditu. Zároveň budou mít v ekosystému derivátů souvisejících s LSD sekce DVT a Re-Staking, které obsluhují komponenty související s protokolem LSD.
Reference:
https://dune.com/hildobby/ETH2-Deposits
https://ethereum.org/en/staking/pools
https://twitter.com/Maia_Zhao/status/1595983351671795713?s=20&t=ktcTIA6_eVAjbFO5psbvXA
https://docs.ssv.network/
https://docs.obol.tech/
https://www.eigenlayer.com/research
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/lj7plnf0.html
