Nejoceňovanější evropská technologická společnost, Advanced Semiconductor Materials Lithography (ASML), plánuje průměrný růst tržeb mezi 8 % a 14 % od nynějška do roku 2030. Firma vsází na trh s umělou inteligencí, aby udržela svůj nárůst po celé období.
Generální ředitel Christophe Fouquet v prohlášení uvedl, že schopnost společnosti škálovat EUV ji staví do pozice přispívat k AI a využívat jejích ekonomických příležitostí. ASML je výhradním dodavatelem strojů pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV), které se používají k vytváření nejpokročilejších čipů AI.
Společnost předpovídá tržby ve výši 44–60 miliard EUR (46–63 miliard USD) do roku 2030 s maržemi až 60 %. Očekává však, že tržby z Číny v roce 2025 klesnou o 20 %, přestože tržby z prodeje v posledních šesti čtvrtletích vzrostly o více než 40 %. Kvůli exportním omezením USA, která začnou za Trumpovy administrativy spolu s omezeními nizozemské vlády, nemůže prodávat svá EUV a zařízení na výrobu čipů společnostem v Číně.
Ekonomické vyhlídky ASML na trhu AI
ASML se specializuje na výrobu zařízení používaných k výrobě polovodičů a je největším dodavatelem na světě. Jeho největšími zákazníky jsou Intel, Samsung a TSMC, největší světový výrobce čipů AI.
Poptávka po strojích ASML stále roste, stejně jako poptávka po pokročilých AI čipech. S tržní kapitalizací asi 397 miliard USD a příjmy ve výši 27,56 miliard EUR je 31. největší společností na světě.
Za posledních 10 let tržby společnosti vzrostly o 266 %. V předchozím čtvrtletí dosáhl tržeb přibližně 7,5 miliardy EUR, což je o 6,2 miliardy EUR více než v předchozím roce. Analytici očekávají v letech 2025 až 2030 složený roční růst tržeb o přibližně 10 % a zvýšení provozního zisku o přibližně 15 %.
Společnost ASML dodala aktualizaci před svým investorským dnem v Nizozemsku, kde očekává růst tržeb tempem 8–14 %. Analytici to uklidnili poté, co jeho zisky za třetí čtvrtletí zaostaly za očekáváním kvůli zpožděným objednávkám od zákazníků jako Samsung a Intel, které oba zpomalily své ambice vyvíjet čipy AI.
Kevin Wang z Mizuho Securities má také pozitivní výhled, když poznamenal, že investoři očekávali snížení projekcí. „Vedení zůstává optimistické ohledně růstu tržeb a ziskovosti ASML,“ dodal.
Může být ASML další bilionovou společností?
Dominance ASML v EUV a na trhu polovodičů řízených umělou inteligencí má opodstatněné předpoklady o jejím potenciálu stát se bilionovou společností. Aktuálně má čistý příjem 7,5 miliardy dolarů a potřebovala by generovat čistý příjem alespoň 25 miliard dolarů s poměrem ceny k zisku (P/E) 40.
ASML předpovídá 8-14% roční růst a 50% marže čistého příjmu není vzhledem k dnešním maržím proveditelná.
ASML má však jedinečné postavení na trhu díky svému monopolu na technologii EUV, která je pro výrobu čipů AI klíčová. Mezitím se její rivalové v Číně, jako jsou Shanghai Micro Electronics Equipment (SMEE) a Yangtze Memory Technologies Corp (YMTC), také potýkali s problémy konkurovat kvůli technologickým mezerám.
Zatímco ocenění v bilionech dolarů může být ambiciózní, držení trhu a předpokládaný růst ASML z něj činí přesvědčivé dlouhodobé aktivum pro investory, i když tyto milníky jsou v bezprostředním horizontu nepolapitelné.